加密市場“黑色星期一”：到底因何暴跌 后市怎么走

整理：鄧通，金色財(cái)經(jīng)

8月5日，加密市場遭遇“黑色星期一”。比特幣24小時(shí)大跌15%跌破53000美元；以太坊24小時(shí)大跌30%跌至2100美元附近，抹平2024年以來的漲幅；其他山寨幣更是跌得慘不忍睹。

過去一周，加密市場經(jīng)歷了近一年來最大幅度的拋售。比特幣從7萬美元跌至52000多美元，以太坊從3300美元跌至2100美元。整個(gè)加密市場市值下跌高達(dá)近5000億美元。

過去一個(gè)月，加密市場消化完德國政府賣出5萬枚比特幣、門頭溝開始賠付等利空消息，也迎來了以太坊ETF通過、特朗普等美國政客支持加密貨幣、美聯(lián)儲9月大概率降息等重大利好，為何卻在8月初迎來大跌？

金色財(cái)經(jīng)試分析多方因素：加密市場下跌主因或是日本央行加息和日元升值；其他因素還有美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟、主要科技股增長放緩以及經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂再度加??；Jump拋售ETH；伊朗以色列地緣政治沖突升級；季節(jié)性下跌行情走勢等。

日本央行加息 日股版“312”？

加密貨幣和傳統(tǒng)市場目前出現(xiàn)大規(guī)?；卣{(diào)的直接導(dǎo)火索或是日本央行加息。

日本央行在7月31日的貨幣政策決策會議上決定加息，將原本為0?0.1%的政策利率（無擔(dān)保隔夜拆借利率）提高至0.25%。8月1日起開始實(shí)施，并宣布逐步削減每月購債規(guī)模至3萬億日元，緊縮程度超出市場預(yù)期。日元貨幣緊縮政策導(dǎo)致日元飆升，美元兌日元匯率從從160飆升至145。

隨后日本股市大跌。日經(jīng)指數(shù)過去三個(gè)交易日下跌約 15%，較 7 月中旬高點(diǎn)下跌 20%，陷入技術(shù)性熊市。

8月5日，日本三菱日聯(lián)銀行跌幅擴(kuò)大至21%，股價(jià)創(chuàng)歷史新低。日本東證指數(shù)跌幅超過9%，向下觸發(fā)熔斷機(jī)制，儼然日股版“312”。

新加坡證券投資公司Vantage Point Asset Management首席投資官Nick Ferres表示：日股的拋售是“大規(guī)模的、迅速的和情緒化的”。數(shù)字資產(chǎn)管理公司Galaxy首席執(zhí)行官M(fèi)ake Novogratz在X平臺發(fā)文稱，據(jù)他所知道的信息，日本加息引發(fā)全球風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

日本內(nèi)閣官房長官林芳正指出：股價(jià)受多種因素影響，包括經(jīng)濟(jì)形勢和企業(yè)活動。目前不對每日股市波動發(fā)表評論。緊急關(guān)注市場動態(tài)。

而日本“央行加息+日元升值”，對美股是重大利空。因?yàn)槿毡鹃L期低息，日元被國際資本作為“融資貨幣”進(jìn)行套利，比如在日本發(fā)債融資，再買入美國科技股。一旦“日本加息+日元升值”，套利資金就會出現(xiàn)匯率和利率損失，被迫賣出美國科技股，還掉日元。“借日元買入美科技股”這個(gè)套利模式就會崩掉。根據(jù)華創(chuàng)證券研究，借入日元投資美元資產(chǎn)的套利資金規(guī)模在1萬億美元左右。

美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂帶崩大盤，行業(yè)巨頭不看好美經(jīng)濟(jì)預(yù)期

日本股市的陰跌走勢蔓延至多個(gè)國家資本市場。

美國納斯達(dá)克指數(shù)在上周最后兩個(gè)交易日下跌超過 5%。納斯達(dá)克期貨在周日晚間下跌 2.5%。包括微軟和英特爾在內(nèi)的幾家大公司公布的第二季度業(yè)績低于預(yù)期，市場領(lǐng)先者英偉達(dá)則受到9月份即將降息預(yù)期的打擊，導(dǎo)致資本回流到規(guī)模較小、表現(xiàn)落后的公司。

納斯達(dá)克指數(shù)跌近1000點(diǎn)

此外，澳大利亞基準(zhǔn)股指下跌超過3%，創(chuàng)下自2022年6月以來的最大單日跌幅。韓國KOSPI指數(shù)下跌5%，報(bào)2,542.13點(diǎn)。韓國交易所啟動了臨時(shí)停牌措施，程序交易暫停5分鐘。

