特朗普的比特幣戰(zhàn)略儲備是什么？

在 CryptoDCA 最近的文章《定投之前我們應有怎樣的心態(tài)》中，我們認識到在執(zhí)行定投策略時，必須密切關注國家政策，并利用這些長期且宏觀的因素來引導我們的投資決策。政策因素的影響往往具有持久性和長期性。以一國的產業(yè)發(fā)展政策為例，這類政策通常需要數(shù)十年才能顯現(xiàn)其成效，而且這種影響層面的因素通常容易被公眾所理解，并且其未來趨勢是可以被預測的。因此，它們可以成為投資者在考慮市場走勢時的重要參考，尤其是對于長期市場走勢的預測。

01?任命與法案

作為全球領先的發(fā)達國家之一，美國在加密貨幣領域的政策制定無疑值得我們深入審視和研究。美國的加密貨幣政策不僅會直接影響本國的市場和經濟，而且可能會對其他國家的相關政策產生深遠的間接影響。這一點，我們必須予以高度關注。

考慮到政治因素，民主黨和共和黨可能會對加密貨幣采取不同的政策立場，這一點我們同樣需要重視。兩黨在政策上的差異可能會導致加密貨幣市場出現(xiàn)波動，進而影響到投資者的信心和市場的穩(wěn)定性。

在 2025 年 1 月 23 日，再度重返白宮的美國總統(tǒng)特朗普在達沃斯論壇上發(fā)表講話。他強調了自己對于加密貨幣的立場，認為加密貨幣具有潛在的創(chuàng)新價值，但同時也指出了其可能帶來的風險和挑戰(zhàn)。特朗普的這一表態(tài)，無疑為全球加密貨幣市場帶來了新的不確定性。

就在同一天，他任命了共和黨懷明州參議員 Cynthia Lummis 擔任（X：@SenLummis）參議院銀行數(shù)字資產小組委員會主席。該小組致力于推動兩黨合作的數(shù)字資產立法，促進負責任的創(chuàng)新并保護消費者，涵蓋市場結構、穩(wěn)定幣和戰(zhàn)略性比特幣儲備等議題。

Cynthia Lummis 就任參議院銀行委員會數(shù)字資產小組委員會主席時的講話

在被任命的那一天，Cynthia Lummis 在 X 上發(fā)表聲明：數(shù)字資產預示著未來的發(fā)展方向，為了保證美國能夠繼續(xù)在全球金融創(chuàng)新領域保持領先地位，國會需要迅速采取措施，通過跨黨派合作的立法，建立一個全面的數(shù)字資產法律框架。她還強調，通過戰(zhàn)略性地建立比特幣儲備，可以進一步加強美元的全球影響力。她感到非常榮幸，她的同事們賦予了她擔任這一具有歷史意義的小組委員會主席的重任，并期待在本年度推動跨黨派立法，確保金融的未來，并將其提交給特朗普總統(tǒng)簽署。

實際上，早在 2024 年 7 月 31 日，Cynthia Lummis 便在參議院提交了一項關于建立比特幣戰(zhàn)略儲備的法案（S.4912 - BITCOIN Act of 2024）。該法案旨在推動美國政府盡快開始比特幣的戰(zhàn)略儲備工作，并建立相關設施與設備。

我們有充分的理由相信，無論是在推進現(xiàn)有法案的通過還是提交新的法案方面，關于比特幣的戰(zhàn)略儲備都將成為兩黨在國會中競爭的焦點。因此，目前我們需要分析 2024 年提出的比特幣戰(zhàn)略儲備法案，并洞見未來的趨勢。

02?FINDINGS（調查結果）地位認可

在 FINDINGS 中，首先肯定了數(shù)字貨幣的快速崛起，短短十幾年的時間就已經在世界經濟中扮演重要地位。

同時緊接著在第二條中就提到了比特幣。比特幣自 2008 年問世以來，已經走過了 16 年的年頭，無論是從技術角度，還是整個機制設計的角度來說，可以說經受住了考驗。雖然經過了幾個牛市與熊市的跌宕起伏，但是依然穩(wěn)步向好，整體呈現(xiàn)漲勢。

