比特幣儲備法案若通過，或終結加密貨幣四年興衰周期

Lummis 提出的 2024 年比特幣法案將允許美國政府引入比特幣通過在五年內(nèi)每年購買 200,000 比特幣將其作為儲備資產(chǎn)存入其金庫，積累 100 萬比特幣，并持有至少 20 年。

Strike 創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官杰克·馬勒斯 (Jack Mallers) 認為，特朗普「有可能利用行政命令購買比特幣」，但他警告稱，這并不等于購買 100 萬比特幣。

支持支持比特幣的美國政策法案的非營利組織 Satoshi Act Fund 的聯(lián)合創(chuàng)始人丹尼斯·波特 (Dennis Porter) 也認為，特朗普正在探索通過行政命令建立戰(zhàn)略比特幣儲備。

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丹尼斯·波特宣布特朗普正在研究一項關于戰(zhàn)略比特幣儲備的行政命令。來源：丹尼斯·波特

到目前為止，特朗普的團隊還沒有直接證實有關行政命令的說法，但特朗普在 CNBC 上被問及美國是否會建立類似于其石油儲備的 BTC 儲備（這可能意味著立法），他回答說：「是的，我認為會。」

然而，行政命令缺乏穩(wěn)定性，因為后來的總統(tǒng)經(jīng)常會推翻這樣的命令。確保戰(zhàn)略性比特幣儲備長期未來的唯一方法是通過獲得多數(shù)人支持的立法。

由于共和黨在國會占主導地位，在參議院也僅占微弱多數(shù)，特朗普團隊中的比特幣支持者有充分的理由推動盧米斯的法案。然而，只要有少數(shù)共和黨叛逃者受到進步人士的憤怒影響，他們可能會阻止該法案通過，因為他們認為該法案將政府財富交給了比特幣持有者。

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2024 年選舉后美國參議院和眾議院選舉結果。來源：美聯(lián)社

不要再將本輪周期與之前的周期進行比較

本月初，宏觀數(shù)字資產(chǎn)咨詢公司 Asgard Markets 創(chuàng)始人、經(jīng)濟學家亞歷克斯·克魯格 (Alex Krüger) 表示，選舉結果讓他相信「比特幣很有可能進入超級周期」。

他認為，比特幣的獨特情況可以與黃金進行比較。由于美國前總統(tǒng)理查德·尼克松宣布美國放棄金本位制，結束了布雷頓森林體系，比特幣的價格從 1971 年的每盎司 35 美元飆升至 1981 年的 850 美元。

克魯格不排除比特幣像過去那樣經(jīng)歷熊市的可能性。不過，他敦促加密貨幣投資者「不要將這次周期與之前的周期進行比較」，因為這次可能有所不同。

特朗普迄今為止的行動無疑表明，政府的政策將朝著有利的方向發(fā)展。在 Gary 卸任后，他提名支持加密貨幣和放松管制的保羅·阿特金斯擔任美國證券交易委員會主席。

他還提名加密貨幣支持者斯科特·貝森特 (Scott Bessent) 為財政部長，并任命前 PayPal 首席運營官大衛(wèi)·薩克斯 (David Sacks) 為人工智能和加密貨幣沙皇，負責為加密貨幣行業(yè)制定清晰的法律框架。

超級周期理論從未取得過超級成果

然而，「這個周期不同」的概念在過去的每次比特幣牛市中都出現(xiàn)過，每次都有圍繞主流和機構采用的敘述作為支持。

在 2013-2014 年牛市期間，超級周期理論得到了比特幣將作為法定貨幣的替代資產(chǎn)引起國際關注的理論的支持。

在 2017-2018 年周期中，價格的快速上漲被認為是主流金融采用的標志，也是比特幣開始被主流接受的標志，機構興趣將會蓬勃發(fā)展。

在 2020-2021 周期中，當 MicroStrategy，Square 和 Tesla 等科技公司進入比特幣市場時，他們相信許多科技相關的公司也會效仿。

比特幣的價格表現(xiàn)在前幾個周期中達到頂峰和低點。資料來源：Caleb & Brown

然而，在每個周期中，超級周期的敘事都沒有實現(xiàn)，最終導致價格暴跌，支持者紛紛倒閉，進入了漫長的熊市。Three Arrows Capital 聯(lián)合創(chuàng)始人 Su Zhu 是 2021 年超級周期論最著名的支持者，他認為，即使沒有持續(xù)的熊市，加密貨幣市場仍將保持牛市，比特幣最終將達到 500 萬美元的峰值。

3AC 確實借了錢，就好像超級周期理論是真的一樣，而當它最終被清算時，加密貨幣市值因該消息下跌了近 50％，崩盤導致包括 Voyager Digital、Genesis Trading 和 BlockFi 在內(nèi)的貸方破產(chǎn)和陷入財務困境。

