金色圍爐夜話——加密市場的跨年思辯 精彩回顧

Panel 1:2024年度大事件盤點

問題1：

比特幣突破10萬美元大關(guān)，MEME板塊爆發(fā)，加密市場迎來大量新投資者的入場，2024年多個賽道迎來普漲，在座的嘉賓可否從主要關(guān)注賽道角度來幫我們回顧分析一下2024年發(fā)生的加密圈大事件以及對市場影響和背后原因？

4E PR Manager Ann

年初美國SEC批準(zhǔn)比特幣現(xiàn)貨ETF上市，投資比特幣變得像買美股一樣方便合規(guī)，資金持續(xù)流入推動了本輪BTC牛市。年底特朗普勝選，其加密友好立場將比特幣推上10萬美元大關(guān)。

amber.ac Head of Accelerator Yukun Hao

2024年比特幣是行業(yè)最大的beta，大家切實體驗到了BTC帶來的收益。同時，AI技術(shù)的出現(xiàn)給時代帶來了顛覆式創(chuàng)新，Crypto與AI的融合在今年有了突破進展。此外，時代意識形態(tài)向主權(quán)個人轉(zhuǎn)變，底層邏輯發(fā)生變化，這將為行業(yè)帶來新的機會。

Uweb Co-founder Romeo

2024年資金來源發(fā)生變化，如微策略等上市公司的操作對市場產(chǎn)生重要影響。美國新的會計準(zhǔn)則允許上市公司將加密資產(chǎn)公允價值計入資產(chǎn)負(fù)債表，這將吸引更多上市公司參與，有望在2025年給市場帶來更大奇跡。

問題 2：

比特幣作為一種合法資產(chǎn)類別的接受程度越來越高，也對整個加密行業(yè)的合法化和主流化進程起到了積極的促進作用。2024年比特幣現(xiàn)貨 ETF 獲批對比特幣市場及整個加密行業(yè)有何重要意義？能否大膽預(yù)測下，25年還可能會有哪些標(biāo)的進入現(xiàn)貨ETF名單？

4E PR Manager Ann

比特幣現(xiàn)貨ETF的獲批開啟了機構(gòu)牛，推動加密市場價格上漲，為后續(xù)其他加密貨幣進入主流市場鋪平道路。預(yù)計2025年Solana和XRP等加密貨幣的ETF有望獲批。

Waterdrip Capital Investor Elaine

以太坊和比特幣現(xiàn)貨ETF的獲批提高了市場對加密貨幣的接受度。Solana因華爾街資本參與深，其ETF獲批概率大。此外，灰度信托的一些標(biāo)的如瑞波（XRP）、ADA等也受關(guān)注，還有可能像uni這樣的項目，若解決相關(guān)問題，因其具有華爾街能看懂的商業(yè)模式，也有望被列為ETF名單。

Youbi Capital Investor Jims

比特幣ETF獲批的指導(dǎo)性意義大于實質(zhì)性意義，它為機構(gòu)買入比特幣開了口，增加了資產(chǎn)關(guān)注度。未來可能會有更多機構(gòu)關(guān)注區(qū)塊鏈行業(yè)技術(shù)，同時指數(shù)概念也值得關(guān)注，可將一些小幣種打包成更好的統(tǒng)計標(biāo)的。

問題3：

2024年美國大選加速使得加密貨幣進入國家話語體系，明年特朗普將就職，這會對行情走勢產(chǎn)生哪些影響？在市場監(jiān)管政策方面可能會出臺哪些舉措？明年整個世界的宏觀經(jīng)濟情況又會是怎樣的，這將如何影響加密市場行情

Waterdrip Capital Investor Elaine

特朗普勝選后，其對加密貨幣的立場可能使比特幣成為國家戰(zhàn)略貨幣儲備，這將引起全球國家追捧，推動比特幣價格進一步上漲，未來比特幣有望對標(biāo)黃金，估值可能達到100萬美金。

amber.ac Head of Accelerator Yukun Hao

價格受資金鏈影響，關(guān)注底層流動性指標(biāo)很重要，市場情緒也對價格有較大影響。監(jiān)管合規(guī)是行業(yè)發(fā)展的重要方向，隨著監(jiān)管完善，行業(yè)將走向新臺階，資產(chǎn)價格反應(yīng)只是時間問題。

