Coinbase 的豪賭：一攬子立法能否成功落地？

作者：Veronica Irwin 來源：unchainedcrypto 翻譯：善歐巴，金色財(cái)經(jīng)

過去幾個(gè)月，特朗普總統(tǒng)一直在敦促國會通過一項(xiàng)稅收法案，而不是幾項(xiàng)小法案來解決預(yù)算問題。他稱之為“大而美的法案”。?

Coinbase 似乎正在效仿特朗普，因?yàn)樗苍噲D一舉通過所有加密立法。?

據(jù)六位知情人士透露，領(lǐng)先的加密貨幣交易所 Coinbase 的游說人士和高管正推動(dòng)國會在通過穩(wěn)定幣立法的同時(shí)，起草一項(xiàng)針對大多數(shù)加密資產(chǎn)的整體監(jiān)管框架法案。

穩(wěn)定幣法案將涵蓋關(guān)鍵問題，例如：由哪個(gè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管發(fā)行方、報(bào)告與審計(jì)要求，并明確區(qū)塊鏈發(fā)行的數(shù)字美元所需的合格抵押品。然而，市場結(jié)構(gòu)立法任務(wù)更為復(fù)雜，它將制定一系列規(guī)則，明確何時(shí)將代幣視為商品或證券，以及加密交易所（如 Coinbase）應(yīng)如何在美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）等監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊。對于 Coinbase 來說，市場結(jié)構(gòu)法案至關(guān)重要，因?yàn)槠淦脚_上銷售 200 多種數(shù)字資產(chǎn)，并提供質(zhì)押、托管等多項(xiàng)服務(wù)。

Coinbase 美國政策副總裁 Kara Calvert 表示：“加密市場是一個(gè)完整的體系，需要全面的解決方案。我們認(rèn)為，當(dāng)立法通過成為法律時(shí)，必須涵蓋所有這些不同領(lǐng)域?！?她還強(qiáng)調(diào)，Coinbase 并非孤立地推動(dòng)這一立法計(jì)劃，并補(bǔ)充道：“最終，我們希望所有相關(guān)法律能同步或幾乎同步生效，以防止市場出現(xiàn)監(jiān)管漏洞?！?/p>

然而，由于市場結(jié)構(gòu)法案的復(fù)雜性，許多業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心 Coinbase 可能在賭一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的策略，而錯(cuò)失行業(yè)的重要機(jī)會。一位對 Coinbase 戰(zhàn)略持批評態(tài)度的游說人士表示：“大多數(shù)人認(rèn)為這是個(gè)壞主意。我們應(yīng)該先在穩(wěn)定幣領(lǐng)域取得一個(gè)‘唾手可得的勝利’，再去攻克市場結(jié)構(gòu)立法這一難題。”

穩(wěn)定幣立法進(jìn)程領(lǐng)先

目前，美國國會尚未通過任何單獨(dú)針對加密貨幣的法律，但圍繞 2,330 億美元穩(wěn)定幣市場 的立法遠(yuǎn)比監(jiān)管 2.97 萬億美元整體加密市場的法案更接近落地。

參議院版本的穩(wěn)定幣法案《GENIUS 法案?》已于兩周前通過 參議院銀行委員會，并準(zhǔn)備進(jìn)入全院投票階段。而眾議院版本的穩(wěn)定幣法案 尚未取得相同進(jìn)展，目前僅發(fā)布了兩個(gè)立法草案。然而，一名分別來自參眾兩院金融委員會的國會工作人員透露，參眾兩院的委員會正合作彌合法案差異，眾議院的穩(wěn)定幣法案可能很快迎頭趕上。

與此同時(shí)，政治壓力也推動(dòng)立法進(jìn)程加速。總統(tǒng)唐納德·特朗普 在 3 月初 表示，他希望在 8 月 之前收到一份穩(wěn)定幣法案，而總統(tǒng)數(shù)字資產(chǎn)顧問委員會執(zhí)行董事 Bo Hines 上周表示，穩(wěn)定幣法案 可能在兩個(gè)月內(nèi)送到總統(tǒng)辦公桌上。

此外，南卡羅來納州參議員 Tim Scott、阿肯色州眾議員 French Hill、阿肯色州參議員 John Boozman 以及賓夕法尼亞州眾議員 Glenn (GT) Thompson 在 2 月 與 白宮 AI & 加密貨幣政策負(fù)責(zé)人 David Sacks 召開新聞發(fā)布會，承諾盡快推動(dòng)立法。作為 參議院銀行委員會主席，Scott 參議員 掌控著參議院穩(wěn)定幣法案的推進(jìn)進(jìn)度，他在新聞發(fā)布會上承諾，將在特朗普政府的前 100 天內(nèi) 通過一項(xiàng)關(guān)鍵的加密立法，而穩(wěn)定幣法案最有可能成為首個(gè)通過的法律。

