從天才神童到“過街老鼠”，加密市場(chǎng)對(duì)Vitalik太嚴(yán)格了

作者：Jessy，金色財(cái)經(jīng)

Vitalik 在 X 上消失了 20 多天。

在這 20 多天的時(shí)間里，以太坊的價(jià)格屢次跌破投資者的心理防線，3 月 12 日，ETH 兌 BTC 的匯率再創(chuàng)新低，跌至 0.022676，創(chuàng)下自 2020 年 6 月以來的新低。ETH 兌 BTC 的匯率持續(xù)走低，ICO 時(shí)期的巨鯨出逃，散戶踩踏，F(xiàn)ud 聲不斷。

二月，以太坊社區(qū)內(nèi)爆發(fā)了一次爭(zhēng)吵，社區(qū)想要 Vitalik 低下其高貴的頭顱，看看當(dāng)下行業(yè)都在玩什么。面對(duì)批評(píng)，Vitalik 表示，自己不認(rèn)為當(dāng)下盛行 PVP 是區(qū)塊鏈最好的產(chǎn)品，而他自己和以太坊所堅(jiān)持則是做出更好的產(chǎn)品。

在 Vitalik 在網(wǎng)絡(luò)上消失的這 20 多天的時(shí)間里，幣安的兩大創(chuàng)始人 CZ 和何一，則是帶頭在 X 上玩梗，借著阿布扎比投資機(jī)構(gòu)對(duì)幣安的投資，掀起了一場(chǎng) BSC 鏈上 Meme 的「白布行情」。

這輪周期，Meme 賽道火爆 PVP 盛行，瘋狂的賭徒情緒充斥于加密社區(qū)。除此之外，一種更廣泛的迷茫情緒籠罩在加密社區(qū)上空，那種能夠引領(lǐng)著行業(yè)蓬勃向上的真正的創(chuàng)新消失了。

行業(yè)一片荒蕪，Meme 成了主線敘事。人們開始懷念以太坊上 DeFi 風(fēng)行的 2020 年夏天。

以前叫「V 神」，現(xiàn)在叫「小 V」

從前，人們稱他為「V 神」，把他當(dāng)做精神領(lǐng)袖，靠他指明加密發(fā)展的方向?，F(xiàn)在人們叫他「小 V」，讓他「滾出」以太坊。

Vitalik 最近一次成為輿論的焦點(diǎn)，是在 2 月初。彼時(shí)，社區(qū)內(nèi)充斥著對(duì)于以太坊 FUD 的聲音。面對(duì)人們質(zhì)疑，理性的建議，或是情緒性的謾罵，Vitalik 最終在 X 上作出回應(yīng)，回應(yīng)大意是：其不認(rèn)同當(dāng)下 PVP 模式是最佳的產(chǎn)品，他追求的是更好的產(chǎn)品。以及面對(duì)大家對(duì)于以太坊基金會(huì)革新的要求和職責(zé)，Vitalik 也表達(dá)了對(duì)于基金會(huì)內(nèi)部一無所知的人的建議的心累。

Vitalik 成為眾矢之的，這在兩年前不能想象。

群體往往渴望強(qiáng)大的領(lǐng)袖，急切需要一個(gè)能被他們頂禮膜拜的對(duì)象，從而獲得心理上的依靠與指引。這促使他們熱衷于造神，將某個(gè)個(gè)體的優(yōu)點(diǎn)無限放大，塑造出一個(gè)無所不能的 「神」。 一旦這個(gè)被塑造出來的 「神」無法達(dá)成民眾過高的期望，群體態(tài)度的轉(zhuǎn)變也極為迅速和殘酷。他們從曾經(jīng)的盲目崇拜瞬間轉(zhuǎn)為激烈批判，把 「神」 狠狠推下神壇，并以謾罵、詆毀等方式宣泄自己的失望與憤怒。

Vitalik 完整經(jīng)歷了一個(gè)被加密社區(qū)造神和毀神的過程。曾經(jīng)，在加密社區(qū)內(nèi)，Vitalik 說的話，提出的思想，給加密行業(yè)指明著方向。Vitalik 樂于發(fā)表各種思想，比如早幾年的 SBT、網(wǎng)絡(luò)國(guó)家等等，都是 Vitalik 所提出或者大力支持的概念，也正是在 Vitalik 的大力推廣之下，這些新概念在當(dāng)時(shí)被行業(yè)內(nèi)的項(xiàng)目方們所追捧和實(shí)踐，成為了一時(shí)的風(fēng)潮。

