Gate Ventures 研究洞察：ReFi 革新，開(kāi)啟消費(fèi)者應(yīng)用新時(shí)代

Web3通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建了一個(gè)和鏈下世界截然不同的經(jīng)濟(jì)范式和文化體系。這種范式的轉(zhuǎn)變展現(xiàn)了其無(wú)限潛力，，但也帶來(lái)了同與Web2的兼容性問(wèn)題，對(duì)于?Mass Adoption?來(lái)說(shuō)，Web2用戶往往掌握著完全不同的生產(chǎn)資料和財(cái)產(chǎn)。我們?cè)O(shè)想，如果能夠?qū)?dāng)前Web2用戶存在的資產(chǎn)重新上鏈，。不僅可以為鏈上的經(jīng)濟(jì)生態(tài)注入更多動(dòng)力，還能讓用戶獲取更大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。同時(shí)，這也為鏈上應(yīng)用帶來(lái)了更豐富的鏈下資產(chǎn)類別，推動(dòng)鏈上生態(tài)的多元發(fā)展。

這一方面，WiFi?萬(wàn)能鑰匙是一個(gè)典型的案例。WiFi?萬(wàn)能鑰匙成立于?2012?年，此時(shí)正是中國(guó)?3?G?到?4?G?的過(guò)渡期，上網(wǎng)流量費(fèi)高昂。此時(shí)?WiFi?萬(wàn)能鑰匙通過(guò)網(wǎng)絡(luò)的共享，解決了公共網(wǎng)絡(luò)欠缺以及私人網(wǎng)絡(luò)昂貴的用戶痛點(diǎn)。其主要的商業(yè)模式是將用戶的家庭?WiFi?開(kāi)放，打造一個(gè)共享的?WiFi?生態(tài)。最高峰時(shí)，WIFI?萬(wàn)能鑰匙的用戶量達(dá)到了?900?m，MAU 370?m。WIFI?萬(wàn)能鑰匙踩在了風(fēng)口，也因?yàn)闀r(shí)代的改變而沒(méi)落。一方面，中國(guó)的流量費(fèi)用也迅猛降低，許多運(yùn)營(yíng)商開(kāi)始推出低價(jià)的家庭?WIFI?以及無(wú)限移動(dòng)流量，與此同時(shí)公共?WIFI?的設(shè)施也逐步搭建完善。另一方面，其產(chǎn)品依賴于破解他人?WiFi?密碼實(shí)現(xiàn)共享，這會(huì)導(dǎo)致更高的流量費(fèi)用和網(wǎng)絡(luò)卡頓，這種模式逐漸引起了用戶的反感，最終讓其失去了市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

通過(guò)這個(gè)例子，我們能夠看出，WIFI?萬(wàn)能鑰匙通過(guò)現(xiàn)有的龐大?WIFI?基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建了一個(gè)可重復(fù)使用的共享網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)接近于免費(fèi)的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，達(dá)到了接近?10?億的用戶體量。Web2用戶具備一些本就擁有且規(guī)模龐大的資產(chǎn)，受制于Web3的資產(chǎn)屬性的天然不兼容性，導(dǎo)致這些龐大資產(chǎn)無(wú)法發(fā)揮更多價(jià)值。

我們同時(shí)意識(shí)到，Web2中許多現(xiàn)存的基礎(chǔ)設(shè)施都可以通過(guò)Web3的全球流動(dòng)性、共享開(kāi)放經(jīng)濟(jì)、可驗(yàn)證的共識(shí)區(qū)塊鏈、DeFi?等特性，進(jìn)一步釋放其潛能。我們將這一模式稱之為?ReFi（Repurpose Fi）。

