Bybit 黑客攻擊后，DeFi 怎樣有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)動(dòng)蕩？

作者：Omer Goldberg，Chaos Labs創(chuàng)始人

來(lái)源：Omer Goldberg X 賬號(hào)

編譯：Yuliya，PANews

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在Bybit遭遇14億美元黑客攻擊后，加密貨幣市場(chǎng)面臨嚴(yán)重沖擊，DeFi（去中心化金融）平臺(tái)如何應(yīng)對(duì)這一史上最大規(guī)模的黑客事件，以及潛在的傳染風(fēng)險(xiǎn)和USDe價(jià)格波動(dòng)，成為了加密領(lǐng)域關(guān)注的焦點(diǎn)。本文將深入探討此次攻擊對(duì)Aave、Ethena及USDe的影響，分析DeFi系統(tǒng)如何應(yīng)對(duì)這一事件，并探討Proof of Reserves（儲(chǔ)備證明）是否能夠防止超過(guò)2000萬(wàn)美元的清算。

在攻擊發(fā)生后，Chaos Labs團(tuán)隊(duì)與bgdlabs、AaveChan和LlamaRisk共同成立了應(yīng)急小組，評(píng)估Aave可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)急小組重點(diǎn)關(guān)注了幾個(gè)核心問(wèn)題：Bybit的償付能力狀況、是否存在更大規(guī)模攻擊的可能性，以及考慮到sUSDe的敞口，任何破產(chǎn)或減記可能對(duì)Aave造成的影響。

Ethena Labs確認(rèn)其資金是通過(guò)Copper.co托管的，但市場(chǎng)仍擔(dān)憂Bybit無(wú)法兌現(xiàn)損益可能導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)，以及USDe是否會(huì)面臨更深度的脫鉤風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)Bybit破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的分析顯示，主要存在三個(gè)方面的隱患：USDe對(duì)沖失敗導(dǎo)致的敞口風(fēng)險(xiǎn)、ETH價(jià)格下跌引發(fā)的連鎖清算風(fēng)險(xiǎn)，以及潛在的DeFi傳染風(fēng)險(xiǎn)。

這促使相關(guān)方需要準(zhǔn)確量化損失以決定是否采取凍結(jié)sUSDe市場(chǎng)等措施。通過(guò)透明度儀表板可以看到Ethena在Bybit的ETH配置情況，而Ethena Labs的抵押品則安全地存放在Copper.co場(chǎng)外，這種托管解決方案和場(chǎng)外結(jié)算機(jī)制使Ethena和USDe有效地規(guī)避了類似FTX交易所的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

在假設(shè)4億美元的"賬面"名義ETH頭寸無(wú)法平倉(cāng)，且ETH價(jià)格在Copper.co釋放資金前下跌25%的情況下，Ethena可能面臨1億美元的未對(duì)沖損失。不過(guò)，考慮到6000萬(wàn)美元的保險(xiǎn)基金，USDe的總支持損失預(yù)計(jì)僅為0.5%。

基于風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控的判斷，Aave準(zhǔn)備了風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，并持續(xù)監(jiān)控事態(tài)發(fā)展。

在價(jià)格方面，USDe在不同交易場(chǎng)所出現(xiàn)了明顯的價(jià)格偏差。在Bybit平臺(tái)上，由于恐慌性拋售和缺乏即時(shí)套利，USDe/USDT一度跌至0.96美元。

相比之下，鏈上定價(jià)表現(xiàn)更為穩(wěn)定，僅出現(xiàn)短暫脫鉤至0.994美元的情況，并很快通過(guò)套利恢復(fù)。這種差異主要源于贖回機(jī)制和預(yù)言機(jī)的作用。

與CeFi不同，USDe的贖回可通過(guò)Mint and Redeem（鑄造與贖回）合約在鏈上持續(xù)且原子化地進(jìn)行。USDe的鏈上贖回機(jī)制運(yùn)行順暢，數(shù)小時(shí)內(nèi)完成了1.17億美元的贖回。Ethena Labs還將贖回緩沖區(qū)提升至2.5億美元，并通過(guò)持續(xù)補(bǔ)充維持價(jià)格穩(wěn)定，直到USDe恢復(fù)錨定。由于USDe贖回的原子化特性，白名單贖回者迅速在Curve上彌合價(jià)差。

然而，預(yù)言機(jī)的異常放大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。Chainlink的USDe/USD價(jià)格預(yù)言機(jī)偏離鏈上價(jià)格，下跌至0.977美元，盡管贖回機(jī)制仍在正常運(yùn)作。

這一偏差導(dǎo)致Aave上2200萬(wàn)美元的清算，交易者因二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)被清算，盡管其USDe資產(chǎn)的抵押狀況良好。

這凸顯了預(yù)言機(jī)機(jī)制的改進(jìn)空間，一個(gè)整合儲(chǔ)備證明的智能數(shù)據(jù)源或許能夠提供更準(zhǔn)確的USDe估值，避免不必要的清算?？紤]到實(shí)時(shí)贖回，而不是僅依賴于加權(quán)平均交易價(jià)格。這樣的智能預(yù)言機(jī)可以：

• 防止不必要的清算；
• 維持資本效率；
• 降低市場(chǎng)壓

哪些地方可以改進(jìn)？

風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格和儲(chǔ)備證明數(shù)據(jù)必須協(xié)同工作，而不是孤立存在，以確保價(jià)值并在壓力下保持DeFi系統(tǒng)的韌性。價(jià)格預(yù)言機(jī)應(yīng)反映真實(shí)的抵押品支持，而不僅僅是二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格。

整體來(lái)看，DeFi生態(tài)系統(tǒng)經(jīng)受住了這次壓力測(cè)試。Bybit團(tuán)隊(duì)通過(guò)保持透明溝通穩(wěn)定了市場(chǎng)，Ethena Labs團(tuán)隊(duì)迅速消除了風(fēng)險(xiǎn)敞口，確保贖回順利進(jìn)行，而Aave則在沒(méi)有產(chǎn)生壞賬的情況下有效控制了風(fēng)險(xiǎn)。

這次事件表明，為了建立更具韌性的系統(tǒng)，行業(yè)需要更智能的預(yù)言機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)感知基礎(chǔ)設(shè)施，在確保安全的同時(shí)提高資本效率。下一次重大壓力測(cè)試的到來(lái)只是時(shí)間問(wèn)題，行業(yè)需要未雨綢繆。