Youbi Capital Investor Jims

行情走勢雖難預(yù)測，但總體應(yīng)向上，因為ETF的推進等因素表明市場還有上漲機會，不過受多種因素影響，具體頂部難以確定。監(jiān)管方面，特朗普上臺后相關(guān)法規(guī)可能修改，如企業(yè)將比特幣納入財務(wù)儲備等現(xiàn)象值得關(guān)注，未來可能出現(xiàn)一些新政策，如分紅更明確、加密解決融資難等問題。宏觀經(jīng)濟上，美股走勢難以預(yù)測，但市場存在調(diào)整可能性，財富轉(zhuǎn)移可能成為趨勢而非單純財富增發(fā)。

Panel 2:2025行情與趨勢分析

問題1：

市場的牛熊態(tài)勢一直是投資者最為關(guān)心的問題，請問嘉賓，我們目前正處于牛市的哪個階段呢？在即將到來的第一個關(guān)鍵時間節(jié)點，也就是2025年1月20日特朗普正式就職前后的行情具體會是怎樣的呢？牛市將持續(xù)到何時？這次牛頂您比特幣看到多少？

數(shù)據(jù)分析師 Crypto_Painter

市場不必明確劃分牛市熊市，應(yīng)關(guān)注當(dāng)下情況。當(dāng)前籌碼分布變化顯示市場波動可能加劇，可能出現(xiàn)較大波動行情，最終可能震蕩上行或下行，且波動幅度會增大。

獨立交易員 三木Trader

從交易工具周線級別MA60均線判斷，當(dāng)前比特幣市場處于樂觀狀態(tài)，價格未跌破該均線表明大周期健康。但比特幣行情與往年不同，走得更穩(wěn)健，類似黃金或納斯達克走勢，未來大部分時間可能寬幅盤整震蕩，不過長期趨勢仍向上。

獨立研究員 大樂 ?

從主升浪趨勢看，目前處于高位震蕩，大選后行情上漲，真正高潮在特朗普1月20日就職也就是明年Q1。歷史數(shù)據(jù)美國總統(tǒng)就職后100天內(nèi)風(fēng)險資產(chǎn)通常有不錯預(yù)期，但明年3月之后需關(guān)注美國經(jīng)濟情況、失業(yè)率等。單宏觀上，當(dāng)前市場類似19年底20年初，但是里面增加了大選，讓市場情緒FOMO。然后Q2開始若出現(xiàn)衰退，黑天鵝也就是類似2020年312事件可能是抄底機會。

問題2：

當(dāng)下宏觀風(fēng)險仍是市場最大的不確定因素。受通脹反彈和加征關(guān)稅影響，市場普遍下調(diào)了美聯(lián)儲明年的降息預(yù)期，甚至部分華爾街機構(gòu)已經(jīng)給出了明年下半年開始加息的預(yù)測。下面我想請問兩位嘉賓，您對于宏觀層面的判斷是怎樣的？這將如何影響加密行情？在此情況下，對于投資者來說，交易方面需要注意什么？可以執(zhí)行怎樣的交易策略？

全球top10大學(xué)區(qū)塊鏈講師 幣圈OG Dr Hugo

個人認(rèn)為加息可能性不大，但降息速度可能減慢。宏觀經(jīng)濟對加密行情影響多元，比特幣受宏觀因素影響，因其玩家多為大金融機構(gòu)，且特朗普可能推行比特幣戰(zhàn)略儲備等政策，長期來看比特幣有較大上漲空間，投資者可考慮定投或長期持有。

加密研究員 Claude

加息概率不高，市場已對降息有預(yù)期，而停止QT（量化緊縮）對市場流動性影響更大，若2025年一季度或上半年停止QT將是利好。此外，降息可能促使更多資金進入加密市場，投資者可關(guān)注資金流向。交易策略上，可關(guān)注龍頭資產(chǎn)，根據(jù)市場熱點和情緒調(diào)整策略，同時擁抱比特幣仍是較為穩(wěn)健的選擇。

問題3：

隨著特朗普的就任總統(tǒng)，以及美國對于加密的監(jiān)管逐步明確，從美國政策層面來看，您覺得這將主要利好哪幾個賽道？原因是什么？這些賽道中您有哪些看好的項目？

