Matrixport 投研：DeSci 引領(lǐng)鏈上生態(tài)，2025 年多元敘事共塑市場格局

2025 年初，加密市場的多元化敘事已顯現(xiàn)雛形。從 DeSci 的快速崛起到 AI Meme 板塊的再定義，再到鏈上生態(tài)的持續(xù)擴展，市場正經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)性變化。鏈上資金的活躍、機構(gòu)資金的持續(xù)注入，以及宏觀政策的優(yōu)化，都為市場提供了更多的成長機會。

2024 年鏈上轉(zhuǎn)賬價值首次突破 10 萬億美元成為市場信心指標(biāo)

鏈上資金的顯著流動印證了市場的強韌性。據(jù) Bitget 2025 年 1 月 3 日數(shù)據(jù)統(tǒng)計，BTC 在過去 24 小時內(nèi)現(xiàn)貨凈流入 2 億美元，美國 BTC ETF 單日流入超 4860 萬美元，總持倉規(guī)模達到 1067 億美元。鏈上轉(zhuǎn)賬價值在 2024 年全年首次突破 10 萬億美元，較 2021 年交易次數(shù)增長 3 倍。

同時，合約市場中，$BTC、$SOL 和 $ETH 等主流資產(chǎn)的資金凈流入表現(xiàn)突出，顯示出投資者對市場復(fù)蘇的樂觀情緒。DeSci 和 AI Meme 板塊的鏈上活動也持續(xù)增加，為生態(tài)發(fā)展注入更多活力。鏈上資金流動和生態(tài)活躍度的同步增長表明，市場正在進入新一輪擴張期，鏈上數(shù)據(jù)成為觀察市場信心的重要指標(biāo)。

DeSci 熱潮席卷市場：鏈上創(chuàng)新的核心驅(qū)動力

去中心化科學(xué)（DeSci）板塊在新年初便成為市場焦點。2025 年 1 月 2 日，$BIO 成功上線，引發(fā)了市場的極大關(guān)注。隨后，$SCIHUB、$RIF 和 $WORM 等相關(guān)代幣迅速上漲，標(biāo)志著 DeSci 概念逐漸進入主流投資者的視野。

DeSci 借助區(qū)塊鏈技術(shù)重塑科研資助和知識共享模式，以提高透明度和效率為核心，吸引了大量資金涌入。頭部所 Labs 在 2025 年 1 月 2 日的社交媒體預(yù)測中指出，DeSci、現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）以及 AI 代理的敘事將在 2025 年持續(xù)升溫，為區(qū)塊鏈技術(shù)在更廣泛領(lǐng)域的落地提供了堅實支撐。

DeSci 的崛起顯示了區(qū)塊鏈技術(shù)在科研領(lǐng)域的巨大潛力，未來不僅可能吸引更多傳統(tǒng)科研資金的參與，還將成為鏈上創(chuàng)新的新增長點。

AI Meme 與 Agent 的分化與再定義是市場更加理性化的表現(xiàn)

AI Meme 和 Agent 板塊在近期出現(xiàn)顯著分化。2025 年 1 月初，熱門代幣 $AIXBT 和 $VIRTUAL 出現(xiàn)回調(diào)，而 $FARTCOIN 和 $ACT 則逆勢上漲。其中，$COOKIE 在 2025 年 1 月 1 日突破 1 億美元市值后略有回調(diào)，但其在 AI 數(shù)據(jù)服務(wù)和生態(tài)拓展方面的價值依然廣受關(guān)注。

AI Meme 的市場表現(xiàn)正在經(jīng)歷從投機到價值的轉(zhuǎn)型。與早期依賴交易所上線的項目不同，具備長期應(yīng)用潛力和生態(tài)基礎(chǔ)的項目正逐步占據(jù)主導(dǎo)地位。這一趨勢表明市場對估值邏輯的再定義，投資者更傾向于支持擁有真實技術(shù)實力的項目。

政策改善和流動性回歸或?qū)楹诵馁Y產(chǎn)注入新的動力

FTX 第 11 章重組計劃在 2025 年 1 月 3 日正式生效，預(yù)計在未來 60 天內(nèi)啟動首輪債權(quán)清償，這一進程將釋放部分流動性，為市場提供邊際改善。然而，美聯(lián)儲在 2025 年的降息步伐可能低于預(yù)期，美元指數(shù)在近期創(chuàng)下兩年新高，對 BTC 等風(fēng)險資產(chǎn)形成短期壓制。

同時，符合 ISO 20022 標(biāo)準(zhǔn)的 XRP 等資產(chǎn)因合規(guī)性和全球支付潛力，吸引了更多機構(gòu)關(guān)注。這一趨勢表明，在宏觀環(huán)境壓力下，具有強應(yīng)用場景的資產(chǎn)更具抗壓能力。即使宏觀壓力短期內(nèi)可能抑制市場表現(xiàn)，但政策改善和流動性回歸將為核心資產(chǎn)創(chuàng)造新的增長動力。

上述部分觀點來自 Matrix on Target, 與我們聯(lián)系獲取Matrix on Target完整報告。

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