百億美元“加密總統(tǒng)套”，特朗普牛市的陽(yáng)謀

作者：阿 Ray 的新世界

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這輪周期有不少老玩家和老韭菜都覺得 2024 年的牛市風(fēng)格迥異，和 21 年不是一個(gè)難度。難在沒有原生敘事創(chuàng)、難在沒有新韭菜入場(chǎng)、難在天量高 FDV 項(xiàng)目進(jìn)場(chǎng)收割、難在心心念念多年的 Mass adaption 依然沒有下文......

然而正如狄更斯所言，「這是最好的時(shí)代，也是最壞的時(shí)代」。財(cái)富密碼的謎底，往往都寫在謎面上。

跟單特朗普的牛市

在比特幣通過 ETF 的那一刻，加密資產(chǎn)儼然成為了西方主導(dǎo)的市場(chǎng)。這一輪幾乎所有的重大利好和敘事創(chuàng)新幾乎都來自于西方資本，無論是 SocialFi 、 DePIN 還是 Restaking 。在這輪「史上最難牛市」，其實(shí)只需要跟單特朗普、跟單西方概念即可切換 Easy 模式。

特朗普利好的 meme

BTC

在特朗普上臺(tái)后，一馬當(dāng)先的就是 BTC 。由于 21 年的盛況歷歷在目，很多老玩家依然希望復(fù)刻上一輪的 Alt season ，新玩家沉溺在「梭哈山寨幣，躺平暴富夢(mèng)」的幻想中。然而這一輪牛市只要拿好了 BTC ，收益率早已跑贏「滿手山寨」的 portfolio 。

自年初以來， BTC 已經(jīng)從 4w 沖高到現(xiàn)在的 9. 8w 左右，實(shí)現(xiàn)了 200%+的收益率回報(bào)。同期跑贏 BTC 的只有 meme 賽道和部分主流公鏈代幣（例如 SOL 、 SUI ），大多數(shù)山寨幣至今的價(jià)格和年初并沒有什么差距。

在大選前，特朗普就一直在公開高調(diào)的宣傳 BTC 。在納什維爾舉行的比特幣 2024 大會(huì)上，特朗普現(xiàn)身并發(fā)表了近 1 小時(shí)的演講，宣稱「會(huì)解雇 SEC 主席」、「永遠(yuǎn)不要賣掉你的比特幣」。同時(shí)，將建立比特幣國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備、確保美國(guó)會(huì)成為世界加密中心和比特幣超級(jí)大國(guó)。特朗普當(dāng)選后對(duì)比特幣種種利好政策和積極承諾在全球資本市場(chǎng)都十分罕見。在特朗普的喊單助力下， BTC 以蠻荒之力突破在 7W 大關(guān)壓制已久的壓力位，并在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了 40% 的漲幅。

除了 ETF ，國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備、比特幣超級(jí)大國(guó)成為了 BTC 的最大敘事。

DOGE

狗狗幣作為 meme 幣的鼻祖，與馬斯克和特朗普的關(guān)系頗深。2019 年 4 月， Musk 在推特上表示 Dogecoin 是他最喜歡的加密貨幣，認(rèn)為狗狗幣「很酷」。在 2021 年 5 月的《周六夜現(xiàn)場(chǎng)》節(jié)目中，馬斯克自稱為「 Dogefather 」，并且稱 Dogecoin 為「人民的加密貨幣」。隨著時(shí)間的推移，馬斯克逐漸和 Dogecoin 深度綁定，甚至成為了大眾認(rèn)知里的 Dogecoin 形象代言人。至今， DOGE 已經(jīng)經(jīng)歷了 4 輪牛熊周期，但依然穩(wěn)坐加密市值前十的寶座。

多數(shù)人秉持著「市值太大拉不動(dòng)」和「買新不買舊」的觀念，并沒有重視 DOGE 。然而， DOGE 啟動(dòng)后直接走獨(dú)立行情，用自己的「漲服之路」驚艷所有人。在過去一年翻了 4 倍，在過去的一個(gè)月內(nèi)翻了兩倍，直奔 1 美金 1 枚。

PEPE

Pepe 的名字來源于美國(guó)漫畫家 Matt Furie 創(chuàng)作的角色 Pepe the Frog ，最初出現(xiàn)于他的作品《男孩俱樂部》（ Boy 』 s Club ）。這個(gè)角色以可愛的形象和滑稽的表情贏得了喜愛，并在互聯(lián)網(wǎng)上獲得了一定的關(guān)注。 Pepe the Frog 最初在 2005 年的漫畫中出現(xiàn)，后來成為網(wǎng)絡(luò)文化中廣為人知的表情包。 Pepe 幣是 2023 年 4 月在以太坊上發(fā)行，在洗盤將近一年后，于今年 2 月開始暴漲。此后一直維持在幾十億美金的市值波動(dòng)。

