評估Solana新提案SIMD-0228，對SOL驗證者意味著什么？

原文作者：David Grid，F(xiàn)inalityCap 合伙人
原文編譯：zhouzhou，BlockBeats

編者按：本文討論了 Solana 的 SIMD-0228 提案對驗證者盈利能力的影響，通過構(gòu)建模型估算了在不同情境下，Solana 驗證者的數(shù)量和盈利情況，包括通脹、費用和 MEV 等因素的變化。模型還分析了驗證者的盈利性，提出在收入下降的情況下，Solana 可能失去大量驗證者。

以下為原文內(nèi)容（為便于閱讀理解，原內(nèi)容有所整編）：

solana SIMD-0228 引發(fā)了大量討論，但我還沒有看到太多關(guān)于其影響的數(shù)據(jù)，所以我做了一個模型。

在 SIMD-0228 實施后，Solana 在不同的收益調(diào)整情況下可能會額外損失約 50 到 250 個驗證者。

但首先，為什么我要構(gòu)建這個模型？因為我認(rèn)為這個提案的方向是對的，但我很擔(dān)心支持者在推動它時卻認(rèn)為數(shù)據(jù)無關(guān)緊要。

這是模型的鏈接，這里沒有唯一正確的答案，我相信很多方面都可以改進(jìn)，假設(shè)也可以進(jìn)一步推敲。但這是一個起點，歡迎社區(qū)提出反饋。

這個模型的目標(biāo)是什么？

它旨在估算在當(dāng)前和提議的 SIMD-0228 通脹率下，不同的 Solana 費用/價格下降情境中仍能保持盈利的驗證者數(shù)量。

模型從當(dāng)前的質(zhì)押和 FDV 供應(yīng)量開始，使用當(dāng)前的質(zhì)押獎勵率以及 SIMD-0228 計算器提供的獎勵率。任何人都可以復(fù)制該模型，并調(diào)整質(zhì)押率進(jìn)行壓力測試。

接下來，它分析了網(wǎng)絡(luò)費用的假設(shè)。我使用了 Blockworks 提供的 2024 年實際費用作為起點，并分別將其下調(diào) 20%、50% 和 80%（投票費用保持不變）。然后，模型計算燃燒掉的部分，以得出最終的驗證者費用。

質(zhì)押分布數(shù)據(jù)來自 Solana Beach，模型采用每個驗證者排名區(qū)間的平均質(zhì)押量，并假設(shè)在所有情境下分布保持不變。但我認(rèn)為，在 SIMD-0228 下，質(zhì)押可能會變得更加集中。

然后，模型使用平均質(zhì)押份額來估算該區(qū)間內(nèi)典型驗證者能獲得的 SOL 費用和通脹獎勵。

然后，模型分析了每個區(qū)間內(nèi)實際存在的非 0% 和非 100% 傭金的驗證者（100% 傭金的可能是私人驗證者），以估算 SIMD-0228 影響的樂觀情況。它假設(shè)驗證者從委托人那里獲取的傭金來自以下三方面：

1. 通脹獎勵：模型使用 Solana Beach 提供的每個驗證者組的實際平均傭金（不包括 0% 或 100% 傭金的驗證者）。

2. 交易費用（投票費、基礎(chǔ)費、優(yōu)先費）：模型假設(shè) 100% 歸驗證者所有。

3.Jito MEV 提示：模型假設(shè)驗證者獲得 10% 的 MEV 收益。

這些數(shù)據(jù)是否完全精準(zhǔn)？不是。但它們是基于與驗證者的討論得出的。我非常歡迎社區(qū)提供進(jìn)一步反饋。

還有一點需要注意：SIMD-0228 降低通脹率可能會間接影響費用分配。通脹降低后，委托人可能會進(jìn)一步壓縮驗證者的費用和 MEV 收益分成，以彌補(bǔ)收益下降。因此，我認(rèn)為驗證者的盈利能力可能比模型顯示的更具下行風(fēng)險。

傭金比例直接影響驗證者運營者從各個來源（通脹獎勵、交易費用、MEV）獲得的 SOL 收入。

然后，模型采用不同的 SOL 價格（USD）假設(shè)，并使用與之前費用情境相同的變化幅度，計算驗證者從各個來源獲得的收入的美元價值。請注意底部的數(shù)據(jù)，對比當(dāng)前通脹曲線與 SIMD-0228，在不同情境下通脹獎勵在總收入中的占比變化，可以看到通脹的重要性如何提升。

然后，模型估算了運行一個 Solana 驗證者的年成本，大約為 8.5 萬美元。

固定成本來自與驗證者的交流，他們表示運行兩臺服務(wù)器加上帶寬，每月成本在 1500 至 2000 美元之間。模型還根據(jù)不同的 SOL 價格和當(dāng)前交易費用，估算了可變的投票成本。

目前，社區(qū)正在討論調(diào)整投票費用，以幫助小型驗證者降低成本。你可以在模型中調(diào)整不同水平的投票費用，以觀察其影響。

然后，模型得出了按層級劃分的平均驗證者盈利能力。數(shù)據(jù)告訴我們什么？

·最小的 250 個驗證者目前仍然沒有盈利，但仍保持在線，這可能與 Solana 基金會的委托計劃有關(guān)。

·在當(dāng)前的價格和費用水平下，751-1000 層級的驗證者在 SIMD-0228 下可能變得不再盈利。

·如果收入下降 20%，在 SIMD-0228 下，Solana 網(wǎng)絡(luò)可能會損失額外的 250 個驗證者（501-750 層級的驗證者），這些驗證者在其他情況下本應(yīng)是盈利的。

·同樣的 501-750 層級驗證者可能會在當(dāng)前模型下繼續(xù)保持盈利/在線，直到他們的收入下降至 -50%。

·在收入下降 80% 的情況下，只有 Solana 前 250 個驗證者層級在 SIMD-0228 下可能保持盈利，而如果通脹保持不變，則前 500 個驗證者可能仍然盈利。

通過驗證者層級盈利能力，模型分析了網(wǎng)絡(luò)可能使用的驗證者數(shù)量的樂觀和悲觀情況。

·悲觀情境假設(shè)所有不盈利的驗證者都離開網(wǎng)絡(luò)。

·樂觀情境假設(shè)只有非 0% 和 100% 傭金的驗證者離開網(wǎng)絡(luò)。

Solana 應(yīng)該有多少個驗證者？

我不知道答案。這個問題留給社區(qū)來決定。我希望這個模型能幫助大家通過數(shù)據(jù)而非直覺來思考 SIMD-0228 的影響。

我對 SIMD-0228 的看法是什么？

現(xiàn)在我可能是中立的。我之前反對它，主要是因為我覺得沒有人做過足夠的分析來理解其影響。什么能讓我支持它？

在實施 SIMD-0228 之前降低投票費用

增加一個調(diào)整因子，目標(biāo)不僅僅是質(zhì)押率，還要考慮驗證者數(shù)量

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