Tiger Research：從社區(qū)到產品，Sign 是如何崛起的？

作者：Ryan Yoon & Yoon Lee

編譯：深潮TechFlow

本報告由Tiger Research撰寫，分析了Sign在構建"橙色王朝"社區(qū)、開發(fā)盈利的TokenTable基礎設施以及推動Web3生態(tài)中基于信任的Sign協(xié)議愿景方面的成功經驗。

簡要總結

社區(qū)：Sign通過文化符號（橙色和“SignGlasses”）、基于靈魂綁定代幣（Soulbound Tokens, SBT）的公平激勵機制，以及持續(xù)的互動，成功構建了一個繁榮的“橙色王朝”社區(qū)。這個超過5萬名成員的社區(qū)為Sign提供了強大的支持。

基本面：Sign在2024年通過其代幣分發(fā)平臺TokenTable創(chuàng)造了1500萬美元的收入，該平臺已處理超過40億美元的代幣空投交易。公司迄今為止已從包括YZi Labs和紅杉資本（Sequoia Capital）在內的投資者處籌集了2800萬美元，展現(xiàn)了其在市場中的強勁地位。

愿景：Sign正從TokenTable擴展到Sign協(xié)議，這是一種基于區(qū)塊鏈證明的身份驗證系統(tǒng)。該系統(tǒng)旨在解決如女巫攻擊（Sybil Attack）等問題，同時構建一個可編程的信任基礎設施，具有在真實世界資產（RWA）、央行數(shù)字貨幣（CBDC）以及政府合作中的實際應用潛力。

Web3行業(yè)中社區(qū)的作用

社區(qū)在品牌發(fā)展中扮演著至關重要的角色。它們?yōu)槌蓡T提供身份認同感和歸屬感，創(chuàng)造情感紐帶，從而增強忠誠度。這種聯(lián)系有助于品牌的有機增長，并在危機時期增強其韌性。

社區(qū)建設并非新概念——它在傳統(tǒng)行業(yè)中早已發(fā)揮重要作用。例如，Lululemon通過構建一個擁有1300萬成員的健身社區(qū)實現(xiàn)了全球擴張。用戶主動在市場中傳播品牌價值。而哈雷戴維森（Harley-Davidson）在上世紀80年代面臨來自日本摩托車品牌的激烈競爭時，通過組建哈雷車主俱樂部（Harley Owners Group, H.O.G.），成功渡過了重大商業(yè)危機，并重建了品牌實力。

在Web3行業(yè)中，社區(qū)的作用更加重要。Web3基于以文化為中心的協(xié)作基礎運行。在去中心化環(huán)境中，參與者圍繞共同的信念和價值觀團結，而非依賴于中心化的權威。社區(qū)成員不僅僅是消費者，他們往往還是志愿貢獻者和建設者，這進一步放大了社區(qū)在項目成功中的重要性。

學術研究也支持這一觀點。Gartner和Moro（2024年）分析了3,644個首次代幣發(fā)行（ICO）項目的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)社交媒體平臺（如Twitter和Telegram）上的粉絲數(shù)量與項目達到融資目標的可能性之間存在強相關性。

相比之下，傳統(tǒng)的專業(yè)性指標（如管理團隊的教育背景和經驗）對成功的影響卻微乎其微。這表明，在Web3生態(tài)系統(tǒng)中，社區(qū)的支持和參與比傳統(tǒng)資歷更能預測成功。那些在線可見性高、社區(qū)活躍度強的項目更有可能實現(xiàn)投資目標并維持長期增長。

社區(qū)：橙色王朝是如何建立的？

盡管許多Web3項目在理論上強調社區(qū)的重要性，但在實踐中很少能取得成功。大多數(shù)項目只關注初期激勵或大型外圍活動，卻未能創(chuàng)造出參與者能夠真正產生共鳴的文化。

建立可持續(xù)Web3社區(qū)的三個關鍵要素是：

• 通過文化符號建立身份認同感和歸屬感；

• 公平的激勵機制以激發(fā)參與；

• 持續(xù)的活動和溝通渠道以保持成員的活躍度。

當這些要素有機結合并相互強化時，真正的社區(qū)才能得以形成。

Sign就是這種方法的一個強有力例子。其社區(qū)“橙色王朝”（Orange Dynasty）通過一致性的顏色和語言使用，構建了一個鮮明的身份認同感。

2.1. 通過文化符號建立強烈的身份認同感和歸屬感

來源：X

橙色作為社區(qū)采用的標志性顏色，已經超越了品牌元素的范疇，成為一種文化符號。作為一種心理上與活力和熱情相關聯(lián)的顏色，它為社區(qū)注入了生機，并發(fā)展成一種獨特的象征——“SignGlasses”（標志眼鏡），這是一副風格化的太陽鏡，代表著社區(qū)的身份認同。

