監(jiān)管轉(zhuǎn)折點？SEC 發(fā)布 Crypto 資產(chǎn)注冊和報告新指南

作者：區(qū)塊鏈騎士

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?4月10日，美國證券交易委員會（SEC）財務(wù)部發(fā)布了新的員工觀點，概述了聯(lián)邦證券法如何適用于Crypto相關(guān)證券的注冊和發(fā)行。

該聲明涵蓋了一系列主題，包括公司應(yīng)如何呈現(xiàn)其業(yè)務(wù)運營、通證設(shè)計、治理、技術(shù)規(guī)格和財務(wù)報告等方面的信息。

雖然該文件并未制定新的法規(guī)，但它反映了SEC工作人員當前對公司應(yīng)如何準備申報文件的期望。這也表明SEC在新領(lǐng)導(dǎo)層下對Crypto監(jiān)管采取了更為開放的態(tài)度。

為注冊者提供更明確的指導(dǎo)

該指導(dǎo)意見側(cè)重于根據(jù)1933年《證券法》和1934年《證券交易法》提交的申報文件，旨在協(xié)助參與通證發(fā)行或基于區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建的平臺實體。

這些申報文件可能包括注冊表格，如用于公開發(fā)行的S-1表格、用于報告公司的10表格、用于外國發(fā)行人的20-F表格以及用于Regulation A豁免的1-A表格。

公司應(yīng)明確概述其收入策略、項目里程碑以及任何相關(guān)數(shù)字資產(chǎn)背后的技術(shù)框架。如果Crypto資產(chǎn)在業(yè)務(wù)中具有特定功能，例如支持交易、治理或訪問服務(wù)，則必須以通俗易懂的語言對該信息進行描述。

SEC還期望這些描述與白皮書和開發(fā)者文檔等宣傳材料中分享的內(nèi)容保持一致。

如果開發(fā)仍在進行中，該聲明建議公司概述關(guān)鍵里程碑、預(yù)期時間表、資金來源以及通證或網(wǎng)絡(luò)在推出后將發(fā)揮的任何作用。

這包括對共識機制、交易費用以及網(wǎng)絡(luò)是否使用開源或?qū)Ｓ熊浖慕忉尅?/p>

披露要求

SEC還列出了對投資風(fēng)險披露的期望，包括通證波動性、流動性限制、法律分類和安全漏洞。

例如，如果公司的商業(yè)模式依賴于第三方區(qū)塊鏈或其他外部網(wǎng)絡(luò)，則應(yīng)描述這些依賴關(guān)系。對于與做市商或托管人的任何安排，同樣適用。

發(fā)行人必須披露通證是否具有投票權(quán)、利潤分享機制或贖回程序，以及這些權(quán)利如何傳達或修改。該文件還要求提供有關(guān)通證如何創(chuàng)建、供應(yīng)量是否固定，以及是否適用歸屬期或鎖定期的詳細信息。

如果智能合約控制通證行為，則必須將代碼作為附件提交，并且對其進行的任何更新都應(yīng)在未來的修訂中體現(xiàn)。此外，公司必須描述通證所有權(quán)是如何追蹤的、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所需的工具，以及與這些轉(zhuǎn)移相關(guān)的任何費用。

公司還必須披露有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)層和關(guān)鍵人員的信息，包括可能在決策中發(fā)揮核心作用但未持有正式頭銜的個人或?qū)嶓w。對于信托或交易所交易產(chǎn)品，披露內(nèi)容應(yīng)包括有關(guān)發(fā)起人及其管理人員的信息。

財務(wù)披露必須遵循既定的會計準則，并且SEC鼓勵面臨新型報告情況的公司咨詢其首席會計師辦公室。

盡管該工作人員指導(dǎo)意見不具有約束力，但它為Crypto相關(guān)實體在注冊過程中提供了一個參考點。它反映了SEC對Crypto市場的關(guān)注日益增加，因為越來越多的公司尋求在公開市場運營并通過基于區(qū)塊鏈的產(chǎn)品籌集資金。