Coinbase 前 CTO：10 張圖看懂美國經(jīng)濟現(xiàn)狀，除了印鈔機別無選擇

作者： Balaji Srinivasan ， Coinbase 前 CTO?

編譯： 0xjs ，金色財經(jīng)

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任何選舉都無法償還美國 175 萬億美元的債務(wù)。只有印鈔機可以。

因為正如馬斯克、達利歐和其他人意識到的那樣……西方世界正走向一場比 2008 年更嚴(yán)重的主權(quán)債務(wù)危機。就像他們一直在撒謊說拜登老年癡呆一樣，他們也在撒謊說經(jīng)濟狀況如何。所以他們會印很多錢。

看看數(shù)據(jù)，你自己就能判斷。

1、緊急貸款比 2008 年還多

首先，你知道美聯(lián)儲在 2023 年發(fā)放的緊急貸款比 2008 年金融危機期間還多嗎？由于美國政府首先向金融機構(gòu)出售數(shù)十億美元的債券，然后通過意外加息使其貶值，銀行系統(tǒng)得以維持生命。

看看美聯(lián)儲的這張圖表就知道了。左下方的藍色凸起是 2008 年危機時的貸款。紫色是 COVID 。右邊的巨型橙色 / 藍綠色怪物代表 2023 年銀行業(yè)危機?？纯此?2008 年高多少？

2、借款額超過新冠疫情

第二，你知道嗎？在「拜登繁榮」期間，美國的借款額比新冠疫情期間還多？暫且不論新冠疫情是否應(yīng)該被視為金融危機。至少新冠疫情期間的借款利率約為 0%。但如今，美國政府在和平時期借入了歷史性的巨額資金……而且利率高達 5%！這是一個絕望的人用信用卡刷爆賬單的行為。

3、利息支出超過國防支出

第三，你是否知道所有這些借款已使國債利息支出成為政府最大的單項支出？超過國防、社會保障或其他任何支出。截至 2024 年，所有稅收（和印刷美元）的首要用途是支付給債券持有人。即便如此，過去幾年購買美國國債（或其他債券）的任何人都快消失了。對于所有戰(zhàn)爭和所有福利來說，都是先買后付。從圖表中可以看出，付款的時間到了。

4、美元進一步貶值

第四，你知道嗎，美元在短短四年內(nèi)貶值了至少 25%？你可能從通貨膨脹的親身經(jīng)歷中知道這一點。但拉里·薩默斯估計，購買力的下降幅度甚至比這還要大，如果算上利率上升導(dǎo)致的貸款還款大幅增加，年均數(shù)字將達到 18%。四年內(nèi)，這一貶值數(shù)字將遠遠超過美元價值的 25%。

5、中國進一步拋售美國國債

接下來，你知道嗎，中國（美國國債最大的外國買家）一直在加速拋售美國國債？這有點技術(shù)性，但中國是美國的「外部投資者」，就像投資你的科技公司的新風(fēng)險投資家是外部投資者一樣。即使只購買你 5% 的股權(quán)（或在這種情況下是債務(wù)），他們也會為其他所有人設(shè)定價格。并表明外部需求強勁，而這些需求來自那些不必購買的人。但現(xiàn)在外部需求正在崩潰：

6、金磚國家購買更多黃金

但美元不是價值儲存手段嗎？如果不購買美國國債，其他國家還會購買什么呢？中國是美國以外大部分國家的領(lǐng)頭羊。這些國家已經(jīng)開始囤積歷史性數(shù)量的黃金，而西方國家一直在拋售黃金。請看：

7、比以往任何時候都更加去美元化

好吧，那么美元作為交易媒介怎么樣？好吧，中國——如果你不知道的話，它是目前世界上大多數(shù)國家的頭號貿(mào)易伙伴——剛剛轉(zhuǎn)向以人民幣進行跨境外匯交易。

8、制裁效力比以往任何時候都低

好吧，但美元難道不能繼續(xù)用作制裁武器嗎？各國難道不需要進入美國金融系統(tǒng)嗎？事實上，不需要。對俄羅斯的所有制裁實際上對歐洲的傷害大于對俄羅斯的傷害。歐洲需要俄羅斯的石油和天然氣，但俄羅斯還有其他客戶。因此，根據(jù)世界銀行（不是俄羅斯消息來源?。┑臄?shù)據(jù)，俄羅斯剛剛超越日本，成為按購買力平價計算的 GDP 排名第四的全球經(jīng)濟體。

9、和平時期債務(wù)逼近二戰(zhàn)

但美國軍方怎么辦？它最終難道不能發(fā)動戰(zhàn)爭來保護美元嗎？這是一個很長的話題，但請看下面的圖表。今天，美國表面上處于「和平時期」。但它的債務(wù)與二戰(zhàn)時期相當(dāng)：

同樣，這是另一個話題，但美國既沒有資金，也沒有制造基礎(chǔ)來對中國這樣的對手發(fā)起持續(xù)的軍事行動。你無法與你的工廠作戰(zhàn)——尤其是在你沒錢的時候。

10、真實債務(wù)超過歷史上任何帝國

最后，也許整個話題中最重要的數(shù)字是 175.3 萬億美元。當(dāng)你把社會保障和醫(yī)療保險等所有福利都考慮在內(nèi)時，這實際上是美國的真正債務(wù)。而且這個數(shù)字本身也在迅速增加。不要相信我的話，要相信美國政府 2024 年 2 月的財務(wù)報告：

175.3 萬億美元與 Druckenmiller 一直使用的約 200 萬億美元的數(shù)字相符， Druckenmiller 將一切因素都考慮在內(nèi)，用于表示美國政府全部負(fù)債。當(dāng)然，目前我們處于壟斷貨幣領(lǐng)域，因為：

a ) 整個聯(lián)邦政府去年只收入了約 2 萬億美元?

b ) 這個數(shù)字本身就受到赤字支出的影響

c ) 自 2020 年以來，美元實際下跌了約 25%?

d ) 如果清算，資產(chǎn)價值中的「177 萬億美元」會暴跌?

e ) ...或者如果發(fā)生金融危機，或者兩者兼而有之，

那么 175 萬億美元的債務(wù)是無法償還的。美國政府幾乎沒有足夠的錢來償還所欠的債務(wù)。它向所有人（從盟友到退休人員）做出了承諾，但根本無法兌現(xiàn)。在這種失職中繼續(xù)掌權(quán)，將變得非常糟糕，大多數(shù)人無法真正理解。

美元正變得不那么重要

簡而言之：我還沒有開始。我可以展示更多的圖表，還有更多來自世界各地債券、房地產(chǎn)和科技領(lǐng)域投資者的視頻，他們看到了正在發(fā)生的事情。

但如果你誠實的話，美元的地位正在迅速下降。它根本不再是以前不可或缺的資產(chǎn)?？偨Y(jié)一下：

a ）中國不需要美元來交易，他們使用人民幣而不是美元。

b ）金磚國家不需要美元來儲蓄，他們購買黃金而不是美國債券。

c ）俄羅斯不需要美元來生存，他們是被美國經(jīng)濟拒之門外的第四大經(jīng)濟體。

d ）然而，美國需要盡可能多的國家接受美元，因為它的借款水平超越了新冠疫情、二戰(zhàn)和歷史上任何帝國。

那么，接下來會發(fā)生什么？我有一些想法，但首先我們需要就正在發(fā)生的事情達成一致。