尤其是在熊市時(shí)，各大項(xiàng)目方會(huì)極布局牛市時(shí)會(huì)爆發(fā)的賽道，當(dāng)時(shí)，Vitalik 看好 Web3 社交，創(chuàng)業(yè)者們蜂擁而至，而在熊市期間火了一段時(shí)間后也都熄火了。

牛市來臨，Vitalik 在熊市時(shí)「指明」的這些方向，并未在牛市迎來應(yīng)用層面的大爆發(fā)?；煦?、迷茫，成為了大多數(shù)項(xiàng)目方的感受。

沒有真正的創(chuàng)新，沒有能振奮行業(yè)的新敘事，曾經(jīng)在以太坊上發(fā)生的 DeFi Summer 那樣的盛況，沒能再出現(xiàn)在加密行業(yè)內(nèi)。

區(qū)塊鏈的基建都搭建完了，高速公路們都已經(jīng)建好，但無車可跑了。當(dāng)下區(qū)塊鏈行業(yè)的核心矛盾，已經(jīng)跟基建無關(guān)。而是區(qū)塊鏈能給這個(gè)世界帶來什么改變?nèi)祟惿睿蛘呤鞘澜绲漠a(chǎn)品。這個(gè)問題的答案是什么？

答案如果說是支付，那是比特幣在 2008 年就給出過的答案，答案如果說是 DeFi，那是以太坊在 2020 年給出的答案。而幣圈目前最落地的應(yīng)用，可以說是穩(wěn)定幣，在跨境支付等各領(lǐng)域，它都在真實(shí)地改變著傳統(tǒng)世界。

除了這些之外，區(qū)塊鏈行業(yè)就再無創(chuàng)新了嗎？這輪周期里，各個(gè)鏈上的資產(chǎn)發(fā)射平臺(tái)風(fēng)行，這只不過是資產(chǎn)發(fā)行方式的創(chuàng)新，賭場(chǎng)的內(nèi)核換了一個(gè)新外衣。另一個(gè)被大家所看好則是區(qū)塊鏈 AI 賽道，該賽道融了大筆的資金，泡沫卻被 Deepseek 的橫空出世戳破了。而該賽道一個(gè)更突出的問題則是，敘事的主體仍舊是 AI，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠幫助 AI Agent 獲得鏈上身份，搭建經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的等等，但始終在為 AI 做配。該賽道并不是加密原生的賽道。

一片莽荒之下，賭場(chǎng)則被認(rèn)為是加密行業(yè)最好的產(chǎn)品。面對(duì)許多人的勸告，讓 Vitalik 本人以及以太坊能夠更多地投身于「賭場(chǎng)」的玩法。Vitalik 拒絕了，「如果我看看自己的內(nèi)心，我會(huì)發(fā)現(xiàn)值得為之奮斗的東西。」

Vitalik 也曾享受這種被人們捧上神壇的感覺，而當(dāng) Vitalik 被拉下神壇，人們也看到了他作為人的一面。作為人的這一面，在一些人看來，是固執(zhí)、自大、聽不進(jìn)去他人的意見。但也曾是這些特質(zhì)，讓他創(chuàng)造出了以太坊。

年少時(shí)讓時(shí)間過得飛快的熱愛可以改變世界

榮格曾說過「小的時(shí)候，做什么事能讓時(shí)間過得飛快并讓你快樂，這個(gè)答案就是你在塵世的追求?！?/p>

對(duì)于 Vitalik 來說，值得其為之奮斗的東西，早就寫在了其童年的經(jīng)歷中。Vitalik 在 4 歲收到一臺(tái)父親送的電腦，其他小孩子玩電腦游戲，他則癡迷于 Excel 軟件，不久就能用 Excel 撰寫自動(dòng)計(jì)算的程序；7 歲時(shí)，他創(chuàng)建了一個(gè)全是圖表和數(shù)學(xué)公式的「兔子百科全書」文檔，不久后被確定具有數(shù)學(xué)、程序設(shè)計(jì)方面的天賦；10 歲時(shí)，他的三位數(shù)心算速度已經(jīng)是同齡人的一倍還多；11 歲，他開始在「天才少年班」提前學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)、編程和經(jīng)濟(jì)學(xué)等科目……

