特朗普政府宣布新關(guān)稅政策細(xì)節(jié)，引發(fā)市場恐慌和全球貿(mào)易緊張局勢。政策將推高進口商品價格，多國開啟反制措施，加劇局勢動蕩。美股因此暴跌，投資者信心受挫。預(yù)測顯示，貿(mào)易爭端若升級，全球供應(yīng)鏈承壓，美國出口或受沖擊，通脹風(fēng)險上升，股市波動加劇。這一政策或重塑貿(mào)易格局，為經(jīng)濟前景蒙上陰影。
長遠(yuǎn)來看，若無法通過外交途徑緩和緊張局勢，這一政策或?qū)⒅厮苋蛸Q(mào)易格局，迫使各國重新審視經(jīng)濟戰(zhàn)略，國際合作的前景也將變得更加撲朔迷離。投資者仍需警惕關(guān)稅戰(zhàn)的后續(xù)變局是否出現(xiàn)。
雖然周內(nèi)加密貨幣市場顯示出一定的獨立性走勢，沒有跟隨美股暴跌，但是周末礙于恐慌情緒以及流動性不足，加密貨幣市場再次延續(xù)暴跌，比特幣接近前低位置，以太坊則最低跌破1600美元。
若全球經(jīng)濟環(huán)境出現(xiàn)緩和跡象，或監(jiān)管政策釋放積極信號，加密貨幣市場或許能迎來喘息之機，甚至可能在長期資金的推動下逐步企穩(wěn)。但在當(dāng)前階段，市場情緒的脆弱性和外部壓力的疊加，仍讓未來的反彈之路顯得荊棘密布。投資者需密切關(guān)注特朗普政府關(guān)稅政策的后續(xù)進展，因其可能進一步波及全球經(jīng)濟與市場情緒。
Stabble 是一個 Solana 原生的去中心化交易所（DEX），Stabble 的獨特之處在于，它允許流動性提供者（LP）參與 內(nèi)部和外部套利交易，并通過 智能流動性路由 實現(xiàn)自動化流動性提供；由OKX領(lǐng)投，Gate跟投的在Aptos上的原生LST協(xié)議Amnis Finance釋放APT的價值； 總?cè)谫Y超2000萬美元，將全同態(tài)加密（FHE）技術(shù)賦能公鏈協(xié)議的平臺Fhenix。
Stabble 是一個 Solana 原生的去中心化交易所（DEX），構(gòu)建于最初由 Uniswap 協(xié)議引入的自動做市商（AMM）轉(zhuǎn)換函數(shù)之上。
Stabble 的獨特之處在于，它允許流動性提供者（LP）參與 內(nèi)部和外部套利交易，并通過 智能流動性路由?實現(xiàn)自動化流動性提供。此外，Stabble 還支持 虛擬杠桿流動性（Virtual Margin Liquidity），提高資本效率，使流動性提供者能夠承擔(dān)更高風(fēng)險，同時吸引 風(fēng)險規(guī)避型投資者?進入 AMM 協(xié)議。
Stabble 與 Balancer 和 Curve 協(xié)議有相似之處。與 Balancer 類似，它支持 加權(quán)池和可組合的穩(wěn)定池，但相比之下，Stabble 的流動性池 所需流動性大幅降低（最多可減少 97%），卻能實現(xiàn)與競爭對手相近的交易量。這一機制提升了 資本利用率?和 流動性提供者的年化收益（APY）。
創(chuàng)新詳解
智能流動性路由（SLR）
智能流動性路由（SLR）旨在幫助流動性提供者（LP）自動化、分散化并優(yōu)化流動性提供。用戶可以存入單一資產(chǎn)，系統(tǒng)會自動將其分配至多個流動性池，從而分散流動性風(fēng)險。SLR 會比較不同流動性池的預(yù)期回報（APY），并自動將資金導(dǎo)入收益最高的池，同時保持流動性頭寸的多樣化。
SLR 使用戶能夠自動化長期流動性存入，因其會持續(xù)將資金重新分配至利潤最大化的流動性池。通過分散化，SLR 可減少多達(dá) 80% 的分歧損失（Divergence Loss），并改善流動性提供者的風(fēng)險回報比。
