原文標(biāo)題：《ETF 資金流向或預(yù)示后市劇本，ETH 終于要接棒 BTC 了？》

原文作者：Azuma，Odaily 星球日報

12 月 29 日，在加密貨幣社區(qū)極具號召力的交易員 Eugene Ng Ah Sio 于 X 發(fā)布 2025 年第一季度展望與預(yù)期，預(yù)測表示 ETH 將成為下一個季度表現(xiàn)最好的主流代幣。

Eugene 先是提到了三層看多 ETH 的緣由：技術(shù)走勢；特朗普的青睞（尤其是 WLF 對以太坊生態(tài)的大舉買入）；Base 生態(tài)發(fā)展?fàn)顩r。隨即又再次發(fā)文強調(diào)，自從特朗普當(dāng)選以來，以太坊現(xiàn)貨 ETF 的資金流入狀況已經(jīng)發(fā)生了 180 度的大轉(zhuǎn)變。

ETF 資金動向：以太坊更被看好？

Eugene 并未夸大其辭，SoSoValue 數(shù)據(jù)顯示自 11 月 6 日特朗普勝選以來，現(xiàn)貨以太坊 ETF 的資金流入狀況大幅增長，同期增長趨勢甚至要超過比特幣現(xiàn)貨 ETF。

進(jìn)入 12 月下旬，這一趨勢則已更加明顯。

SoSoValue 數(shù)據(jù)顯示，上周交易日（美東時間 12 月 23 日至 12 月 27 日）以太坊現(xiàn)貨 ETF 上周單周凈流入 3.49 億美元；而同期比特幣現(xiàn)貨 ETF 則凈流出 3.88 億美元——這一資金動向的明顯差異，或許預(yù)示了 ETH 后市將有更好的預(yù)期。

截至發(fā)文，本周一的官方 ETF 流入/流出數(shù)據(jù)暫未完全公布，但據(jù) Lookonchain 的鏈上監(jiān)測，昨日十只美國比特幣 ETF 凈流出 3000 枚 BTC（2.7559 億美元）；九只以太坊 ETF 凈流入 16359 枚 ETH（5433 萬美元），趨勢似乎依舊未變。

特朗普概念全家桶

除了 ETF 的流動數(shù)據(jù)之外，另一個支撐著 ETH 預(yù)期的緣由在于特朗普家族項目 WLFI 的持續(xù)建倉。

在過去一段時間內(nèi)，WLFI 已相繼買入 AAVE、LINK、ENA、ONDO 等多個以太坊生態(tài)代幣，但該項目目前持倉最大的幣種依舊是 ETH。

雖然這多少也與 WIFI 本身即部署在以太坊生態(tài)有關(guān)，但一句「總統(tǒng)都上車了，你還在猶豫什么」依舊極具 FOMO 效果。

回顧歷史數(shù)據(jù)，劇本會重演嗎？

Coinglass 數(shù)據(jù)顯示，在歷史上的美國大選和比特幣減半周期之后的新年第一季度，ETH 表現(xiàn)最佳，尤其是 2017 年第一季度和 2021 年第一季度，ETH 分別上漲了 518% 和 161% ，甚至超過了 BTC 在這兩個季度的回報率（11.9% 、 103.2% ）。

若歷史重演，ETH 或于明年 Q1 迎來顯著上漲。

潛在 Beta 選擇

如若 ETH 真能如愿上漲，部分以太坊生態(tài)代幣或?qū)⒊蔀轱L(fēng)險/收益更高的 Beta 選擇，比如：

· 特朗普概念幣組合：AAVE、LINK、ENA、ONDO；

· 灰度 Top 20 選擇：LINK、UNI、AAVE、ENA、OP、LDO；

· ETF 質(zhì)押預(yù)期潛在利好：LDO、EIGEN、RPL、SSV；

· 以太坊生態(tài)頭部 AI 概念：VIRTUAL、GAME、AIXBT；

Odaily 注：以上代幣僅為特定板塊、概念列舉，不構(gòu)成投資建議。

反方觀點

雖然包括 Eugene 在內(nèi)的多位知名投資人/交易員都已明牌看多 ETH，但也有聲音對 ETH 的后市表現(xiàn)持悲觀態(tài)度。

10x Research 創(chuàng)始人 Markus Thielen 就此描繪了一個更為悲觀的情景，他預(yù)計 ETH 將繼續(xù)表現(xiàn)不佳，并且在 2025 年「鷹派」宏觀環(huán)境下無法創(chuàng)下歷史新高：「我們預(yù)計 2025 年的 ETH 前景更為保守。與前幾年不同，最初的鷹派政策可能會受到流動性順風(fēng)減弱的考驗。

時值行情劇烈波動時期，各方所給出的預(yù)測也僅僅是基于各自所關(guān)注條件、指標(biāo)而得出的「片面結(jié)論」，沒人能夠預(yù)測未來，各位在出手之前切記 DYOR。

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