肖風(fēng)演講全文：第四次金融革命，鏈上進入爆發(fā)期

編輯?|?吳說區(qū)塊鏈

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2 月 20 日，HashKey Group 董事長兼 CEO 肖風(fēng)博士在 HashKey Chain 主辦的 Web3 Voyage 活動上發(fā)表了題為《Block Chain：從原點出發(fā)》的主題演講。以下為演講全文，整理自現(xiàn)場速記，有部分不影響原意的刪減。

大家好，首先歡迎各位參加我們今天現(xiàn)場會議。

2023 年 8 月 28 日，我們曾在同一個地點——香港海事博物館，為我們香港交易所 HashKey Exchange 舉行啟航儀式。香港是一座海港城市，因此我們特意選擇這個具有象征意義的地方舉辦開業(yè)典禮。今天是集團第二次在此舉辦活動。

HashKey Exchange 是 HashKey 的一只翅膀，HashKey Chain 是 HashKey Group 另一只翅膀。

在今天的演講中，我將向大家詳細闡述為什么 HashKey Chain 對于我們?nèi)绱酥匾??

區(qū)塊鏈：新金融基礎(chǔ)設(shè)施

從區(qū)塊鏈（Blockchain）的原點出發(fā)，從第一性原理來看，從基礎(chǔ)出發(fā)，我們需要審視如今備受熱議的加密資產(chǎn)，或者稱為虛擬資產(chǎn)。這一切都建立在區(qū)塊鏈技術(shù)之上。因此，我們要回歸初心，探究區(qū)塊鏈到底是什么。 ?

人類社會進化的三元素

在正式開始演講前，我想引用一位諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主的研究成果。他長期研究工業(yè)革命，得出一個結(jié)論「工業(yè)革命不得不等待一場金融革命?！?/span>

他的研究成果涵蓋了前三次工業(yè)革命，而現(xiàn)在我們已進入第四次工業(yè)革命——智能化與數(shù)字化時代。他認為，所有工業(yè)革命都依賴新的金融服務(wù)方式的支持，才能支持新的工業(yè)革命得以發(fā)揚、發(fā)展與壯大。反過來說，沒有金融革命的加持，人類社會工業(yè)革命可能無法成功。 ?

很多人羞于承認區(qū)塊鏈是支撐第四次工業(yè)革命的基礎(chǔ)設(shè)施，因此我們常提到要做「聯(lián)盟鏈」或「無幣區(qū)塊鏈」。但過去十年的實踐證明，這類嘗試大多行不通。我們必須勇敢承認，區(qū)塊鏈作為調(diào)整生產(chǎn)關(guān)系的工具，其核心切入點是金融。如果沒有金融需求，我們根本不需要區(qū)塊鏈。這意味著，當人類進入第四次工業(yè)革命，進行數(shù)字化、智能化的生產(chǎn)關(guān)系創(chuàng)新時，一場新的金融革命不可或缺。否則，這一切可能不會發(fā)生，或無法成功。 ?

四次「工業(yè)革命」

這位經(jīng)濟學(xué)家進一步指出，每場工業(yè)革命都是能源革命、產(chǎn)業(yè)革命和金融革命的疊加，其中金融革命往往是前提。

這讓我聯(lián)想到物理學(xué)中的研究：社會發(fā)展、科技進步離不開能源、能量和信息的轉(zhuǎn)換。這種轉(zhuǎn)換與能源革命、產(chǎn)業(yè)革命、金融革命在某些場景下是暗合的。沿著這一框架，我們回顧過去三次工業(yè)革命：

第一次以蒸汽機為標志，發(fā)生在英國；

第二次以電力和無線通信為代表，發(fā)生在美國；

第三次以計算機、代碼和互聯(lián)網(wǎng)為標志，同樣在美國興起。 ?

另一位科學(xué)家曾提到，人類經(jīng)歷了三次認知革命：

第一次是發(fā)明語言，實現(xiàn)人與人交流；

第二次是發(fā)明文字，記錄并傳承經(jīng)驗；

第三次是上世紀發(fā)明的代碼。代碼作為一種新語言，將人類社會的交流、溝通與協(xié)調(diào)范圍擴大無數(shù)倍。

沒有代碼，就不會有 AI、區(qū)塊鏈或互聯(lián)網(wǎng)。代碼創(chuàng)造了人與機器、機器與機器的語言，使信息化極大拓展了生存與經(jīng)濟活動空間。這也解釋了為何如今上市公司市值可達 3 萬億美元，而工業(yè)經(jīng)濟時代最高僅為 6000 億美元——如?？松梨诤屯ㄓ秒姎?。如今，萬億美元市值公司比比皆是，甚至有人預(yù)測英偉達可能達到 5 萬億或 10 萬億美元級別。 ?

