a16z：目前到底有多少真實加密用戶

作者：Maren Matsuoka，Eddy Lazzarin，a16z Crypto；編譯：0xxz@金色財經(jīng)

作為a16z 2024年加密行業(yè)現(xiàn)狀報告的一部分，我們的團(tuán)隊花了很多時間試圖評估加密行業(yè)。隨著行業(yè)的成熟和更多應(yīng)用程序的上線，我們想了解有多少用戶真正在使用加密貨幣。

這是一個微妙的問題，因為最明顯且最容易量化的使用指標(biāo)——活躍地址——很容易被操縱。因此，下面我們分享我們的想法。

在傳統(tǒng)軟件中，“用戶”的概念很好理解。當(dāng)然，衡量用戶質(zhì)量的方法有很多——事實上，整個增長分析領(lǐng)域都致力于此——但最基本的，用戶可以匯總為“每日活躍用戶”（DAU）、“每月活躍用戶”（MAU）等。

在加密領(lǐng)域，事情就比較棘手了。這是因為在區(qū)塊鏈上，用戶身份是匿名的。一個人很容易在區(qū)塊鏈上創(chuàng)建和控制所謂的女巫（sybil）——一組不同的身份，這些身份稱為“公共地址”。（這樣做有很多完全合法的理由，比如出于隱私、安全或其他目的。）因此很難知道一個人可以使用多少個地址。（反之亦然，因為多個人可以通過多重簽名、綜合賬戶和各種賬戶抽象協(xié)議使用一個地址。）?

直到最近，最受歡迎的區(qū)塊鏈容量都非常有限，這導(dǎo)致交易費(fèi)用高昂。這為啟動和使用數(shù)百或數(shù)千個地址創(chuàng)造了天然障礙，因為這樣做會花費(fèi)大量資金。但最近，加密基礎(chǔ)設(shè)施變得更加可擴(kuò)展——通過 L2 rollups 和新的高吞吐量 L1——這已將許多區(qū)塊鏈上的交易成本降至接近零。

但對于傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用來說，創(chuàng)建多個身份的成本不是也接近于零嗎？在大多數(shù)情況下，這是事實。例如，一個人創(chuàng)建和使用多個電子郵件地址非常容易。但關(guān)鍵的區(qū)別在于，在加密貨幣中，這種行為有很強(qiáng)的激勵機(jī)制。

加密行業(yè)長期以來一直用代幣獎勵協(xié)議的早期用戶。如今，新協(xié)議通常通過“空投”來啟動其流通的代幣供應(yīng)——這是一種獎勵活動，為預(yù)定義的一組地址提供代幣激勵。這些地址列表通常是從歷史鏈上交易記錄中追溯得出的。有些人可能會試圖通過創(chuàng)建許多不同的身份并使用它們進(jìn)行交易來玩弄系統(tǒng)。在業(yè)內(nèi)，這種策略通常被稱為“擼空投”。

鑒于這些行為，很明顯，我們在 2024 年 9 月測量的2.2 億個每月唯一活躍地址并不直接轉(zhuǎn)化為 2.2 億個人或用戶。 （請注意，在多個 EVM 鏈上活躍的地址只會對 2.2 億總數(shù)貢獻(xiàn)一次。）

那么有多少活躍用戶？1000 萬？5000 萬？1 億？這就是我們要回答的問題。以下是有關(guān)我們的方法的更多信息。

方法一：過濾活躍地址

我們采取的一種方法是過濾掉那些被懷疑由機(jī)器人或 sybil 控制的地址。使用鏈上分析和取證，我們探索了多種方法來實現(xiàn)這一點(diǎn)：

1、過濾掉從分散合約（dispersion contract）來源接收資金的地址——分散合約是一種智能合約，其唯一目的是接收資金并自動將其分配到許多不同的地址。雖然可能存在一些誤報，但這種活動意味著目標(biāo)地址都從單一來源接收資金，因此以某種方式相互關(guān)聯(lián)。

2、過濾掉在給定時間段的開始和結(jié)束時余額都接近于零的地址。例如，如果你正在尋找 2024 年 9 月的真實月活躍用戶 — 你可以嘗試剔除在 9 月 1 日和 9 月 30 日余額都接近于零的地址。此標(biāo)準(zhǔn)意味著這些地址本質(zhì)上是臨時的。雖然機(jī)器人和女巫可能會在采取行動后尋求“清理”余額，但真正的人類用戶通常希望在錢包中保留一些余額以支付未來的交易費(fèi)用。

3、分析期間內(nèi)有一筆、兩筆、三筆、四筆、五筆或更多筆交易的地址分布。期間內(nèi)只有一筆或兩筆交易的地址，最好是低質(zhì)量用戶，最壞是機(jī)器人或女巫。這種方法在較長時期內(nèi)匯總時效果最好。

