一個(gè)關(guān)于 Flock 的簡(jiǎn)單估值方法

作者：NingNing

Flock TGE 了。之前在調(diào)研這個(gè)項(xiàng)目時(shí)，我將 AI x Crypto 項(xiàng)目劃分兩個(gè)類(lèi)型：AI MeMe 和 AI x Crypto Utility 項(xiàng)目。AI MeMe=Tokenize（AI 主題的注意力&Cult 文化），AI x Crypto Utility 項(xiàng)目=Tokenize（貨幣化（AI））/（民主化（AI）敘事）。

隨著 AI MeMe 的代表性項(xiàng)目 $GOAT/$ACT 在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格走弱以及在注意力市場(chǎng)的潰敗，加密市場(chǎng)的注意力和流動(dòng)性都聚焦在 AI?Agent 這類(lèi) AI x Crypto Utility 的輕工業(yè)類(lèi)別，并沒(méi)有很好地定價(jià)以 $FET、$TAO 為代表的 AI x Crypto Utility 的重工業(yè)項(xiàng)目。

現(xiàn)在，作為 AI x Crypto Utility 的重工業(yè)項(xiàng)目的新一代代表性項(xiàng)目，F(xiàn)lock 將于 12 月 31 日代幣首發(fā) Bybit Launchpool，我很好奇當(dāng)下的加密市場(chǎng)將最終如何給它定價(jià)。

如果使用我之前慣用的簡(jiǎn)單估值模型的話，我們首先要選擇對(duì)標(biāo)對(duì)象，在 FET 和 TAO 之間，TAO 可能更適合作為 Flock 的對(duì)標(biāo)對(duì)象，畢竟 FET 之前花了 1 億美金購(gòu)買(mǎi)大量的 GPU 算力作為固定資產(chǎn)。

今天上午快速看了一下 Flock 最新的基本面情況，具體如下：

融資背景：近期完成了 300 萬(wàn)美元的戰(zhàn)略輪融資，使其累計(jì)融資總額達(dá)到 1100 萬(wàn)美元。本輪融資由數(shù)字貨幣集團(tuán)（DCG）領(lǐng)投。DCG 同時(shí)布局了 $TAO $WLD 等 AI 龍頭項(xiàng)目。

團(tuán)隊(duì)技術(shù)實(shí)力： 團(tuán)隊(duì)擁有牛津大學(xué)和 BCG 等頂尖學(xué)術(shù)背景和豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。FLock 是唯一獲得以太坊基金會(huì)資助的 AI 基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

AI 敘事：Flock 將邊緣算力和 ML 聯(lián)邦學(xué)習(xí)的結(jié)合，通過(guò)將 ML 訓(xùn)練任務(wù)下沉至用戶(hù)終端 —— 如手機(jī)、平板電腦和筆記本電腦等邊緣設(shè)備 (Edge Device)，既能充分利用邊緣設(shè)備的閑置算力，又能保證數(shù)據(jù)的私密性。

真實(shí)用例：Flock 官方文檔列出了 5 個(gè)真實(shí)用例， 有與 Aptos 合作微調(diào)的 Move 語(yǔ)言 LLM、與 Farcaster、Scroll 社區(qū)合作的問(wèn)答機(jī)器人 Farcaster GPT、Scroll GPT、節(jié)點(diǎn)與 Akash 算力的集成、文本轉(zhuǎn) SQL 的 Web3 AI Agent、隱私保護(hù)醫(yī)療等。

與 TAO 相比，F(xiàn)lock 在融資背景、團(tuán)隊(duì)技術(shù)實(shí)力并不弱于 TAO。在 AI 敘事上，TAO 主打 LLM 協(xié)調(diào)網(wǎng)絡(luò)，F(xiàn)lock 主打在邊緣設(shè)備上通過(guò)聯(lián)邦學(xué)習(xí)訓(xùn)練 LLM。在真實(shí)用例上，TAO 主要用于做 AI 大模型分拆盤(pán)項(xiàng)目，而 Flock 則主要用于服務(wù)加密社區(qū)的個(gè)性化需求。

整體上，F(xiàn)lock 更符合的我的投資審美。但由于 TAO 占據(jù)了賽道先發(fā)優(yōu)勢(shì)和高比例市場(chǎng)心智份額，加之當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境對(duì)新幣沒(méi)前兩周友好，預(yù)估 Flock 開(kāi)盤(pán)之后的公允價(jià)格（20 天平均價(jià)格）在 TAO FDV 的 20%～30% 左右，即 FDV 約為 $20 億～$30 億。