動(dòng)態(tài)的區(qū)塊鏈價(jià)值捕獲：胖應(yīng)用還是胖協(xié)議？

撰文：Franklin Templeton Digital Assets

編譯：Alex Liu，F(xiàn)oresight News

自智能合約出現(xiàn)以來(lái)，分布式網(wǎng)絡(luò)中的價(jià)值累積一直是一個(gè)備受爭(zhēng)議的話題。一般來(lái)說(shuō)，這個(gè)話題有兩種觀點(diǎn)：

1. 相信價(jià)值主要由協(xié)議產(chǎn)生

2. 認(rèn)為價(jià)值由基于協(xié)議構(gòu)建的應(yīng)用程序產(chǎn)生

本研究旨在通過(guò)研究 Web2 的歷史以及基于加密的經(jīng)濟(jì)體特有的根本差異來(lái)綜合評(píng)價(jià)價(jià)值累積機(jī)制。

Web2 價(jià)值捕獲

要理解 Web 中的價(jià)值捕獲方法，我們必須首先考察 Web2 —— 第一個(gè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)體所開(kāi)創(chuàng)的先例。在 Web2 中，TCP/IP 和 HTTP 等協(xié)議為數(shù)據(jù)傳輸提供了必要的基礎(chǔ)設(shè)施，通過(guò)共享通信標(biāo)準(zhǔn)極大地增加了全球?qū)π畔⒌脑L問(wèn)。

然而，由于缺乏有效的處理工具，用戶(hù)最初在利用這些數(shù)據(jù)時(shí)面臨限制。

像谷歌這樣的、世界上使用最廣泛的搜索引擎的應(yīng)用就利用了這種不對(duì)稱(chēng)性，通過(guò)為普通網(wǎng)絡(luò)用戶(hù)提供簡(jiǎn)單的用戶(hù)界面 / 用戶(hù)體驗(yàn)來(lái)構(gòu)建和促進(jìn)數(shù)字信息的消費(fèi)。這樣，他們通過(guò)授權(quán)用戶(hù)與新興數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)互動(dòng)來(lái)創(chuàng)造價(jià)值。此外，通過(guò)控制其專(zhuān)有的生態(tài)系統(tǒng)，這些應(yīng)用程序可以通過(guò)打包和銷(xiāo)售對(duì)數(shù)字行為的分析、見(jiàn)解來(lái)將其數(shù)據(jù)資產(chǎn)貨幣化。

值得注意的是，這些協(xié)議被排除在貨幣化之外，因?yàn)樗鼈儫o(wú)法控制消費(fèi)者數(shù)據(jù)流。

結(jié)果，應(yīng)用程序被稱(chēng)為「胖」，而核心協(xié)議被認(rèn)為是「瘦」。這種區(qū)別催生了「胖應(yīng)用」觀點(diǎn)，該論點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)用通過(guò)構(gòu)建和利用數(shù)字活動(dòng)而不是僅僅實(shí)現(xiàn)基本數(shù)據(jù)傳輸來(lái)獲取更大的價(jià)值。本質(zhì)上，Web2 的價(jià)值主張以信息傳播為中心；通過(guò)輕松訪問(wèn)內(nèi)容，應(yīng)用程序獲得了全部?jī)r(jià)值創(chuàng)造。

Web3 價(jià)值捕獲

Web3 與 Web2 的歷史價(jià)值獲取機(jī)制存在重大背離。與 Web2 不同，Web2 的價(jià)值生成主要源于在基本協(xié)議之上開(kāi)發(fā)消費(fèi)者友好型產(chǎn)品，而 Web3 直接從基本協(xié)議中獲取價(jià)值。第 1 層協(xié)議 (L1) 促進(jìn)了這種交易被包含進(jìn)區(qū)塊，使它們能夠通過(guò)收取用戶(hù)愿意為執(zhí)行支付的交易費(fèi)用來(lái)貨幣化該過(guò)程。