獨立交易員 三木Trader

關(guān)注合規(guī)板塊，包括美國交易所上線及資金能參與的項目；RWA板塊，隨著市場轉(zhuǎn)向合規(guī)，更多RWA資產(chǎn)可能流入；MEME板塊，其將成為更大框架，有更多細(xì)分領(lǐng)域和機會，可在一級市場尋找機會，注重二級市場熱點和流動性好的項目，關(guān)注熱點延續(xù)性，及時調(diào)整交易策略。

加密研究員 Claude

特朗普政策主要利好符合美國監(jiān)管的加密市場和企業(yè)?？申P(guān)注美國合規(guī)交易所上市機會，如circle；關(guān)注灰度板塊及相關(guān)資產(chǎn)；同時RWA中的房地產(chǎn)和能源領(lǐng)域在降息周期可能有機會，但要注意相關(guān)項目受現(xiàn)實資產(chǎn)企業(yè)影響，需關(guān)注合規(guī)問題。

問題4：

2025年，您認(rèn)為區(qū)塊鏈行業(yè)會出現(xiàn)哪些技術(shù)創(chuàng)新?由此會催生哪些相關(guān)的Alpha？投資者可以重點關(guān)注哪些賽道和項目？

數(shù)據(jù)分析師 Crypto_Painter

看好區(qū)塊鏈與現(xiàn)實世界生活應(yīng)用化結(jié)合的方向，如傳統(tǒng)金融與區(qū)塊鏈金融結(jié)合的賽道。每輪牛市中區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新多為提供融資便利性和渠道，投資者可關(guān)注能吸引更多流動性的項目，同時要注意上一輪牛市熱門項目下一輪可能不再熱門。

全球top10大學(xué)區(qū)塊鏈講師 幣圈OG Dr Hugo

技術(shù)創(chuàng)新較難預(yù)測，但商業(yè)模式會有新玩法。當(dāng)下AI agent是熱門話題，至少延續(xù)到2025年一季度，長期來看RWA與金融結(jié)合等方向值得關(guān)注，同時defi領(lǐng)域會有新玩法，其本質(zhì)是價值轉(zhuǎn)移，如Hyperliquid等項目和中心化投資策略平臺等。

獨立研究員 大樂

關(guān)注美國資本主導(dǎo)，資金情緒影響加密市場炒作。同時保持學(xué)習(xí)，關(guān)注新機會，不輕視新出現(xiàn)的賽道，因為市場新變化可能帶來財富增長機會。

Panel 3:2025加密項目發(fā)展與思辨

問題 1：

在現(xiàn)有公鏈格局當(dāng)中，誰最有可能在2025年的公鏈熱潮中脫穎而出？原因是什么？比如技術(shù)優(yōu)勢、應(yīng)用創(chuàng)新、擁抱熱潮或者Meme社區(qū)友好度等等方面，請嘉賓來聊一聊。

Bouncebit COO YC

技術(shù)創(chuàng)新至關(guān)重要，項目需獲得大資本青睞且符合行業(yè)周期主旋律，可關(guān)注movement等共識較強的項目，龍頭投資情況是較好的參考指標(biāo)。

APOLLO Lead Peter

項目經(jīng)歷過周期考驗，社群更強大，對2025年發(fā)展充滿信心。memecoin爆發(fā)吸引目光。明年將推出新的技術(shù)提升區(qū)塊鏈性能，如提高交易量、減緩延遲、增強網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性和可擴展性。同時比特幣在鏈上的流動性和收益探索有機會，阿波羅將在這方面布局，與機構(gòu)合作推動比特幣在鏈上的發(fā)展，預(yù)計明年比特幣在鏈上的應(yīng)用會更廣泛。

Star AI Allen ?

AI agent賽道受主流區(qū)塊鏈重視，其能為C端用戶在區(qū)塊鏈上創(chuàng)造更多AI資產(chǎn)，帶來更多用戶和交互，提升底層代幣價值，如數(shù)字人、代理交易等應(yīng)用場景。2025年很多外包大廠在AI領(lǐng)域的動作將為該賽道帶來持續(xù)沖擊和機會，項目自身也在探索AI agent與游戲結(jié)合等方向，AI與defi結(jié)合可雙向賦能，看好相關(guān)賽道發(fā)展。

