BTCFi 頭部項目 Core 完成 Fusion 升級：一文詳解變化及市場機遇

作者：Weilin，PANews

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在比特幣的去中心化金融（BTCFi）生態(tài)中，Core是一個由比特幣驅(qū)動與 EVM 兼容的 L1 區(qū)塊鏈，驗證節(jié)點同時由礦工、比特幣質(zhì)押，以及Core本地原生代幣質(zhì)押所維護其安全性。Core以其創(chuàng)新的Satoshi Plus共識，將委托工作證明(DPoW)和委托權益證明(DPoS)相結(jié)合，正在為比特幣持有者提供長期且穩(wěn)健的收益機會。

目前，全球大約75%的比特幣挖礦哈希算力已經(jīng)通過DPoW貢獻給Core的模型，同時通過非托管比特幣質(zhì)押，曾有超過9,000枚比特幣參與其質(zhì)押。Core正在解鎖比特幣的潛力，使其成為未來去中心化金融的主要保護者和核心資產(chǎn)。

11月19日，Core完成了Fusion升級，引入兩項創(chuàng)新產(chǎn)品：Core雙重質(zhì)押和Core LstBTC。本文將深入解析此次升級的重要變化，并探討機構對BTCFi的采用趨勢。

深入比特幣社區(qū)，創(chuàng)新推出Satoshi Plus共識

Core的基礎是其創(chuàng)新的Satoshi Plus共識機制，其中，DPoW機制 讓比特幣礦工通過 OP_Return 這樣的語法，結(jié)算比特幣主網(wǎng)上的哈希算力，并委托給首選的驗證節(jié)點，以賺取CORE代幣獎勵。通過這種方式，Core不僅獲得了比特幣礦工的保護，同時也提升了礦工的收益，尤其在比特幣區(qū)塊獎勵減少的背景下，Core的區(qū)塊獎勵補充了減半后的獎勵空缺。

另一方面，Satoshi Plus共識中的委托權益證明(DPoS)，讓CORE代幣持有者通過將CORE委托給驗證節(jié)點支持網(wǎng)路安全。從而參與對這些驗證者的選舉，并因保障鏈而獲得CORE代幣獎勵。該機制的關鍵是“混合分數(shù)”，它通過計算委托哈希和委托股份，選出前27個驗證者，每24小時更新一次，保證網(wǎng)絡的去中心化和穩(wěn)定性。

Satoshi Plus共識的第三個重要組成部分，是非托管比特幣質(zhì)押，自其2024年4月上線以來，Core區(qū)塊鏈驗證者的委托量一度超過9,000枚比特幣。該方法中心圍繞絕對時間鎖，一個比特幣本地功能，允許持有者將其比特幣鎖定在預定義的時間內(nèi)，在此期間無法消費。當比特幣保持鎖定在比特幣區(qū)塊鏈上時，質(zhì)押者委托該比特幣以選舉Core驗證者，這些驗證者保障Core并獲得CORE代幣獎勵。通過這一過程，比特幣持有者每天獲得CORE代幣獎勵，而無需放棄對其資產(chǎn)的保管或承擔對手風險。

值得注意的是，Core與比特幣社區(qū)，特別是礦工和比特幣持有者之間有著深厚的聯(lián)系。這一點使得Core與其他比特幣L2或側(cè)鏈項目有所不同。超過75%的全球挖礦哈希算力通過委托工作證明（DPoW）向Core網(wǎng)絡提供支持，將算力貢獻給鏈上的驗證節(jié)點，進而獲得安全性獎勵。非托管比特幣質(zhì)押的零風險、無需轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的特點，使得許多大型比特幣持有者和機構愿意相信Core的技術，并將其比特幣委托給驗證節(jié)點，維護網(wǎng)絡的安全性。與其他比特幣項目不同，Core在為比特幣持有者提供收益機會時，更加注重滿足他們對安全性和實際需求的關注。

Fusion升級的要點：雙重質(zhì)押與LstBTC的引入

今年1月比特幣現(xiàn)貨ETF獲批，11月美國大選結(jié)果出爐，隨后，加密貨幣行業(yè)再次站上熱點高峰。傳統(tǒng)金融界一直在尋找更靈活的方式來參與比特幣。

在這樣的背景下，11月19日，Core進一步推出Fusion升級。Fusion升級通過Core雙重質(zhì)押和LstBTC，增強了Core的BTCFi 生態(tài)，也為機構提供更高效的參與途徑。

其中，雙重質(zhì)押產(chǎn)品的推出，旨在解決非托管質(zhì)押過程中，比特幣質(zhì)押者將資產(chǎn)鎖定后，通過驗證節(jié)點領取 CORE 代幣獎勵可能造成的社區(qū)獎勵分配平衡性問題。尤其在機構大量質(zhì)押比特幣的情況下，釋放的 CORE 獎勵會相應增加?；谶@一背景，為了鼓勵比特幣質(zhì)押者將領取到的 CORE 獎勵重新質(zhì)押至驗證節(jié)點，雙重質(zhì)押通過提供更高的年化收益率（APY）來提升用戶參與意愿。雙重質(zhì)押分為四個等級，收益比例根據(jù)質(zhì)押的 CORE 數(shù)量與比特幣的比例而不同。它們分別為Base，即0 CORE:1 BTC；Boost，即1,000 CORE:1 BTC；Super，即3,000 CORE:1 BTC；Satoshi，即 8,000 CORE: 1 BTC，這一等級將獲得最高的收益比例。

