半年花費(fèi)8700萬(wàn)美元，Polkadot財(cái)政支出混亂已入不敷出？

以往 Polkadot 的財(cái)報(bào)公布總能引發(fā)爭(zhēng)議，這次也不例外。近日，Polkadot 在官方治理論壇發(fā)布的 2024 年上半年波卡 Treasury 財(cái)報(bào)惹得投資者怨聲載道，盡管官方聲稱(chēng)國(guó)庫(kù)的資金儲(chǔ)備足夠支撐兩年，但高達(dá) 8700 萬(wàn)美元的大額支出仍引發(fā)社區(qū)質(zhì)疑。

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上半年支出超過(guò)去兩年總和，推廣費(fèi)占 42%

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根據(jù) Polkadot 社區(qū)公布的波卡資產(chǎn)負(fù)債表顯示，Treasury 管理著高達(dá) 2.45 億美元（3800 萬(wàn)枚 DOT）的資產(chǎn)。波卡區(qū)塊瀏覽器顯示，截至 7 月 2 日，Treasury 持有超 3650 萬(wàn)枚 DOT，較歷史峰值下降近 22.5%。

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其中 1.88 億美元（2900 萬(wàn)枚 DOT）為流動(dòng)資產(chǎn)，包括 800 萬(wàn)美元的穩(wěn)定幣 USDT 和 USDC，主要分布在 Relaychain、AssetHub 和 Hydration 上；4700 萬(wàn)美元（730 萬(wàn)枚 DOT）指定資產(chǎn)由財(cái)政部用于特定用途；640 萬(wàn)美元（100 萬(wàn)枚 DOT）專(zhuān)用于 Omnipool（Hydration 旗艦 AMM）；370 萬(wàn)美元（58 萬(wàn)枚 DOT）應(yīng)收貸款為 DeFi 生態(tài)項(xiàng)目提供 1 年期貸款。

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報(bào)告指出，與傳統(tǒng)實(shí)體相比，Polkadot 國(guó)庫(kù)的資產(chǎn)負(fù)債表非常出色，擁有充足的盈余。從資金支出來(lái)看，僅 2024 年上半年，Polkadot 國(guó)庫(kù)的支出金額達(dá)到 8700 萬(wàn)美元（1100 萬(wàn)枚 DOT），這一數(shù)字遠(yuǎn)超 2022 年和 2023 年兩年共計(jì) 4600 萬(wàn)美元的支出之和。

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從具體支出類(lèi)別來(lái)看，主要用在推廣（42.4%）、開(kāi)發(fā)（26.7%）、經(jīng)濟(jì)（17.6%）、人才與教育（6.4%）、運(yùn)營(yíng)（4.4%）和研究（2.5%）六大類(lèi)別。

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其中，推廣支出 3700 萬(wàn)美元，主要為廣告和媒體、線上線下社區(qū)建設(shè)活動(dòng)以及大型會(huì)議等，廣告費(fèi)花費(fèi)了 2100 萬(wàn)美元（包括贊助費(fèi) 1000 萬(wàn)美元、營(yíng)銷(xiāo)和公關(guān)類(lèi)公司 490 萬(wàn)美元、數(shù)字廣告 400 萬(wàn)美元）以及活動(dòng)費(fèi)用為 790 萬(wàn)美元（包括為各項(xiàng)活動(dòng)支出 450 萬(wàn)美元、商務(wù)拓展 390 萬(wàn)美元、媒體制作 320 萬(wàn)美元）；

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開(kāi)發(fā)支出 2300 萬(wàn)美元，包括 510 萬(wàn)美元用于 Polkadot 協(xié)議和 SDK 功能開(kāi)發(fā)、410 萬(wàn)美元用于數(shù)據(jù)服務(wù)和索引、390 萬(wàn)美元流入 SubWallet、Talisman 和 Nova 錢(qián)包以及 230 萬(wàn)美元用于治理投資等；

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經(jīng)濟(jì)支出 1500 萬(wàn)美元，DEX Hydration 和 Stellaswap 各獲得的 100 萬(wàn)枚 DOT 將在一年內(nèi)分發(fā)；

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人才與教育支出 550 萬(wàn)美元，用于 Polkadot 區(qū)塊鏈學(xué)院、黑客馬拉松等；

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運(yùn)營(yíng)支出 380 萬(wàn)美元，涵蓋治理和法律包裝等；