Pepe 作為在西方流行的 meme 表情包在沉寂半年后，上線了 Robinhood 和 Coinbase 。 Robinhood 作為美股最大的交易所一直只有 DOGE 和 SHIB 兩個(gè) meme coin，上線 PEPE 說明了美國(guó)市場(chǎng)對(duì)于 PEPE 的重視。這個(gè) Pepe 在美國(guó)市場(chǎng)發(fā)展路線的又一個(gè)重磅利好，直接使市值維持在 60 億美元的 PEPE 暴漲 50%，短時(shí)突破了百億大關(guān)。

WIF

2019 年 12 月下旬，在電子競(jìng)技組織和名人中，將各種徽標(biāo)和圖像添加到毛線帽上的圖像作為個(gè)人資料圖片在 Twitter 上流行起來。 WIF 全稱為 dogwifhat ，其形象創(chuàng)作的靈感來自于 meme 鼻祖「 DOGE 」，同時(shí)又加上了具有病毒式裂變的毛線帽的特點(diǎn)。

WIF 和 PEPE 的路線相似，可以說是 PEPE 的學(xué)弟。在 11 月 14 日， Coinbase 上架了 dogwifhat ( WIF ) 當(dāng)日漲幅超 30%，接近前高。除了早已上線 Coinbase ，就在 11 月 25 日， Robinhood 也上線了 WIF ，這讓 WIF 成為了首個(gè)上線 Robinhood 的 Solana memecoin 。

PNUT

PNUT 是這輪周期中除了 DOGE ，馬斯克喊單最多的一個(gè)動(dòng)物 meme 。

PNUT 的松鼠形象源自于在 7 年前一個(gè)名叫 Mark 的工程師收養(yǎng)的松鼠「 Peanut 」。 Mark 經(jīng)常在 ins 上分享和 Peanut 之間的互動(dòng)視頻，并逐漸收獲數(shù)十萬粉絲。但是有附近的居民向紐約州環(huán)境保護(hù)廳（ DEC ）投訴 Peanut ，認(rèn)為其攜帶傳染病。令人疑惑的是， DEC 竟然在沒有搜索令的情況下闖入 Mark Longo 家抓走了 Peanut 。于是 Mark Longo 在社媒上發(fā)起請(qǐng)?jiān)笗?，并有?shù)萬粉絲簽名參與。可惜 Peanut 最終還是被 DEC 處以安樂死。

在 Peanut 安樂死后， Dogecoin 發(fā)文譴責(zé)民主黨，馬斯克也為發(fā)文悼念 Pnut 并宣稱特朗普上臺(tái)會(huì)拯救 Peanut 。 Peanut 所代表的動(dòng)物形象不僅僅只是一個(gè)網(wǎng)紅的 meme ，開始疊加帶有「特朗普」政治色彩的 buff 。

PNUT 由于前期極速的暴漲有大量的散戶「扒車」，于是開始了長(zhǎng)達(dá) 9 天的洗盤。 PNUT 在今日在小級(jí)別企穩(wěn)并顯示出回抽的跡象。

筆者在上一篇「牛市抄底」系列文章中對(duì) PNUT 進(jìn)行了詳細(xì)的敘事解析（《為什么$ PNUT 是本輪最大的阿爾法？｜牛市抄底清單》），在文中給出的闡釋也正是 PNUT 為何能一直穩(wěn)步于 10 億美金上方，而多數(shù) memecoin 無法突破 10 億硬頂?shù)脑颉?/p>

除了這些 meme 外還有和馬斯克高度相關(guān)的 DOGE（特朗普上臺(tái)后為馬斯克新成立的政府部門）、Banana（馬斯克火箭上的 logo）。

特朗普利好的企業(yè)

人們往往根據(jù)歷年牛市的歷史經(jīng)驗(yàn)依葫蘆畫瓢，通常的投資邏輯是「金字塔酒杯」邏輯： BTC 領(lǐng)漲，溢出的資金流向 ETH 等主流幣種，隨后再度溢出市值較低的山寨幣，從而迎來「山寨季」。在這輪 BTC 入編美國(guó)的「 BTC 牛市」之下，市場(chǎng)后知后覺的發(fā)現(xiàn)好像沒有山寨季了。「 BTC 一直在領(lǐng)漲，資金從未溢出」。

