原文標(biāo)題：《徘徊與盤整，市場(chǎng)的購(gòu)買主?軍還在嗎？｜WTR 12.2》
原文來(lái)源：WTR 研究院

本周回顧

本周從 11?25?到 12?2?，冰糖橙最?附近$98871，最低接近$90791，震蕩幅度達(dá)到 8.17% 左右。觀察籌碼分布圖，在約 96000 附近有?量籌碼成交，將有?定的?撐或壓?。

? 分析：
1. 60000-68000 約 224 萬(wàn)枚；
2. 90000-97000 約 97 萬(wàn)枚；
? 短期內(nèi)跌不破在 87000?91000 概率為 70%；
? 其中短期內(nèi)漲不破 100000~105000 的概率為 60%。

重要消息??

經(jīng)濟(jì)消息??

1. 據(jù) CME「美聯(lián)儲(chǔ)觀察」：美聯(lián)儲(chǔ)到 12 ?維持當(dāng)前利率不變的概率為 32.9%，累計(jì)降息 25 個(gè)基點(diǎn)的概率為 67.1%。

2. 摩根?通交易團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，標(biāo)普 500 年底直逼 6300 點(diǎn)。

3. 美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯：通脹?于?標(biāo) 2%。隨著時(shí)間的推移，讓利率回歸中性?平將是合適的。

4. 德國(guó)?會(huì)公?：?約 6.6 萬(wàn)名?眾汽???參與罷?。

5. 英特爾?席執(zhí)?官 Pat Gelsinger 被迫離開(kāi)公司，因此前董事會(huì)對(duì)他幫助公司扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)的計(jì)劃失去了信?。

加密?態(tài)消息??

1. Coinbase?席政策官：預(yù)計(jì)特朗普上任后美國(guó)將迅速出臺(tái)加密貨幣法律。

2. 分析師 Fournier 指出，「獲利了結(jié)現(xiàn)象明顯，且?個(gè)超過(guò) 4000 枚?特幣的巨?賣單墻，約 3.84 億美元，必須被清除，才能達(dá)到更?的價(jià)格。

3. 10x Research 在其近?發(fā)布的?份報(bào)告中指出，加密貨幣交易所的?特幣余額已達(dá)到歷史最低?平，鏈上數(shù)據(jù)顯?可購(gòu)買的?特幣數(shù)量急劇下降。

4. 以太坊價(jià)格反彈帶動(dòng) NFT 市場(chǎng)復(fù)蘇，11?NFT 銷售額錄得近六個(gè)?最?值。

5. ?港證監(jiān)會(huì)：?港虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)發(fā)牌事宜將于年底前公布

6. 11 ? 30 ?，據(jù) Farside Investors 數(shù)據(jù)顯?，昨?美國(guó)以太坊現(xiàn)貨 ETF 凈流? 3.32 億美元，為歷史上?次超過(guò)?特幣現(xiàn)貨 ETF（昨?為 3.2 億美元）。

7. 特朗普提名 5 位「加密貨幣玩家」作為新政府部??選

?期洞察：?于觀察我們?期境遇；?市/熊市/結(jié)構(gòu)性改變/中性狀態(tài)
中期探查：?于分析我們?前處于什么階段，在此階段會(huì)持續(xù)多久，會(huì)?臨什么情況
短期觀測(cè)：?于分析短期市場(chǎng)狀況；以及出現(xiàn)?些?向和在某前提下發(fā)?某種事件的可能性

?期洞察

? 交易所?額轉(zhuǎn)賬頭?
? ETF 資?儲(chǔ)備流向
? 美盤購(gòu)買?
? 巨鯨頭?狀態(tài)

（下圖 交易所?額轉(zhuǎn)賬頭?）

?額的交易所轉(zhuǎn)賬顯?，依然有不少?凈值參與者展現(xiàn)出了不?的購(gòu)買意向。

（下圖 ETF 資?儲(chǔ)備流向）

ETF 這邊的資?儲(chǔ)備重新恢復(fù)正向，但沒(méi)有之前那么劇烈和猛烈了。市場(chǎng)整體的氛圍還是相對(duì)積極。

（下圖 美盤購(gòu)買?）

美盤購(gòu)買?呈現(xiàn)正向，美洲氛圍濃厚。

（下圖 巨鯨頭?狀態(tài)）

巨鯨依舊堅(jiān)持購(gòu)買?？傮w的市場(chǎng)除了略微升?的壓?，總體依然在有相對(duì)不?的新?和購(gòu)買?量在?撐市場(chǎng)。