智能流動性套利（SLA）
在 AMM 去中心化交易所（DEX）中，套利交易占比高達(dá) 95%。Stabble 研究發(fā)現(xiàn)，在同類 DEX 中，套利交易每年會消耗 18-34% 的總流動性池資金，導(dǎo)致流動性提供者產(chǎn)生分歧損失。套利者利用交易所之間或交易所內(nèi)部的價格差獲利，同時促進市場價格趨同。
Stabble 設(shè)有套利專屬池（Arbitrage Pools），這些池子的流動性提供者可獲得額外補償，由 stabble 內(nèi)部的跨交易所套利機器人創(chuàng)造收益。該機器人在 stabble 內(nèi)部交易免手續(xù)費，并僅在套利價差超出 stabble 代幣持有者設(shè)定的閾值時執(zhí)行交易。
此外，Stabble 通過內(nèi)部套利取代 Balancer 設(shè)計的**閃電貸（Flash Loans）機制。傳統(tǒng)的閃電貸支持 DEX 內(nèi)部不同池之間的套利，使套利者受益，而 stabble 認(rèn)為套利收益應(yīng)歸屬流動性提供者。
通過內(nèi)部與外部套利結(jié)合，Stabble 讓流動性提供者獲得額外收益，同時使交易者受益于更精準(zhǔn)的價格匹配和更低的滑點。Stabble 的套利池特別適用于大額交易者和流動性提供者，并計劃連接更多去中心化及中心化交易所，構(gòu)建無縫銜接、穩(wěn)健的 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)。
杠桿流動性（Margin Liquidity）與虛擬杠桿流動性（Virtual Margin Liquidity）
杠桿流動性（Margin Liquidity）
盡管套利交易能提供額外補償，但在市場高波動時期，提供流動性仍然存在風(fēng)險。一般而言，流動性提供者需要具備風(fēng)險中性或風(fēng)險偏好的屬性。Stabble 旨在吸引風(fēng)險規(guī)避型流動性提供者，并推動 DeFi 生態(tài)更廣泛的流動性供應(yīng)，因此開發(fā)了杠桿流動性機制。
Stabble 的杠桿流動性比集中流動性（Uniswap V3）高 8000 倍的資本效率。
這一機制提升了流動性提供的靈活性和資本效率：
虛擬杠桿流動性（Virtual Margin Liquidity）
虛擬杠桿流動性與傳統(tǒng)杠桿流動性的主要區(qū)別在于借貸方的角色不同：
優(yōu)勢：
虛擬杠桿流動性擴展了 Stabble 的資本效率，使流動性提供者在更安全的條件下獲取更多收益。
點評
總體而言，Stabble 通過智能流動性管理、套利收益回饋和杠桿流動性，提升流動性提供者的收益，同時增強 DeFi 生態(tài)的整體資本效率。然而，它仍需解決用戶理解成本、套利收益可持續(xù)性、杠桿清算風(fēng)險和市場競爭壓力等挑戰(zhàn)，以確保長期競爭力和用戶增長。
Amnis Finance——Aptos 上的開創(chuàng)性流動性質(zhì)押協(xié)議。
作為 Aptos 生態(tài)系統(tǒng)的基礎(chǔ)組件，Amnis Finance 推出了一個安全、用戶友好且創(chuàng)新的流動性質(zhì)押協(xié)議，使用戶能夠輕松最大化 APT 代幣的收益，同時解鎖其流動性。
架構(gòu)簡述
amAPT&stAPT
amAPT（Amnis Aptos 代幣）是一種與 APT 松散掛鉤的穩(wěn)定幣，確保 1 amAPT 始終代表 1 APT，并且流通中的 amAPT 數(shù)量與 Amnis Finance 中的 APT 數(shù)量相匹配。 當(dāng) APT 被存入 Amnis Finance 時，將按等量鑄造 amAPT。?