在X（原Twitter）平臺上，用戶可以通過簡單的視覺調整成為社區(qū)的一員——例如為個人資料添加橙色背景或在頭像中融入太陽鏡元素，而無需完全改變自己的個人品牌。這種低門檻的參與方式鼓勵了自愿加入，增強了社區(qū)成員之間的凝聚力，并推動了社區(qū)的有機增長。

2.2. 公平的激勵機制以鼓勵參與

Sign的第二大優(yōu)勢在于其獨特的激勵機制，通過一種不可轉讓的代幣系統(tǒng)——靈魂綁定代幣（Soulbound Token, SBT）賦予有意義的貢獻以價值。

這一系統(tǒng)的獨特之處在于其對“質”的重視，而非僅僅關注表面指標。Sign并不獎勵諸如發(fā)帖數(shù)量或點贊數(shù)等“量化”行為，而是認可真實的參與和價值創(chuàng)造。SBT被分為四個類別，且不可交易，這有效防止了操控行為，確保個人榮譽是通過努力獲得的，而非通過購買得來的。

2.3. 持續(xù)的活動和溝通渠道以保持成員活躍

來源：Sign

持續(xù)的溝通和活動是成功的最終關鍵因素。Sign通過超過14,500條帖子和超過560小時的X Space（原Twitter Space）運營時間，展現(xiàn)了其對社區(qū)的熱情與投入。

最終的成功因素是持續(xù)的溝通和互動。Sign通過超過14,500個帖子和超過560小時的X Space會議證明了其熱情。

值得注意的一點是，Sign項目在X平臺上的官方存在并非集中于@sign這一官方賬號，而是由社區(qū)賬號運營。這種結構使新用戶能夠通過社區(qū)驅動的內容接觸到項目，從而在深入了解其核心機制之前，先感受到Sign的文化和價值觀。

來源：X

通過這些溝通策略，Sign成功培育了一個超過50,000名成員的自我維持型社區(qū)。這種深厚的歸屬感顯而易見——一些成員甚至將Sign的標志紋在身上，這種令人震撼的忠誠展示了項目的文化影響力。

基礎：TokenTable的實質性成就

僅有強大的社區(qū)是不夠的——實現(xiàn)長期可持續(xù)性還需要實質性的產品和清晰的愿景。2024年，Sign通過其代幣分發(fā)平臺“TokenTable”創(chuàng)收超過1,500萬美元。這一收入水平在Web3領域極為罕見，為社區(qū)提供了堅實的支持基礎，并進一步強化了其影響力。

來源：Sign

這些成果吸引了投資者的廣泛關注。截至目前，Sign已累計融資2,800萬美元。其中，在種子輪融資中籌集了1,200萬美元；而在2025年1月，由CZ領導的YZi Labs（前身為Binance Labs）主導的A輪融資中，又額外籌集了1,600萬美元。

特別值得一提的是，紅杉資本（Sequoia Capital）的三個區(qū)域分部——美國、中國和印度/東南亞——均參與了種子輪融資。紅杉資本通常通過單一區(qū)域分部進行投資，而Sign卻成為了罕見的例外。這種跨區(qū)域的參與反映了投資者對Sign全球潛力的高度信心。

3.1. TokenTable 的現(xiàn)狀

TokenTable 已經將自己定位為Web3領域的“高盛”（Goldman Sachs）。正如高盛在傳統(tǒng)金融中負責股票發(fā)行、投資者引入和市場做市一樣，TokenTable 在區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)中則作為核心基礎設施，專注于代幣發(fā)行、分發(fā)和流動性管理。

代幣操作的復雜性和風險性解釋了此類服務在Web3生態(tài)系統(tǒng)中的重要性。代幣發(fā)行涉及智能合約代碼的編寫和審計，這需要高度專業(yè)的技術能力。而將代幣分發(fā)給成千上萬甚至數(shù)百萬用戶，則是一個技術上極具挑戰(zhàn)性的任務，任何小錯誤都可能導致重大損失。此外，為投資者和團隊成員管理鎖倉時間表也需要高度透明和精確，因為手動操作增加了出錯或不當行為的風險。

TokenTable 通過提供標準化的基礎設施解決了這些難題，從而簡化了整個流程。這使得項目團隊能夠將精力集中在代幣經濟學（Tokenomics）和產品開發(fā)上，而非耗費在操作風險管理上。