交易員對美聯(lián)儲將能夠推動美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期正迅速轉(zhuǎn)變。周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國失業(yè)率意外攀升至4.3%，高于美聯(lián)儲的年終預(yù)測，引發(fā)了對薩姆衰退指標(biāo)的關(guān)注。瑞銀集團(tuán)財(cái)富管理部門的資深美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家布羅斯表示：“由于失業(yè)率高于預(yù)期，核心個(gè)人消費(fèi)支出通脹目前低于美聯(lián)儲的年終預(yù)測，我們認(rèn)為，從風(fēng)險(xiǎn)的平衡來看，美聯(lián)儲傾向于采取更激進(jìn)的行動”。

高盛集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也不看好美國經(jīng)濟(jì)勢頭，并將未來一年內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退的概率從10%上調(diào)至25%，但表示即便失業(yè)率上升，也有多個(gè)理由不必?fù)?dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius周日向客戶發(fā)布的報(bào)告中表示，“我們?nèi)哉J(rèn)為衰退風(fēng)險(xiǎn)有限”。美國經(jīng)濟(jì)總體上看起來“依然良好”，沒有出現(xiàn)重大金融失衡，且美聯(lián)儲有很大的降息空間，如有必要，可以迅速行動。高盛對美聯(lián)儲的預(yù)測沒有摩根大通和花旗那么激進(jìn)。Hatzius的團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在9月、11月和12月分別降息25個(gè)基點(diǎn)。而摩根大通和花旗則預(yù)計(jì)政策制定者將在9月降息50個(gè)基點(diǎn)。

不僅僅是各大金融巨頭，股神巴菲特似乎對此早有預(yù)見。巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋第二季度減持近一半的蘋果持倉，其持股現(xiàn)在約為840億美元，較3月底的約1400億美元有所下降，且該公司在第二季度凈賣出755億美元的股票，使其現(xiàn)金儲備達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2769.4億美元，其中包括現(xiàn)金等價(jià)物。此前伯克希爾哈撒韋已連續(xù)十二天減持其第二大持倉股美國銀行。伯克希爾哈撒韋第二季凈利303億美元，不包括部分投資收益的營業(yè)利潤增至116億美元。

馬斯克就巴菲特在二季度將現(xiàn)金儲備增至2770億美元表示，巴菲特顯然預(yù)計(jì)市場會出現(xiàn)某種形式的回調(diào)，或者只是認(rèn)為沒有比美國國債更好的投資了。美聯(lián)儲需要降息，他們不這樣做是愚蠢的。

Jump拋售ETH

鏈上分析師余燼監(jiān)測，Jump Trading可能正在拋售ETH：他們近期正在將一筆價(jià)值4.1億美元的wstETH(12萬枚)分批贖回成ETH然后轉(zhuǎn)進(jìn)Binance/OKX等交易所。截至目前，他們在7月25日以來的9天時(shí)間里已經(jīng)將8.3萬枚wstETH解包贖回成9.75萬枚ETH。這其中有6.6萬枚ETH(1.914億美元)已經(jīng)進(jìn)入交易所。?

目前，他們wstETH存放地址還有3.76萬枚wstETH未轉(zhuǎn)出；贖回ETH地址中1.15萬枚stETH正在贖回成ETH；ETH轉(zhuǎn)入交易所地址中有2萬枚ETH正待分批進(jìn)入交易所。

根據(jù) Arkham Intelligence 的數(shù)據(jù)，一些市場評論員也將Jump Crypto 的一系列拋售視為一個(gè)加劇因素，該交易公司在過去幾天內(nèi)從其賬簿上拋售了數(shù)億美元的資產(chǎn)。

BitMEX聯(lián)創(chuàng)ArthurHayes在社交媒體上發(fā)文表示，其通過傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的消息渠道得知，某個(gè)“大家伙”倒下并賣出了所有加密資產(chǎn)。目前社區(qū)絕大部分猜測其所指為JumpCrypto。

據(jù)CoinGecko數(shù)據(jù)顯示，以太坊市值跌破3000億美元關(guān)口。另據(jù)MarketCap數(shù)據(jù)顯示，由于ETH短時(shí)下跌，當(dāng)前以太坊市值已被LVMH、可口可樂和美國銀行超越，跌至全球資產(chǎn)排名第四十位。

伊朗以色列地緣政治沖突升級

據(jù)AXIOS報(bào)道，三位知情人士表示，美國國務(wù)卿布林肯周日對七國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人表示，伊朗和真主黨對以色列的襲擊最早可能于周一開始。布林肯召集這次電話會議是為了與盟友進(jìn)行協(xié)調(diào)，并試圖在最后一刻對伊朗和真主黨施加外交壓力，以盡可能減少他們的報(bào)復(fù)。他強(qiáng)調(diào)，限制襲擊的影響是防止全面戰(zhàn)爭的最佳機(jī)會。消息人士說，布林肯強(qiáng)調(diào)說，美國認(rèn)為伊朗和真主黨都將進(jìn)行報(bào)復(fù)。布林肯說，目前還不清楚伊朗將采取何種形式的報(bào)復(fù)。消息人士稱，布林肯告訴G7外長，美國在該地區(qū)增兵只是出于防御目的。同時(shí)布林肯在向部長們介紹最近與以色列就加沙人質(zhì)和?；饏f(xié)議進(jìn)行的談判時(shí)，情緒聽起來很沮喪。