此外，構(gòu)建在這些 L1 協(xié)議之上的去中心化應(yīng)用程序 (dApp) 也需要支付費(fèi)用才能使用這一基礎(chǔ)設(shè)施。這種在協(xié)議層面獲取重要價(jià)值的能力（由來(lái)自直接消費(fèi)者和 dApp 的強(qiáng)大交易流驅(qū)動(dòng)）導(dǎo)致了 Fat 協(xié)議觀點(diǎn)的出現(xiàn)，該觀點(diǎn)認(rèn)為協(xié)議比 Web3 中的應(yīng)用產(chǎn)生更多的價(jià)值。

胖應(yīng)用觀點(diǎn)的卷土重來(lái)

雖然區(qū)塊鏈在協(xié)議的價(jià)值累積機(jī)制方面引入了潛在的突破性轉(zhuǎn)變，但胖應(yīng)用的概念并沒(méi)有完全消失。在 Web3 中，L1 區(qū)塊鏈的開(kāi)源性質(zhì)為 dApp 營(yíng)造了一個(gè)在高度競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)又協(xié)作的環(huán)境，使開(kāi)發(fā)人員能夠自由訪問(wèn)、修改和構(gòu)建這些底層協(xié)議。與 Web2 一樣，dApp 通過(guò)提供用戶(hù)友好的服務(wù)和界面繼續(xù)吸引用戶(hù)。與 Web2 相比，這造成了更加微妙的價(jià)值獲取「拉鋸戰(zhàn)」。

這一趨勢(shì)在去中心化金融 (DeFi) 中尤為突出，其中 dApp 通過(guò)提供專(zhuān)業(yè)且用戶(hù)友好的金融服務(wù)來(lái)獲取大量費(fèi)用。一個(gè)突出的例子是基于 Solana 的 dApp Pump.Fun，它在 2024 年 8 月實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的 530 萬(wàn)美元日費(fèi)用，甚至超過(guò)了它所基于的 L1 Solana。通過(guò)讓散戶(hù)可以進(jìn)行代幣創(chuàng)建，特別是 Meme 幣，它利用需求激增的機(jī)會(huì)推動(dòng)了收入增長(zhǎng)，并展示了定制服務(wù)如何超越它們所依賴(lài)的區(qū)塊鏈。

如上圖所示，Web3 引入了價(jià)值累積的轉(zhuǎn)變，其中協(xié)議層和應(yīng)用程序?qū)右圆煌姆绞讲东@價(jià)值。像 L1 區(qū)塊鏈一樣，協(xié)議不僅從直接用戶(hù)交互中產(chǎn)生費(fèi)用，還從構(gòu)建在其之上的 dApp 活動(dòng)中產(chǎn)生費(fèi)用。另一方面，dApp 的價(jià)值來(lái)自于與最終用戶(hù)的直接互動(dòng)（通常是通過(guò)專(zhuān)門(mén)的服務(wù)）。

盡管協(xié)議可以獲得更廣泛的收入流，但 dApp 可能對(duì)專(zhuān)用產(chǎn)品收取更高費(fèi)用的能力增加了確定哪一層捕獲更多價(jià)值的復(fù)雜性。

未來(lái)展望與結(jié)論

總之，雖然 Fat 協(xié)議觀點(diǎn)最開(kāi)始認(rèn)為 Web3 的價(jià)值將主要體現(xiàn)在基礎(chǔ) L1 協(xié)議上，但最近的發(fā)展揭示了它向更加集成的模型轉(zhuǎn)變。與 Web2 類(lèi)似，應(yīng)用程序獨(dú)立于其底層協(xié)議獲取了巨大的價(jià)值，Web3 現(xiàn)在見(jiàn)證了去中心化應(yīng)用程序 (dApp) 有效地利用零售客戶(hù)的需求并管理復(fù)雜的交易。Fat Protocol 和 Fat App 的論點(diǎn)都有其優(yōu)點(diǎn)，將其中任何一個(gè)視為主導(dǎo)模型都存在爭(zhēng)議。網(wǎng)絡(luò)的未來(lái)很可能由基礎(chǔ)技術(shù)和基于這些技術(shù)的創(chuàng)新應(yīng)用之間的協(xié)作來(lái)定義，這表明價(jià)值將從它們的相互作用中產(chǎn)生。