HashKey Group 董事長兼 CEO 肖風(fēng)博士 SmartCon 2024 演講全文：“上鏈”與“在鏈”

10月31日，HashKey Group 董事長兼 CEO 肖風(fēng)博士在由 Chainlink 主辦的 SmartCon 2024上，發(fā)表了題為「上鏈」與「在鏈」主題演講。以下為演講全文，整理自現(xiàn)場速記，有部分不影響原意的刪減。

大家好，非常高興來到 Chainlink 主辦的 SmartCon 2024，Chainlink 是一個(gè)去中心化的 Oracle 網(wǎng)絡(luò)，將區(qū)塊鏈與鏈下數(shù)據(jù)鏈接起來，所以上鏈顯然是Chainlink的一個(gè)最核心的一個(gè)業(yè)務(wù)，那么今天我想要來跟大家分享的主題是「上鏈」與「在鏈」。

傳統(tǒng)金融市場 VS 加密金融市場

回溯過往十年區(qū)塊鏈的發(fā)展，實(shí)際上我們正在建設(shè)的一個(gè)新的金融市場體系，即加密金融市場(Crypto Financial Market)。

不同于傳統(tǒng)金融市場體系，采用分布式記賬，銀行賬戶記錄用戶的所有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，記賬的單位為法幣的模式。從2009年比特幣誕生以來，區(qū)塊鏈采用分布式記賬，基于數(shù)字貨幣記賬，相應(yīng)的記賬單位采用加密貨幣的形式。

這顯然這是兩套金融市場體系。但是這兩套金融市場體系，逐漸開始有互聯(lián)互通的趨勢(shì)。

2025 ：互聯(lián)互通

這兩個(gè)市場的互聯(lián)互通，可以通過以下五個(gè)途徑。

第一是 Stablecoin 穩(wěn)定幣。目前市場預(yù)測2024年，Stablecoin 的交易額會(huì)達(dá)到六萬億美元。通過法幣代幣化的 PayFi，是法幣和加密貨幣聯(lián)通的最大一個(gè)渠道。

第二是 ETF，加密資產(chǎn)的鏈下證券化，把鏈上的數(shù)字原生資產(chǎn)放到鏈下變成 ETF。目前，美國現(xiàn)貨比特幣 ETF 鏈上總持倉量有接近七百億美元，這種方式，方便傳統(tǒng)投資者在不需要管理自己的私鑰的情況下，去配置加密貨幣資產(chǎn)。

第三是最近討論度很高的新資產(chǎn)類別就是 RWA（現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)代幣化）。RWA 是傳統(tǒng)資產(chǎn)，通過包括像 Chainlink Oracle 上鏈，但上鏈不是他們的最終目標(biāo)， Oracle 只是一個(gè)通道，目的是上鏈之后是把資產(chǎn)代幣化。

第四個(gè)途徑是 STO（證券型代幣發(fā)行），在過去五六年的時(shí)間大家一直在討論，但是目前為止還沒有看到很多實(shí)際案例。我相信在未來的六個(gè)月的時(shí)間就會(huì)看到，很多從事 Web3的商業(yè)，將股權(quán)直接用 Token的形式去融資、去上市，可能不再需要不再走唯一的一條IPO的路徑。

以上四類途徑，其實(shí)都需要通過合規(guī)、持牌、受監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)來進(jìn)行，因此，持牌金融機(jī)構(gòu)顯然是幫助把兩個(gè)金融市場，打通的渠道之一。

「上鏈」與「在鏈」

所有的資產(chǎn)存在兩種狀態(tài)，一種叫做上鏈，所有的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)，所有數(shù)字孿生的資產(chǎn)上鏈，就是把這些資產(chǎn)數(shù)據(jù)登記在 DLT(分布式賬本)上面。分布式賬本和之前的所有的賬本體系最大的不同，就是它是一個(gè)公開透明的全球化的公共賬本。當(dāng)數(shù)據(jù)信息或者資產(chǎn)能夠登記在 DLT上，那么就獲得了一個(gè)全球的流動(dòng)性。

另外一種狀態(tài)是數(shù)字原生資產(chǎn)，本身就發(fā)生在鏈上。例如，比特幣就是一個(gè)數(shù)字原生資產(chǎn)，它本身就發(fā)生在 Blockchain 上，從鏈上到鏈下需要進(jìn)行證券化，這就為傳統(tǒng)金融市場投資者一個(gè)非常方便的渠道，在不需要管理自己的私鑰的情況下，也能夠分享加密貨幣所帶來的巨大的一個(gè)回報(bào)。

「上鏈」的三個(gè)方式

上鏈的方式將越來越豐富，也在發(fā)生著一些變化。

首先是數(shù)據(jù)上鏈，例如從 Chainlink 這個(gè)角度來說，把 Web2 世界的一些數(shù)據(jù)通過 Oracle 搬到鏈上，讓這些數(shù)據(jù)，成為一個(gè)在全球公開賬本上所登記的資產(chǎn)或者數(shù)據(jù)。

其次，DePIN （去中心化實(shí)體基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)）是這段時(shí)間非常熱門的一個(gè)話題，DePIN 所要做的是把硬件設(shè)備上到鏈上。DePIN 上鏈并不是它的最終目的，設(shè)備能夠上鏈，是因?yàn)樯湘溨蟛拍軌驅(qū)崿F(xiàn) RWA，把現(xiàn)實(shí)世界的硬件設(shè)備Tokenisation（代幣化）。

