特朗普高調(diào)宣布加密貨幣戰(zhàn)略儲備后，盡管市場價格表現(xiàn)差強人意，但并不妨礙傳統(tǒng)金融機構(gòu)聞風而動。繼今年 2 月 SEC 接連確認了幾家美國傳統(tǒng)巨頭申請LTC、DOGE、SOL和XRP的 ETF 之后，政策利好、SEC 監(jiān)管松綁又令本周山寨 ETF 頻頻傳來進展消息。

最新申請 ETF 的山寨幣

美國申請 ETF 的文件提交順序是：先由發(fā)行方提交 S-1/S-3 表格，接著交易所提交 19b-4 表格，然后進入公開評論期，之后 SEC 進行審查并反饋，最終進行審批。整個流程大約需要 6 - 8 個月，具體取決于 SEC 的審查進度。以下為近期申請 ETF 的山寨幣及近 30 日市場行情數(shù)據(jù)，按申請時間先后排序。

ADA （Cardano）

2 月 25 日，美國證券交易委員會（SEC）已確認受理 NYSE Arca 代表 Grayscale 提交的現(xiàn)貨 Cardano（ADA）ETF 上市申請。該申請于 2 月 10 日提交，將由 Coinbase Custody Trust Company 擔任托管方，BNY Mellon 負責資產(chǎn)服務(wù)和行政管理。

3 月 2 日，特朗普在社交媒體發(fā)文「喊單」ADA 在內(nèi)的加密貨幣戰(zhàn)略儲備，ADA 當天漲超 70%。

DOT（Polkadot）

2 月 25 日，納斯達克已為灰度 DOT ETF（Grayscale Polkadot Trust）提交 19b-4 申請文件。

HBAR（Hedera）

2 月 24 日，納斯達克已為加拿大投資公司 Canary Capital 的 HBAR ETF 提交 19b-4 申請文件；3 月 4 日，納斯達克已為灰度 Hedera ETF 提交 19b-4 申請文件。

Hedera 經(jīng)常被視為加密貨幣黑馬。Hedera 最令人期待的是現(xiàn)貨 HBAR ETF 可能上線，Valour Funds 已向歐洲的 Euronext 交易所提交了實體質(zhì)押產(chǎn)品的申請。與此同時，Canary Capital 提交了美國本土現(xiàn)貨 HBAR ETF 的申請，進一步提升了市場的期待，投資者密切關(guān)注選舉后環(huán)境中的監(jiān)管動態(tài)。

AXL（Axelar）

3 月 6 日，Canary 為其 AXL ETF 提交 S-1 申請文件。

此外，前 Coinbase 法律主管 Brian Brooks 加入了 Axelar 的新機構(gòu)顧問委員會，該項目專注于監(jiān)管協(xié)調(diào)和機構(gòu)采用。

BlockBeats 此前報道，Canary Capital 推出 AXL（Axelar）信托基金 Canary AXL Trust，該基金將包含 Axelar 網(wǎng)絡(luò)的原生代幣，系首個提供通用區(qū)塊鏈互操作性協(xié)議投資的投資信托。

該信托基金將為機構(gòu)投資者提供對區(qū)塊鏈互聯(lián)技術(shù)的投資機會，連接 Web3 生態(tài)系統(tǒng)，如 XRP Ledger、Hedera、Stellar、TON、Sui、Solana 和 Bitcoin。

APT（Aptos）

3 月 6 日，Bitwise 向美國證券交易委員會正式提交了 S-1 申請，為可能推出的 Aptos ETF 進行注冊，邁出了在美國市場推出 Aptos ETF 的第一步。

Aptos 與主要資產(chǎn)管理公司共同尋求推出美國上市的 ETF，此舉讓 Aptos 成為了全球少數(shù)能達成此里程碑的加密協(xié)議之一。

在此之前，Bitwise 已經(jīng)于 2024 年 11 月在瑞士證券交易所推出 Aptos Staking ETP，對 Aptos 代幣進行質(zhì)押。

以太坊 ETF 通過后，如今表現(xiàn)如何？

以太坊 ETF 在去年 7 月 23 日正式登陸美國資本市場，當天以太坊價格在 3200 美元左右。行情數(shù)據(jù)顯示，以太坊 ETF 上線半年左右以來的凈流入為 27.6 億美元，相當于華爾街購買了接近 1% 以太坊的體量，而目前以太坊卻下跌到 2500 美元附近。

