原文標(biāo)題：《ETH Hangzhou 現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查：以太坊已進(jìn)入中年期，三年內(nèi)價(jià)格新高無(wú)望》

原文作者：Wenser，Odaily 星球日?qǐng)?bào)

站在 2025 年 Q1 的末尾，毫無(wú)疑問(wèn)，最為失意的加密群體非「E 衛(wèi)兵」莫屬。

一方面，ETH/BTC 匯率跌至自 2020 年 5 月以來(lái)，近五年內(nèi)的最低點(diǎn)，這一數(shù)字僅為 0.02193 ；另外一方面，則是以太坊的「靈魂人物」——Vitalik 近日對(duì)著機(jī)器狗「學(xué)貓叫」的搞怪行為令人頗為不解，進(jìn)而引發(fā)以太坊社區(qū)部分人士的不滿。

身處價(jià)格跌破 1800 美元的「以太坊至暗時(shí)刻」的現(xiàn)在，「ETH Hangzhou」的活動(dòng)如火如荼地進(jìn)行著，不少開發(fā)者、以太坊社區(qū)人員仍然以各種方式興致勃勃地參與到了以太坊生態(tài)的建設(shè)當(dāng)中。Odaily 星球日?qǐng)?bào)實(shí)地采訪了「ETH Hangzhou」的現(xiàn)場(chǎng)人士，聽聽他們眼中的以太坊生態(tài)發(fā)展情況。

當(dāng)「屁股決定腦袋」已經(jīng)失靈： 50% 的人持有 10 枚以內(nèi)的 ETH，40% 持有 100 枚以內(nèi)的 ETH

在 ETH Hangzhou 的 Demo Day 現(xiàn)場(chǎng)，Odaily 星球日?qǐng)?bào)記者 Wenser 對(duì)參會(huì)現(xiàn)場(chǎng)人員進(jìn)行了粗略的小樣本問(wèn)卷調(diào)研，累計(jì)樣本量為 10 人左右，其中：

· 已清倉(cāng) ETH 的僅有 1 人；

· 持有 1-10 枚 ETH 的人數(shù)占比為 50% ；

· 持有 10-100 枚 ETH 的人數(shù)占比為 40%。

值得一提的是，清倉(cāng) ETH 的 @Solomon_NAHHH 提到，自己早在一年之前就已清倉(cāng) ETH，現(xiàn)在部分倉(cāng)位在 SUI 上；持有少量 ETH 的 @0x Benniee 則認(rèn)為以太坊生態(tài)極為抽象；而持有 100 枚 ETH 以內(nèi)的人中，@ConstantinGao 透露自己持有大量的 ETH 空單。

ETH 生態(tài)發(fā)展階段： 70% 的人認(rèn)為其已步入中年期

在 10 人的小樣本問(wèn)卷調(diào)研中，對(duì)以太坊生態(tài)發(fā)展階段這一問(wèn)題的觀點(diǎn)具有一定共識(shí)。其中，

· 20%（2 人）認(rèn)為以太坊生態(tài)仍處于年輕態(tài)；

· 70%（7 人）認(rèn)為以太坊生態(tài)已步入中年期；

· 10%（1 人）認(rèn)為以太坊生態(tài)已步入老年期。

持有第一種觀點(diǎn)的人主要從技術(shù)路線層面考慮，認(rèn)為以太坊生態(tài)從技術(shù)路線的實(shí)現(xiàn)方面來(lái)看，仍然處于早期階段，諸多技術(shù)路線的落地仍然停留在探索階段；與之相對(duì)，認(rèn)為以太坊生態(tài)已步入老年期的人主要從代幣經(jīng)濟(jì)方面考慮，認(rèn)為從 ETH 發(fā)幣時(shí)間周期以及代幣運(yùn)行階段來(lái)看，以太坊生態(tài)已然進(jìn)入較為固化的老年期階段。

認(rèn)為以太坊生態(tài)步入中年期階段的人主要從生態(tài)發(fā)展階段來(lái)看，目前以太坊已經(jīng)處于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對(duì)較為完善，除 DeFi 賽道以外，其他子賽道均已被不同程度地證偽；資金流動(dòng)性以及主要的加密項(xiàng)目仍然將以太坊主網(wǎng)或 EVM 環(huán)境視為主生態(tài)。