然而，山寨季不是不存在了，而是換了一種形成存在： BTC 領(lǐng)漲后的資金，溢出給了 BTC 相關(guān)概念的美股標(biāo)的。

COIN

COIN 是 Coinbase 的股票，在今年實(shí)現(xiàn)了 800% 的超高漲幅。在大選之前， Coinbase 因?yàn)?Crypto 牛市到來股價(jià)持續(xù)上漲，雖然 COIN 在年中迎來了回撤，但是 Coinbase 的股價(jià)在 2024 年 11 月 6 日因選舉結(jié)果上漲了 31%，從 193.96 美元升至 254.31 美元。投資 COIN 相當(dāng)于投資了「美國(guó)加密資產(chǎn)」的β，任何有關(guān)加密資產(chǎn)的利好幾乎都會(huì)被 COIN 的股價(jià)所吸收。

除 COIN 之外，其他加密系列的美股標(biāo)的推背感也很強(qiáng)。

MSTR

微策略本身是一家做商業(yè)智能軟件的公司，但是微策略 20 年開啟了「發(fā)債買幣」的策略。截止目前，微策略賬上已經(jīng)擁有占總流通供應(yīng)量 1.2% 的比特幣，是全球持有最多比特幣的公開上市公司。微策略的股價(jià)在一年內(nèi)狂飆 1000%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于比特幣的回報(bào)。

微策略發(fā)債買幣的策略導(dǎo)致很多人擔(dān)心 MSTR 是下一個(gè) LUNA ，但其實(shí)微策略的安全性比 LUNA 好很多。而且其最近的還款期在 2027 年，時(shí)間離我們尚早。

除了微策略這樣依托比特幣左腳踩右腳的公司外，還有很多「小盤股」企業(yè)也開始效仿 Microstategy 的策略。例如健身器材公司 Interactive Strength ( TRNR ) 表示，在其董事會(huì)批準(zhǔn)將加密貨幣作為國(guó)庫(kù)儲(chǔ)備資產(chǎn)后，該公司計(jì)劃購(gòu)買價(jià)值高達(dá) 500 萬美元的比特幣。消息公布后，該公司股價(jià)一度飆升逾 80%。同樣的， LQR House ( LQR )、 Cosmos Health ( COSM )、 Nano Labs ( NA )、 Gaxos ( GXAI )、 Solidion Technology ( STI ) 和 Genius Group ( GNS ) 在內(nèi)的「小盤股」公司在 11 月公布比特幣金庫(kù)計(jì)劃后，股價(jià)也出現(xiàn)短暫飆升。

西方概念公鏈

除了和特朗普強(qiáng)相關(guān)的幣種，這位比特幣總統(tǒng)的上臺(tái)對(duì)于所有在西方扎根的加密項(xiàng)目都是極大的利好。不僅加密資產(chǎn)在美國(guó)本土的監(jiān)管會(huì)放松，同時(shí)也方便了傳統(tǒng)金融的資金流入加密資產(chǎn)。其中在 Coinbase 上線幣種中，美國(guó)傳統(tǒng)券商首先可以接觸到的除了 BTC ETH 就有 ADA 、 BCH 、 DOT 、 XRP 等。同樣的，當(dāng)大水漫灌之時(shí)，水也只會(huì)去盆子大的地方。

SOL

Solana 作為上個(gè)周期挑戰(zhàn)以太坊的高性能公鏈之一，這一輪周期似乎已經(jīng)「半」替代了以太坊在加密生態(tài)中的位置。在上一輪周期， Solana 背靠 FTX 「順風(fēng)順?biāo)梗欢?FTX 倒閉后， Solana 屢屢成為人人 FUD 的對(duì)象，低點(diǎn)僅有 11 美金。自 2023 年 9 月以來， Solana 迎來了自己的趨勢(shì)性行情。在一年的時(shí)間里， Solana 以高性能、低 GAS 的特點(diǎn)成為了整個(gè) Crypto 名副其實(shí)的 meme 公鏈，形成了以 meme 為核心的獨(dú)特玩法，成功突破 200 美金并再次沖擊前高。

XRP

XRP 在這輪周期伊始深陷 SEC 的法律糾紛和市場(chǎng)監(jiān)管的泥沼。2020 年 12 月，美國(guó)證券交易委員會(huì)（ SEC ）對(duì) Ripple Labs 提起訴訟，指控其通過出售 XRP 進(jìn)行了未經(jīng)注冊(cè)的證券發(fā)行。 SEC 認(rèn)為 XRP 符合證券的標(biāo)準(zhǔn)，因此需要注冊(cè)并遵守聯(lián)邦證券法。由于 SEC 的訴訟和圍繞 XRP 分類的監(jiān)管不確定性，包括 Coinbase 在內(nèi)的幾家加密貨幣交易所將 XRP 下架。2023 年 8 月 7 日，法院做出終審判決，要求 Ripple 支付 1.250351 億美元的民事罰款，并禁止該公司進(jìn)一步違反《證券法》。