這一方面是因為 Grayscale 將以太坊 ETF 不斷賣出，成為了市場的最大賣方，所以阻礙了以太坊的上漲；另一方面是以太坊受巨鯨賣出的影響會較比特幣更為嚴重，目前以太坊還在消化巨鯨的潛在拋壓。

但好消息是，特朗普相關(guān)的實體 World Finance Liberty 在不斷增持以太坊。ETF 的凈流入、特朗普相關(guān)機構(gòu)不斷買入，表明了在政策越來越開放的市場環(huán)境下，長期投資者對于以太坊的態(tài)度。

以此類推，如果上述提到的山寨幣 ETF 在 2025 年獲批，雖然該品類的 ETF 會成為傳統(tǒng)資金的流入窗口，但并不代表這些代幣將會呈現(xiàn)大幅上漲的趨勢。

特朗普治下的加密 ETF 2.0

縱觀加密 ETF 的發(fā)展史，不難看出今年特朗普重回白宮后對于整個市場的重大利好。彭博社分析師 Eric Balchunas 指出，在特朗普贏得大選前，除了萊特幣之外，其它所有資產(chǎn)的批準概率都保持在 5% 以下。預(yù)計隨著申請進入審批流程，SEC 的決策截止日期日益臨近，加密貨幣的 ETF 的批準概率將持續(xù)上升。

相關(guān)閱讀：《Coinbase2025 展望：將出現(xiàn)更多加密 ETF；穩(wěn)定幣仍是「殺手級應(yīng)用」》

對加密市場有何影響？

彭博社分析師預(yù)計 SEC 將在今年 10 月對擬議的山寨幣 ETF 做出決定。可以預(yù)見，如果山寨幣 ETF 接連獲批，未來各項利好大概率會持續(xù)吸引更多保守和機構(gòu)投資者參與，進而改變市場的投資者結(jié)構(gòu)。加密市場在這種政策環(huán)境下可能會經(jīng)歷流動性增強、價格上漲和投資者結(jié)構(gòu)的變化。因此，更多的 ETF 產(chǎn)品的通過，也會為加密市場帶來更多的資金，增強市場的流動性，從而降低價格波動。

此外，由于監(jiān)管套利的存在，美國推出的 ETF 可能會直接引起世界其他國家和地區(qū)的效仿。這種效仿可能會在不同程度上推動全球范圍內(nèi)的加密貨幣普及，尤其是在監(jiān)管較為寬松的地區(qū)，加密貨幣的采用會迎來更加迅猛的增長。全球范圍內(nèi)的政策趨同不僅能有效降低跨境交易的合規(guī)成本，還能進一步消除投資者對法律風險的擔憂，進而促進更多機構(gòu)和個人的參與。這一趨勢可能會加速加密貨幣從邊緣資產(chǎn)到主流金融工具的轉(zhuǎn)變，推動其在全球經(jīng)濟中的地位不斷上升。

隨著特朗普政府進一步支持加密行業(yè)，美國各州逐步引入「戰(zhàn)略比特幣儲備」立法，加之共和黨控制參眾兩院，國會可能有機會通過加密貨幣相關(guān)法案。一旦立法通過，加密貨幣或許將有望成為既不屬于證券、也不屬于商品的新型資產(chǎn)類別，這將對加密市場具有劃時代的意義。

還有哪些山寨幣可能申請 ETF？

隨著特朗普政府繼續(xù)為加密監(jiān)管松綁，2025 年有可能迎來山寨幣 ETF 的申請高峰。已有機構(gòu)預(yù)測，加密貨幣 ETF 的需求激增將使其在北美的總資產(chǎn)超過貴金屬 ETF，成為快速增長的 15 萬億美元 ETF 行業(yè)中僅次于股票和債券的第三大資產(chǎn)類別。

尤其是對于美國本土高度相關(guān)的山寨幣，更有可能受到青睞。例如，ONDO（Ondo Finance）作為錨定美債等現(xiàn)實資產(chǎn)的 RWA 賽道代表，可能率先獲得掛鉤代幣化國債的 ETF 審批資格，甚至成為傳統(tǒng)機構(gòu)配置加密資產(chǎn)的核心標的。如果 FIT21 法案于年內(nèi)通過，確立「去中心化協(xié)議豁免證券法」原則，UNI（Uniswap）、MKR（MakerDAO）、AAVE（Aave）等美國主流 DeFi 代幣或加速融入傳統(tǒng)金融體系。

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