BTC：2012 — 2025 總體走勢

在第三條中，結合前兩條的趨勢，我們可以觀察到：在波瀾壯闊的數(shù)字經濟時代，美國展現(xiàn)出維持其金融霸權的強烈愿望。由于這種愿望的存在，美國無疑將希望寄托在了被譽為“數(shù)字黃金”的比特幣上。作為一項已經通過技術和市場雙重考驗的投資對象，比特幣不僅僅擁有“數(shù)字黃金”的稱號，其在加密貨幣領域的風向標作用已經得到了廣泛的認可。

2011 年初，比特幣從一個極低的價位起步，逐漸吸引了人們的目光。到了 2 月，比特幣的價格首次突破 1 美元大關，開始引起媒體的注意。進入 4 月，比特幣的價格迅速攀升至 10 美元。緊接著，在 6 月份，比特幣達到了 32 美元的峰值。

如果說 2011 年的牛市還只是比特幣愛好者的圈地自萌行為，那么 2013 年的牛市就開始具有一定的破圈效應了。

2013 年 4 月 17 日，塞浦路斯總統(tǒng)尼科斯·阿納斯塔夏季斯通過電視講話宣布，為獲得歐盟提供的 100 億歐元緊急援助貸款，塞浦路斯政府將對當?shù)劂y行存款征收存款稅。具體稅率為：存款金額達到或超過 10 萬歐元的賬戶需繳納 9.9% 的稅，而 10 萬歐元以下的賬戶則需繳納 6.75% 的稅。

此消息一經發(fā)布，塞浦路斯民眾紛紛涌向銀行，提款機前排起了長龍，局勢迅速失控。

塞浦路斯政府為獲得資金而采取的這一措施，在全球市場引起了連鎖反應。

4 月 18 日，亞太股市及歐洲股市開盤后主要股指全面下跌。紐約原油等大宗商品市場也未能幸免，遭遇拋售，風險資產普遍遭遇了“黑色星期一”。

為了遏制局勢進一步惡化，塞浦路斯多家銀行于 19 日宣布臨時放假，并暫停了在線銀行業(yè)務和國際轉賬服務。此時，能夠取現(xiàn)的 ATM 機早已被儲戶取空，無法提供服務。為了緩解現(xiàn)金短缺的狀況，英國空軍甚至出動了一架飛機，緊急空運了 100 萬歐元至塞浦路斯。

塞浦路斯的這一事件對歐元區(qū)其他國家也產生了影響，民眾開始擔心存款安全，比特幣因此成為了一個有吸引力的替代投資品。

塞浦路斯事件爆發(fā)后，民眾普遍感到不安，紛紛將手中的貨幣兌換成比特幣以規(guī)避潛在的政策風險。比特幣價格在短短幾天內從 30 多美元飆升至 265 美元。據(jù)估計，大約 90% 的比特幣玩家是受此事件影響而進入市場的。正是這次危機引發(fā)的比特幣價格暴漲，才使得全球開始真正關注到比特幣的存在。

這是歷史上首次，比特幣這種數(shù)字貨幣真正引起了全球范圍內的廣泛關注，毫無疑問，這一具有里程碑意義的事件將成為各國政府和金融機構開始考慮并建立比特幣戰(zhàn)略儲備的“濫觴”，即這一事件標志著一個新時代的開始，各國將開始認真對待并制定相關策略來應對這種新興的數(shù)字貨幣。

2017 年是加密貨幣市場爆發(fā)的一年，比特幣價格大幅上漲，同時以太坊也迅速崛起。ICO（首次代幣發(fā)行）熱潮推動了大量新項目的出現(xiàn)，市場資金涌入，形成了前所未有的繁榮。

在 2017 年的年初時，比特幣的價值大約為 1,000 美元。然而，到了 2017 年 3 月，美國證券交易委員會（SEC）拒絕了比特幣 ETF（交易所交易基金）的申請，這一決定導致市場出現(xiàn)了短暫的回調現(xiàn)象。

