原文標(biāo)題：《加密貨幣的四年周期是否已經(jīng)消亡？》

原文作者：Duo Nine YCC，Block unicorn

四年周期是否已經(jīng)消亡？

在本文中，我將回答這個(gè)問題，解釋過去兩年為何改變了一切，然后提出一個(gè)非常重要的建議。我們開始吧。

什么是四年周期？

這個(gè)四年周期源于比特幣的基本原理。每隔四年，比特幣的通貨膨脹率就會(huì)減半。早在 2012 年，第一次減半事件將新比特幣的發(fā)行量減少了 50%，從每個(gè)區(qū)塊 50 BTC 減少到 25 BTC。

這對(duì)比特幣的供需平衡產(chǎn)生了巨大影響，特別是在 2012 年和 2016 年的前兩次減半事件期間。那時(shí)，由于供應(yīng)無法跟上需求，比特幣價(jià)格飆升。其他加密貨幣（山寨幣）也隨之上漲。

然而，每次新的減半事件對(duì)價(jià)格的影響都在減弱。最近一次 2024 年的比特幣減半僅將新比特幣的發(fā)行量從 6.25 BTC 減少到 3.12 BTC。

考慮到幾乎 95% 的比特幣已經(jīng)在流通了（2100 萬 BTC 中的近 2000 萬 BTC），未來減半事件對(duì)價(jià)格的影響正迅速變得微不足道。

幾年前行之有效的方法，今天已不再適用。你不能像過去那樣通過購買任何加密貨幣來「印制免費(fèi)資金」。如今，我們有了新的因素，它們對(duì)加密周期的影響比比特幣的減半計(jì)劃更為根本。

是時(shí)候提升你的思維了！接下來會(huì)詳細(xì)說明。

為什么過去兩年改變了一切？

過去兩年改變了加密貨幣領(lǐng)域的兩件事是：

· 加密貨幣 ETF（交易平臺(tái)交易基金）上線

· 山寨幣通脹

2024 年初，比特幣首次獲得 ETF 批準(zhǔn)。這突然為比特幣打開了全球市場。現(xiàn)在，任何人都可以將比特幣加入他們的退休投資組合，這在過去是不可能的。

這代表的是大量新資金流入比特幣，而這些資金以前并不存在。但這里有個(gè)問題。

隨著資金流入比特幣 ETF，這對(duì)比特幣現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)生了買入壓力。然而，這些流動(dòng)性從未真正離開比特幣 ETF 流向山寨幣，因?yàn)槌艘蕴煌?，沒有山寨幣 ETF。而以太坊 ETF 的需求至今令人失望，總額僅為 25 億美元。

截至 2025 年初，幾乎所有 ETF 流動(dòng)性都流向了比特幣，總額達(dá) 400 億美元，如圖表所示。難怪以太坊多年來對(duì)比特幣一直在下跌。大多數(shù)山寨幣也是如此。

這就是為什么在過去兩年里，所有人仍在等待「真正的」山寨幣季節(jié)，而這個(gè)季節(jié)實(shí)際上可能永遠(yuǎn)不會(huì)到來。2024 年 11 月的山寨幣反彈與之前的周期相比顯得蒼白無力。

雖然 SOL、XRP、BNB 和 TRX 創(chuàng)下了新的歷史高點(diǎn)，但這些價(jià)格與過去的高點(diǎn)相差不遠(yuǎn)，而大多數(shù)山寨幣，如以太坊或 ADA，未能創(chuàng)下新的歷史高點(diǎn)。這清楚地表明，與比特幣相比，山寨幣正在落后。

原因何在呢？

山寨幣的稀釋。

與之前的周期相比，今天的山寨幣數(shù)量實(shí)在太多了（數(shù)以百萬計(jì)）。我在過去的一篇文章中詳細(xì)探討了這個(gè)問題。簡而言之，山寨幣季節(jié)被 Solana 及其 Meme 幣劫持。這基本上吸干了山寨幣的所有流動(dòng)性。

不久之后，當(dāng) Solana 的音樂最響亮?xí)r，特朗普在 2025 年 1 月進(jìn)入舞臺(tái)，打破了派對(duì)。這也結(jié)束了 Meme 幣季節(jié)，大多數(shù) Meme 幣自那以后暴跌了 80% 至 90%。

加密貨幣中的資金或流動(dòng)性是有限的，現(xiàn)在被數(shù)百萬山寨幣瓜分。而且，比特幣正在占據(jù)越來越大的份額。只需看看 BTC 的市場支配地位，它自 2021 年以來最高，超過 60%！