中期探查

? ?絡(luò)情緒積極性
? 巨鯨購(gòu)買?綜合得分
? USDC 購(gòu)買?綜合得分
? WTR?險(xiǎn)觀察指標(biāo) 1
? ETF 通道資?流?流出變化

（下圖 ?絡(luò)情緒積極性）

?絡(luò)情緒近期有顯?下降情況，?前的數(shù)值在不斷的減少?？赡軋?chǎng)內(nèi)整體的交易熱情有所下降。

（下圖 巨鯨綜合得分模型）

巨鯨仍有較?評(píng)分的表現(xiàn)，可能他們?前仍然有很強(qiáng)的持有意愿，且整個(gè)群體的參與熱情較?。

（下圖 USDC 購(gòu)買?綜合得分）

USDC 的購(gòu)買?仍然?分旺盛，在?位震蕩期間仍有?評(píng)分。
美盤??對(duì)于當(dāng)前的?情，可能沒(méi)有整體性離場(chǎng)的打算。

（下圖 ?險(xiǎn)觀察指標(biāo) 1）

?較 BTC 和 ETH 的?險(xiǎn)，當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)潛藏的?險(xiǎn)，可能還是集中在 ETH 上。近期 ETH 的?險(xiǎn)系數(shù)上升較快，可能這是場(chǎng)內(nèi)需要?臨的考驗(yàn)。

（下圖 ETF 通道資?流?流出變化）

ETF 通道的資?流?變得緩慢，且參與熱度相對(duì)謹(jǐn)慎?？赡墚?dāng)前的?情節(jié)奏會(huì)有整體性的收縮，等待動(dòng)能較?的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

短期觀測(cè)

? 衍?品?險(xiǎn)系數(shù)
? 期權(quán)意向成交?
? 衍?品成交量
? 期權(quán)隱含波動(dòng)率
? 盈利虧損轉(zhuǎn)移量
? 新增地址和活躍地址
? 冰糖橙交易所凈頭?
? 姨太交易所凈頭?
? ?權(quán)重拋壓
? 全球購(gòu)買?狀態(tài)
? 穩(wěn)定幣交易所凈頭?
? 鏈下交易所數(shù)據(jù)

衍?品評(píng)級(jí)：?險(xiǎn)系數(shù)處于紅?區(qū)域，衍?品?險(xiǎn)增加。

（下圖 衍?品?險(xiǎn)系數(shù)）

上周市場(chǎng)更多偏向于震蕩，?險(xiǎn)系數(shù)接近于中性區(qū)域，本周市場(chǎng)仍更依賴于增量，衍?品對(duì)于市場(chǎng)影響仍較?。

（下圖 期權(quán)意向成交?）

看跌期權(quán)?例處于?位，交易量處于中位。

（下圖 衍?品成交量）

上周提到在衍?品交易量低位時(shí)應(yīng)等待市場(chǎng)產(chǎn)?下?次波動(dòng)，上周后續(xù)產(chǎn)?了?波很?的回調(diào)，當(dāng)前交易量?回落到低位，表明本周將迎來(lái)新的波動(dòng)。