ETH 價(jià)格新高的可能： 3 年之內(nèi)已無(wú)希望，下個(gè)周期見

在被問(wèn)及「ETH 價(jià)格是否能夠在 1-2 年內(nèi)突破此前的接近 4800 美元的歷史高點(diǎn)，創(chuàng)下新高」這一問(wèn)題時(shí)，幾乎所有人都持悲觀態(tài)度，其中包括 2019 年入圈接觸 ETH 的「E 衛(wèi)兵」以及從事以太坊生態(tài) DeFi 項(xiàng)目開發(fā)的「ETH 生態(tài) Buidler」。

整體來(lái)看，對(duì)于 ETH 的市場(chǎng)價(jià)格新高出現(xiàn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，主要分為以下 3 類：

第一類，2-3 年或有可能。加密 KOL、Day 1 Global 主理人 @RubyWang、加密 KOL、KiteAI CMO @0x Laughing 認(rèn)為，ETH 價(jià)格新高主要有賴于引領(lǐng)市場(chǎng)的新資產(chǎn)發(fā)行方式或新的資產(chǎn)類型。

第二類，5 年起步再看。Day 1 Global 主理人 @Starzq 則認(rèn)為，單純憑借 ETH 自己是很難再創(chuàng)新高的，只有依靠 BTC 的流動(dòng)性溢出或以太坊生態(tài)的邊緣創(chuàng)新才有希望做到這一點(diǎn)。浙大區(qū)塊鏈協(xié)會(huì) @Freya 則認(rèn)為或許可以將希望寄托于社區(qū)發(fā)展或者技術(shù)突破。

第三類，時(shí)間未知，主要依賴于應(yīng)用發(fā)展。@ArtistZhou、@ 33357 xyz、@WONG_SSH、@0x PhiloA 等人則認(rèn)為，ETH 的市場(chǎng)價(jià)格新高取決于什么時(shí)候?qū)⑽?ETH 的 L2 干掉，Based Rollup 等技術(shù)路線圖落地以及將此前高位接盤的 NFT 玩家、GameFi 玩家甚至 DeFi 玩家通通洗下車之后的成熟應(yīng)用。

此外，@Solomon_NAHHH 認(rèn)為還有一種可能是，美國(guó) ETH ETF 能夠?qū)崿F(xiàn)全部清倉(cāng)賣出，轉(zhuǎn)由東方大國(guó)接手，或許有一定可能沖擊新高。

手持大額 ETH 空單的 @ConstantinGao 則指出，當(dāng)下 ETH 價(jià)格表現(xiàn)不利的主要原因在于「數(shù)字石油」、「世界計(jì)算機(jī)」等敘事的破產(chǎn)，現(xiàn)在的以太坊成了區(qū)塊空間租賃生意，在經(jīng)歷 L2 擴(kuò)容等事件之后，其不僅被吸血，而且消耗成本進(jìn)一步降低，導(dǎo)致代幣的價(jià)值存儲(chǔ)功能不再被市場(chǎng)所認(rèn)可。這一點(diǎn)而言，與主打「數(shù)字黃金」概念的 BTC 截然不同，后者在放棄支付定位之后，市場(chǎng)已經(jīng)接受了其最新定位。

此外，他提到，盡管短期之內(nèi)（2 至 3 年）并不看好 ETH 的價(jià)格表現(xiàn)，但按照互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)過(guò)往發(fā)展階段來(lái)判斷，以太坊仍然存在長(zhǎng)足發(fā)展的潛力，在成熟應(yīng)用的驅(qū)動(dòng)之下，其代幣消耗需求或?qū)⒔?jīng)歷互聯(lián)網(wǎng)早期撥號(hào)上網(wǎng)階段到短視頻、直播帶貨階段的巨大增長(zhǎng)，屆時(shí)，ETH 價(jià)格或許能夠逐步新高。

小結(jié)：ETH 并無(wú)不可替代性，但仍是加密主戰(zhàn)場(chǎng)

在一眾年輕的面孔中，筆者看到了還有不少年輕面孔活躍在 ETH 生態(tài)的活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)。盡管 ETH 價(jià)格不振，但生態(tài)卻呈高度去中心化，依然有老韭菜以及后來(lái)者堅(jiān)守在以太坊生態(tài)。至于價(jià)格，只能交給時(shí)間來(lái)評(píng)判。

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