新一輪“貿(mào)易戰(zhàn)” 特朗普難贏

來(lái)源：巴倫中文

2017年以來(lái)，一些重大動(dòng)態(tài)發(fā)生了變化，其一是中國(guó)如今不再像過(guò)去那樣依賴美國(guó)市場(chǎng)，這意味著中國(guó)擁有多種反制選擇。

目前，“特朗普交易”這一主題已被美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普和中國(guó)之間的“大談判”(Grand Bargain)主題取代。

盡管特朗普將加拿大和墨西哥拉進(jìn)了針對(duì)中國(guó)的大規(guī)模“貿(mào)易戰(zhàn)”，以及選擇更多反自由貿(mào)易的人在新政府任職，但上周美國(guó)股市仍然大幅上漲。

那么，投資者這種認(rèn)為特朗普圈子“通過(guò)讓局勢(shì)升級(jí)從而達(dá)到局勢(shì)降級(jí)的目的”的策略可以奏效的觀點(diǎn)是否正確？筆者認(rèn)為，這一策略奏效的概率不大。

這其中涉及兩個(gè)不同的問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題，特朗普的計(jì)劃是什么？眾所周知，他希望能夠通過(guò)發(fā)出征收高關(guān)稅的威脅讓中國(guó)屈從于美國(guó)的要求，特朗普任命新加入MAGA（“讓美國(guó)再次偉大”的縮寫，特朗普的競(jìng)選口號(hào)）陣營(yíng)的斯科特·貝森特(Scott Bessent)擔(dān)任財(cái)政部長(zhǎng)，給了人們加征關(guān)稅只是一種談判策略的希望。

第二個(gè)問(wèn)題值得更多關(guān)注：中國(guó)會(huì)如何應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的“特朗普2.0”帶來(lái)的混亂局面？也許沒(méi)有很多人認(rèn)為的那么“順從”。

畢竟，在特朗普發(fā)起的上一次“貿(mào)易戰(zhàn)”中，中國(guó)幾乎在每一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻都比特朗普技高一籌，特朗普自11月5日勝選以來(lái)的種種失誤表明，他沒(méi)有從那次經(jīng)歷中學(xué)到多少東西。

特朗普似乎對(duì)2017年至2021年的“貿(mào)易戰(zhàn)”沒(méi)有阻止中國(guó)在全球舞臺(tái)上的崛起感到不滿，“貿(mào)易戰(zhàn)”沒(méi)有降低中國(guó)的貿(mào)易順差，也沒(méi)有讓數(shù)百萬(wàn)工作崗位回到美國(guó)，而是流向了越南。

可以去問(wèn)問(wèn)美國(guó)的農(nóng)民、制造商和小企業(yè)主，中國(guó)是否為那些關(guān)稅付出了代價(jià)，或者問(wèn)問(wèn)日本、韓國(guó)以及美國(guó)在東南亞的盟友，它們對(duì)2025年1月20日特朗普就職之后的1460天任期有何感想，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，特朗普的“復(fù)仇之旅”首先在亞洲就走不下去了。

與此同時(shí)，中國(guó)知道，日本對(duì)于特朗普2017年退出由美國(guó)發(fā)起的跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定(TPP)仍然心存芥蒂，這是因?yàn)?，TPP曾是日本為了遏制中國(guó)的一系列嘗試的核心。

“特朗普2.0”威脅對(duì)加拿大和墨西哥征收25%關(guān)稅的效果和過(guò)去差不多，美國(guó)的其他主要貿(mào)易伙伴正在密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，它們擔(dān)心和美國(guó)官員的談判又會(huì)落得一場(chǎng)空。

其中最憂心忡忡的人可能是日本首相石破茂(Shigeru Ishiba)，他還沒(méi)有獲得在海湖莊園和特朗普會(huì)面的機(jī)會(huì)，特朗普的團(tuán)隊(duì)明確表示，美國(guó)在亞洲（如果不是全世界的話）最堅(jiān)定盟友的領(lǐng)導(dǎo)人站在一邊等等也無(wú)妨。