來源：Sign

• 代幣空投管理：支持向社區(qū)用戶自動分發(fā)代幣。例如，Kaito 使用該平臺向超過10萬名用戶空投了代幣。

• 代幣解鎖管理：通過智能合約安排投資者或團隊成員的代幣解鎖時間。包括 Starknet、Dogs 和 Zetachain 在內的多個項目都使用了 TokenTable 的 Unlocker 工具，以透明且安全的方式處理這一流程。

• 場外交易（OTC）經紀服務：通過轉移尚未解鎖代幣的提取權，促進大宗代幣交易。這類似于直接出售公寓——允許大量代幣在不影響中心化交易所價格的情況下安全流轉。

TokenTable 的客戶組合涵蓋了多個知名項目，包括 Starknet、ZetaChain、DOGS、Mocaverse，以及基于TON（Telegram Open Network）的項目，如 Notcoin 和 GAMEE。僅在TON生態(tài)系統(tǒng)中，TokenTable 就已向4000萬用戶分發(fā)了超過20億美元的資產。

3.2. 2025年的TokenTable

TokenTable的主要收入來源于空投領取手續(xù)費和場外交易（OTC）服務費。截至目前，該平臺已處理超過40億美元的代幣空投和解鎖，連接了超過4000萬用戶和投資者。

對TokenTable服務的需求并不限于大型項目。隨著代幣發(fā)行平臺的興起，小型Web3項目的數(shù)量正在迅速增長。預計到2027年，將有約190萬個項目進入市場，其中許多將進行空投或需要結構化的代幣管理。因此，TokenTable的潛在客戶群在未來幾年內有望顯著擴大。

TokenTable Lite：這是一個為用戶規(guī)模少于10萬的小型項目設計的簡化版本。它無需審批，擁有直觀的用戶界面和簡化的設置流程，使任何希望創(chuàng)建和分發(fā)迷因幣（memecoins）、粉絲代幣或AI代理代幣的人都能輕松上手。

TokenTable Dashboard：這是為投資者提供的透明度工具，能夠實時展示鏈上代幣分配和分發(fā)計劃的數(shù)據(jù)。它不僅顯示代幣在利益相關者、交易所和錢包之間的分布情況，還超越了項目白皮書中披露的信息范圍。

FutureToken技術：一種下一代衍生工具，旨在革新場外交易（OTC）模式。它不僅僅是簡單地轉讓提取權，而是基于鎖定代幣創(chuàng)建標準化的金融工具，這些工具可以在二級市場中自由交易。這類似于將公寓租賃權轉化為證券，并在股票交易所進行交易，從而提高投資者保護，減少信息不對稱，并增加二級市場的流動性。

這些產品擴展旨在支持更廣泛的采用，降低新項目的進入門檻，并解鎖額外的收入來源。在忠實社區(qū)和可擴展收入模型的支持下，Sign已為長期增長做好了充分準備。

愿景：基于信任的 Sign 協(xié)議

Sign 正在從 TokenTable 擴展其關注領域，邁向更廣泛的身份驗證系統(tǒng)。盡管 TokenTable 在代幣分發(fā)與投資者之間建立了有效的連接，但它面臨一個關鍵限制：無法將數(shù)字錢包地址與真實用戶身份關聯(lián)起來。

這一缺口導致難以解決如女巫攻擊（Sybil Attack）等問題。如果錢包能夠可靠地與個人用戶綁定，就可以檢測和防止用戶通過多個賬戶領取空投的行為。目前，這類工作依賴于分析錢包交互來推斷可疑行為。雖然區(qū)塊鏈系統(tǒng)設計上是為了無需信任而運行，但在某些場景下——尤其是空投分發(fā)或治理中——了解地址背后的真實身份變得不可或缺。

認識到這一挑戰(zhàn)，Sign 開發(fā)了 Sign 協(xié)議，這是一種旨在實現(xiàn)物理和數(shù)字空間中輕松且可靠身份驗證的信任系統(tǒng)。其核心是“認證”（Attestation）的概念，即通過數(shù)字方式確認并記錄某一特定信息或聲明的真實性，使其他人能夠隨時驗證其可靠性。

例如，當政府確認“此人為某一特定國家的公民”時，這一信息可以通過數(shù)字簽名記錄在鏈上。一旦以這種方式存儲，其他機構和服務就能輕松驗證其真實性。Sign 協(xié)議通過標準化模板（稱為“Schema”）組織這些認證——類似于護照或身份證遵循一致的格式來管理身份數(shù)據(jù)。