隨后，在 2017 年 5 月，比特幣的價格實現(xiàn)了突破性的增長，首次超過了 2,000 美元。緊接著，在 2017 年 8 月，比特幣經歷了一次重要的分叉事件，產生了比特幣現(xiàn)金（BCH）。盡管市場存在分歧，但比特幣的價格依然繼續(xù)攀升。到了 2017 年 12 月，比特幣的價格達到了一個令人矚目的歷史高點，接近 20,000 美元，這一成就凸顯了比特幣在加密貨幣市場中的重要地位。其他幣種也因這波行情而暴漲，以太坊（ETH）從約8美元漲至近 1,400 美元，漲幅約 175 倍。瑞波幣（XRP）從約 0.006 美元漲至近 3.8 美元，漲幅約 630 倍。萊特幣（LTC）從約 4 美元漲至近 375 美元，漲幅約 93 倍。2017 年的牛市是加密貨幣市場的一個重要里程碑，比特幣和其他幣均價格大幅上漲，市場參與者數(shù)量和資金規(guī)模顯著增加。盡管最終以回調告終，但這次牛市為加密貨幣的普及和未來發(fā)展奠定了堅實基礎。

舊瓶納新酒

根據(jù)本節(jié)的第四五六條明確規(guī)定：通過收購并長期持有大量比特幣，美國能夠加強其金融實力，并為應對經濟不確定性和貨幣波動提供有效的對沖策略。比特幣作為一種去中心化且數(shù)量有限的數(shù)字資產，擁有獨特的屬性，能夠為國家儲備資產增加新的維度，進而強化美元在全球金融體系中的地位。這一策略將使美國的國家資產組合更加多元化，包括比特幣在內的資產配置，將增強金融系統(tǒng)的韌性，并確保美國在全球金融創(chuàng)新領域保持其領先地位。

比特幣作為一種非傳統(tǒng)資產，為美國的國家儲備資產增添了新的維度，其目的在于減少對傳統(tǒng)資產（例如黃金、美元債券）的依賴性。眾所周知，在 2019 年至 2020 年期間，美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)，通常被稱為美聯(lián)儲，執(zhí)行了一系列量化寬松政策。這些政策導致了貨幣的大量超發(fā)，對經濟產生了深遠的影響。2020 年初，新冠疫情的爆發(fā)使得全球經濟迅速陷入恐慌狀態(tài)。為了應對這種恐慌，美聯(lián)儲采取了緊急措施，向市場大規(guī)模注入流動性，以穩(wěn)定經濟。這一舉措短期內催生了美股的牛市行情，許多投資者因此獲得了豐厚的回報。然而，從長遠來看，這種大規(guī)模的貨幣超發(fā)和流動性注入可能為全球金融市場埋下了巨大的隱患。這些隱患在未來某個時刻可能爆發(fā)，對全球經濟造成進一步的沖擊。因此，美國政府應盡快做好準備，以便在未來沖擊到來時，能夠盡量減少損失和破壞。

比特幣的稀缺性及其去中心化特性使其在經濟危機或貨幣貶值時可能成為一種有效的對沖工具，從而增強美國抵御經濟波動的能力。以比特幣為典型代表的加密貨幣，由于其去中心化的本質，提供了一種與傳統(tǒng)投資產品截然不同的投資選擇。

正是由于比特幣的非傳統(tǒng)特性，它被視為一種對抗金融風險和市場波動的對沖工具。然而，從根本上講，其目的無非是為了延續(xù)美國的金融霸權地位。從過去的美元、黃金、石油，到現(xiàn)在加入了比特幣。

03?建立戰(zhàn)略性的比特幣儲備

在本節(jié)中，詳細介紹了構建比特幣戰(zhàn)略儲備網(wǎng)絡的指導原則。

分布式冷存儲

在（a）條款中，我們可以觀察到法案明確提出了一個構建去中心化的比特幣安全存儲網(wǎng)絡的必要性，這個網(wǎng)絡被統(tǒng)稱為戰(zhàn)略比特幣儲備（Strategic Bitcoin Reserve），其核心宗旨在于為政府所持有的比特幣資產提供一個安全可靠的冷存儲解決方案（cold storage of Government Bitcoin holdings），以確保這些資產的安全性和保密性。