黎巴嫩真主黨宣布8月5日凌晨使用多架無人機(jī)襲擊了位于阿耶萊特哈沙哈兒（Ayelet HaShahar）的以軍第91師總部。黎真主黨稱此次襲擊是作為對以軍在黎南部多個(gè)地點(diǎn)發(fā)動暗殺和襲擊的回應(yīng)。

目前已有多個(gè)國家就近期中東地區(qū)安全形勢發(fā)出警示：法國敦促在黎巴嫩的法國公民、尤其是在黎巴嫩旅行的法國公民“趁仍有商業(yè)航班運(yùn)營時(shí)離開黎巴嫩”，并建議居住在伊朗的法國公民在有能力的情況下暫時(shí)離開伊朗；意大利要求意大利公民不要前往黎巴嫩旅行，并敦促已在黎巴嫩的意大利公民不要前往黎巴嫩南部地區(qū)，盡快搭乘商業(yè)航班返回意大利；沙特阿拉伯再次呼吁在黎巴嫩的沙特公民從黎巴嫩撤離；巴西建議居住或途經(jīng)黎巴嫩的巴西公民離開黎巴嫩，還要求巴西公民非必要不前往黎巴嫩；英國則宣布撤回駐黎巴嫩使館工作人員的家屬，并再次呼吁該國公民離開黎巴嫩。

季節(jié)性下跌行情走勢

Coinbase分析師David Duong和David Han表示，8月通常是加密貨幣市場不利于季節(jié)性因素影響的月份，從歷史上看，8月的市場活動較為低迷。例如，與2023年6月相比，同年8月的比特幣現(xiàn)貨交易量下降了19%。同期全球中心化交易所的比特幣期貨交易量也下降了30%。他們補(bǔ)充說：“過去五年中，比特幣在8月的平均跌幅為2.8%，流動性和交易量的減少可能導(dǎo)致8月波動加劇。”Coinbase分析師表示，今年我們可能會看到同樣低迷的市場表現(xiàn)。

后市行情怎么走

眾所周知，加密市場的行情走勢短期看買賣對比和宏觀波動，長期看貨幣政策。

短期來看，美日市場處于政策波動關(guān)鍵期。Galaxy首席執(zhí)行官M(fèi)ake Novogratz在X平臺發(fā)文稱，日本加息引發(fā)全球風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

如果美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，曾經(jīng)的2020年“312”已經(jīng)演示過對加密市場的影響。2024年行情會怎么走？10x Research分析師MarkusThielen指出：很明顯美國經(jīng)濟(jì)過去48小時(shí)內(nèi)比美聯(lián)儲最初認(rèn)為的要弱，疲軟的ISM指數(shù)給風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來了沖擊。美聯(lián)儲暗示秋季降息并無法阻止經(jīng)濟(jì)下滑，如果股市跟隨ISM制造業(yè)指數(shù)的下跌趨勢，甚至開始預(yù)期即將到來的衰退，那么未來幾個(gè)季度股票可能會大幅下跌。如果這種情況發(fā)生，比特幣可能會遭受大幅拋售，其價(jià)格或跌破50,000美元，甚至更低。

瑞穗證券高級分析 Dan Dolev 表示：比特幣目前還不是人們希望的那個(gè)避險(xiǎn)工具。如果失業(yè)率上升，人們失業(yè)，投資者將不得不變現(xiàn)手中的代幣。 這也意味著比特幣或有再度下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

長期來看，隨著美聯(lián)儲開始降息，美國即將開始新一輪貨幣寬松。隨著越來越多的美元貨幣進(jìn)入資本市場，相信加密市場也會水漲船高。即便美國經(jīng)濟(jì)真的步入衰退，美國政府最終的選擇可能也只有進(jìn)一步的貨幣寬松一條路。

所以，合理的結(jié)論或許是，短期不可預(yù)測，長期看漲。

Circle聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Jeremy Allaire也表示：“我和六周前一樣看好加密行業(yè)。關(guān)注技術(shù)、行業(yè)和采用。在面對全球宏觀波動時(shí)，不要關(guān)注數(shù)字商品的價(jià)格?！?/p>

資料來源：金色財(cái)經(jīng)、金十?dāng)?shù)據(jù)、CoinTelegraph、CoinDesk。