（下圖 期權(quán)隱含波動(dòng)率）

期權(quán)隱含波動(dòng)率并?太?變化。

情緒狀態(tài)評(píng)級(jí)：中性

（下圖 盈利虧損轉(zhuǎn)移量）

市場(chǎng)情緒從上周的貪婪回落?中性區(qū)域。

市場(chǎng)積極情緒有所下降，恐慌情緒并未上升太多，這表明市場(chǎng)當(dāng)前仍處于?個(gè)健康的狀態(tài)當(dāng)中。

（下圖 新增地址和活躍地址）

新增和活躍地址處于?位。

現(xiàn)貨以及拋壓結(jié)構(gòu)評(píng)級(jí)：BTC 于?量流出狀態(tài)，ETH 整體流?累積。

（下圖 冰糖橙交易所凈頭?）

BTC 交易所凈頭?持續(xù)性?量流出累積。

（下圖 E 太交易所凈頭?）

ETH 交易所凈頭?雖然有少量流出，但整體來(lái)看仍處于流?累積的狀態(tài)。

（下圖 ?權(quán)重拋壓）

?地址盈利拋售有所緩和。

購(gòu)買?評(píng)級(jí)：全球購(gòu)買?和穩(wěn)定幣購(gòu)買?與上周持平，均處于正值回升狀態(tài)。

（下圖 全球購(gòu)買?狀態(tài)）

全球購(gòu)買?基本上與上周持平。

（下圖 USDC 交易所凈頭?）

穩(wěn)定幣購(gòu)買?與上周持平，處于正值回升狀態(tài)。

鏈下交易數(shù)據(jù)評(píng)級(jí):在 94000 有購(gòu)買意愿；在 100000 有拋售意愿。

（下圖 Coinbase 鏈下數(shù)據(jù)）

在 84000~90000，94000 附近價(jià)位有購(gòu)買意愿；
在 100000 附近價(jià)位有拋售意愿。

（下圖 Binance 鏈下數(shù)據(jù)）

在 84000~90000 附近價(jià)位有購(gòu)買意愿；
在 100000 附近價(jià)位有拋售意愿。

（下圖 Bitfinex 鏈下數(shù)據(jù)）

在 84000~90000 附近價(jià)位有購(gòu)買意愿；
在 100000 附近價(jià)位有拋售意愿。

本周總結(jié)

消息?總結(jié)

1. 2024 年 9 ?成為本世紀(jì)第四?降息?，全球共有 26 個(gè)央?實(shí)施降息政策。

2. 這?趨勢(shì)在 11 ?持續(xù)延續(xù)，標(biāo)志著全球貨幣政策進(jìn)?新的周期。

3. 展望 2025 年，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)降息 1-1.5 個(gè)百分點(diǎn)。

4. 在此背景下，全球主要央?或?qū)⒏S美聯(lián)儲(chǔ)步伐，進(jìn)?步改善流動(dòng)性環(huán)境。

5. 依舊看好 2025 年資本市場(chǎng)表現(xiàn)。

鏈上?期洞察：

1. ?額交易所轉(zhuǎn)賬顯?依然有??堅(jiān)持購(gòu)買；

2. ETF 資?儲(chǔ)備流向顯?對(duì)于市場(chǎng)購(gòu)買意愿進(jìn)?了少許回溫；

3. 美盤購(gòu)買?正向和積極；

4. 巨鯨們頭?相對(duì)積極購(gòu)買。

? 市場(chǎng)定調(diào)：
購(gòu)買?撐依然在繼續(xù)，需要消化之前的獲利了結(jié)的?期參與者的拋壓。

鏈上中期探查：

1. 場(chǎng)內(nèi)的參與熱情下降；
2. 巨鯨群體仍有較?的持有意愿；
3. 美盤??未出現(xiàn)集體性撤退現(xiàn)象；
4. 當(dāng)前?險(xiǎn)主要集中在 ETH；
5. ETF 的流?變得謹(jǐn)慎。

? 市場(chǎng)定調(diào)：
謹(jǐn)慎
當(dāng)前可能是緩和階段，場(chǎng)內(nèi)關(guān)鍵群體參與熱度較?，但整體參與者都變得謹(jǐn)慎?些。

鏈上短期觀測(cè)：

1. ?險(xiǎn)系數(shù)處于紅?區(qū)域，衍?品?險(xiǎn)增加。
2. 新增活躍地址較處于?位，市場(chǎng)活躍度?。
3. 市場(chǎng)情緒狀態(tài)評(píng)級(jí)：中性。
4. 交易所凈頭?整體呈現(xiàn) BTC 于?量流出狀態(tài)，ETH 整體流?累積。
5. 全球購(gòu)買?和穩(wěn)定幣購(gòu)買?與上周持平，均處于正值回升狀態(tài)。
6. 鏈下交易數(shù)據(jù)顯?在 94000 有購(gòu)買意愿；在 100000 有拋售意愿。
7. 短期內(nèi)跌不破在 87000?91000 概率為 70%；其中短期內(nèi)漲不破 100000~105000 的概率為 60%。

? 市場(chǎng)定調(diào)：
市場(chǎng)積極情緒由?亢轉(zhuǎn)為中性，短期市場(chǎng)整體狀態(tài)良好。下?次波動(dòng)正在蓄勢(shì)中。

?險(xiǎn)提?：以上均為市場(chǎng)討論和探索，對(duì)投資不具有指向性意?；請(qǐng)謹(jǐn)慎看待和預(yù)防市場(chǎng)?天鵝?險(xiǎn)。

本文來(lái)自投稿，不代表 BlockBeats 觀點(diǎn)。

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