該戰(zhàn)略比特幣儲備網(wǎng)絡的設計理念是基于去中心化的思想，旨在通過分散存儲的方式降低單點故障的風險，從而增強整個網(wǎng)絡的安全性。通過這種方式，政府可以有效地保護其持有的比特幣資產不受黑客攻擊、系統(tǒng)故障或其他潛在威脅的影響。此外，冷存儲的解決方案意味著這些比特幣資產將被存儲在與互聯(lián)網(wǎng)隔離的環(huán)境中，進一步提高了安全性，因為這樣可以防止遠程訪問和網(wǎng)絡攻擊。

物理保障

在條款（b）、（c）、（d）中，特別強調了戰(zhàn)略比特幣儲備的核心職責，這些職責涵蓋了生成、保管以及管理與政府持有的比特幣資產直接相關的私鑰。這些私鑰是確保資產安全的關鍵，因此，財政部長被賦予了持續(xù)監(jiān)督和審計戰(zhàn)略比特幣儲備資產狀況的重要任務。此外，為了進一步加強資產的安全性和穩(wěn)定性，財政部長還必須確保戰(zhàn)略比特幣儲備的設施在美國的各個地區(qū)進行地理上的分散布局。這種分散布局的策略旨在有效降低由于集中存放可能帶來的風險，同時，它也能夠顯著提升戰(zhàn)略比特幣儲備整體的抗風險能力，確保在面對各種潛在威脅時，能夠保持資產的完整性和可用性。

技術保障

根據(jù)條款（e）的規(guī)定，為了確保戰(zhàn)略比特幣儲備的安全性，必須采用當前市場上最先進的物理和網(wǎng)絡安全技術。這一點至關重要，因為戰(zhàn)略比特幣儲備的安全直接關系到國家的經濟安全和金融穩(wěn)定。因此，財政部長有責任確保這些技術得到充分的實施和維護。此外，為了達到最佳的安全效果，財政部長還需要與國防部長、國土安全部部長以及來自不同行業(yè)的安全專家進行緊密的合作。通過這種跨部門和跨行業(yè)的協(xié)作，可以確保戰(zhàn)略比特幣儲備在物理和網(wǎng)絡安全方面達到最高的安全標準。這種合作不僅包括技術層面的交流和共享，還包括定期的安全評估和應急演練，以確保在面對潛在威脅時，能夠迅速有效地做出反應，保護戰(zhàn)略比特幣儲備不受損害。

空投與分叉

依據(jù)（f）條款的明確指示，所有由戰(zhàn)略比特幣儲備所管理的比特幣資產，以及那些源自比特幣區(qū)塊鏈分叉過程中產生的所有數(shù)字資產，同樣包括那些通過空投方式分配至比特幣地址的各類數(shù)字資產，都應當被包括在內，并且必須得到妥善的保管和維護，確保它們成為戰(zhàn)略比特幣儲備的一部分。從分叉事件或空投事件發(fā)生之日起算，這些因上述事件而產生的數(shù)字資產，在隨后的五年時間里，不得進行任何形式的出售，也不得通過其他任何方式對這些資產進行處置。

04?比特幣購買計劃

購買與建立

財政部長應當負責制定一項詳細的比特幣購買計劃，該計劃將涉及在未來五年的時間跨度內，每年不超過 20 萬比特幣的購買量，以確保在五年內累計購買的比特幣總額達到 100 萬枚。在執(zhí)行這一購買計劃的過程中，必須確保采購過程的透明度，同時采取戰(zhàn)略性措施，以最大程度地減少對整個加密貨幣市場的潛在干擾。此外，該計劃還要求持有并管理好根據(jù)本計劃所購買的所有比特幣。設定 100 萬比特幣的購買目標可能是基于對當前比特幣市場容量、預期的經濟影響以及戰(zhàn)略價值的全面和綜合的考量。雖然法案本身并未直接闡明為何選擇 100 萬比特幣作為目標，但可以合理地推測，這一具體的數(shù)字是經過了對市場狀況、經濟環(huán)境以及戰(zhàn)略意義的深入分析和評估后得出的。