山寨幣處境艱難。它們僅占市場的 40%，而面對(duì)數(shù)百萬種幣，留給山寨幣季節(jié)的資金已經(jīng)不多了。如果你打算玩山寨幣游戲，你真的需要謹(jǐn)慎選擇。

這讓我想到一個(gè)有趣的類比。在網(wǎng)球中，球員參與的比賽有兩種類型：

· 玩輸家游戲的人（山寨幣）

· 玩贏家游戲的人（比特幣）

在第一種情況下，網(wǎng)球選手必須盡力減少失誤，因?yàn)橹灰龅竭@一點(diǎn)，他們就能擊敗大多數(shù)犯錯(cuò)較多的對(duì)手。這是一個(gè)輸家游戲，因?yàn)楸却蠖鄶?shù)人輸?shù)蒙倬湍茏屇愠蔀橼A家。

在第二種情況下，網(wǎng)球選手是頂尖中的頂尖。他們的比賽不再是減少失分，而是關(guān)乎技術(shù)和成為贏家。這是贏家玩的贏家游戲（頂級(jí)選手）。

在加密貨幣中，如果你玩山寨幣游戲，你就在玩輸家游戲，要想贏，你需要挑選比其他幣輸?shù)蒙俚纳秸瘞?。然而，你完全可以忽略這一點(diǎn)，選擇通過購買比特幣來玩贏家游戲！

是時(shí)候看看比特幣，以及為什么無論四年周期的說法如何，它都將繼續(xù)獲勝，根據(jù)過去兩年的情況，這個(gè)說法已經(jīng)不再相關(guān)。

為什么比特幣仍然是王者？

我在文章開頭承諾給你一個(gè)建議。

目標(biāo)是玩贏家游戲，專注于比特幣。這是你長期獲勝的方式。將你對(duì)輸家游戲（山寨幣）的接觸限制在可控范圍內(nèi)。否則，情況可能會(huì)很快變得糟糕。

有了這個(gè)前提，以下是為什么押注比特幣讓你成為贏家的 10 個(gè)理由：

· 法定貨幣（美元）稀釋 - 中央銀行無法停止印刷法定貨幣。看看黃金，它不斷創(chuàng)下新高。比特幣在 2024 年也是如此，那 10 萬美元的阻力最終也會(huì)突破。耐心點(diǎn)。

· 通貨膨脹 - 從空氣中印刷新美元很容易，但你無法憑空印刷比特幣。這使得比特幣成為地球上最硬的貨幣。那是你儲(chǔ)存財(cái)富的地方。

· 量化緊縮即將結(jié)束 - 這意味著量化寬松即將來臨，這將使法定貨幣的稀釋和通脹成為必然。

· 全球貨幣供應(yīng)量創(chuàng)歷史新高 - 不僅僅是美國在稀釋其公民的財(cái)富，每個(gè)國家都在這樣做，只是速度不同?？纯幢忍貛旁谕炼淅锢械膬r(jià)格。

· 黃金 - 自 2023 年底以來，其破紀(jì)錄的價(jià)格走勢似乎沒有盡頭。比黃金更好的東西是什么？比特幣。為什么大家都買黃金？因?yàn)榈?1 到第 4 點(diǎn)。人們接受比特幣也只是時(shí)間問題。

· 加密貨幣 ETF - 將它們稱為加密貨幣 ETF 有些誤導(dǎo)，因?yàn)?95% 的資金流入了比特幣 ETF。這個(gè)比例甚至比比特幣 60% 的市場支配地位還要偏向 BTC。

· 山寨幣稀釋 - 你無法稀釋比特幣。你無法復(fù)制粘貼它，因?yàn)槟銦o法復(fù)制其價(jià)值數(shù)十億美元的安全性和挖礦設(shè)備。

· 國家在購買比特幣 - 看看薩爾瓦多。越來越多的國家將比特幣加入其主權(quán)財(cái)富基金。

· 美國加密貨幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備 - 這基本上意味著什么。無需多說。

· 你沒有更好的選擇 - 今天唯一可靠的貨幣是比特幣和黃金，而前者具有明顯的優(yōu)勢。

雖然比特幣的四年周期將繼續(xù)存在，但其對(duì)價(jià)格的影響充其量也只是微不足道的。從這個(gè)意義上說，這種說法已經(jīng)不復(fù)存在了。然而，繼續(xù)購買比特幣的理由比以往任何時(shí)候都要強(qiáng)大。

我無法對(duì)山寨幣說同樣的話。

這場游戲變得越來越難，隨著時(shí)間的推移，挑選贏家變成了輸家的游戲。這與押注比特幣完全相反，更像是押注土耳其里拉來保護(hù)你的財(cái)富。我們也知道結(jié)局是如何。

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