鏈上做市是如何攻破指標(biāo)并無(wú)聲控籌的？

作者：0xLIZ

?

以新上幣安 alpha 的項(xiàng)目 $AGON 為例，簡(jiǎn)單講講鏈上做市是怎么無(wú)聲無(wú)息地控制籌碼分發(fā)籌碼，以及和gmgn這些數(shù)據(jù)平臺(tái)上的指標(biāo)（dev sell、bubble map等）是怎么進(jìn)行攻防對(duì)抗的。

讓我們一起走近科學(xué)。

上個(gè)月就關(guān)注到這個(gè)項(xiàng)目，因?yàn)椴桓蟊P震蕩走出強(qiáng)莊走勢(shì)，就用它和朋友分享過(guò)看鏈上數(shù)據(jù)一些思路，當(dāng)時(shí)發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)上有趣的點(diǎn)在三個(gè)地方（截圖是2月份截的）：

1. Devs的幾個(gè)地址不停的在sell，都是初期賣了幾百刀，后面全在傾銷。

2. 前100 holder非常奇怪，基本上都是同一天從CEX提幣，然后全部都是200幣附近的用USDT小額買入，偶爾幾筆賣出。

3. 看起來(lái)像是有一個(gè)群體在不斷的分地址小額吸籌，從dev那邊接過(guò)來(lái)。

基于上述信息，我們有理由懷疑這批地址其實(shí)是一個(gè)人在賣出的同時(shí)換地址買入，這樣就可以躲開(kāi)bubble map的歸集功能。

那么我們可以深入看看鏈上的蹤跡，嘗試能否找到這些地址關(guān)聯(lián)的蛛絲馬跡?？上н@些地址大量使用交易所冷熱錢包避開(kāi)關(guān)聯(lián)性，看著是鏈上比較成熟的玩家了。

不過(guò)如果想要識(shí)別一批地址是不是被同一個(gè)人控制，除了Gas 溯源之外，行為模式是一種很好的識(shí)別模式，尤其是對(duì)人類來(lái)說(shuō)。

我們不需要很多定義，簡(jiǎn)單看一眼每個(gè)地址的交易記錄組成的行為模式，就能心里對(duì)相似度有個(gè)大概的估計(jì)。

比如這批地址都只主動(dòng)交易過(guò)這一個(gè)token，交易時(shí)間數(shù)量也都在一個(gè)范圍里，發(fā)一組例子。

看過(guò)一組地址之后，我們發(fā)現(xiàn)這些地址大致分為兩類，我們用兩個(gè)典型地址來(lái)代表兩類作用。

一類是和dev地址一樣的地址，起到一個(gè)搶籌散發(fā)籌碼的作用： ?

開(kāi)盤大量買入后，這批地址在對(duì)敲交易里把籌碼散給小地址，這樣一邊買一邊賣就神不知鬼不覺(jué)地把籌碼分發(fā)了出去。

第二類還承擔(dān)了護(hù)盤的作用，當(dāng)價(jià)格跌破目標(biāo)價(jià)時(shí)，會(huì)發(fā)揮一個(gè)托住底的功能。

鏈上交易有不小的磨損，還可能被其他人搶籌（比如夾子MEV），那這些地址在換手籌碼到小地址的時(shí)候是怎么處理這個(gè)問(wèn)題的呢？

這里有一個(gè)BSC有趣的特性，也是前幾天大家在討論MEV的時(shí)候幣安的老師們推廣過(guò)的功能，叫。Bundled Transaction。

這里簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是把一捆交易打包起來(lái)一起發(fā)到鏈上，要不然一起上，要不然一起不上，這樣中間就不會(huì)被任何其他交易插隊(duì)進(jìn)來(lái)。

那順著這個(gè)特性分析，使用這個(gè)服務(wù)的一個(gè)明顯特征就是這一串交易會(huì)在同區(qū)塊里連成串兒，可以看看開(kāi)盤的這個(gè)區(qū)塊，明顯有一大串地址在開(kāi)盤幾乎拿完了所有的籌碼，合理推斷這批地址以及之后同區(qū)塊換手接籌碼的小地址都是屬于莊家集團(tuán)的。

這個(gè)功能會(huì)用在兩個(gè)地方，一個(gè)是開(kāi)盤時(shí)確保自己打夠足夠的籌碼，二是換手時(shí)確保沒(méi)有夾子夾出磨損來(lái)。

到這里我們基本上熟悉了怎么通過(guò)對(duì)敲交易來(lái)實(shí)現(xiàn)從dev地址幾乎無(wú)損地?fù)Q手到普通地址，這也是莊家如何攻破gmgn等平臺(tái)一些常用指標(biāo)（dev sell、bubble map等）。

講這些也是希望大家在沖狗的時(shí)候更加了解自己決策的風(fēng)險(xiǎn)在哪里，更多地做好風(fēng)控。

我和數(shù)據(jù)打交道很久，和Crypto結(jié)緣也是來(lái)這里做數(shù)據(jù)產(chǎn)品，這個(gè)版本確實(shí)是對(duì)數(shù)據(jù)產(chǎn)品和分析邏輯發(fā)出了很多挑戰(zhàn)，極快的節(jié)奏把大家做決策的時(shí)間壓縮到了分鐘級(jí)別，幾個(gè)核心指標(biāo)看完就得決定要不要上車了，我也花了不少時(shí)間來(lái)適應(yīng)這個(gè)版本。

但是攻防對(duì)抗是持續(xù)的，每一個(gè)指標(biāo)有且只會(huì)在一段窗口期里起作用，對(duì)于個(gè)人對(duì)于機(jī)構(gòu)都是一樣的，被研究透了指標(biāo)就會(huì)失靈，動(dòng)態(tài)調(diào)整使用的指標(biāo)才能在這個(gè)行業(yè)持續(xù)走下去。