amAPT/APT 流動性池
amAPT/APT 流動性池為用戶提供了一種快速便捷的方式，可即時提取 amAPT，而無需等待標(biāo)準(zhǔn)的14天結(jié)算周期。憑借 amAPT 與 APT 之間的 1:1 掛鉤關(guān)系以及多個 DEX 上的深度流動性，用戶可以輕松在兩者之間進行交換。
針對市場對 amAPT 或 APT 需求大幅波動的情況，Amnis 建立了儲備機制。當(dāng)有必要時，協(xié)議將從市場回購 amAPT 以穩(wěn)定價格。該機制所產(chǎn)生的任何利潤將直接轉(zhuǎn)入 Amnis 財庫。此外，Amnis 還開發(fā)了一套強大的系統(tǒng)，配備監(jiān)測警報和 AI 算法，以確保 amAPT 價格穩(wěn)定并進行有效管理。
stAPT（Amnis 質(zhì)押 Aptos 代幣）?是一個用于累積 Amnis APT 驗證者質(zhì)押收益的金庫。用戶可以隨時通過將 amAPT 存入 stAPT 金庫，將其兌換為 stAPT，從而在 amAPT 上賺取質(zhì)押收益。隨著時間推移，驗證者累積質(zhì)押收益，協(xié)議會鑄造相應(yīng)數(shù)量的 amAPT 并將其添加到金庫中，使用戶可以用 stAPT 兌換比最初存入更多的 amAPT。
stAPT 的 amAPT 兌換率會隨著時間增長，因為質(zhì)押獎勵會不斷添加到金庫中。持有 stAPT 意味著用戶持有金庫中 amAPT 資產(chǎn)的一定百分比份額，并且質(zhì)押獎勵會按 stAPT 持有者的占比進行分配。這一機制類似于其他自動復(fù)利代幣，如 Aave 的 aUSDC 和 Compound 的 cUSDC。
智能合約架構(gòu)
Amnis Finance 允許用戶在 APT 持倉上賺取質(zhì)押獎勵，而無需鎖定資金或維護驗證者節(jié)點。Amnis 協(xié)議由多個核心組件組成：
APT 質(zhì)押流程
用戶向 Amnis Finance 智能合約發(fā)送 APT，并獲得 amAPT 代幣作為回報。持有 amAPT 的用戶可選擇：
所有資金流動均由智能合約（模塊）自動管理，如圖所示。此外，Amnis 協(xié)議的設(shè)計還具備以下特點：
用戶流程
點評
優(yōu)勢
流動性釋放：通過 amAPT 代幣化 APT 質(zhì)押，用戶可以在 Aptos DeFi 生態(tài)中使用 amAPT 而不影響收益。
自動收益優(yōu)化：stAPT 代表 APT 質(zhì)押收益，其兌換率隨著時間自動增加，類似 Aave 的 aUSDC，實現(xiàn)自動復(fù)利。
雙代幣模型：amAPT（流動性）+ stAPT（收益）分離，提高資金利用率，用戶可自由選擇策略。
快速提款：提供 amAPT/APT 流動性池，支持即時兌換 amAPT，繞過 14 天質(zhì)押解除期，同時具備回購穩(wěn)定機制，確保 amAPT 價格錨定。
去中心化優(yōu)化：采用智能合約管理驗證者績效評分，基于收益率動態(tài)調(diào)整資金分配，提高整體收益。
安全保障：通過形式化驗證確保 amAPT 價值始終 1:1 錨定 APT，stAPT 價值只增不減，無資本損失風(fēng)險。
可組合性：開放的協(xié)議設(shè)計，使其能夠與 DeFi 生態(tài)整合，例如 DEX 交易、借貸、流動性挖礦等。
劣勢?
