拜登退選 對全球金融市場意味著什么？

來源：智通財經(jīng)APP

美國現(xiàn)任總統(tǒng)喬·拜登宣布他不會尋求連任，并支持副總統(tǒng)卡馬拉·哈里斯成為民主黨的候選人。這一消息在距離11月大選不到四個月的關(guān)鍵時刻發(fā)布，可能會加劇華爾街的不穩(wěn)定性。

（一）市場觀察人士眾說紛紜

美國當前政治不確定性正在增加。由于民主黨候選人沒有經(jīng)過正常的初選程序，市場缺乏先例來預(yù)測其影響。市場觀察人士眾說紛紜，主要有以下幾種觀點：

觀點一：帶來更多的不確定性

CreditSights美國投資級和宏觀戰(zhàn)略主管Zachary Griffiths表示：“這一聲明的首要影響應(yīng)該是更多的不確定性，這通常會使市場進入避險模式——股市出現(xiàn)拋售，投資者紛紛買入優(yōu)質(zhì)股票?！?/p>

Ironsides Partners管理合伙人Barry Knapp認為，市場的不確定性大大增加，這可能會影響期貨開盤的表現(xiàn)。盡管比特幣顯示出一些波動，但市場剛剛經(jīng)歷了一個充滿動蕩的一周，且這背后的主要因素并非特朗普。更深層次的原因在于經(jīng)濟的疲軟態(tài)勢，以及美聯(lián)儲在9月份對降息50個基點的猶豫態(tài)度。顯然，眾多因素交織在一起，預(yù)示著未來市場將面臨更多的不確定性。

AmeriVet Securities美國利率交易和策略主管Gregory Faranello預(yù)計債券市場可能會出現(xiàn)更多的僵局。美國國債市場將繼續(xù)密切監(jiān)測國債供應(yīng)、央行的資產(chǎn)負債表動態(tài)以及關(guān)鍵經(jīng)濟指標。雖然市場可能會經(jīng)歷一些價格波動，但美聯(lián)儲的利率決策應(yīng)更多地反映已經(jīng)發(fā)生的情況，而不是純粹基于預(yù)期。

菲尼克斯金融服務(wù)公司首席市場分析師Wayne Kaufman表示，市場在不確定性中可能會猶豫不決。他指出，盡管人工智能的樂觀情緒在一定程度上支撐了市場，但即將到來的8月和9月歷史上一直是市場表現(xiàn)疲軟的時期。

觀點二：“特朗普交易”會持續(xù)

“特朗普交易”的支持者認為，市場對拜登退出早有預(yù)期并進行計價，公開宣布的影響不大。

B. Riley Wealth的首席市場策略師Art Hogan表示，在目前圍繞特朗普的交易中，最引人注目的現(xiàn)象是比特幣和其他加密貨幣的價格上漲，這反映出市場認為特朗普對這些資產(chǎn)類別持有更積極的態(tài)度。他認為，市場已經(jīng)在逐步吸收拜登總統(tǒng)不尋求連任的消息，并推測特朗普若再次當選，可能會帶來類似于小盤股受益于利率下調(diào)的交易機會。他預(yù)計，美聯(lián)儲可能在9月份采取降息措施。

觀點三：“特朗普交易”會退潮?

BMO財富管理首席投資官Yung-Yu Ma預(yù)計，特朗普的交易可能會暫時停頓，直到民主黨候選人的身份更加明確。他警告稱，這一事件給市場帶來了更多的政治不確定性，可能會導(dǎo)致短期內(nèi)的波動。

Stonex市場分析主管Rhona O 'Connel表示，拜登退選，“我的本能反應(yīng)是，短期內(nèi)一切都懸而未決，尤其是民主黨的提名問題。但它很可能會給‘特朗普交易’踩剎車。就避險而言，純粹從這個角度來看，黃金的順風比逆風更強勁?！?/p>

Miller Tabak + Co.的首席市場策略師Matt Maley：“比特幣、能源等特朗普交易將開始平倉，太陽能股票或電動汽車等一些受到?jīng)_擊的交易也會反彈。但現(xiàn)在仍有很多不確定性，市場不喜歡這樣。從現(xiàn)在到勞動節(jié)，再到9月份，我們將看到波動率大幅飆升?！?/p>

蒙特利爾銀行財富管理公司首席投資官Yung-Yu Ma表示，“在民主黨的提名人選變得更加明朗之前，‘特朗普交易’很可能會喘口氣。這一消息也震蕩了貨幣和債券市場，而新興市場的資金經(jīng)理們預(yù)計一些早期的‘特朗普交易’——包括拋售亞洲和拉丁美洲的一些貨幣以及購買薩爾瓦多債券——將被平倉，從而為風險資產(chǎn)帶來短期利好。對特朗普新政府領(lǐng)導(dǎo)下的強勢美元的擔憂，加上關(guān)稅和共和黨人可能取得壓倒性勝利，已經(jīng)開始對新興資產(chǎn)造成壓力，在美聯(lián)儲不確定的降息時間表下，新興資產(chǎn)繼續(xù)萎靡不振?！?/p>