持有計劃

為了確保戰(zhàn)略比特幣儲備的長期穩(wěn)定與安全，秘書必須持有通過比特幣購買計劃獲得的所有比特幣至少 20 年。這一規(guī)定是為了保障比特幣儲備的完整性和長期價值。關于比特幣的保留，在第(1)款規(guī)定的最低持有期限內，即 20 年的時間里，戰(zhàn)略比特幣儲備中持有的比特幣不得以任何形式出售、交換、拍賣、留置或因收回未償聯(lián)邦債務工具而以其他方式處置。這些措施旨在防止比特幣儲備的流失，確保其在必要時可用于戰(zhàn)略目的。持有期結束后，財政部長應謹慎行事，不得建議在任何連續(xù)兩年的時間內出售超過戰(zhàn)略比特幣儲備 10% 的資產。這一限制是為了避免市場對戰(zhàn)略比特幣儲備的過度影響，同時保持儲備的靈活性。不遲于本法案頒布之日起 1 年內，此后每年持續(xù) 20 年，財政部長應發(fā)布一份關于比特幣購買計劃狀況的年度公開報告。這份報告將向公眾提供關于比特幣購買計劃的詳細信息，包括購買的比特幣數(shù)量、成本、以及任何相關的市場動態(tài)。這將增加政府操作的透明度，讓公眾了解戰(zhàn)略比特幣儲備的管理和使用情況。

05?儲備系統(tǒng)的證明

為了確保戰(zhàn)略比特幣儲備管理的透明度和問責制，財政部長應當每季度建立一個公共加密認證的儲備證明系統(tǒng)。這個系統(tǒng)將允許公眾驗證和確認國家所持有的比特幣儲備的真實性和完整性。財政部長有責任發(fā)布關于戰(zhàn)略比特幣儲備的詳細季度報告，報告中應詳細說明總持有量、交易情況以及與戰(zhàn)略比特幣儲備相關的私鑰控制信息，包括公共密碼認證。這些信息的公開將有助于提升公眾對政府管理比特幣儲備的信任度：

• 季度報告將在財政部的官方網(wǎng)站上公開發(fā)布，供公眾查閱。這一舉措將確保所有利益相關者，包括投資者、監(jiān)管機構和普通公民，都能夠訪問到關于國家比特幣儲備的最新和最準確的信息。通過這種方式，政府展現(xiàn)了其對開放和透明管理的承諾。

• 為了進一步加強報告的可信度，財政部應選定一位具備密碼認證專業(yè)知識的獨立第三方審計師。這位審計師將負責核實季度報告的準確性和完整性，確保報告中提供的數(shù)據(jù)真實無誤，沒有被篡改或誤報。獨立審計師的參與將為報告的客觀性和公正性提供額外的保障。

• 美國總審計長應確保本法的遵守，并對相關事宜進行定期監(jiān)督?？倢徲嬮L的職責包括監(jiān)督財政部長和獨立審計師的工作，確保他們遵循既定的法律和程序。此外，總審計長還將負責評估和報告戰(zhàn)略比特幣儲備管理的整體效率和效果，為政策制定者和公眾提供重要的參考信息。

06?整合政府持有的比特幣資產

根據(jù)本節(jié)的規(guī)定，從生效的那一刻起，所有處于聯(lián)邦機構監(jiān)管之下的比特幣資產，這其中包括了聯(lián)邦法警局所持有的比特幣，都必須遵循以下的管理措施：

• 首先，這些比特幣資產將被嚴格禁止出售、交換、拍賣或者以任何其他形式進行處置；

• 其次，只有在獲得比特幣的合法所有權之后（這包括在有利于聯(lián)邦機構的刑事或民事沒收案件中作出的最終且不可上訴的裁決之后），由該聯(lián)邦機構的負責人負責將這些比特幣資產轉入到戰(zhàn)略比特幣儲備中。

07?自愿的國家參與和種族隔離賬戶

財政部長應當負責制定一項全面的計劃，這項計劃將允許各個國家自愿選擇加入，并將他們所持有的比特幣資產存儲在一個獨立的賬戶之中，這個賬戶將被命名為“戰(zhàn)略比特幣儲備（Strategic Bitcoin Reserve）”。

對于那些有興趣參與根據(jù)第(a)條款所設立的項目的國家，他們需要簽署一份詳盡的合同協(xié)議。這份協(xié)議將明確列出參與該項目的所有條款和條件。協(xié)議中應當包含以下關鍵內容：