依賴二級市場流動性：amAPT 的兌換依賴流動性池深度，若流動性不足，可能導(dǎo)致溢價或折價交易。
智能合約風(fēng)險：盡管有安全機制，但仍需面對代碼漏洞、黑客攻擊等 DeFi 固有風(fēng)險。
市場套利風(fēng)險：雖然有存款費機制防止短期套利，但若收益率過高，可能仍會吸引套利者影響資金流向。
驗證者管理復(fù)雜性：Amnis 需要不斷優(yōu)化驗證者分配算法，確保收益最優(yōu)，但這依賴于 Aptos 生態(tài)和 Amnis 自身策略的有效性。
競爭激烈：面臨來自 Aptos 生態(tài)其他流動性質(zhì)押協(xié)議的競爭，必須持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品和用戶體驗。
Fhenix 是一個區(qū)塊鏈平臺，率先采用全同態(tài)加密（FHE）技術(shù)，在以太坊等公有區(qū)塊鏈上實現(xiàn)保密智能合約。FHE 作為一項前沿加密技術(shù)，能夠在無需解密的情況下直接對加密數(shù)據(jù)進行計算，從而確保交易輸入和狀態(tài)在整個過程中始終保持加密，提升隱私保護能力。
全同態(tài)加密（FHE）是一項能夠在無需解密的情況下處理數(shù)據(jù)的技術(shù)。由于數(shù)據(jù)在傳輸和處理過程中始終保持加密，F(xiàn)HE 使得端到端加密不僅適用于數(shù)字通信，還可擴展到所有在線操作！
這意味著企業(yè)可以在不暴露用戶數(shù)據(jù)的前提下提供各種服務(wù)，包括對用戶數(shù)據(jù)的計算和處理，從而確保用戶隱私。同時，用戶在使用這些服務(wù)時不會察覺任何功能上的不同，但數(shù)據(jù)始終保持私密。
在區(qū)塊鏈領(lǐng)域，F(xiàn)HE 使得私密智能合約成為可能，確保鏈上數(shù)據(jù)始終加密。這使得區(qū)塊鏈可以在無需權(quán)限的情況下保持去中心化和可審計性，同時防止外部觀察者獲取敏感信息，實現(xiàn)真正的隱私保護。
架構(gòu)解析
Fhnix的目標(biāo)不僅是提供首個基于 FHE（全同態(tài)加密）的 L2 解決方案，還希望打造一個模塊化、靈活的平臺，以便隨著流量、用例和需求的演變，能夠輕松進行調(diào)整、擴展和優(yōu)化。
Fhenix 協(xié)議由多個核心組件組成，共同構(gòu)建一個安全且私密的智能合約環(huán)境。主要組件包括：
這些組件以分層架構(gòu)相結(jié)合，提供模塊化的設(shè)計，使其具備高靈活性，能夠適應(yīng)不同的應(yīng)用場景和未來發(fā)展需求。
核心鏈（Core Chain）
核心區(qū)塊鏈?zhǔn)?Fhenix 協(xié)議的基礎(chǔ)層，基于 Arbitrum Nitro 構(gòu)建。Arbitrum Nitro 是 以太坊的二層（Layer 2）擴展解決方案，通過 欺詐證明（Fraud Proofs） 和 樂觀匯總（Optimistic Rollups） 的結(jié)合，為智能合約提供 可擴展且安全 的運行環(huán)境。
核心區(qū)塊鏈的主要職責(zé)包括：
FheOS
FheOS 是 Fhenix 協(xié)議的核心，專門負(fù)責(zé) 全同態(tài)加密（FHE） 相關(guān)操作。其目標(biāo)是成為模塊化、可擴展的組件，能夠無縫集成到基礎(chǔ)區(qū)塊鏈中，為智能合約提供FHE支持。
FheOS 包含：
Warp-Drive
Warp-Drive 負(fù)責(zé) 管理 FHE 密鑰 并執(zhí)行 FHE 計算，其核心組件包括：
Warp-Drive作為獨立組件，帶來職責(zé)分離的優(yōu)勢：