編程技術(shù)本身讓 Vitalik 快樂，而用技術(shù)來改變世界，是他的追求。而對(duì)比起幣圈的一些投機(jī)者們，他相對(duì)來說一貫保守。

2018 年，以太坊暴跌，遭到了社區(qū)的質(zhì)疑，Vitalik 就曾發(fā)出告誡——不要讓以太坊淪為投機(jī)者投機(jī)生財(cái)?shù)摹赣艚鹣恪?。彼時(shí)，和當(dāng)下一樣，Vitalik 也曾考慮過離開以太坊，「Should I dorp ethereum and work for Google」。

對(duì)于以太坊的質(zhì)疑，每到幣價(jià)低迷時(shí)就會(huì)出現(xiàn)一下。而面對(duì)著社區(qū)的質(zhì)疑和謾罵，Vitalik 也總是會(huì)想到「離開」。

Vitalik 一直有著自己的堅(jiān)持。對(duì)于技術(shù)的堅(jiān)守，對(duì)于「泡沫」的警惕也從未變過。也正是這些堅(jiān)守曾給加密世界帶來了變革和創(chuàng)新。

回望加密發(fā)展的歷史，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的最重要的創(chuàng)新，在過去十年的時(shí)間里，大多發(fā)生在作為「世界計(jì)算機(jī)」的以太坊上：以太坊廣泛地采用了智能合約，為 DeFi 如流動(dòng)性挖礦等創(chuàng)新金融機(jī)制的繁榮提供平臺(tái)，多種二層方案如 Rollups、Plasma 等的搭建，Dao 的治理模式的實(shí)踐等等。

當(dāng)下特朗普家族的 DeFi 項(xiàng)目、索尼的 Layer2、德意志銀行的 Layer2 等越來越多的各大機(jī)構(gòu)在以太坊上構(gòu)建 Web3 應(yīng)用和基礎(chǔ)設(shè)施解決方案。以太坊生態(tài)不管在技術(shù)資源儲(chǔ)備、開發(fā)團(tuán)隊(duì)支持、鏈上資金體量、客戶端安全性等方面都是成熟且領(lǐng)先的。

而且，Vitalik 不僅僅在用以太坊實(shí)現(xiàn)他的技術(shù)理想，他把社會(huì)理想也寄托在以太坊上，又不僅僅局限于以太坊。如他所倡導(dǎo)的去中心化、抵御審查、平方投票法（Quadratic Voting）等理念涉及民主實(shí)踐、互聯(lián)網(wǎng)結(jié)構(gòu)、商業(yè)與公益組織。這使得他的影響力超越了加密社區(qū)。

以太坊真的沒救了?

以太坊還有可以被期待的地方嗎？答案是肯定的。

4 月，以太坊將迎來 Pectra 升級(jí)的主網(wǎng)上線。此次融合了執(zhí)行層（布拉格升級(jí)）和共識(shí)層（Electra 升級(jí)）的變化。Pectra 引入了 11 個(gè)關(guān)鍵的以太坊改進(jìn)提案（EIPs），旨在增強(qiáng)可擴(kuò)展性、質(zhì)押靈活性和用戶體驗(yàn)。整體來說，整體來說，此次升級(jí)過后，在技術(shù)層面，將提升了以太坊網(wǎng)絡(luò)的性能和穩(wěn)定性；在經(jīng)濟(jì)層面，改變了以太坊的質(zhì)押經(jīng)濟(jì)模型，這將影響以太坊的供需關(guān)系和市場(chǎng)價(jià)格；在應(yīng)用層面，則能吸引更多開發(fā)者和用戶進(jìn)入以太坊生態(tài)，推動(dòng)去中心化應(yīng)用的創(chuàng)新與發(fā)展等等。

在美國(guó)，可質(zhì)押的以太坊現(xiàn)貨 ETF 也或?qū)⑼ㄟ^。2025 年第一季度，資產(chǎn)管理公司 21Shares 代表 CBOE BZX 交易所提交申請(qǐng)，計(jì)劃將質(zhì)押功能引入其現(xiàn)貨以太坊 ETF。除此之外，富達(dá)為擬議的以太坊現(xiàn)貨 ETF 提交了 S-1 表格，其中包括質(zhì)押功能?；叶纫采暾?qǐng)了為現(xiàn)貨以太坊 ETF 提供質(zhì)押功能。

