遭Pump.fun“背刺”，Solana官方力推Time.fun探索生態(tài)增長新方向

作者：Nancy，PANews

2月24日，時間代幣化平臺Time.fun正式登陸Solana后，Solana官方團(tuán)隊(duì)迅速給予大力支持，甚至Solana聯(lián)創(chuàng)Toly高頻在推文提及，給足市場曝光度。這一舉動背后，不僅是對Pump.fun流動性吸血的有力回應(yīng)，也是在名人發(fā)幣亂象重創(chuàng)Solana生態(tài)后的的又一次增長探索。

Pump.fun有意“掀翻牌桌”，Solana生態(tài)危機(jī)加劇

在經(jīng)歷Libra等名人幣丑聞后，Solana流動性迅速被抽走，市場情緒持續(xù)低迷。作為Solana生態(tài)在本輪周期的流量引擎，也是鏈上“印鈔機(jī)”，現(xiàn)階段該協(xié)議已難以持續(xù)提供流動性，且自建AMM、發(fā)幣傳聞、持續(xù)代幣拋售以及監(jiān)管訴訟的不確定性等多重因素，也惹得Solana官方“不滿”。

今年1月，Pump.fun業(yè)務(wù)在持續(xù)增長的背景下卻不幸遭遇訴訟。據(jù)Bloomberg law當(dāng)時報(bào)道，Pump.fun面臨集體訴訟，被指控違反美國證券法，通過營銷和發(fā)行未經(jīng)注冊且波動性極高的Meme幣使投資者面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險，并從中收取近5億美元的費(fèi)用。該訴訟已在美國紐約南區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院提交，原告將其形容為“龐氏騙局和拉高出貨（pump and dump）的一種新型演變”。不久后，美國兩家律師事務(wù)所Burwick Law和Wolf Popper也起訴了Pump.fun，要求該平臺刪除使用其IP的代幣，指出這些代幣使用了未經(jīng)許可使用知識產(chǎn)權(quán)（包括其徽標(biāo)和名稱）。

更糟糕的是，隨著MEME“熄火”，作為這一波沖擊的首當(dāng)其沖者，Pump.fun的畢業(yè)率和交易量也均大幅回落，進(jìn)而導(dǎo)致Solana生態(tài)的整體活躍度受到影響。

The Block數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，Pump.fun代幣轉(zhuǎn)至Raydium的畢業(yè)率僅為0.96%，較歷史峰值的2.12%下跌了54.7%。同時，Pump.fun的鏈上交易也大降溫，日均交易量從今年1月的31.3億美元峰值降至截至2月24日的1.9億美元，跌幅高達(dá)93.9%。且從協(xié)議費(fèi)用收入來看，DefiLlama數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，Pump.fun的協(xié)議費(fèi)用收入為245萬美元，較歷史峰值（1月25日為1538萬美元）減少近84.1%。

業(yè)務(wù)面的大幅回落迫使Pump.fun開始探索更多產(chǎn)品。然而，其中一些舉措對生態(tài)尚未恢復(fù)的Solana來說，無疑是一次沉重的打擊。本月初，加密KOL何幣（@hebi555）于X發(fā)文披露，Pump.fun擬采用荷蘭拍模式在多個CEX（中心化交易所）公募。雖然Pump.fun的聯(lián)合創(chuàng)始人Alon否認(rèn)了這一傳言，并稱潛在代幣的消息不屬實(shí)，但這一回應(yīng)卻被不少業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑。比如吳說區(qū)塊鏈公開指出alon在撒謊，有多家CEX的上市公司均確認(rèn)Pump.fun的發(fā)幣計(jì)劃，并表示可以在獲得許可后公開相關(guān)準(zhǔn)備文件。一旦Pump.fun最終發(fā)幣，必將對Solana市場造成巨大沖擊，尤其是在流動性本已緊張的情況下，勢必帶來更大程度的資本抽離。

更何況，Pump.fun已通過交易手續(xù)費(fèi)賺取了可觀的收入，甚至憑借10億美元的年收入躋身2024年全球第10大博彩公司。根據(jù)Onchain Lens監(jiān)測，Pump.fun已累計(jì)賺得約299萬枚SOL，目前市值約4.31億美元，且其持續(xù)的套現(xiàn)行為也對SOL代幣帶來不小的拋售壓力。