Warp-Drive 由多個子組件組成，并通過共享接口進行協(xié)同工作，確保易于使用和擴展。
點評
優(yōu)勢
真正的 Web3 隱私保護：數(shù)據(jù)全程加密，鏈上無明文存儲，適用于金融、醫(yī)療、身份管理等場景。
可組合性強：模塊化設(shè)計便于集成，可與現(xiàn)有 DeFi、DAO、NFT 應(yīng)用無縫結(jié)合。
高擴展性：依托 Arbitrum Nitro，實現(xiàn) 低成本 & 高吞吐量，適合大規(guī)模應(yīng)用。
支持多種 FHE 方案：Warp-Drive 組件允許開發(fā)者根據(jù)具體需求選擇合適的加密方式。
潛在挑戰(zhàn)
FHE計算成本較高：FHE 計算相較于傳統(tǒng)計算性能開銷更大，優(yōu)化算法和硬件加速是關(guān)鍵。
開發(fā)難度高：FHE 仍處于早期階段，開發(fā)者生態(tài)需要進一步成熟，工具鏈也需完善。
用戶體驗待優(yōu)化：完全隱私保護的應(yīng)用，可能會在某些場景下帶來額外復(fù)雜性，如密鑰管理和隱私計算的可驗證性。
簡介
Beraborrow 解鎖了基于 Berachain 資產(chǎn)的即時流動性，通過首個 PoL 支持的穩(wěn)定幣 Nectar ($NECT)。Beraborrow 的核心設(shè)計理念是簡潔和靈活，旨在最大化用戶機會，同時不迫使他們犧牲收益。
該協(xié)議使用戶可以將擔(dān)保資產(chǎn)存入 Dens，從而鑄造出超額擔(dān)保的穩(wěn)定幣 $NECT。之后，$NECT 可在 Berachain DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中使用，解鎖更多機會，同時保持對原始資產(chǎn)的曝光。最初圍繞 $iBGT 構(gòu)建，該協(xié)議已發(fā)展為一個多擔(dān)保平臺，支持 Bera 原生代幣、流動性質(zhì)押衍生品 或 LP 頭寸 作為擔(dān)保，鑄造 $NECT。
Beraborrow 使用戶能夠在解鎖流動性的同時保留對其資產(chǎn)的價格曝光。該協(xié)議利用 流動性證明（PoL） 來增強關(guān)鍵特性并引導(dǎo)流動性，從而使用戶能夠獲得對擔(dān)保資產(chǎn)的杠桿，同時提高其產(chǎn)生的收益。
技術(shù)解析
Dens 是 Beraborrow 擔(dān)保管理系統(tǒng)的核心，為用戶提供了一種存入資產(chǎn)、賺取收益并鑄造 $NECT 的方式，同時保持對原始擔(dān)保資產(chǎn)的曝光。這種靈活性使得用戶能夠解鎖流動性，而無需出售或放棄其在有價值資產(chǎn)中的頭寸。
當(dāng)用戶將資產(chǎn)存入 Den 時，他們實際上是將擔(dān)保資產(chǎn)鎖定在協(xié)議中。這使得用戶可以鑄造 $NECT，這是 Beraborrow 的超額擔(dān)保穩(wěn)定幣，之后可以在 Berachain DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中使用。用戶能夠鑄造的 $NECT 數(shù)量由該資產(chǎn)的 最低擔(dān)保比率（Minimum Collateral Ratio） 決定。
Beraborrow 的 Dens 支持多種類型的擔(dān)保資產(chǎn)，包括流動性質(zhì)押代幣，如 $iBGT 和 $iBERA，以及其他白名單資產(chǎn)，如來自 Bex 和 Berps 的 LP 頭寸。一旦擔(dān)保資產(chǎn)存入 Den，用戶仍然可以完全暴露于該資產(chǎn)的價格波動或所獲得的收益，使他們能夠從資產(chǎn)升值中受益。
