Bankless：一文看懂Pendle的核心組件及未來前景

作者：William M. Peaster，Bankless；編譯：陶朱，金色財經(jīng)

一個新的 DeFi 項目正在蓬勃發(fā)展——Pendle。 該協(xié)議的鎖定總價值 (TVL) 達(dá)到 40 億美元，存款不斷增加，現(xiàn)已成為加密貨幣領(lǐng)域最大的項目之一。

簡而言之，Pendle 因允許用戶對其 DeFi 資產(chǎn)進(jìn)行代幣化和交易未來收益而脫穎而出。

在幕后，系統(tǒng)將產(chǎn)生收益的資產(chǎn)分成兩個獨立的代幣：一個代表本金，另一個代表未來收益。 這種分離釋放了賺取固定收益或投機(jī)收益率波動的創(chuàng)新策略。

Pendle的核心組件

本金代幣 (PT) — 這些代幣代表投資的原始資本，不含未來收益。 持有 PT 意味著您希望在未來某個日期收回您的本金，但不會隨著時間的推移產(chǎn)生收益。

收益代幣（YT）——YT 體現(xiàn)了標(biāo)的資產(chǎn)到期前的未來收益率。 購買 YT 是對收益率上升的賭注，提供了一種賺取潛在更高回報的方式。

投票托管 $PENDLE — 通過鎖定 PENDLE 代幣，參與者會收到 vePENDLE，它賦予治理決策的投票權(quán)、協(xié)議費用的一部分以及流動性供應(yīng)的潛在更高收益。

對于用戶來說，這些支柱帶來了一些不同的投資途徑。

例如，投資 PT 類似于鎖定資產(chǎn)的固定收益率——非常適合注重本金保護(hù)和可預(yù)測回報的保守策略。

相反，對于那些對收益率前景持樂觀態(tài)度的人來說，YT 提供了一種利用這種預(yù)期獲得潛在更高收益的途徑，盡管風(fēng)險較高。

除了單個代幣之外，在 Pendle 流動性池中提供流動性還可以通過交易費用和 PENDLE 獎勵進(jìn)一步提高您的回報。 您還可以持有 vePENDLE 以賺取協(xié)議收益的分成并提高您的 LP 收益率。

嘗試 Pendle Earn 和 Pendle Trade

Pendle Earn 是一個用戶友好的界面，可通過切換 app.pendle.finance 右上角的開關(guān)來訪問，用于與 Pendle 的智能合約進(jìn)行交互。

通過此 UI，您可以鎖定選定資產(chǎn)的固定收益回報直至其到期，或者向流動性池做出貢獻(xiàn)，以獲得由 PENDLE 獎勵分配和資金池總存款決定的可變收益。

開始：

對于固定收益，請導(dǎo)航至 Pendle 應(yīng)用程序左側(cè)的“固定收益”選項卡，選擇資產(chǎn)及其期限，然后輸入您希望投資的金額。 您的輸入將轉(zhuǎn)換為 PT 頭寸，確保交易時公布的固定收益。

對于 LP’ing，請訪問“流動性”部分，選擇資產(chǎn)和期限，然后指定您的投資金額。 該資產(chǎn)將自動轉(zhuǎn)換以提供流動性，但收益率可能存在波動。

另一方面，Pendle Trade 是一個通過 Pendle 的 PT 和 YT 產(chǎn)品進(jìn)行收益交易的平臺。 要深入了解這里，請打開應(yīng)用程序右上角的“交易”按鈕。

在這里您可以點擊感興趣的市場，之后您將有一系列核心操作可供選擇：鑄幣（用您的資產(chǎn)為不同的策略創(chuàng)建 PT 和 YT）、交易（用 PT 換取固定收益或用 YT 換取杠桿收益） 曝光）和索取（從您的頭寸中檢索應(yīng)計收益和獎勵）。

例如，您可以購買 PT，通過鎖定當(dāng)前利率的 APY 來對沖收益率下降，或者您可以購買 YT，通過資本效率敞口來押注收益率上升，從而可能增加回報。

無論您決定做什么，您都可以使用儀表板來管理您的投資組合，并對您的頭寸、交易以及索取收益和獎勵的能力進(jìn)行詳細(xì)分析。

請注意，您還可以依靠 Pendle 計算器來幫助您瞄準(zhǔn)最佳收益機(jī)會，并依靠積分交易 UI 來管理您對其他 DeFi 協(xié)議的積分敞口。

未來值得關(guān)注的內(nèi)容

代幣化和交易未來收益率不僅本身有用，而且 Pendle 還看到其資產(chǎn)被整合到越來越多的 DeFi 項目中。

例如，Dolomite、Silo 和 Timeswap 等協(xié)議使 Pendle 資產(chǎn)能夠用于借貸，擴(kuò)大其用途，超越簡單的流動性挖礦，并允許用戶參與更復(fù)雜的金融策略。

期待更多類似的集成到來，也期待圍繞 Pendle 構(gòu)建更多新的實驗。 我關(guān)注的一個此類實驗是 Michi，這是一個新穎的積分交易平臺，允許用戶交換 Pendle YT 和 LP 頭寸生成的積分。

Pendle 作為最新的 DeFi 重量級人物的出現(xiàn)表明了對加密領(lǐng)域靈活和創(chuàng)新金融工具不斷增長的需求。 隨著它繼續(xù)為代幣化和交易收益開辟空間，其基礎(chǔ)設(shè)施和資產(chǎn)可能會變得更具影響力。