“特朗普1.0”對(duì)日本也不是很友好，日本前首相安倍晉三(Shinzo Abe)的奉承和順從并沒(méi)有阻止特朗普退出TPP，而安倍晉三曾動(dòng)用了大量政治資本說(shuō)服他所在的自民黨加入TPP。

觀察到這一切的中國(guó)獲得了一些經(jīng)驗(yàn)，其一是特朗普永遠(yuǎn)不會(huì)滿足，他會(huì)不停地提出要求，要求會(huì)越來(lái)越多。

假設(shè)中國(guó)決定和特朗普坐下來(lái)，中美這兩個(gè)年經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出總計(jì)超過(guò)47萬(wàn)億美元的國(guó)家之間進(jìn)行“大談判”，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)大概率會(huì)對(duì)中國(guó)不接受他提出的要求感到失望，反制將再次開始。與此同時(shí)，如果對(duì)特朗普做出重大讓步，中國(guó)知道一年后特朗普還會(huì)提出更多要求。

2017年以來(lái)，一些重大動(dòng)態(tài)已經(jīng)發(fā)生了變化，其一是中國(guó)如今不再像過(guò)去那樣依賴美國(guó)市場(chǎng)，這意味著中國(guó)擁有多種反制選擇。

選擇之一是在特朗普讓美元貶值之前讓人民幣貶值，以此來(lái)抵消60%關(guān)稅帶來(lái)的影響。

此外，中國(guó)可能會(huì)限制向美國(guó)出口“特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)”所需的關(guān)鍵商品，當(dāng)然，馬斯克和他在硅谷的同僚可以向特朗普解釋美國(guó)無(wú)法獲得稀土和其他材料的風(fēng)險(xiǎn)，鎵、鍺、石墨和其他材料的進(jìn)口減少將會(huì)撼動(dòng)美國(guó)的半導(dǎo)體、電信和電動(dòng)汽車等行業(yè)。

中國(guó)還可能會(huì)大量拋售其所持的7300億美元美國(guó)國(guó)債，或者將目標(biāo)瞄準(zhǔn)受“脫鉤”負(fù)面影響最大的美國(guó)公司，如蘋果、微軟、特斯拉、亞馬遜和沃爾瑪?shù)取?/p>

到最后，中國(guó)將在2025年成為自由貿(mào)易和全球化的保護(hù)者，而美國(guó)則在將市場(chǎng)拉回到1985年，這只會(huì)導(dǎo)致“金磚國(guó)家”（巴西、俄羅斯、印度、中國(guó)、南非）和“全球南方”加大努力，在貿(mào)易和金融領(lǐng)域取代美元。

值得一提的是，“特朗普1.0”貿(mào)易政策的“勝利”其實(shí)是一場(chǎng)空，特朗普和日本在2019年達(dá)成的協(xié)議以平局告終，他用來(lái)取代北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)的美國(guó)-墨西哥-加拿大協(xié)定(USMCA)也沒(méi)有帶來(lái)多少改變。

最好的情況是特朗普與中國(guó)的“大談判”或許只是不會(huì)改變太多、走過(guò)場(chǎng)的公關(guān)手段，這要看貝森特能否讓特朗普控制住他最糟糕的沖動(dòng)。

最壞的情況是渴望“復(fù)仇”的特朗普和中國(guó)談判時(shí)火力全開，而這樣的做法會(huì)讓所有人變得更窮。

全球經(jīng)濟(jì)能做的，是希望特朗普能夠抑制自己最糟糕的沖動(dòng)，希望所謂的“正常人”能夠馴服特朗普圈子。不過(guò)，在“特朗普2.0”再次開始向世界——尤其是向中國(guó)——發(fā)起攻擊的情況下，未來(lái)一年肯定會(huì)是我們所見過(guò)的最不一樣的一年。