代幣聲譽(yù)指數(shù)報告：為什么你買的幣一直在跌？

隨著整體加密市場下行，一些代幣的價格距最高點(diǎn)下跌了80%-90%。bitsCrunch 根據(jù)16個具體指標(biāo)的不同權(quán)重，通過AI算法對市場中200萬個代幣建立了一套評估體系，作為對項目可信度與市場健康度衡量的重要工具。

通過對最新數(shù)據(jù)的分析，我們發(fā)現(xiàn)代幣聲譽(yù)評分呈現(xiàn)顯著的金字塔結(jié)構(gòu)，絕大多數(shù)代幣集中在“Average”（平均）和“Fair”（較差）區(qū)間，而高評分代幣極度稀缺。這一現(xiàn)象不僅反映了市場的高度分化，也揭示了不同公鏈在代幣質(zhì)量上的深層差異。本文將結(jié)合聲譽(yù)評分的影響因子，探討其背后的驅(qū)動因素及未來市場行情發(fā)展。??

代幣聲譽(yù)指數(shù)：優(yōu)秀評級代幣僅有 14 個

數(shù)據(jù)來源：bitsCrunch.com

從整體數(shù)據(jù)來看，大部分代幣依舊發(fā)布在以太坊上。根據(jù)bitsCrunch數(shù)據(jù)，在以太坊上發(fā)行的代幣地址數(shù)量占所統(tǒng)計總量的54.56%，遠(yuǎn)超Polygon（451,349個，占比21.88%）和第三名Base（336,616個，占比16.32%）。Avalanche（120,587個，5.85%）與Linea（28,264個，1.37%）則相對較后。?

數(shù)據(jù)來源：bitsCrunch.com

通過代幣聲譽(yù)分?jǐn)?shù)表格可見，整體數(shù)據(jù)趨勢呈現(xiàn)出一個金字塔形狀。從聲譽(yù)評分的角度來看，絕大多數(shù)代幣徘徊在"Average"和"Fair"這兩個中低等級的評分段。在所有發(fā)布在以太坊上的代幣中，約有116,347個代幣處于平均水平，573,739個代幣處于較差水平。在優(yōu)秀和良好評級中，各個區(qū)塊鏈平臺的代幣數(shù)量極其有限。以太坊有7個代幣達(dá)到優(yōu)秀評分，310個代幣達(dá)到良好評分。

Polygon和Base的代幣總量分別位居第二和第三。以Polygon為例，其45萬代幣中有5個被評為“Excellent”，而“Fair”和“Terrible”區(qū)間代幣占比高達(dá)96.7%。在Base鏈的33.6萬代幣中，“Fair”區(qū)間占比75.6%（254,482個），“Average”區(qū)間有67個代幣。

值得注意的是，盡管Avalanche代幣總量僅為以太坊的10.7%（120,587個），但其在“Average”區(qū)間（4,865個）的代幣占比達(dá)到4.03%，顯著高于以太坊的0.34%（116,347個）。

以太坊生態(tài)吸引了大量項目涌入，但同時也導(dǎo)致了嚴(yán)重的“長尾效應(yīng)”——少數(shù)優(yōu)質(zhì)項目與海量低質(zhì)量代幣并存。相比之下，Polygon、Avalanche等新興鏈在“Average”區(qū)間表現(xiàn)尚可。

聲譽(yù)評分影響因子：低分代幣的共性缺陷??

代幣聲譽(yù)指數(shù)由多個維度構(gòu)成，包括代幣發(fā)行時間、流動性池規(guī)模、持幣者分布等16個影響因子。通過對比高低評分區(qū)間的代幣特征，可以發(fā)現(xiàn)低分代幣普遍存在以下問題：??

1. 流動性不足與市場參與度低

低分代幣的流動性池規(guī)模和流動性參與者評分普遍偏低。例如，以太坊鏈上“Fair”區(qū)間的代幣流動性池規(guī)模中位數(shù)僅為高評分代幣的1/5，參與者數(shù)量較低。流動性不足直接導(dǎo)致代幣價格波動劇烈，進(jìn)一步削弱市場信心。??

2. 持幣者集中度過高??

持幣者分布是衡量代幣去中心化程度的核心指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，以太坊“Terrible”區(qū)間代幣的前10名持幣者平均占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過“Excellent”評級下的代幣。高度集中的持幣結(jié)構(gòu)容易引發(fā)市場操縱風(fēng)險，這也是低分代幣被投資者回避的主因之一。??

3. 交易活躍度與盈利性不足??

在交易維度上，低分代幣的交易量評分和盈利交易者評分顯著落后。高評分代幣通過穩(wěn)定的交易量和正向盈利預(yù)期，吸引了更多長期投資者。??

市場份額與生態(tài)策略??

代幣數(shù)量與聲譽(yù)評分的關(guān)聯(lián)性揭示了不同區(qū)塊鏈平臺的生態(tài)策略差異。以太坊作為最成熟的區(qū)塊鏈之一，其生態(tài)優(yōu)勢與缺陷并存。 一方面，以太坊憑借完善的開發(fā)工具、龐大的用戶基數(shù)和豐富的DeFi基礎(chǔ)設(shè)施，成為代幣發(fā)行的首選平臺；但另一方面，其高Gas費(fèi)用和網(wǎng)絡(luò)擁堵問題迫使許多項目轉(zhuǎn)向低成本鏈（如Polygon、Base），但這些鏈在流動性深度和用戶粘性上還需加強(qiáng)。??

相比之下，Polygon和Base生態(tài)也正在快速擴(kuò)張。以Base鏈為例，其代幣總量已接近Avalanche的3倍，但生態(tài)中很多項目依舊處于早期階段。而Avalanche和Linea也正通過技術(shù)差異化吸引特定項目，但依舊受限于用戶基數(shù)。??

結(jié)論

從上一輪牛市至今，代幣數(shù)量呈現(xiàn)指數(shù)級增長。而當(dāng)前代幣市場呈現(xiàn)明顯的兩極分化。未來，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)和投資者專業(yè)化，代幣聲譽(yù)指數(shù)或許也是篩選優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的核心工具——只有那些在流動性、持幣者分布、交易可持續(xù)性等維度均衡發(fā)展的項目，才能成為加密領(lǐng)域的“MAG-7”，在下一階段的市場洗牌中占據(jù)先機(jī)。??