第三個(gè)上鏈的方式就是資產(chǎn)上鏈，也就是所謂的 DeFi（去中心化金融），把現(xiàn)實(shí)世界的很多金融資代幣化。

不管用何種方式去上鏈，其實(shí)最終的目的，或者說希望創(chuàng)造的商業(yè)閉環(huán)，是 Tokenisation，即代幣化。是為了資產(chǎn)能夠在全球獲得流動(dòng)性，能夠方便全球的投資者。無論資產(chǎn)是在中國、美國還是在阿根廷，只要它在區(qū)塊鏈上，只要它登記在 DLT 賬本上，全球任何投資者都能在 Blockchain 上對(duì)它進(jìn)行投資。

DLT 的兩層價(jià)值

在兩個(gè)層次上使用 DLT，一個(gè)是我們可以用 DLT 來對(duì)現(xiàn)實(shí)世界非常成熟一些商業(yè)模式，進(jìn)行一些邊際效益上的改善。

比如說，國際清算組織 BIS 推動(dòng)通過 DLT，對(duì)銀行資金結(jié)算和清算，能夠降本增效，但它并不改變現(xiàn)在現(xiàn)有清算和結(jié)算的商業(yè)模式。

除此之外，如果用現(xiàn)有的模式做跨境支付，可能需要付3%到6%中介的成本，如果用 DLT，中介費(fèi)可能會(huì)從3%降到3‰。所以目前傳統(tǒng)的銀行，也紛紛在討論如何用 DLT 來改善銀行內(nèi)部的流程、存款、貸款、匯款，所以香港金管局也在鼓勵(lì)銀行存款代幣化，把存款Tokenisation。

但是，只有把 DLT 看成是一整套的機(jī)制，一個(gè)體系的變革，才可能創(chuàng)新商業(yè)模式。比特幣就是在 DLT 上創(chuàng)作出來一個(gè)嶄新的商業(yè)模式，一個(gè)新的商業(yè)模式里，就會(huì)創(chuàng)造出來一個(gè)新的資產(chǎn)類別，這個(gè)資產(chǎn)類別就是 Token。

DLT 上的Token的價(jià)值，實(shí)際上來源于計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，是一種使用許可。ChatGPT 誕生之后，在 AI 時(shí)代，Token 是一個(gè)數(shù)據(jù)的單位，也是一個(gè)計(jì)價(jià)單位。向用戶收取的費(fèi)用，實(shí)際上是用戶輸入或者輸出的 Token 個(gè)數(shù)。

Token: 加密資產(chǎn)

在 DLT 里 Token的范圍有更大的進(jìn)化，它變成一類金融資產(chǎn)。因?yàn)橛辛?DLT，有了區(qū)塊鏈，創(chuàng)造出一個(gè)新的資產(chǎn)，即加密資產(chǎn)（Crypto Asset），這是一類最嶄新的資產(chǎn)類別。

Token 從資產(chǎn)的角度，是基于密碼學(xué)，基于區(qū)塊鏈這樣的分布式賬本，基于自我管理的數(shù)字錢包。HashKey 交易所，是幫助用戶處理 Crypto（虛擬貨幣）的交易投資。HashKey Exchange 和傳統(tǒng)股票交易所的最大的不同就是，在 HashKey Exchange 交易的所有 Crypto，或者所有 Token，用戶自我管理資產(chǎn)，可以將在 HashKey Exchange 購買的虛擬貨幣取出，到其他虛擬資產(chǎn)交易所交易，反之亦然，這也是 Web2跟 Web3最大的不同。

能滿足合規(guī)需求的DLT

當(dāng)互聯(lián)互通時(shí)代到來的時(shí)候，當(dāng)傳統(tǒng)金融和加密金融市場互聯(lián)互通的時(shí)候，對(duì)分布式賬本有新的需求產(chǎn)生，這個(gè)需求就是合規(guī)、KYC、AML 和 CFT，就是認(rèn)識(shí)客戶、反洗錢和反恐融資。因?yàn)橹灰婕暗浇鹑?，不管你是傳統(tǒng)金融還是加密金融。存款、匯款、貸款以及投資交易，都具有非常大的外部性。外部性需要獨(dú)立第三方的監(jiān)管，所以持牌、合規(guī)、受監(jiān)管，在互聯(lián)互通之后會(huì)變得越來越重要。

在過去的十年時(shí)間里面，大家強(qiáng)調(diào)去中心化，強(qiáng)調(diào)自組織，強(qiáng)調(diào)分布式，因?yàn)閺幕A(chǔ)設(shè)施的角度，一定是去中心化的。但是走到應(yīng)用層的時(shí)候，那就必然會(huì)面向具體的場景，具體的司法區(qū)域，具體的用戶，具體的需求，那么有可能會(huì)產(chǎn)生負(fù)面的外部性，因此需要第三方的監(jiān)管。

所以，HashKey 計(jì)劃在十二月份推出 HashKey Chain，基于以太坊的二層協(xié)議。歡迎大家跟我們來合作，HashKey Chain 與其他 Chain 不同的地方是，我們會(huì)提供，從 KYC、AML 到 CFT ，不同層次、不同的金融服務(wù)、不同的金融產(chǎn)品，對(duì) KYC 的要求可能會(huì)有區(qū)別，讓大家能夠在合規(guī)、受監(jiān)管的前提下，安全地從事區(qū)塊鏈上面的應(yīng)用，尤其是涉及到虛擬貨幣以及 Token 方面的應(yīng)用。

“客戶要的是墻上的洞，而不是手中的電鉆”

最后，我想以德國博世公司 CEO 的一句話結(jié)束本次演講，客戶想要的是墻上的那個(gè)洞，而不是手中的電鉆。

DLT、Chain 都是電鉆，用戶不是要 Blockchain，是要基于區(qū)塊鏈上的很多應(yīng)用，基于區(qū)塊鏈，基于分布式賬本所創(chuàng)造出來的很多新的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)能夠成為用戶資產(chǎn)配置里不可或缺的一個(gè)環(huán)節(jié)。

今天的分享就到這里，謝謝大家