Pectra 升級(jí)的實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)將縮短以太坊質(zhì)押的解除綁定期，這是最初為現(xiàn)貨 ETF 引入質(zhì)押時(shí)的一個(gè)重大障礙。

此次升級(jí)，或?qū)⒊蔀橥苿?dòng)質(zhì)押 ETF 通過的催化劑。

行業(yè)內(nèi)存在一個(gè)共識(shí)，目前以太坊現(xiàn)貨 ETF 的吸引力較弱的一大原因，便是當(dāng)下的 ETF 并未有質(zhì)押功能。質(zhì)押功能的上線，將允許以太坊現(xiàn)貨 ETF 的持有者，可以得到質(zhì)押以太坊的獎(jiǎng)勵(lì)。質(zhì)押后，投資者們將獲得 3~3.5% 的年化報(bào)酬。隨著可質(zhì)押的以太坊現(xiàn)貨 ETF 的上線，或?qū)⒋蟠筇嵘蕴滑F(xiàn)貨 ETF 的資金流入，從而推高以太坊的價(jià)格。

以上這兩者，都是在今年可以預(yù)見的以太坊價(jià)格上的實(shí)質(zhì)性的利好。

但另一個(gè)真相卻是，接下來以太坊這些值得被期待的變革，都只是在可以預(yù)見的路徑上的進(jìn)行的一些完善。這些變革，只是在把高速公路修得更寬更平坦。這并不是什么顛覆性的行業(yè)創(chuàng)新，又或者是開創(chuàng)性的產(chǎn)品或者應(yīng)用。

以太坊的用例其實(shí)已經(jīng)發(fā)展到了巔峰。在這輪周期中，以太坊主鏈上沒有涌現(xiàn)什么全民參與的項(xiàng)目，價(jià)格上也未超過前高。而其 TVL 量最高的仍然停留在 2021 年。

曾經(jīng)它是建立智能合約平臺(tái)的首選，現(xiàn)如今，當(dāng)區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绲幕ㄒ呀?jīng)發(fā)展完備，有了更多更好用且便宜的平臺(tái)公鏈可供選擇，以太坊已經(jīng)不再是唯一。這輪周期中，類似 Solana、Sui、TON 等公鏈分別跑出了自己的生態(tài)特色。頭部的以太坊 Layer2 如 Base 等，也作出了自己的成就。

Vitalik 的去神化，對(duì)于一個(gè)行業(yè)來說，是好事，行業(yè)發(fā)展成熟，以太坊不再一家獨(dú)大，更多的后起之秀能與之競(jìng)爭(zhēng)，也就能激發(fā)更豐富的生態(tài)。而隨著豐富的區(qū)塊鏈生態(tài)的建立，以太坊在行業(yè)中的重要性也必然會(huì)下降。

Vitalik 在接受端傳媒的采訪時(shí)曾說過，「我的人生就是成為所有事物的橋梁?！挂蕴换饡?huì)從 2015 年開始，對(duì)外資助上花費(fèi)的資金已經(jīng)超過內(nèi)部運(yùn)營(yíng)上的費(fèi)用。這些資助使得以太坊得以串聯(lián)起更多的團(tuán)隊(duì)，也促進(jìn)了加密行業(yè)各色項(xiàng)目的發(fā)展。無論是以太坊本身還是 Vitalik 所做的都是為加密打地基的事。

而以太坊以及 Vitalik 本人，都不該承擔(dān)人們對(duì)于整個(gè)行業(yè)缺乏創(chuàng)新的迷茫和憤怒。

「If you look inside yourself, you will find things worth fighting for too.」知道自己該為何而奮斗的 Vitalik，在短暫的失望后，會(huì)再度回歸。

在加密社區(qū)中迷茫且憤怒的人們，叩問過自己的內(nèi)心后，也會(huì)作出選擇，是留下做個(gè)「builder」，在荒蕪之上沉住氣創(chuàng)造點(diǎn)新東西。還是離開、奔赴下一個(gè)風(fēng)口繼續(xù)做個(gè)精明的「投機(jī)者」。