• 明確指出國家與戰(zhàn)略比特幣儲備機構在管理和保護國家獨立賬戶中比特幣持有量方面的具體職責和義務；

• 制定并執(zhí)行一系列適當?shù)陌踩珔f(xié)議和訪問控制措施，以確保國家獨立賬戶中的比特幣資產的完整性和保密性得到充分保障；此外，

• 協(xié)議還應明確指出，盡管比特幣資產被存儲在戰(zhàn)略比特幣儲備的獨立賬戶中，國家依然保留對這些隔離賬戶中所持有的比特幣的所有權及相關法律權益。這包括了因比特幣網(wǎng)絡發(fā)生分叉或空投事件而產生的任何新的數(shù)字資產的所有權。

這一策略與積累黃金儲備有著相似的智慧。正如我們所知，美國擁有全球最大的黃金儲備，根據(jù)截至 2023 年的數(shù)據(jù)，美國財政部管理著約 8,133.5 噸黃金，這些黃金主要儲存在肯塔基州的諾克斯堡金庫和紐約聯(lián)邦儲備銀行等地。這些黃金不僅是國家財富的象征，而且在經濟和貨幣政策中扮演著至關重要的角色。它們?yōu)閲业慕鹑诎踩峁┝藞詫嵉暮蠖?。不同地點的黃金儲備，同樣允許其他國家在此存放自己的黃金，這不僅體現(xiàn)了美國的經濟實力，也展示了其在國際金融體系中的領導地位。其核心本質并無二致，都是為了確保國家的經濟穩(wěn)定和金融安全。

08

保護私有財產權

根據(jù)本法案的條款，任何部分都不應被解釋為具有以下含義：

• 賦予聯(lián)邦政府權力去沒收、征用或以任何其他方式侵犯個人合法持有的比特幣產權；或者。

• 侵犯個人、企業(yè)、組織依法購買、持有、轉讓、處置比特幣的權利。

此外，本法案進一步確認并保護個人完全合法地控制比特幣和其他數(shù)字資產的權利，明確指出維護私人密鑰的能力是金融主權的基本原則，以及在數(shù)字時代中對隱私和個人自由的保護。

09?法案總結

這項法案在它的結構設計和執(zhí)行策略上，與黃金儲備的運作模式有著令人矚目的相似之處。這種相似性不僅體現(xiàn)在它所采用的分布式存儲機制上，而且還體現(xiàn)在它能夠“吸收”和整合其他國家儲備資源的能力上。

然而，比特幣與傳統(tǒng)投資工具的不同之處在于，它具有顯著的社區(qū)特性，社區(qū)的決策能夠對市場產生影響。這種社區(qū)特性意味著，比特幣不僅僅是一種數(shù)字資產，它還代表了一種去中心化的金融理念，由一群擁有共同信念和目標的人共同維護和推動。社區(qū)成員通過各種渠道，如論壇、社交媒體和線下聚會，積極參與討論和決策過程，這些討論和決策往往能夠直接影響比特幣的市場價值和未來發(fā)展方向。

因此，我們必須對傳統(tǒng)中心化國家與去中心化加密貨幣在金融領域可能產生的影響持開放態(tài)度。隨著技術的不斷進步和創(chuàng)新，我們看到去中心化技術，尤其是加密貨幣，正在逐漸改變我們對金融系統(tǒng)的理解和使用方式。這種變革不僅僅局限于技術層面，它還涉及到經濟、政治乃至社會結構的深層次變革。去中心化金融（DeFi）的興起，為人們提供了更加透明、高效且不受單一機構控制的金融服務，這可能會對傳統(tǒng)銀行和金融機構構成挑戰(zhàn)，同時也為用戶帶來了更多的選擇和自由。然而，這種變革也伴隨著風險和不確定性，因此，我們需要保持謹慎和開放的態(tài)度，深入研究和理解這些新興技術，以便更好地把握它們帶來的機遇，并妥善應對可能出現(xiàn)的挑戰(zhàn)。畢竟，一個全新的社會形態(tài)正在孕育之中。