為什么特朗普的關(guān)稅政策，可能利好比特幣？

作者： Benjamin Schiller

編譯：深潮TechFlow

隨著特朗普政府在周三的“解放日”公布關(guān)稅政策，許多人對(duì)整體經(jīng)濟(jì)以及加密貨幣價(jià)格持悲觀態(tài)度。然而，分析師表示，有充分理由保持樂(lè)觀。

美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普于2025年3月26日在華盛頓白宮橢圓形辦公室簽署了一項(xiàng)行政命令，并宣布對(duì)所有外國(guó)制造的汽車征收25%的關(guān)稅

圖片來(lái)源：Win McNamee/Getty Images

更多信息：

• 比特幣價(jià)格在特朗普政府執(zhí)政期間顯著下跌，與投資者的預(yù)期相反。
• 經(jīng)濟(jì)不確定性和關(guān)稅政策促使投資者轉(zhuǎn)向黃金等更安全的資產(chǎn)，影響了加密市場(chǎng)。
• 分析師認(rèn)為，關(guān)稅可能削弱美元的主導(dǎo)地位，從長(zhǎng)期來(lái)看或?qū)⒗帽忍貛拧?/li>

迄今為止，加密市場(chǎng)在特朗普政府期間的表現(xiàn)與預(yù)期大相徑庭。投資者曾希望監(jiān)管改革以及諸如比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備這樣的政策能夠顯著推高價(jià)格，但結(jié)果卻恰恰相反。今年年初，比特幣價(jià)格遠(yuǎn)超10萬(wàn)美元的高點(diǎn)，但到3月大部分時(shí)間里已跌至8萬(wàn)5千美元左右的低谷。

加密貨幣價(jià)格因與股票和債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)的相關(guān)性增強(qiáng)而受到拖累，而這些資產(chǎn)正因宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性而遭受沖擊。關(guān)稅——美國(guó)對(duì)其他國(guó)家進(jìn)口商品征收的附加費(fèi)用——令華爾街擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)衰退。加密投資者正在遠(yuǎn)離加密資產(chǎn)，因?yàn)檫@些資產(chǎn)被視為相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高。

“這一切都與市場(chǎng)的‘風(fēng)險(xiǎn)偏好’有關(guān)，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)惡化，這暫時(shí)在加密資產(chǎn)和黃金之間形成了分裂。黃金繼續(xù)成為首選的‘避險(xiǎn)資產(chǎn)’，”ADM國(guó)際投資服務(wù)公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼全球策略師Marc Ostwald表示。

“這在很大程度上受到央行外匯儲(chǔ)備管理者的推動(dòng)，他們正試圖減少美元的敞口，而美元長(zhǎng)期以來(lái)一直是他們關(guān)注的問(wèn)題。”

隨著全球金融和貿(mào)易體系變得越來(lái)越碎片化，投資者開(kāi)始尋找風(fēng)險(xiǎn)較低的資產(chǎn)替代品，包括美元。目前，這意味著轉(zhuǎn)向黃金，黃金今年迄今已上漲18%。

但這種情況可能會(huì)改變，哥倫比亞商學(xué)院兼職教授、《區(qū)塊鏈的故事：沒(méi)人懂的技術(shù)入門(mén)指南》的作者Omid Malekan表示，比特幣可能很快成為新的黃金。

“我認(rèn)為整個(gè)未來(lái)充滿不確定性，在某些方面甚至是無(wú)法預(yù)測(cè)的，因?yàn)橛性S多交叉因素存在，而加密貨幣和關(guān)稅都是新的領(lǐng)域。有些人認(rèn)為加密貨幣只是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏好的科技資產(chǎn)，會(huì)因關(guān)稅而被拋售。但比特幣在某些圈子中被視為‘?dāng)?shù)字黃金’，而實(shí)物黃金在關(guān)稅消息的推動(dòng)下正迅速上漲。那么結(jié)果會(huì)是哪種呢？”

換句話說(shuō)，經(jīng)濟(jì)的不確定性可能會(huì)促使投資者像最近幾個(gè)月尋求黃金一樣轉(zhuǎn)向比特幣。

另一個(gè)積極的信號(hào)是：關(guān)稅對(duì)加密貨幣的影響可能已經(jīng)“計(jì)入價(jià)格”，最糟糕的情況或許已經(jīng)過(guò)去，Grayscale（領(lǐng)先的加密資產(chǎn)管理公司）研究主管Zach Pandl表示。

特朗普總統(tǒng)預(yù)計(jì)將在4月2日星期三美國(guó)東部時(shí)間下午4點(diǎn)，也就是所謂的“解放日”（Liberation Day），宣布美國(guó)的關(guān)稅政策。據(jù)報(bào)道，他將公布針對(duì)15個(gè)對(duì)美國(guó)征收關(guān)稅的國(guó)家的“對(duì)等關(guān)稅”，包括中國(guó)、加拿大和墨西哥。

Pandl估計(jì)，今年關(guān)稅已經(jīng)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減少了2%。但“解放日”或許能夠緩解金融市場(chǎng)所感受到的最嚴(yán)重痛苦?！叭绻覀?cè)谥苋吹揭豁?xiàng)強(qiáng)硬但分階段實(shí)施的聲明，并且重點(diǎn)針對(duì)他們似乎鎖定的15個(gè)國(guó)家，我預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)對(duì)這一消息作出反彈，”P(pán)andl在接受CoinDesk采訪時(shí)表示。

“一旦我們度過(guò)這次聲明，加密市場(chǎng)可能會(huì)重新聚焦于基本面，而基本面是非常積極的?！?/p>

Pandl指出，像Circle的IPO這樣的宣布不會(huì)發(fā)生，除非機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域及相關(guān)政策充滿信心。

此外，Pandl——曾任職于高盛的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家——認(rèn)為關(guān)稅將增加對(duì)非美元貨幣的需求。

“我認(rèn)為關(guān)稅會(huì)削弱美元的主導(dǎo)地位，為包括比特幣在內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)者創(chuàng)造空間。短期內(nèi)價(jià)格有所下跌。但特朗普政府執(zhí)政的頭幾個(gè)月進(jìn)一步增強(qiáng)了我對(duì)比特幣作為全球貨幣資產(chǎn)的長(zhǎng)期信心?！?/p>

盡管當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)價(jià)格持悲觀態(tài)度，Pandl仍然相信比特幣今年將創(chuàng)下新的歷史高點(diǎn)?！叭绻也徽J(rèn)為比特幣會(huì)成為長(zhǎng)期贏家，我就不會(huì)辭掉我的華爾街工作，”他說(shuō)。