4、篩選出在很短時間內(nèi)進(jìn)行過大量交易的地址。使用錢包或應(yīng)用程序界面的人在給定的時間段內(nèi)只能合理地處理一定數(shù)量的交易，而機(jī)器人可以以更高的頻率進(jìn)行交易。

5、樂觀地包括與需要一些設(shè)置成本的身份協(xié)議綁定的地址。例如，具有 ENS 名稱、Farcaster ID 和其他鏈接社交身份的地址很可能是真實的人類用戶。

這些只是鏈上可能表明類似機(jī)器人行為的部分模式。這絕不是一份詳盡的清單，我們歡迎你基于上述內(nèi)容提出建議。

方法二：根據(jù)錢包用戶推斷

估算月活躍用戶的另一種方法是查看鏈下數(shù)據(jù)源。最明顯的起點(diǎn)是錢包用戶。

2024年2月，流行的加密錢包MetaMask報告稱其月活躍用戶數(shù)為3000萬。他們將月活躍用戶定義為“在任何連續(xù) 30 天期間至少加載一次 MetaMask 擴(kuò)展程序中的頁面或打開移動應(yīng)用程序的人”。

假設(shè)我們要估算交易用戶的數(shù)量，那么下一步就是確定 Metamask 的用戶中實際進(jìn)行交易的百分比。2019 年，Metamask報告稱，在某一天，約有30%的活躍用戶確認(rèn)了鏈上交易。（這是最新的可用估計值。）如果我們將此比率應(yīng)用于MAU，我們會發(fā)現(xiàn)每月通過MetaMask 錢包產(chǎn)品進(jìn)行交易的用戶約為900萬。

接下來，我們需要了解 MetaMask 在所有區(qū)塊鏈上的總錢包市場份額。雖然這些確切的數(shù)據(jù)并不容易獲得，但我們可以根據(jù)已知的信息做出一些有根據(jù)的猜測。例如，我們根據(jù)移動分析公司 Sensor Tower的數(shù)據(jù)對MetaMask 在移動錢包方面的市場份額進(jìn)行了很好的估計。（由于商業(yè)服務(wù)協(xié)議，我們無法在此透露具體數(shù)字。）

一旦我們獲得了MetaMask的估計市場份額，我們就可以根據(jù)我們之前得出的900萬月活躍交易用戶數(shù)字簡單地推斷出加密貨幣用戶總數(shù)的估計值。然后，我們可以將其與方法 1 的結(jié)果進(jìn)行比較，看看它是否至少在同一范圍內(nèi)。

我們可以通過分析愿意與我們分享其專有指標(biāo)的其他錢包和基礎(chǔ)設(shè)施提供商的數(shù)據(jù)來進(jìn)一步完善我們的估算，然后與上面得出的數(shù)字進(jìn)行交叉核對。

其他考慮因素

重要的是要考慮到有些人使用多個地址和錢包進(jìn)行交易。這不太可能大幅增加數(shù)字（因為與機(jī)器人和女巫不同，一個人可以合理使用的錢包數(shù)量有一定的上限），但根據(jù)一些合理的假設(shè)，進(jìn)一步去重可能是值得的。

另一方面，也存在單個地址可以與多個人類用戶相關(guān)聯(lián)的情況。交易所綜合賬戶就是一個例子。順便說一句，隨著賬戶抽象協(xié)議和智能合約錢包的激增，這一切都將變得更加復(fù)雜。我們在分析中沒有考慮這些因素。

最終估算結(jié)果：每月實際交易用戶為3000-6000萬

根據(jù)我們使用上述多種方法進(jìn)行的分析，我們估計目前每月有3000萬至6000萬名真實加密用戶。顯然，這是一個很大的范圍，但這是我們根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)得出的最佳估計范圍。

請注意，這僅占我們在9月份測量的2.2億月活躍地址的14-27%。這也僅占 Crypto.com 在 6 月份報告的 6.17 億全球加密貨幣持有者的 5-10%。（全球加密貨幣持有者是指擁有加密貨幣但不一定在鏈上進(jìn)行交易的人。）這種差異表明，將現(xiàn)有的加密貨幣持有者（大多是被動持有者）轉(zhuǎn)變?yōu)榛钴S用戶的機(jī)會巨大。隨著基礎(chǔ)設(shè)施的重大改進(jìn)使全新的、引人注目的應(yīng)用程序和消費(fèi)者體驗成為可能，處于休眠狀態(tài)的加密貨幣持有者可能會重新成為鏈上用戶。

衡量活躍加密用戶的數(shù)量很困難，但通過使用本文詳述的一些方法，可以開始得出合理的估計。