問題 2：

穩(wěn)定幣作為兵家必爭之地，2025年的發(fā)展趨勢會是怎樣的，是否會有黑馬誕生？亞洲、歐洲和美洲等地區(qū)，穩(wěn)定幣的發(fā)展路徑存在差異化，那么2025年穩(wěn)定幣市場在不同地區(qū)如何滿足監(jiān)管要求又能保證其競爭力？合規(guī)化的穩(wěn)定幣未來的發(fā)展情況會是怎樣的，會有哪些合規(guī)穩(wěn)定幣比較有競爭力的應(yīng)用場景嗎？

Curve Contributor Haowi.eth

從相對概念看，全球化、中心化且資產(chǎn)置于傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)設(shè)施的穩(wěn)定幣生存空間相對去中心化穩(wěn)定幣將縮小，因各國監(jiān)管趨嚴(yán)。合規(guī)穩(wěn)定幣應(yīng)用場景受限，如USDC在coinbase外流動性有限，而去中心化穩(wěn)定幣從鏈上應(yīng)用和結(jié)算角度仍有優(yōu)勢，長期看好去中心化穩(wěn)定幣。

StakeStone Core Contributor BlueWharf

穩(wěn)定幣賽道有不同垂類，嚴(yán)格意義上的穩(wěn)定幣（如USDT、USDC等）發(fā)行量和流動性是關(guān)鍵，監(jiān)管加強使新進入者需擁抱監(jiān)管，但面臨激烈競爭。而生息類穩(wěn)定幣（如USDE等）本質(zhì)是資管服務(wù)，賽道發(fā)展迅速，未來底層資產(chǎn)可能擴展，競爭優(yōu)勢在于資管能力。

問題 3：

隨著監(jiān)管環(huán)境的變化以及傳統(tǒng)金融與加密資產(chǎn)的加速融合，您怎么看DeFi、BTCFi、PayFi等創(chuàng)新金融產(chǎn)品未來的發(fā)展？以上這幾個賽道您比較看好什么賽道？您覺得作為一個以上賽道的創(chuàng)新型項目，在發(fā)展過程中最應(yīng)該看中哪些方面？您所在的項目在2025年有哪些以上賽道的發(fā)展規(guī)劃嗎？

APOLLO Lead Peter

看好DeFi和BTCFi相關(guān)部分，比特幣收益探索有機會，更多比特幣將上鏈，其收益透明且來自真實業(yè)務(wù)。阿波羅2025年將注重提升比特幣在鏈上的安全性和穩(wěn)定性，通過托管或用戶自主操作等方式為用戶提供流動性收益方案，同時與其他項目合作提升鏈上交易和項目表現(xiàn)，關(guān)注比特幣整體流動方向和Solana等發(fā)展。

Bouncebit COO YC

關(guān)注RWA賽道，將鏈上鏈下資產(chǎn)結(jié)合做產(chǎn)品創(chuàng)新，如將美債產(chǎn)品接入量化資管產(chǎn)品，為用戶提供套利收益，支持大資金入場，目前市場上尚未有類似方向，認(rèn)為這是較好機會，項目將在BTCFi和PayFi等方面布局，預(yù)計明年推出重磅產(chǎn)品，解決現(xiàn)有行業(yè)痛點，提升資產(chǎn)流動性，早期專注比特幣，后期可能擴展到其他頭部區(qū)塊鏈，還將基于客戶需求孵化相關(guān)項目，有望為行業(yè)帶來新變化。

StakeStone Core Contributor BlueWharf

BTCFi主要包括BTC上鏈、BTC分析和BTC鏈上借貸三個有意義的方面，但BTC在鏈上流動性有限影響相關(guān)DeFi發(fā)展。PayFi方面，高性能公鏈崛起使支付業(yè)務(wù)迎來升級機會，StakeStone明年將有產(chǎn)品，提升支付業(yè)務(wù)性能和友好性，看好明年支付領(lǐng)域發(fā)展。

Star AI Allen

看好DeFi賽道，AI可提升資產(chǎn)發(fā)行效率，使資產(chǎn)發(fā)行更便捷多樣，但目前AI資產(chǎn)存在價值波動問題。DeFi需要更多標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)類型，AI可助力將其轉(zhuǎn)化為抵押協(xié)議等，增強資產(chǎn)流動性和持久性，實現(xiàn)雙向賦能。關(guān)于BTCFi，目前看到TG官方出的TGBTC項目，但對其發(fā)展還需進一步觀察其他鏈上DeFi協(xié)議的微創(chuàng)新和玩法。