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研究方面花費(fèi) 210 萬(wàn)美元。

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報(bào)告指出，以當(dāng)前支出速度計(jì)算，Polkadot 國(guó)庫(kù)約有兩年資金儲(chǔ)備。然而，Polkadot 國(guó)庫(kù)中 DOT 的占比達(dá) 76.7%，其波動(dòng)性也意味著這一預(yù)測(cè)存在不確定性。

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大手筆營(yíng)銷(xiāo)遭社區(qū)討伐，多項(xiàng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降趨勢(shì)

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上述財(cái)報(bào)一經(jīng)發(fā)布后，立刻引起 Polkadot 社區(qū)的討伐。

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有社區(qū)成員認(rèn)為，Polkadot 如此大手筆花費(fèi)在營(yíng)銷(xiāo)上卻并未取得明顯成效。例如 @trading_axe 發(fā)文表示，Polkadot 似乎向 KOL 提供每月 30 萬(wàn)美元的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，但卻看不到任何有實(shí)質(zhì)性或價(jià)值的內(nèi)容被發(fā)布。這種營(yíng)銷(xiāo)模式本身存在著缺陷，除了一些 10 萬(wàn)+關(guān)注者的賬號(hào)并不意味著擁有活躍粉絲外，很多 KOL 并非是因?yàn)榭春庙?xiàng)目發(fā)帖，更多的是為了收入。

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Pink Brains 聯(lián)合創(chuàng)始人 Ignas 也表示，Polkadot 花費(fèi) 3700 萬(wàn)美元來(lái)推廣吸引新用戶(hù)、開(kāi)發(fā)者和企業(yè)，然而在 X 等平臺(tái)上仍鮮為人知。例如，Polkadot 為 IndyCar 賽車(chē)手 Conor Daly 贊助 190 萬(wàn)美元、美國(guó)足球俱樂(lè)部 Inter Miami CF 簽訂價(jià)值 680 萬(wàn)美元的體育贊助協(xié)議等。

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Polkadot 花費(fèi) 190 萬(wàn)美元贊助 IndyCar 賽車(chē)手 Conor Daly

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Ignas 認(rèn)為，按照 Polkadot 目前的燒錢(qián)速度，不到兩年就會(huì)面臨破產(chǎn)。而根據(jù) Polkadot 公布的數(shù)據(jù)顯示，其在今年上半年的收入僅為 17.1 萬(wàn)枚 DOT（當(dāng)前價(jià)值超 109.3 萬(wàn)美元），完全無(wú)法覆蓋支出，僅占支出金額的 1.5%。且根據(jù) Dune 數(shù)據(jù)顯示，自 2023 年 7 月以來(lái)，Treasury 的資金流入就開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，并在今年呈現(xiàn)擴(kuò)大之勢(shì)，僅在二季度就流出超 1091 萬(wàn)枚 DOT。

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除了資金支出問(wèn)題外，當(dāng)前 Polkadot 也正面臨多重考驗(yàn)，例如通貨膨脹率較高被認(rèn)為將阻礙 Polkadot 發(fā)展。Ignas 指出，DOT 代幣的供應(yīng)量每年以 10% 的速度增發(fā)，而大部分通脹代幣都用于資助質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)。若按照 100 億美元的市值計(jì)算，每年有 10 億美元將流向質(zhì)押者，對(duì)于 Polkadot 網(wǎng)絡(luò)安全來(lái)說(shuō)是筆昂貴的成本支出。然而，Polkadot 降低通脹的提議卻被否決了。今年 4 月，Polkadot 社區(qū)發(fā)起「#706 降低通脹」提案投票，將 DOT 總供應(yīng)量固定為 21 億枚，然而該提案以反對(duì)票居多不了了之。

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而從數(shù)據(jù)來(lái)看，Polkadot 在今年的交易活躍度也出現(xiàn)下滑。Dune 數(shù)據(jù)顯示，Polkadot 在 6 月的月交易筆數(shù)達(dá) 1697 萬(wàn)筆，僅為今年年初的 51.8%，月活躍賬戶(hù)數(shù)也從年初的 51.6 萬(wàn)個(gè)下滑 53.2% 至如今 24.1 萬(wàn)個(gè)。當(dāng)然，這或與之前的銘文熱度下降有關(guān)。

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總的來(lái)說(shuō)，Polkadot 這份財(cái)報(bào)暴露其財(cái)政支出混亂、效率低下等問(wèn)題，更凸顯問(wèn)責(zé)制引入的重要性。