因此，超級周期是一種危險的理論，不應該拿你的畢生積蓄去賭。

對于風險投資公司 Placeholder 的合伙人、ARK Invest 前區(qū)塊鏈產(chǎn)品負責人 Chris Brunsike 來說，比特幣超級周期只是一個神話。

超級周期毫無疑問是一種集體錯覺。盡管如此，考慮到美國總統(tǒng)的支持，美國大選結果為比特幣提供了前所未有的、極為看漲的條件，而美國總統(tǒng)似乎正在履行他的支持加密貨幣的承諾，其中包括永遠不會出售美國比特幣庫存中的比特幣。

潛在的全球多米諾骨牌效應

如果《比特幣儲備法案》獲得通過，可能會引發(fā)全球持有比特幣的競賽，其他國家也會效仿，以避免落后。

喬治·S·喬治亞迪斯 (George S. Georgiades) 是一名律師，2016 年他從為華爾街公司提供融資建議轉而為加密貨幣行業(yè)提供服務，他告訴 Cointelegraph，頒布《比特幣儲備法案》「將標志著全球比特幣采用的一個轉折點」，并可能「引發(fā)其他國家和私人機構效仿，推動更廣泛的采用并增強市場流動性?！?/p>

加密投資分析平臺 Blockcircle 的首席執(zhí)行官巴塞爾·伊斯梅爾 (Basel Ismail) 對此表示同意，并表示批準將是「加密歷史上最令人振奮的事件之一」，因為「它將催化一場獲取盡可能多的比特幣的競賽?！?/p>

其他國家將沒有發(fā)言權，他們將被迫采取行動。要么轉向，要么競爭，要么滅亡。他認為，「二十國集團中的大多數(shù)國家，也就是世界上最強大、經(jīng)濟最先進的國家，都會效仿并建立自己的儲備?！?/p>

資深加密貨幣投資者和比特幣教育家 Chris Dunn 向 Cointelegraph 表示，各國之間這種基于 FOMO 的競相購買狂潮可能會徹底改變當前的加密貨幣市場周期。

如果美國或其他主要經(jīng)濟強國開始積累，比特幣可能會引發(fā) FOMO，這可能會形成一個市場周期和供需動態(tài)，這是我們迄今為止從未見過的。

OKX 交易所總裁洪方告訴 Cointelegraph，其他國家可能已經(jīng)為這樣的競賽做好了準備。

博弈論很可能已經(jīng)悄然發(fā)揮作用了。

然而，伊斯梅爾表示，大部分比特幣購買將通過場外經(jīng)紀商進行，并以大宗交易結算，因此「它可能不會對比特幣的價格產(chǎn)生直接的影響」，但會形成一股持久的需求力量，最終推高比特幣的價格。

新一波加密貨幣投資者可能會改變加密貨幣市場的動態(tài)

如果國家成為市場買家，比特幣市場可能會發(fā)生根本性變化。來自全球金融中心的新一波投資者將涌入加密貨幣市場，改變市場動態(tài)、心理和對某些事件的反應。

Nexo 分析師 Kalchev 表示，盡管這項立法可能會擾亂比特幣眾所周知的四年減半周期仍是推測，但可能會出現(xiàn)幾種動態(tài)變化。

比特幣是一個獨特的市場，迄今為止由散戶買賣驅動，價格對市場心理反應強烈。新型投資者的出現(xiàn)可能會改變市場動態(tài)，改變歷史周期。

Ismail 認為「股票市場的投資者行為將不同于」過度反應的散戶投資者。機構投資者擁有雄厚的資金和先進的風險管理策略，這使得他們能夠以不同于散戶投資者的方式對待比特幣。

隨著時間的推移，華爾街的參與將有助于營造一個更加穩(wěn)定、更少反應的市場環(huán)境。穩(wěn)定是波動性降低的另一種說法，從邏輯上講，這意味著熊市不會像過去的周期那樣激烈。

喬治亞德斯認為「價格周期將持續(xù)」，但「來自美國等大規(guī)模買家的持續(xù)需求可以減少波動性和我們在過去周期中看到的波動。」

與此同時，Ismail 指出，比特幣市場的表現(xiàn)已經(jīng)與之前的四年周期有所不同。比特幣的價格在當前周期中跌破了上一個周期的歷史最高點 (ATH)，「每個人都認為這是不可能的」，然后在正式減半之前，比特幣創(chuàng)下了新的歷史最高點。

四年周期已經(jīng)被多次揭穿和打破

到目前為止，比特幣只經(jīng)歷了四次減半，還有近三十次減半事件尚未發(fā)生?！负茈y想象所有這些減半都會遵循相同的可預測的四年模式，」卡爾切夫說，尤其是更廣泛的宏觀經(jīng)濟和政治因素（例如央行政策和監(jiān)管發(fā)展）對比特幣的市場走勢產(chǎn)生更大的影響。

Kalchev 認為，比特幣的價格走勢將不再那么受減半等內(nèi)部機制的影響，而更多地受到機構采用和地緣政治事件等外部因素的影響。

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