加密市場的“周期詛咒”：明知泡沫會破，我們?yōu)楹芜€一次次輸光所有？

作者：hitesh.eth

編譯：Tim，PANews

當我在2017年初理解比特幣的真正潛力時，那種震撼如同在數(shù)字紀元中發(fā)現(xiàn)了新火種。這不是一種新的另類資產(chǎn)，而它是一種全新的范式，一種對錢重新定義的技術。

一個不受政府和中央銀行任意干預的去中心化系統(tǒng)，為任何選擇參與的人提供金融自主權。它不僅僅是一種投資行為，更是一場金融革命。我希望周圍所有人都能理解我所看到的。

我準備了一條很長的信息，通過WhatsApp群發(fā)給了100個人，建議大家都買入比特幣，同時還推薦了一個能夠幫助他們增加比特幣持倉的咨詢服務。雖然當時我在山寨幣投資上取得了一些初步成功，自以為在幾個月內(nèi)讓所有人的比特幣資產(chǎn)翻倍并非難事。但那時我對市場的理解仍處于萌芽階段，未能完全明白在這個年輕市場中敘事邏輯和情緒變化是如何驅動價格走勢的。

我根據(jù)當時有限的可用數(shù)據(jù)，我逐漸形成了對市場的認知。大多數(shù)在2015至2017年間推出的山寨幣大多數(shù)都沒有很長的缺少交易歷史周期可以借鑒記錄。它們的價格圖表圖表呈現(xiàn)著看似永遠永續(xù)的上漲趨勢，其間的小幅回調(diào)就像開啟新一輪上漲前的“暫停鍵”。

買入、持有、等待，然后看著你的持倉價值不斷上漲，這種模式令人陶醉。加密貨幣市場的"設計"理念仿佛是只漲不跌的，這種想法在我心中悄然扎根。當時的市場波動并未嚇到我，我覺得這只是必須經(jīng)歷的一部分。

理論上，我曾堅信自己能夠以平常心應對那些市場回調(diào)，但2017年第二季度的首次重大調(diào)整徹底擊碎了這種幻想。這不是單純回調(diào)，而是一次崩盤。第一季度表現(xiàn)排在前列的代幣創(chuàng)下新低，跌幅達到70-80%，我們的信念瞬間崩塌。

眼看持倉資產(chǎn)日漸縮水，興奮化為恐慌，樂觀轉為懷疑。但我仍繼續(xù)堅持，堅信這只是下一輪上漲前的煎熬。但后來我沒有將讓我的比特幣倉位翻倍，反而減持了70-80%的倉位，回到了最初的原點。

市場的不確定性接踵而至。比特幣從1萬美元飆升至2萬美元，而山寨幣卻艱難掙扎著復蘇。圍繞比特幣的市場情緒一片混亂，今天它還被奉為貨幣的未來，明天就有鋪天蓋地的"死亡"報道就會充斥媒體：中國禁令、監(jiān)管打擊、黑客攻擊。每一個負面消息都會在市場中掀起驚濤駭浪。我最初的那份堅定信念開始動搖。我們真的處于金融革命的邊緣嗎？或者這不過是又一個注定會破裂的投機泡沫？

然后時間到來2018年1月，這個徹底刷新了我徹底刷新了對市場認知的月份。山寨幣不僅迎來反彈，更是發(fā)生了爆發(fā)式增長。TRX在短短幾周內(nèi)翻了100倍，無數(shù)曾被口誅筆伐的項目強勢回歸，有的暴漲十倍，有的漲幅更多。市場陷入一片狂熱，每個人都覺得自己是投資天才。

過去數(shù)月的焦慮，隨著一根綠色陽線綠色蠟燭的浮現(xiàn)煙消云散。就像那樣，我心中形成了新的認知：或許這就是市場的運作規(guī)律。經(jīng)歷災難性回調(diào)之后，它的回歸將更加猛烈。

這種信念在我們眼前蒙上了一層欺騙的面紗。我們試圖用“新常態(tài)”，認為每一次暴跌都只是為下一次暴漲埋下的伏筆。我們等著"綠色月份"回歸，堅信耐心終將獲得回報。但到目前，這一切這一切始終未曾到來。市場持續(xù)失血，曾經(jīng)令人興奮的資本游戲，逐漸演變成緩慢而痛苦的現(xiàn)實：原來我們早已被自己的高預期所困。這個周期玩弄了我們。

每個周期都會出現(xiàn)極度狂熱的時刻，在上一個周期中，我們看到同樣的情景在NFT領域發(fā)生。某些NFT系列在短時間內(nèi)暴漲100倍，這樣的“瘋狂30天”連續(xù)出現(xiàn)了三次。這感覺就像是在2018年。炒作、堅信“這只是開始”的心態(tài)、FOMO，一切是驚人地相似。當市場經(jīng)歷兩次回調(diào)后仍持續(xù)上漲時，我們想：“這也許就是市場的運作”，并選擇HODLing。然而結局再次上演：我們輸?shù)镁?。我在NFT上的損失慘重，如往常一樣。

人們常說“吃一塹長一智”，但市場總有辦法讓你遺忘。你的心智會欺騙你，讓你相信這次真的不一樣了。"我現(xiàn)在知道這個游戲怎么回事了，不會再犯同樣的錯誤。"但看不見的陷阱永遠存在。那種自以為掌控全局、破解了財富密碼的幻覺，讓你在市場中參與的時間過長。最終，市場才是贏家。隨著時間推移，你或許能學會減少損失，但結果一定是輸?shù)摹?/p>

最近，我們又一次目睹了歷史重演。這次是AI Agent賽道。公開發(fā)射后不久便暴漲100倍，IC0似乎突然卷土重來。這一切仿佛昨日重現(xiàn)，只不過換了層外衣。我們再次相信，這場狂歡的周期或許能延續(xù)數(shù)周甚至數(shù)月。

我們在不斷犯錯，不斷摔跟頭，我們知道我們在干什么，但無法阻止這一切發(fā)生，實際上，我們無法控制我們的情緒。

也許現(xiàn)在，你正情緒化地認為一切都已結束，只有少數(shù)幣種會反彈。但市場總是與預期相反，這次它仍會故技重施。你可能會被迫上桌或出局，而在我看來，這就是當下大多數(shù)散戶注定面臨的結局。

唯一能幫你在這場資本游戲中獲勝的方法是：上桌時最大化收益，出局時最小化損失。當然，說起來容易做起來難。