Beraborrow 的 Dens 中的一項關(guān)鍵創(chuàng)新是自動復(fù)投功能。Dens 旨在通過自動將從擔(dān)保資產(chǎn)獲得的獎勵再投資到相同的資產(chǎn)中，最大化收益。例如，如果你將 USDC:HONEY BEX LP 頭寸存入一個 Den，協(xié)議將把該 LP 存入 Infrared 儲藏庫，并將任何獲得的 $iBGT 代幣再次質(zhì)押。
這一自動復(fù)投過程隨著時間的推移增加了擔(dān)保資產(chǎn)的數(shù)量，允許用戶在沒有手動干預(yù)的情況下穩(wěn)步提高自己的擔(dān)保比率，從而降低被清算的風(fēng)險。隨著擔(dān)保資產(chǎn)的增長，用戶可以借出更多的 $NECT，提供額外的流動性和收益機會。
Brime Den是一個協(xié)議管理的儲備池，旨在保護 Beraborrow 用戶免受 $NECT 贖回的直接影響。所有贖回首先通過這個協(xié)議擁有的 Den 處理，確保用戶最初不受影響。一旦 Brime Den 被耗盡，贖回將通過支付最低利率的 Dens 進行。
Nectar ($NECT) 是 Berachain 的首個原生擔(dān)保穩(wěn)定幣。而Beraborrow的目標(biāo)是將 $NECT 打造成 Berachain 上的首選穩(wěn)定幣，利用多種原生擔(dān)保資產(chǎn)，并將在不久后公布更多資產(chǎn)。$NECT 被定位為 Berachain 生態(tài)系統(tǒng)中的基礎(chǔ)穩(wěn)定幣，推動整個鏈條的增長與創(chuàng)新。通過與 Berachain 生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)關(guān)鍵項目的戰(zhàn)略合作，$NECT 的效用得到了進一步增強。
由于 Beraborrow 協(xié)議是一個單邊貨幣市場，借款人無需支付市場領(lǐng)先的利率。這意味著利率被用來激勵 $NECT 的增長和穩(wěn)定性。主要的受益方是任何推動 $NECT 需求的 LP 或協(xié)議。就 Beraborrow 協(xié)議本身而言，這已經(jīng)通過 流動性穩(wěn)定池 和 $NECT-$HONEY LP 交易對的早期引導(dǎo)得以實現(xiàn)。它也可以是一個將 $NECT 作為報價資產(chǎn)的交易協(xié)議，一個使用 $NECT 進行交易的游戲，或只是一個新代幣啟動，將其初始流動性與 $NECT 配對。
這意味著 $NECT 會暫時被鎖定或池化，從而減少賣壓，這也使得 Beraborrow 可以處理更多的杠桿。
POLLEN 是一種治理代幣，旨在通過激勵 NECT 的采用和流動性，支持 Beraborrow 協(xié)議的穩(wěn)定性和增長。POLLEN 持有者可以參與協(xié)議決策，并推動治理驅(qū)動的激勵措施，以增強 Beraborrow 生態(tài)系統(tǒng)。
最初，激勵措施將重點放在 流動性穩(wěn)定池 和 穩(wěn)定幣流動性 上。一旦穩(wěn)定交換系統(tǒng)建立了足夠的流動性，激勵將被重新分配至提升 NECT 作為穩(wěn)定幣實用性的協(xié)議和用例，例如：將 NECT 作為報價資產(chǎn)的交易協(xié)議、使用 NECT 進行交易的游戲，或是一個新代幣啟動，將其初始流動性與 NECT 配對。
由于 Beraborrow 沒有貸款人，所有的協(xié)議利息收入都會被分配到 治理驅(qū)動的舉措，以支持生態(tài)系統(tǒng)的可持續(xù)性：
這形成了一個 正向循環(huán)（飛輪效應(yīng)），即 NECT 的實用性增強，吸引更多用戶使用 ??????Beraborrow 進行杠桿操作，從而提高 整體利率和協(xié)議費用，最終流入 sPOLLEN Berachain 獎勵金庫，使更多價值被用于激勵流動性，然后循環(huán)繼續(xù)加強。