更令人關(guān)注的是，Pump.fun近期有意“掀翻牌桌”。2月24日，市場傳聞稱Pump.fun正內(nèi)部測試自主研發(fā)的AMM（自動做市商）流動性池，社區(qū)猜測其或?qū)⑼瞥鲎杂蠸wap平臺替代第三方供應(yīng)商Raydium，以提取更多交易費(fèi)用，此舉也被社區(qū)普遍認(rèn)為過于貪婪。而一旦該消息屬實(shí)，這無疑是對Solana上的DEX造成沉重打擊，畢竟Raydium和Jupiter等DEX承載了不少來自Pump.fun的流動性，而這些DEX還是Solana生態(tài)的流動性中樞。更雪上加霜的是，Raydium和Jupiter等平臺最近也因Libra內(nèi)幕發(fā)幣丑聞被牽扯。

此消息一出，CoinGecko數(shù)據(jù)顯示，自Pump.fun傳出AMM的消息傳出后，Raydium代幣RAY的價格已經(jīng)暴跌了40.9%，盡管市場整體下跌也對此產(chǎn)生了一定影響。

對于Pump.fun可能完全拋棄Raydium的做法，Raydium核心貢獻(xiàn)者InfraRAY回應(yīng)稱，這是一個“戰(zhàn)略誤判”，并質(zhì)疑Pump.fun能否復(fù)制現(xiàn)有的成功。他還指出，若Pump.fun轉(zhuǎn)向新的AMM，可能面臨基礎(chǔ)設(shè)施不足、遷移代幣需求低迷、上線初期交易量不足等多重風(fēng)險。值得注意的是，Solana基金會分別在2020年10月和2021年3月投資了Raydium和Jupiter，Pump.fun的“單飛”舉動無疑觸及了Solana基金會的利益，這一系列動作無疑為Solana生態(tài)帶來更大的不確定性。

“那些擾亂市場以實(shí)現(xiàn)最大程度榨取利益的混蛋可以自食惡果了。但那些打造出優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、收取透明費(fèi)用并為爭取用戶而展開競爭的公司則很棒。它們的營收應(yīng)當(dāng)成為你去競爭并奪取其市場份額的動力?！眛oly的最新推文也被社區(qū)解讀為是在批評Pump.fun。

MEME內(nèi)核加持，Time.fun被Solana官方力挺

MEME作為Solana逆風(fēng)翻盤的重要推手之一，在遭遇Pump.fun的背刺后，Time.fun成為Solana官方開始明牌扶持的同類新產(chǎn)品。

作為同樣師出AllianceDAO的產(chǎn)品，Time.fun是一個類似于此前大火的Friend.tech的時間代幣化平臺，允許創(chuàng)作者將時間代幣化，出售為可交易的代幣。最初，該產(chǎn)品是基于Base網(wǎng)絡(luò)，但在2024年11月宣布將遷移至Solana。彼時，Time.fun聯(lián)合創(chuàng)始人0xKawz表示，“在過去一年多的時間里，Solana在許多方面都取得了顯著的領(lǐng)先地位。相比之下，以太坊的生態(tài)系統(tǒng)讓人感到疲憊，往往過于專注于技術(shù)并顯得自負(fù)。以太坊的氛圍就像一群高高在上的哲學(xué)家。如果以太坊不解決其文化問題，隨著更多像Time.fun這樣的開發(fā)者選擇遷移，Solana將逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位?！?/p>

今年2月24日，Time.fun正式遷移至Solana網(wǎng)絡(luò)后，在X上首個公開宣傳了名為“toly's minutes”的MEME代幣。該推文也獲得了toly本人的回復(fù)，他還表示，時間就是樂趣，商務(wù)通信是我最喜歡的加密應(yīng)用案例。這一言論一度推動代幣toly市值飆升。之后，toly還接連發(fā)布十余條關(guān)于Time.fun的推文，扶持之心非常明顯。除了toly，Solana聯(lián)創(chuàng)Raj Gokal、Solana生態(tài)項(xiàng)目Helius CEO Mert Mumtaz等也均參與了Time.fun的推廣。