Ripple CEO 在 FOX 新聞上聲稱將在 XRP ETF 將在 2025 年推出

但是在特朗普上臺(tái)后， XRP 不僅一掃曾經(jīng)監(jiān)管問題的陰霾，而且有多家機(jī)構(gòu)也爭(zhēng)相開始申請(qǐng) XRP 的 ETF 。

在 10 月初， Bitwise 和 Canary Capital 相繼向 S EC 提交關(guān)于 XRP ETF 的申請(qǐng)。11 月 2 日， 21 S hares 向美國(guó) S EC 提交 XRP ETF 「 21 S hares Core XRP TRU S T 」申請(qǐng)，也加入了尋求批準(zhǔn) XRP ETF 的行列。11 月 25 號(hào)， WisdomTree Fund s 在特拉華州提交了名為「 WisdomTree XRP Fund 」的基金注冊(cè)申請(qǐng)，并準(zhǔn)備向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交 S -1 注冊(cè)。

雖然目前 SEC 仍未通過任何一家 ETF ，但是等特朗普正式上臺(tái)之后加密資產(chǎn) ETF 或?qū)⑴客ㄟ^。

UNI

Uniswap 作為 Crypto 的王牌應(yīng)用，成為很多人的「鏈上第一站」。時(shí)至今日也依然是創(chuàng)收最大的 Dapp 。在所有的 DEX 中占據(jù)了 50% 的交易量，時(shí)至今日一直穩(wěn)坐 DEX 龍頭。然而 UNI 并不在多數(shù)人的 portfolio 中，其最大的原因無外乎「70 億的市值太大，沒有賺錢效應(yīng)」和「 UNI 是空氣幣，沒有實(shí)際作用」。

Uniswap 的潛力不止于龍頭 DEX。在今年 10 月 Uniswap 宣布推出專為 DeFi 設(shè)計(jì)的 Unichain，同時(shí)代幣 UNI 最大的利好也依然沒有釋放。Uniswap 作為 Crypto 最大的 DEX，SEC 也是一直磨刀霍霍想要收取保護(hù)費(fèi)。在今年 4 月 10 日，SEC 曾向 Uniswap 發(fā)出警告，計(jì)劃對(duì)該公司采取執(zhí)法行動(dòng)。核心爭(zhēng)議點(diǎn)在于代幣 UNI 如果想要進(jìn)行賦能，將 Uniswap 的手續(xù)費(fèi)分配給代幣的持有者，那么 UNI 會(huì)和《證券法》相沖突。如果特朗普上臺(tái)，UNI 將不受監(jiān)管的限制。其「分紅」的性質(zhì)會(huì)將 UNI 抬升到新的高度。

BASE

Base 是背靠 Coinbase 推出的 Layer2。雖然現(xiàn)在暫未發(fā)幣，但是 Base 的基本面遠(yuǎn)超其他 L2。不僅交易體驗(yàn)比主網(wǎng)絲滑，而且很多原生性的敘事都在 Base 上出現(xiàn)，比如 SocialFi 的一眾項(xiàng)目。在 meme 賽道，Base 也不甘示弱，開始從 Solana 的口中搶走「AI meme」這塊大肉。無論是支持 AI Agent 批量發(fā)行的 VIRTUAL，還是 Base 上的 Pump.fun CLANKER，AI 的浪潮已經(jīng)悄悄的在 Base 上掀起。其中 Clanker 在今日已經(jīng)突破了 1 億市值，打破了很多人對(duì)于 Base 鏈上資產(chǎn)天花板的固有印象。

同樣的還有 DOT 、 ADA 等由于市值過大且時(shí)間過早的「老項(xiàng)目」。

總結(jié)

在投研和分析時(shí)，多數(shù)人往往會(huì)陷入「世上唯我」的心理誤區(qū)，尋找只有少數(shù)人關(guān)注的阿爾法。

從小我們周圍的聲音中有太多這樣的噪音：傳統(tǒng)教育里老師往往會(huì)給予那些會(huì)用新解法解題的學(xué)生更多的關(guān)注；武俠小說里，武藝高強(qiáng)的掃地僧往往都有自己的「獨(dú)門秘籍」。受到這樣的社會(huì)習(xí)慣影響，通常來到市場(chǎng)后也會(huì)受到這種「世上唯我」的囚徒困境所影響。

多數(shù)普通交易者看不上這些市值前 100，甚至市值前 10 的幣種，通常會(huì)去搜尋幾千萬小市值的幣尋找「暴富機(jī)會(huì)」。與其有那么多精力去盯各個(gè)賽道的阿爾法，可能研究好「特朗普」這個(gè)阿爾法是性價(jià)比最高的方式。