這一系統(tǒng)顯著改善了用戶體驗。用戶無需在多個平臺上重復進行KYC（了解你的客戶）程序，而是可以重復使用通過 Sign 協(xié)議創(chuàng)建的一次性認證。盡管最初的應用場景集中在空投資格驗證和防止女巫攻擊，但這一框架在需要驗證身份或資質的更廣泛領域中展現(xiàn)了潛力，尤其是在現(xiàn)實世界資產（RWA）和中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）領域。

現(xiàn)實世界資產（RWA） 是將房地產或股票等實物資產轉換為可在區(qū)塊鏈上交易的數(shù)字代幣的概念。在這一領域，合規(guī)性至關重要。通過 Sign 協(xié)議管理經過驗證的投資者資質，可以簡化投資流程。隨著現(xiàn)實世界資產上鏈，相應的去中心化金融（DeFi）應用預計將自然增長。

同時，CBDC（中央銀行數(shù)字貨幣） 分發(fā)也是另一個關鍵應用場景。當政府希望大規(guī)模分發(fā)數(shù)字貨幣時，將 TokenTable 的大規(guī)模分發(fā)能力與 Sign 協(xié)議的身份驗證基礎設施結合，可以實現(xiàn)高效且安全的部署。

然而，要使 Sign 的認證真正發(fā)展為信任基礎設施，它必須超越簡單的鏈上聲明，獲得現(xiàn)實世界機構和系統(tǒng)的認可。為此，Sign 已經取得了顯著成果：

在塞拉利昂，團隊構建了基于區(qū)塊鏈的數(shù)字身份證，發(fā)行了全球首個鏈上可驗證的實體身份認證。

在阿聯(lián)酋，他們與拉斯海馬（Ras Al Khaimah）政府合作，利用區(qū)塊鏈實現(xiàn)公共行政流程的自動化。

通過與 Cypher Capital 和 RAK DAO 的合作，他們推出了針對 Web3 企業(yè)家的10年居住簽證計劃。

這些里程碑表明，Sign 不僅是在構建技術基礎設施，還在積極建立現(xiàn)實世界中的信任。

最終，Sign 不僅僅是一個驗證工具，它正在為未來的信任架構奠定基礎，其愿景是“定義信任并使其可編程化”。隨著 Web3 生態(tài)系統(tǒng)的成熟，這一基礎能力將變得愈發(fā)不可或缺。

Sign：社區(qū)、基礎與愿景

Sign 是 Web3 生態(tài)系統(tǒng)中的典范項目，成功地實現(xiàn)了社區(qū)建設與商業(yè)基礎的同步發(fā)展。與許多依賴代幣驅動、在產品推出前先行融資的項目不同，Sign 圍繞具有成熟收入模式的 TokenTable 擴展其生態(tài)系統(tǒng)，展現(xiàn)了以執(zhí)行為先的策略。

盡管 Sign 協(xié)議目前仍處于早期階段，但團隊通過與政府的合作展現(xiàn)了強大的執(zhí)行能力，包括開發(fā)身份證和加密卡片。這些成就不僅是對項目可行性和長期可持續(xù)性的有力證明，也超越了抽象的愿景陳述。

與此同時，Sign 在僅依靠內部資源擴展生態(tài)系統(tǒng)方面面臨挑戰(zhàn)。為了將當前社區(qū)的熱情轉化為持續(xù)增長，項目需要培養(yǎng)與其目標一致的外部建設者。這需要圍繞項目強大的文化基礎制定戰(zhàn)略，使第三方服務能夠基于 Sign 協(xié)議進行開發(fā)。

盡管面臨這些困難，Sign 被廣泛認為是一個具有巨大長期潛力的項目，其背后既有商業(yè)成果的支持，也有忠實的社區(qū)基礎。如果團隊能夠成功將 Sign 協(xié)議擴展為一個更廣泛的生態(tài)系統(tǒng)，并基于 TokenTable 的成功經驗，這可能為可持續(xù)的 Web3 增長提供新的藍圖。

免責聲明

本報告部分由Sign資助，但由我們的研究人員獨立制作，使用了可靠的信息來源。報告中的發(fā)現(xiàn)、建議和觀點基于發(fā)布時可獲得的信息，可能會在沒有通知的情況下發(fā)生變化。我們不對因使用本報告或其內容而導致的任何損失承擔責任，也不對其準確性或完整性作出保證。報告中的信息可能與其他觀點有所不同。本報告僅供參考，不構成法律、商業(yè)、投資或稅務建議。文中提及的證券或數(shù)字資產僅用于說明，并非投資建議或要約。本材料不面向投資者。