ReFi 與當(dāng)前的 DePIN 項(xiàng)目有著本質(zhì)的不同。Depin?設(shè)備往往需要購(gòu)買硬件，但是實(shí)際上這些硬件的可拓展性較差，要想取得真正的成功，，需要建立各個(gè)地方的銷售網(wǎng)絡(luò)以及供應(yīng)鏈。然而，對(duì)于滿足剛需場(chǎng)景的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，僅僅靠“賺錢”是不夠的，產(chǎn)品本身的競(jìng)爭(zhēng)力必須足以滿足用戶需求。而很多團(tuán)隊(duì)既缺乏資金，也缺乏構(gòu)建完整生態(tài)的能力，反而傾向于依賴 KOL 等大銷售代理來(lái)推廣礦機(jī)，最終淪為簡(jiǎn)單的“旁氏游戲”。

相比之下，ReFi 通過(guò)二次利用（Repurpose） 全球已有的 80 億用戶存量市場(chǎng)，不需要額外的硬件生產(chǎn)和銷售，從而顯著降低了進(jìn)入門(mén)檻。

我們將列舉一些Web2資產(chǎn) onchain?之后可能帶來(lái)的顯著增益，給社區(qū)提供一些創(chuàng)業(yè)的思考，這種模式直接規(guī)避了目前 DePIN 依賴硬件生產(chǎn)和銷售的“作秀式”商業(yè)模式，直接廣泛?on board?現(xiàn)存的Web2資產(chǎn)，助力創(chuàng)業(yè)者的成功。

案例

WiFi

當(dāng)?Tokenomics?與?WiFi?結(jié)合，我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)存規(guī)模的?WiFi?基礎(chǔ)設(shè)施如果能夠直接開(kāi)放給第三方使用者，用戶可以通過(guò)?WiFi?出租和共享兩種方式獲得收益，項(xiàng)目可以通過(guò)發(fā)放?Tokenomics?進(jìn)行激勵(lì)。

這一模式主要面向希望獲得免費(fèi)、快速室外 WiFi 的用戶群體，他們通常需要在某地停留較長(zhǎng)時(shí)間。而提供免費(fèi)的?WIFI?的是具備現(xiàn)存?WiFi?基礎(chǔ)設(shè)施的千家萬(wàn)戶，隨著流量費(fèi)用的大幅下降，網(wǎng)速變慢以及卡頓作為代價(jià)，提供免費(fèi)網(wǎng)絡(luò)往往無(wú)法再激勵(lì)他們，然而，Tokenomics 的引入能夠顯著激勵(lì)這些用戶重新開(kāi)放網(wǎng)絡(luò)資源，實(shí)現(xiàn)價(jià)值互換和收益共享。

2023?年全球?Wi-Fi?市場(chǎng)規(guī)模價(jià)值為?145?億美元，預(yù)計(jì)到?2028?年將達(dá)到?394?億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為?22.2%?。2024?年，移動(dòng)數(shù)據(jù)市場(chǎng)的收入預(yù)計(jì)將達(dá)到?0.6?萬(wàn)億美元。預(yù)計(jì)從?2024?年到?2029?年的年增長(zhǎng)率（CAGR）為?4.30%?，至?2029?年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到?0.8?萬(wàn)億美元。這些數(shù)據(jù)表明，結(jié)合 Tokenomics 的 WiFi 共享模式有望在這一快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)中占據(jù)一席之地。

Bandwidth

Grass 是一個(gè)成功的 ReFi 示例。Grass?的目標(biāo)是將未使用的互聯(lián)網(wǎng)帶寬直接貢獻(xiàn)，并且獲得相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)。實(shí)際上在當(dāng)前的市場(chǎng)中，大公司使用住宅代理網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)上千萬(wàn)的用戶的本地帶寬去代理訪問(wèn)，因此服務(wù)器就會(huì)將其識(shí)別為真實(shí)用戶的訪問(wèn)，避免對(duì)大公司的單一節(jié)點(diǎn)的?DDOS?拒絕。住宅代理在爬蟲(chóng)和數(shù)據(jù)分析、市場(chǎng)研究、社媒管理、電子票務(wù)等領(lǐng)域都有廣泛的使用。