市場結(jié)構(gòu)立法的關(guān)鍵問題

相比之下，本屆國會會議尚未推出任何市場結(jié)構(gòu)法案。但接受 Unchained 采訪的游說人士普遍預(yù)計(jì)，去屆國會提出的 《21 世紀(jì)金融創(chuàng)新與技術(shù)法案》（FIT21） 可能成為新立法的起點(diǎn)，這意味著該法案的推進(jìn)速度將快于從零開始起草的新提案。值得注意的是，F(xiàn)IT21 是首個(gè)在眾議院全體投票通過的數(shù)字資產(chǎn)法案，這一背景有助于推動(dòng)新的市場結(jié)構(gòu)立法。

Coinbase 美國政策副總裁 Kara Calvert 也認(rèn)同這一觀點(diǎn)：“市場結(jié)構(gòu)立法并不是從零開始。去年，F(xiàn)IT21 在眾議院獲得了 71 名民主黨議員和幾乎所有共和黨議員的支持。”

然而，關(guān)鍵細(xì)節(jié)仍需進(jìn)一步討論，業(yè)界內(nèi)部意見不一，各方正向國會施壓，希望在 CFTC（美國商品期貨交易委員會）與 SEC（美國證券交易委員會）對代幣的管轄權(quán)劃分 方面做出重大改進(jìn)。兩名國會工作人員向 Unchained 透露，市場結(jié)構(gòu)法案的起草仍需 遠(yuǎn)比穩(wěn)定幣法案更長的時(shí)間。

為什么 Coinbase 的行動(dòng)懸而未決

目前來看，穩(wěn)定幣立法仍然領(lǐng)先，最有可能先行通過。

一名參議院工作人員在上周的電子郵件中向 Unchained 解釋稱，參議院銀行委員會主席 Tim Scott 需要批準(zhǔn)任何加密法案提交至參議院全體投票，而他的 優(yōu)先事項(xiàng)是先推進(jìn)穩(wěn)定幣立法，之后才會處理市場結(jié)構(gòu)法案。

相比之下，Scott 在眾議院的對應(yīng)官員——眾議院金融服務(wù)委員會主席 French Hill 對兩項(xiàng)法案的時(shí)間安排更加靈活，他的重點(diǎn)是 盡快推動(dòng)兩項(xiàng)法案通過。該委員會副傳播主任 Brooke Nethercott 表示：“French 的目標(biāo)是讓兩項(xiàng)法案都順利送到總統(tǒng)手中并簽署成法。特朗普總統(tǒng)已公開表示，他希望盡快審議穩(wěn)定幣法案。穩(wěn)定幣和市場結(jié)構(gòu)法案都是優(yōu)先事項(xiàng)。”

目前來看，特朗普政府并未明確傾向于推動(dòng)哪項(xiàng)法案優(yōu)先通過。一名白宮高級官員表示：“白宮對加密貨幣和數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的立法前景感到興奮。當(dāng)前階段，我們希望立法過程能自然推進(jìn)和完善。”

如果穩(wěn)定幣立法確實(shí)先行通過，Calvert 表示 Coinbase 不會阻礙這一進(jìn)程。她指出：“我們的目標(biāo)一直是逐步取得勝利，并推動(dòng)立法進(jìn)程向前發(fā)展。” 她還提到，行業(yè)內(nèi)的不同公司關(guān)注點(diǎn)不同，某些企業(yè)可能更關(guān)注穩(wěn)定幣，因此各方的利益和訴求有所不同。

此外，Coinbase 也不會完全失去收獲。2023 年，Coinbase 入股了穩(wěn)定幣 USDC 的發(fā)行方 Circle Financial Ltd.，因此更清晰的穩(wěn)定幣監(jiān)管規(guī)則將 直接使 Coinbase 受益。

不過，作為 美國最大的加密貨幣交易所，Coinbase 爭取的真正目標(biāo)仍是市場結(jié)構(gòu)法案。該公司將繼續(xù)游說，以確保行業(yè)不會 “只見樹木，不見森林”。Calvert 強(qiáng)調(diào)：“我們認(rèn)為，在立法簽署成為法律時(shí)，不能只解決市場的一部分問題，而留下巨大的監(jiān)管空白?！?/strong>