POLLEN 可被質(zhì)押以鑄造 sPOLLEN，從而參與治理并深入生態(tài)系統(tǒng)互動。質(zhì)押并不保證財務(wù)回報，但能夠使長期參與者與協(xié)議激勵保持一致。此外，通過 Beraborrow 界面，治理參與者可以 引導(dǎo)協(xié)議獎勵 流向能夠增強 NECT 在 Berachain 生態(tài)系統(tǒng)中實用性的各項計劃。
用戶可以通過 綁定機制 提供流動性，例如 sNECT、HONEY-NECT、POLLEN-BERA 或 POLLEN-NECT LP 代幣，以換取 POLLEN 分配 以獲得治理權(quán)限。綁定不提供財務(wù)回報，其設(shè)計目標(biāo)僅為 支持協(xié)議可持續(xù)性并擴展去中心化流動性。
aPOLLEN 可在 TGE（代幣生成事件） 時 1:1 兌換為 POLLEN。它被用作 Arbitrum 上的占位募資代幣，因為 Arbitrum 具備 跨鏈購買支持，使我們能夠從多個鏈上吸引用戶，并最終將他們引導(dǎo)至 Berachain 生態(tài)系統(tǒng)。
cPOLLEN 可通過 在 TGE 之前進行 NECT 相關(guān)的耕作或使用賺取，并將在 TGE 時按 1:1 兌換為 POLLEN。其中，一部分可以立即領(lǐng)取，剩余部分將在1個月后解鎖，同時會加入輕度游戲化機制以獎勵忠實持有者。
總結(jié)
Beraborrow 依托 PoL 機制和原生穩(wěn)定幣 $NECT，構(gòu)建了一個 去中心化、自動復(fù)利、高效流動性的借貸平臺，并通過 治理代幣 POLLEN 賦能社區(qū)決策。其 優(yōu)勢在于高資本效率、生態(tài)整合、穩(wěn)定幣應(yīng)用增長，但也存在 依賴 Berachain 發(fā)展、流動性可持續(xù)性挑戰(zhàn)、清算風(fēng)險 等潛在問題。未來的成功取決于 Berachain 生態(tài)增長、$NECT 采用度提升、治理機制優(yōu)化 等關(guān)鍵因素。
解析：
在這一周內(nèi)，BTC 與 ETH 的 ETF 資金流動呈現(xiàn)出明顯分化。比特幣 ETF 從周初的資金流出快速反彈，迎來強勁的凈流入，而以太坊 ETF 整體上則以凈流出為主，盡管個別產(chǎn)品出現(xiàn)了小幅資金流入。這種差異可能反映出機構(gòu)投資者對 BTC 更加看好，而對 ETH 保持觀望態(tài)度。
總體來說，BTC ETF 的強勁反彈表明市場信心正在恢復(fù)，機構(gòu)正在重新配置資金押注 BTC。而持續(xù)流出的資金說明市場對 ETH 仍存不確定情緒，可能與市場波動、升級進展或監(jiān)管政策有關(guān)。
美東時間 11 月 1 日）以太坊現(xiàn)貨 ETF 總凈流出 1O92.56 萬美元
BTC
解析
截至本周一，BTC在上周艱難企穩(wěn)于8萬美元上方后再度受全球關(guān)稅反制政策影響在今晨迅速跌破8萬美元關(guān)口，現(xiàn)暫時止跌于本年度低點76600美元附近，從短線釋放的賣盤成交量上看，本次瀑布行情拋售強度要遠(yuǎn)強于形成三月低點的時期，因此本周關(guān)注重點就是三個點位，當(dāng)前的76600美元一線支撐，若持續(xù)下探是縮量下跌且不能有效跌破該點位，那么形成W底開啟反彈的概率偏高。反之若基本面繼續(xù)惡化跌破一線支撐則關(guān)注74000美元（24年箱體頂部）的二線支撐，該區(qū)域同樣有概率成為下一輪漲勢的起點，至于反彈的第一大有效阻力仍可直接看至89000美元附近，只有有效突破該阻力，長期漲勢才有望開啟，否則仍有概率走出一段寬幅震蕩行情。
?
