原文標(biāo)題：《日本央行下周傳「傾向不升息」日?qǐng)A套利交易空間延續(xù)，比特幣能續(xù)漲？》

原文作者：James，動(dòng)區(qū)動(dòng)趨 BlockTempo

日本央行將于 18 日至 19 日舉行貨幣政策會(huì)議， 9 名貨幣委員會(huì)成員屆時(shí)將審議是否升息，將利率從0.25% 往上調(diào)升，不過(guò)據(jù)路透報(bào)導(dǎo)，五位消息人士表示，日本央行此次傾向維持利率不變，因?yàn)闆Q策者希望花更多時(shí)間檢視海外風(fēng)險(xiǎn)及明年薪資前景的線索。

報(bào)導(dǎo)提到，日本央行內(nèi)部尚未就最終決策達(dá)成共識(shí)，因?yàn)椴糠重泿盼瘑T會(huì)成員認(rèn)為，日本已滿足 12 月升息的條件，但也有貨幣委員會(huì)成員認(rèn)為，日?qǐng)A反彈緩解了物價(jià)壓力，日本央行不急于升息。

原本根據(jù)路透上月調(diào)查，超過(guò)一半的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，日本央行將于本月升息，約 90% 受訪者預(yù)測(cè)，到明年 3 月底，日本央行將把利率上調(diào)至 0.5%，但市場(chǎng)目前預(yù)期 12 月升息的機(jī)率已不到 30%。

消息人士表示，隨著經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)、薪資穩(wěn)步上升、通膨已超過(guò) 2% 目標(biāo)超過(guò)兩年，日本央行內(nèi)部越來(lái)越相信進(jìn)一步升息的條件正在逐漸形成，日本央行可能會(huì)維持其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心，繼續(xù)認(rèn)為消費(fèi)趨勢(shì)正適度成長(zhǎng)。

然而，目前升息的緊迫性不高，因?yàn)槿請(qǐng)A近期反彈，減少了來(lái)自原材料進(jìn)口的通膨壓力，這與 7 月升息至 0.25% 時(shí)形成對(duì)比，當(dāng)時(shí)日?qǐng)A快速貶值、推高進(jìn)口價(jià)格，加大了通膨超出預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

聯(lián)準(zhǔn)會(huì)本月料降息 1 碼

而在日本傾向本月不升息之際，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)也將于臺(tái)灣時(shí)間 19 日凌晨 2 時(shí)宣布最新利率決策，美國(guó) 11 日公布數(shù)據(jù)顯示， 11 月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）月增 0.3%、年增 2.7%，升幅完全與市場(chǎng)預(yù)期相符，雖然通膨數(shù)據(jù)較上月加速，但市場(chǎng)認(rèn)為仍不足以阻止聯(lián)準(zhǔn)會(huì)在本次會(huì)議上降息。

據(jù) CME 的 FedWatch 工具，市場(chǎng)預(yù)期，在下周會(huì)議上，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)降息 1 碼的可能性達(dá) 98.6%。

不過(guò)隨著美國(guó)通膨情勢(shì)連續(xù)第 2 個(gè)月上揚(yáng)，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)利率決策可能會(huì)隨之復(fù)雜化，長(zhǎng)期降息趨勢(shì)可能會(huì)趨緩，而這意味著日?qǐng)A套利交易可能仍有保持吸引力的空間。

幣市短期仍有利多空間？

專家分析，目前總體經(jīng)濟(jì)的情況，讓比特幣在日?qǐng)A套利空間繼續(xù)維持的背景下，重返 10 萬(wàn)美元，如果日本繼續(xù)不升息，并且美國(guó)繼續(xù)維持長(zhǎng)期通膨不確定性的現(xiàn)狀，加密貨幣市場(chǎng)短期仍有利多空間。

然而，投資人仍應(yīng)留意美日兩國(guó)急劇的總體經(jīng)濟(jì)政策變化，只要套利空間一消失，今年 8 月初的日?qǐng)A套利交易平倉(cāng)潮可能再度上演，再度沖擊全球金融市場(chǎng)。

日本央行在今年 7 月底決定升息 15 個(gè)基點(diǎn)，再加上當(dāng)時(shí)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)準(zhǔn)備降息，導(dǎo)致日?qǐng)A狂升，壓縮「借低息日?qǐng)A、買高息貨幣」套利交易的利潤(rùn)空間，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)大量投資者平倉(cāng)，沖擊全球股市和幣市 8 月初一度慘崩。

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