雙重質(zhì)押運行基礎是將 4月份推出的非托管比特幣質(zhì)押進一步發(fā)展，讓比特幣質(zhì)押者能在加上質(zhì)押 CORE 代幣，領取更高的驗證節(jié)點獎勵；從另一方面來說，也是激勵 CORE 代幣持有者能夠借由持有、質(zhì)押小額比特幣 (最小參與為 0.01 BTC) 獲得比單一質(zhì)押 CORE 代幣更高的質(zhì)押獎勵。憑借質(zhì)押機制， Core 更加強綁定了與比特幣的對齊性，也讓許多機構在探尋比特幣收益可能性的同時，更多了維持 Core 區(qū)塊鏈安全性、與收益永續(xù)性的和諧。

整體而言，F(xiàn)usion升級對整個Core的生態(tài)帶來重要而有利的影響。Fusion 升級之前，委托工作量證明已經(jīng)吸引了超過一半的比特幣總算力。然而，并非所有的算力委托者都清楚如何處理他們的CORE代幣獎勵。盡管CORE是Core區(qū)塊鏈上最有用的代幣（用于支付Gas費、質(zhì)押和治理），但礦工往往不會關注非礦業(yè)活動。Fusion 升級引入的CORE代幣增強了質(zhì)押效用，可以激勵礦工質(zhì)押他們的CORE獎勵，以賺取比特幣儲備的收益。

此外，升級之前，比特幣質(zhì)押者賺取CORE代幣，他們也可以質(zhì)押這些代幣，但CORE質(zhì)押與他們主要的比特幣質(zhì)押興趣是獨立的。通過雙重質(zhì)押獎勵比特幣質(zhì)押者也質(zhì)押CORE代幣，閉合了經(jīng)濟價值循環(huán)，并進一步將比特幣與CORE資產(chǎn)對齊。這一能力增強了比特幣質(zhì)押者對Core的收益和安全承諾。

在Fusion之前，Satoshi Plus共識的三個組成部分基本上是孤立運作的，即使將礦工和比特幣質(zhì)押者與 Core 社區(qū)緊密關聯(lián)，但在雙重質(zhì)押之后這些組成部分融合在一起，使所有利益相關者圍繞Core網(wǎng)絡與CORE代幣達成一致。

此次升級的另一個關鍵部分是LstBTC，使比特幣質(zhì)押者在質(zhì)押 BTC 的同時能夠維持其在Core DeFi生態(tài)中的流動性。此外，他們在質(zhì)押時還會獲得CORE代幣作為獎勵。在賺取比特幣質(zhì)押收益的同時，用戶可以使用他們的 LstBTC進行借貸、交換、重新質(zhì)押以及參與其他鏈上活動。

生態(tài)內(nèi)項目超200個，機構采用成為趨勢

隨著Core網(wǎng)絡的持續(xù)發(fā)展，越來越多的去中心化金融項目在其平臺上進行建設。目前，Core鏈上的生態(tài)項目數(shù)量已經(jīng)超過200個，包括Pell Network、Solv Protocol、Avalon Finance、DeSyn Protocol、Colend等。這些項目的加入不僅推動了Core生態(tài)的擴展，也為其TVL（總價值鎖倉）增長提供了動力。

2024年，Core鏈上的數(shù)據(jù)增長顯著：截至第三季度，其TVL增長614%，比特幣與CORE代幣質(zhì)押量增加了85%。截至12月12日，Core的TVL已突破9.83億美元，鏈上獨立地址超過3150萬個，完成了3.27億筆交易。

Core的創(chuàng)新不僅吸引了比特幣持有者，也引起了機構的關注。2024年6月，Core首次推出收益型比特幣交易所交易產(chǎn)品（ETP），為投資者提供了通過非托管比特幣質(zhì)押獲得收益的機會。通過與DeFi Technologies的子公司Valour合作，這款ETP為投資者提供了5.65%的收益率，成為了機構投資者進入BTCFi生態(tài)的一個重要途徑。

此外，Core與多個托管服務機構如 Fireblocks、Copper、Cactus和Hashnote建立了戰(zhàn)略合作關系。這幾家都是參與 Core 雙重質(zhì)押的重要服務商，托管服務商之所以成為比特幣質(zhì)押協(xié)議和第二層的關鍵競爭領域，主要原因之一是大多數(shù)比特幣持有者傾向于通過可信賴的托管服務商管理資產(chǎn)。這些服務商通常會提供零風險、穩(wěn)定收益的方案，這是其首要考慮的因素。現(xiàn)在，這些服務商一起成為Core解鎖BTC潛力的機構力量。

值得一提的是，MicroStrategy的比特幣戰(zhàn)略成功后被大量上市公司效仿買入比特幣等加密資產(chǎn)，而上市公司DeFi Technologies則在11月宣布推出名為CoreFi的策略，進一步提升了Core在機構投資者中的吸引力。CoreFi策略靈感便是來源于MicroStrategy和Metaplanet的成功經(jīng)驗。CoreFi策略為投資者提供受監(jiān)管的投資方式，獲得杠桿化的比特幣及CORE的收益途徑，使投資者獲得高Beta的比特幣及BTCFi的經(jīng)濟敞口。

12月9日，Core基金會宣布與 BitGo達成合作，BitGo 成為首個支持用戶參與 Core“雙重質(zhì)押”的托管機構。這一合作標志著Core在機構采用方面的進一步突破。

通過Fusion升級，Core不僅增強了比特幣去中心化金融生態(tài)的可擴展性和靈活性，也為比特幣持有者和機構提供了更多的收益機會。雙重質(zhì)押和LstBTC的引入，使得Core在BTCFi領域的地位更加穩(wěn)固。

未來，隨著更多創(chuàng)新功能的推出和市場需求的增長，Core有望在比特幣生態(tài)中發(fā)揮更加重要的作用，成為連接比特幣持有者與BTCFi的橋梁。對于投資者而言，Core的創(chuàng)新為市場帶來了新的活力。