觀點四：更看好民主黨的勝利

Brandywine Global Investment Management的投資組合經(jīng)理Jack McIntyre認為，風險資產(chǎn)，包括新興市場，可能會受到初步的利好影響，市場更傾向于看到民主黨在眾議院的勝利。

Fibonacci Asset Management Global Pte首席執(zhí)行官Jung In Yun對特朗普連任的可能性表示擔憂，認為其保護主義政策可能對貿(mào)易產(chǎn)生負面影響，地緣政治風險將加劇，供應(yīng)鏈的沖擊可能變得更加頻繁，進而推動整體通脹水平上升。這種宏觀經(jīng)濟環(huán)境對于依賴全球供應(yīng)鏈和穩(wěn)定市場條件的行業(yè)，如汽車、生物技術(shù)和房地產(chǎn)，構(gòu)成了嚴峻挑戰(zhàn)。

（二）市場聚光燈給到哈里斯

美國總統(tǒng)拜登支持副總統(tǒng)卡馬拉·哈里斯，并不能確保她獲得民主黨提名，民主黨全國委員會代表可以自由投票給他們自己選擇的人。最近幾周最受歡迎的人選是加州州長紐森和密歇根州州長惠特默，但哈里斯仍是最有可能的人選。

Roundhill Financial首席執(zhí)行官Dave Mazza表示：“投資者應(yīng)該預(yù)料到波動性會大幅上升。如果副總統(tǒng)哈里斯能夠迅速動員起來，給特朗普帶來實質(zhì)性的沖擊，那么我們可以預(yù)期，波動性將持續(xù)下去。然而，如果特朗普繼續(xù)在民意調(diào)查中領(lǐng)先，投資者認為他的勝利是不可避免的，那么‘特朗普交易’將接管，波動性將下降?！币蚨?，被寄予厚望的哈里斯能否給特朗普帶來實質(zhì)性的沖擊，是當下市場最關(guān)注的焦點。

Warren endorses Harris

智通財經(jīng)匯總哈里斯的主要政治主張如下：

政治：

--支持向全民醫(yī)療保險的過渡，但在私人保險計劃中的作用；

--主張采取更激進的藥品定價政策，包括將美國的價格與其他富裕國家談判的價格掛鉤；

--可能會繼續(xù)拜登的許多外交政策目標，包括支持烏克蘭和維持在亞太地區(qū)的聯(lián)盟；

--可能在以色列-哈馬斯沖突中對巴勒斯坦人采取更同情的立場；

--支持對華強硬政策，主張“去風險化”。

經(jīng)濟：

--預(yù)計將推動拜登政府的經(jīng)濟政策，包括《基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議和通脹削減法案》；

--支持提高公司稅，并批評特朗普的減稅政策；

--支持中產(chǎn)階級的擬議政策，例如為低收入個人和夫婦提供可退還的稅收抵免

應(yīng)對氣候變化：

--支持應(yīng)對氣候變化的政策，包括向100%可再生能源過渡；

--幫助出臺了一項200億美元的計劃，為氣候和清潔能源項目提供資金。

移民：

--隨著時間的推移，她的立場發(fā)生了變化，現(xiàn)在支持潛在的ICE改革，并批評特朗普的邊境墻；

--支持兩黨邊境安全協(xié)議(最終被參議院共和黨人否決)。

哈里斯 VS 拜登主要差異

--哈里斯支持向全民醫(yī)療保險過渡，盡管私人保險計劃也發(fā)揮了作用。這比拜登的立場更為進步，拜登的立場贊成在《平價醫(yī)療法案》交易所提供公共健康保險選項；

--哈里斯呼吁采取比拜登更激進的藥品定價政策，例如將美國價格與其他富裕國家談判的價格掛鉤；

--雖然兩人都支持15美元的全國最低工資，但哈里斯在懲罰違反勞動工資規(guī)定的公司方面更加直言不諱；

--哈里斯主張采取更強有力的支持工會的政策，包括廢除“工作權(quán)”法律，并允許二次抵制，這超出了拜登的勞工立場；

--哈里斯提議為租房者提供特定的稅收抵免，以支付超過30%的收入用于租金和水電費，這一政策在拜登的政綱中并不突出；

--哈里斯在大流行期間批準了每月 2,000 美元的刺激付款，這比拜登實施的提議更慷慨；

--哈里斯表示反對跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定，并表示她會投票反對北美自由貿(mào)易協(xié)定，這些立場比拜登的立場更具保護主義色彩。