ETH
解析
對于ETH而言，看漲動能始終未能有效爆發(fā)，導(dǎo)致幣價在2025年至今一路陰跌，現(xiàn)甚至已探至1530美元（2023年10月的筑底區(qū)間的底部），因此若再不能開啟有效的反彈，那么下一個支撐點位恐怕將繼續(xù)下看至1350美元。但就目前賣盤體量看，成交量已經(jīng)快速減少，1530美元支撐或形成短期底部，而第一阻力位可直接關(guān)注1760美元附近。
解析
閃電網(wǎng)絡(luò)（Lightning Network）形式化驗證：
本周發(fā)布于 arXiv 的一項研究標(biāo)志著重要進展。該研究首次通過形式化方法，對閃電網(wǎng)絡(luò)的安全性進行了嚴(yán)格的、可由機器驗證的數(shù)學(xué)證明。結(jié)果表明，在所有場景下，閃電網(wǎng)絡(luò)都能確保誠實用戶資金的安全。這一成果極大增強了對 LN 安全性和大規(guī)模使用的信心。
Stacks 的 Nakamoto 升級 & sBTC 啟動：
?Stacks 網(wǎng)絡(luò)啟動了期待已久的 Nakamoto 升級。通過將其數(shù)據(jù)錨定在比特幣主鏈上，該升級不僅增強了安全性和最終性，還為創(chuàng)新應(yīng)用鋪平了道路。升級的一大亮點是推出了 sBTC（錨定比特幣的去中心化資產(chǎn)），旨在激活 BTC 的資本效率，賦能更多應(yīng)用場景。
Rootstock（RSK）持續(xù)發(fā)展：
?Rootstock 是一個將智能合約能力引入比特幣的側(cè)鏈系統(tǒng)，依賴合并挖礦以共享比特幣主鏈的哈希算力。本周，Rootstock 繼續(xù)增強系統(tǒng)性能，支持其不斷擴展的去中心化應(yīng)用生態(tài)，在保障交易安全性的同時，提供更豐富的鏈下交互功能。
解析
EVM兼容Layer1網(wǎng)絡(luò)動態(tài)
Kadena 推出 Chainweb EVM：
以太坊并行執(zhí)行研究突破：
非 EVM / 混合架構(gòu) Layer 1 網(wǎng)絡(luò)動態(tài)
Shardeum 主網(wǎng)即將上線：
SKALE 推進無 Gas 模型生態(tài)拓展：
解析
Optimism 升級
Arbitrum 開發(fā)工具包更新
zkSync 升級
StarkNet 進展
3月，美國失業(yè)率為4.2%，較2月份的4.1%上升了0.1個百分點，略高于市場預(yù)期的4.1%。盡管失業(yè)率上升，但3月非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)達(dá)到22.8萬，遠(yuǎn)高于預(yù)期的14萬人，并且高于2月份的11.7萬人。失業(yè)人數(shù)增加了31,000人，總數(shù)達(dá)到708萬人，而就業(yè)人數(shù)增加了201,000人，總數(shù)達(dá)到1.6351億人。勞動參與率也從62.4%小幅上升至62.5%。
本周（4月7日-4月11日）重要宏觀數(shù)據(jù)節(jié)點包括：
4月10日：美國3月未季調(diào)CPI年率
數(shù)字資產(chǎn)去監(jiān)管化： 國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯塔琳娜·格奧爾基耶娃對特朗普政府在數(shù)字資產(chǎn)去監(jiān)管方面的初步措施表示樂觀，目的是在監(jiān)管和創(chuàng)新之間找到平衡。
薪資支付比特幣： 巴西通過了一項法律，允許員工以比特幣支付部分工資，旨在現(xiàn)代化金融基礎(chǔ)設(shè)施并為工人提供更多靈活性。
加密貨幣委員會成立： 巴基斯坦成立了“巴基斯坦加密貨幣委員會”，旨在規(guī)范并促進該國加密貨幣市場，推動通過更快捷、更便宜的國際交易增強匯款效率。
房地產(chǎn)代幣化試點： 迪拜啟動了房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)代幣化試點項目，旨在革命化房地產(chǎn)交易，預(yù)計到2033年該市場將達(dá)到160億美元。
打擊未注冊交易所： 韓國金融情報分析單位（FIU）針對未注冊的海外加密貨幣交易所（包括BitMEX和KuCoin）展開了打擊行動，推動遵守國內(nèi)監(jiān)管規(guī)定。
即將出臺的監(jiān)管框架： 澳大利亞政府宣布計劃在2025年引入加密貨幣監(jiān)管框架，旨在增強消費者保護，并解決主要銀行的去銀行化問題。
將加密貨幣納入經(jīng)濟統(tǒng)計： IMF更新了《國際收支手冊》，將加密貨幣分類為“非生產(chǎn)性的非金融資產(chǎn)”，將數(shù)字資產(chǎn)納入全球經(jīng)濟統(tǒng)計。
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