過(guò)去，這些對(duì)住宅代理有需求對(duì)公司可能會(huì)向住宅代理服務(wù)商購(gòu)買服務(wù)，服務(wù)商提供代理會(huì)通過(guò)三大途徑獲取住宅?IP，分別是引誘用戶安裝插件、ISP?提供商、IP?租賃商處購(gòu)買，卻沒(méi)有向其重要代理源的用戶付費(fèi)。Grass?希望將用戶沒(méi)有完全使用的互聯(lián)網(wǎng)帶寬貢獻(xiàn)出來(lái)，成為互聯(lián)網(wǎng)資源請(qǐng)求者的大公司代理，幫助他們?cè)L問(wèn)網(wǎng)絡(luò)，以將這一市場(chǎng)公開(kāi)和透明化。

對(duì)于消費(fèi)群體，這一市場(chǎng)目前規(guī)模較小，?2023?年全球住宅代理服務(wù)市場(chǎng)銷售額約為?6.2?億美元，預(yù)計(jì)到?2030?年將增至?8.4?億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）為?4.6%?。

Data

Web2用戶的數(shù)據(jù)貢獻(xiàn)也是一個(gè)破局潛力的賽道，尤其在當(dāng)前?LLM?以及?AI Agent?面臨算力和優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)的問(wèn)題。Scale AI 在這一領(lǐng)域的表現(xiàn)尤為突出，其口號(hào)是“Enpower AI with your data”。

Scale AI Business Model, source: Scale AI

Scale AI?主要的商業(yè)模型是連接用戶的數(shù)據(jù)，任務(wù)平臺(tái)連接高性價(jià)比的東南亞的數(shù)據(jù)工人，然后這些數(shù)據(jù)工人為用戶上傳的數(shù)據(jù)打標(biāo)簽，然后將這些數(shù)據(jù)輸入到大模型中，，同時(shí)對(duì)大模型的結(jié)果進(jìn)行評(píng)分。數(shù)據(jù)作為訓(xùn)練?LLM?或者?Specifically Model?都有極其重要的價(jià)值，也有人比喻?Scale AI?是賣鏟子的人。數(shù)據(jù)標(biāo)注工的平均時(shí)薪為?1-2?美元，這一低成本的勞動(dòng)力模式助力 Scale AI 實(shí)現(xiàn)了高效規(guī)?；倪\(yùn)作。

對(duì)于Web3項(xiàng)目，我們可以通過(guò)代幣來(lái)激勵(lì)工人，能夠大幅提高工人的時(shí)薪。我們注意到，Paradigm?投資的?Vana?類似于這種?Data DAO?的模式，雖然其有完善的商業(yè)模型，但是在Web3這種注意力投資的大環(huán)境下，可能面臨一定的挑戰(zhàn)。原因是觸達(dá)面過(guò)小，其對(duì)接的是?Data DAO，因此用戶對(duì)該產(chǎn)品認(rèn)知度較低，這導(dǎo)致了幣價(jià)可能缺乏買盤(pán)。

有一個(gè)比較正面的例子就是?Aggregate，其直接面向?Retailer，將?ChatGPT?的對(duì)話內(nèi)容上傳到?Aggregata，供其它模型進(jìn)行二次訓(xùn)練。目前?Aggregate?已獲得?Binance Labs?的投資支持。我們認(rèn)為，通過(guò)?token?的分發(fā)激勵(lì)，能夠很好的激勵(lì)數(shù)據(jù)提供商和數(shù)據(jù)標(biāo)注工，大部分的利潤(rùn)都將流向業(yè)務(wù)參與者，而不僅僅是平臺(tái)。

目前，數(shù)據(jù)標(biāo)注市場(chǎng)規(guī)模在 2024?年為?8.382?億美元，并進(jìn)一步預(yù)計(jì)到?2033?年達(dá)到?103.462?億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為?32.2%?。

Energy

Daylight 是另一個(gè)成功的例子，其?slogan?是?repurpose your surplus energy becoming a new revenue。該公司獲得了A16Z和?Lattice Fund Lead?的兩輪融資，總額達(dá)到 1,?320 萬(wàn)美元。Daylight?選擇在網(wǎng)絡(luò)邊緣管理和生成電網(wǎng)，通過(guò)代幣化的手段來(lái)激勵(lì)人們?cè)诩彝ブ邪惭b各種電子設(shè)備，比如太陽(yáng)能電板、熱水器等，通過(guò)手機(jī)控制這些設(shè)備與此同時(shí)獲得代幣激勵(lì)。Daylight 通過(guò)采用代幣激勵(lì)的手段，促進(jìn)清潔能源的廣泛應(yīng)用，均衡中心化電網(wǎng)傳輸負(fù)載。