對于Solana來說，Time.fun與Pump.fun玩法類似，均具備MEME內(nèi)核，對該產(chǎn)品的支持或有望延續(xù)這一潮流。同時，Time.fun采取了具有驗(yàn)證機(jī)制的名人發(fā)幣模式，這在一定程度上降低了之前名人MEME幣亂象中常見的RUG風(fēng)險。

而據(jù)The Block報(bào)道，Time.fun創(chuàng)始人Kawz表示，未來會考慮發(fā)行平臺自己的代幣，如果其他平臺是在代幣化時間基礎(chǔ)上構(gòu)建，那么一個基于平臺的代幣可以將它們?nèi)窟B接在一起。但Kawz也坦言，現(xiàn)階段討論發(fā)現(xiàn)Time.fun代幣還為時過早，因?yàn)樵撈脚_必須首先找到產(chǎn)品的市場契合度，而平臺的關(guān)鍵目標(biāo)是使得代幣化時間具備可組合性，以便可以在Time.fun上構(gòu)建的其他平臺使用。他指出，Time.fun的真正長期目標(biāo)是創(chuàng)造一種新的資產(chǎn)類別，讓人們能夠擁有他人的時間，交易它，并將其用于各種產(chǎn)品和服務(wù)。

生態(tài)遭遇滑坡，但多項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)仍強(qiáng)勁

近期Solana生態(tài)面臨了不少挑戰(zhàn)，市場FUD聲音不斷。

一方面，Solana上的MEME降溫后市值遭遇腰斬。CoinGecko數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，Solana上的MEME市值為86.4億美元，而在1月最高接近150億美元。

同時，巨額SOL解鎖在即也帶來了流動性壓力。有1120萬枚SOL將在3月1日解鎖流通，這是史上最大規(guī)模的代幣解鎖（價值20億美元）。據(jù)加密分析師Artchick.eth表示，未來三個月將有超1500萬枚SOL（約25億美元）進(jìn)入流通，其中大部分由Galaxy Digital、Pantera Capital及Figure等機(jī)構(gòu)通過FTX拍賣以64美元每枚SOL購入，多家VC仍有豐厚利潤?！苯灰讍TRunnerXBT指出，Galaxy Digital、Pantera與Figure在SOL上分別持有30億、10 億及1.5億美元未實(shí)現(xiàn)利潤。市場推測這些機(jī)構(gòu)可能拋售持倉，近期阿根廷總統(tǒng)米萊背書的MEME幣LIBRA騙局加劇了市場恐慌。

數(shù)據(jù)也直觀地體現(xiàn)了Solana生態(tài)面臨的壓力。Artemis數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，Solana日活躍地址數(shù)也為530萬個，較今年峰值下降了超過34.5%；日交易量也從年內(nèi)高點(diǎn)的277億美元大幅下跌，跌幅達(dá)到62.1%，目前剩105億美元。其中，DEX交易量的下滑尤為顯著，雖然依舊位列所有鏈的第二名，但相較1月的峰值已經(jīng)下跌了89.9%；此外，SOL代幣價格也在從今年峰值262.6美元下跌了46.2%。

這些數(shù)據(jù)反映出Solana生態(tài)的活躍度和市場熱度出現(xiàn)了明顯的下降。不過，Solana仍然在許多關(guān)鍵指標(biāo)上表現(xiàn)突出。Artemis數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，從每日活躍地址來看，Solana以530萬個排名第一，超過以太坊、NEAR、SUI和Aptos等。從交易筆數(shù)來看，Solana的日交易數(shù)更是以5650萬次遙遙領(lǐng)先，相比之下其他鏈僅為數(shù)百萬次甚至更少。從TVL來看，Solana的TVL達(dá)73億美元，僅次于以太坊，超過Sui、Avalanche和Aptos等。

此外，Solana還有多個潛在利好，比如SOL現(xiàn)貨ETF申請預(yù)期和Solana通脹模型修改提案 SIMD-0228的開放等，或?qū)镾olana注入更多的信心和流動性。