第四次「工業(yè)革命」

第四次工業(yè)革命在本世紀初興起，以區(qū)塊鏈、AI 和云計算為代表。

如果在一月份，我不敢說它與中國有關(guān)，但如今可以說，中美兩國正共同推動這一浪潮。從互聯(lián)網(wǎng)到 AI，前十大平臺和大模型研發(fā)幾乎集中于中美，歐洲和日本難見蹤影，中國已搭上這班快車。

然而，第四次工業(yè)革命必須有金融革命支撐。英國靠信貸與債券市場，美國靠投資銀行與資本市場，第三次靠風(fēng)險投資（VC）催生硅谷和中國互聯(lián)網(wǎng)平臺。第四次工業(yè)革命難道不需要新的金融模式嗎？ ?

AI 的最大價值在于具身智能和空間智能，這需要大量機器人。請問，機器人之間、人與機器人之間的支付用什么貨幣？美元還是人民幣？唯有基于智能合約的可編程貨幣才能勝任。這意味著，第四次工業(yè)革命必然呼喚新的金融革命，否則其潛力將大打折扣。 ?

第四次「金融革命」

第四次工業(yè)革命與區(qū)塊鏈、智能合約、數(shù)字錢包和可編程貨幣密不可分。區(qū)塊鏈是一個公開透明的全球公共賬本，人類計算方法千年僅變?nèi)危禾K美爾時期的單式記賬、公元 1300 年意大利的復(fù)式記賬，以及 2009 年比特幣帶來的分布式記賬。分布式記賬因數(shù)字化生存的跨時間、跨空間、跨組織特性而生，是第四次工業(yè)革命的金融基礎(chǔ)。

與傳統(tǒng)金融相比，新金融有三大變化：

一是計算方法從復(fù)式記賬變?yōu)榉植际接涃~；

二是賬戶從銀行賬戶變?yōu)閿?shù)字錢包；

三是記賬單位從法定貨幣變?yōu)閿?shù)字貨幣。這催生了加密資產(chǎn)——基于分布式加密算法和賬本的新資產(chǎn)類別。 ?

區(qū)塊鏈的第一性原理

金融的第一性原理是什么？是價值的跨時間、跨空間期限錯配，這一本質(zhì)千年不變。但服務(wù)方式在變：從無銀行到有銀行，從無央行到有央行。有人說金融本質(zhì)不變，但銀行、交易所只是工具。數(shù)字化活動跨越時空，支付已變?yōu)辄c對點、分布式、自組織的網(wǎng)絡(luò)，從香港到美國的匯款幾分鐘到賬，無需五家機構(gòu)對賬。哪種方式更符合人性？秒級到賬、近零手續(xù)費難道不是更優(yōu)選擇嗎？ ?

金融的本質(zhì)

區(qū)塊鏈上的 DeFi（去中心化金融）收益率很高，10%-20%，甚至 30%-40%。傳統(tǒng)金融界常說，超 7% 的回報可能是騙局，指責(zé) DeFi 為龐氏騙局。我思考多年，結(jié)論是：規(guī)范的 DeFi 項目提供無風(fēng)險收益，杠桿低于銀行（銀行資本充足率僅 12%），卻因超額抵押實現(xiàn)高收益。

其核心在于資金周轉(zhuǎn)效率——銀行一年周轉(zhuǎn) 12 次已屬極限，而 DeFi 可達萬次，閃電貸甚至秒級完成。這種效率提升是新金融的魅力。?

數(shù)字原生到數(shù)字孿生

談幾個熱點話題，首先是 RWA（現(xiàn)實世界資產(chǎn)）。十年前，穩(wěn)定幣（如 2015 年的 USDT）開啟貨幣代幣化，2024 年交易額達 16 萬億美元，規(guī)模僅 3000 億美元，效率遠超傳統(tǒng)金融的 300 萬億美元交易額。

從 2024 年起，金融資產(chǎn)代幣化興起，美國資管公司在公鏈上鑄造基金份額，規(guī)模將超穩(wěn)定幣。

第三波是實物資產(chǎn)代幣化，需解決預(yù)言機問題，實現(xiàn)線下到鏈上的數(shù)字孿生。 ?

代幣的五種類型

代幣種類繁多，不同類型的代幣作用不同，一共可以可分五類：支付型（如穩(wěn)定幣）、儲備型（如比特幣）、功能型（如以太坊 ETH）、證券型（如 ETF 份額）和迷因幣（如特朗普發(fā)行的代幣）。

最后，我想說，我們要迎接從「鏈下到鏈上」的新時代。2025 年，這一潮流將撲面而來，驅(qū)動因素是美國立法與總統(tǒng)推動。美國賦予加密行業(yè)合法性與合規(guī)性后，各國將跟進，香港已先行立法。隨后，全球金融機構(gòu)將大舉進入 crypto 領(lǐng)域，基于區(qū)塊鏈構(gòu)建新的支付結(jié)算體系，或基于代幣經(jīng)濟發(fā)行新的金融資產(chǎn)?！告溕稀箤⒄嬲M入爆發(fā)期。

我就分享到這里，謝謝大家。