這一模式和?DePin?更加接近，但是如果我們能不購(gòu)買電子設(shè)備，而在已經(jīng)現(xiàn)存的清潔能源設(shè)備進(jìn)行改進(jìn)，以代幣化的手段來(lái)達(dá)到改進(jìn)目標(biāo)，那么這件事情會(huì)更容易，因?yàn)楸举|(zhì)上?Daylight?是在賣清潔能源設(shè)備，但是?ReFi 的核心是將現(xiàn)有存在的廣泛的資產(chǎn)基礎(chǔ)進(jìn)行重新使用。如果和現(xiàn)有的廠商進(jìn)行合作構(gòu)建一套體系或者任何?specification 接口標(biāo)準(zhǔn)，比如使用那些清潔能源設(shè)備的廠商可以直接上鏈獲得代幣激勵(lì)，那么可能也是一個(gè)可行的業(yè)務(wù)模式。我們期待有團(tuán)隊(duì)在這一領(lǐng)域有所創(chuàng)新。

根據(jù)報(bào)告，?2022?年全球發(fā)電設(shè)備市場(chǎng)的估值為?1104?億美元，預(yù)計(jì)到?2032?年將達(dá)到?1731?億美元，從?2023?年到?2032?年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為?4.8%?。

總結(jié)

在本文中，我們發(fā)現(xiàn)Web3與Web2用戶存在天然的不兼容性，特別是在Web2資產(chǎn)端。為此，我們提出了一個(gè)新的方向?ReFi（Repurpose Finance），利用現(xiàn)有的Web2龐大現(xiàn)存基礎(chǔ)設(shè)施和用戶資產(chǎn)，通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)以及代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)將這些資產(chǎn)引導(dǎo)到鏈上，從而二次開(kāi)發(fā)其潛能。

ReFi?的核心在于挖掘現(xiàn)存于世界的廣泛使用的一切資源，包括家用顯卡，WIFI?網(wǎng)絡(luò)、帶寬的二次利用、數(shù)據(jù)、能源等，都能夠基于龐大的現(xiàn)有規(guī)模進(jìn)行升級(jí)。ReFi?概念由來(lái)已久，其與?Depin?最大的不同是，無(wú)需重新購(gòu)買硬件，只需要將現(xiàn)有的規(guī)模龐大的存量市場(chǎng)加以代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)尋找二次利用的新方向。

但是同時(shí)需要考慮到真實(shí)需求與效率，有些?Repurpose?的方向可能并不理想，比如?Grass?這種帶寬用于住宅代理網(wǎng)絡(luò)的方向，其市場(chǎng)規(guī)模較小，但是這個(gè)需求本身對(duì)于效率的要求不高。相比之下，貢獻(xiàn)帶寬傳送數(shù)據(jù)以幫助?AI?的數(shù)據(jù)傳輸，貢獻(xiàn)?GPU?以進(jìn)行?LLM 訓(xùn)練則顯得不太現(xiàn)實(shí)，因?yàn)檫@些對(duì)帶寬和?GPU?要求極高，效率至上的場(chǎng)景在現(xiàn)在的技術(shù)條件下往往很難達(dá)到真實(shí)的商業(yè)化。

我們期待看到更多?ReFi?的應(yīng)用場(chǎng)景，這將有助于創(chuàng)業(yè)者直接利用全球八十億Web2用戶的現(xiàn)存資產(chǎn)，通過(guò)區(qū)塊鏈的全球流動(dòng)性、分布式狀態(tài)存儲(chǔ)、代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)等優(yōu)勢(shì)，整合Web2的資產(chǎn)到Web3世界，開(kāi)啟一個(gè)全新的價(jià)值創(chuàng)造和資源利用時(shí)代。