原文標題：7 Reasons Why 2025 Could Redefine Crypto

原文作者：Nina Bambysheva，F(xiàn)orbes

原文編譯：Luffy，F(xiàn)oresight News

加密貨幣寒冬？結(jié)束了。加密帝國衰落和法庭鬧?。慷家殉蔀檫^去。幸存者？歷經(jīng)實戰(zhàn)考驗，目光如炬，仿佛這是一場新的淘金熱。

在與美國證券交易委員會（SEC）多年沖突之后，比特幣和以太坊交易所交易基金（ETF）終于到來了。據(jù)加密貨幣研究公司 K33 Research 稱，截至 12 月 16 日，美國比特幣 ETF 持有的資產(chǎn)規(guī)模達到 1290 億美元，超過了黃金 ETF 的 1250 億美元。

美國大選后的市場興奮情緒，加上唐納德·特朗普承諾將美國打造為「世界加密貨幣之都」，并建立戰(zhàn)略比特幣儲備，使得比特幣價格一度突破 10 萬美元。

Solana 正迎來發(fā)展機遇，這得益于 memecoin 炒作和 DePIN 等新敘事的興起。DePIN 是利用區(qū)塊鏈技術(shù)來分散物理基礎設施的控制權(quán)和所有權(quán)的網(wǎng)絡。Polymarket 等平臺（用戶可以押注美國總統(tǒng)大選的結(jié)果）和大逃殺游戲 Off The Grid 已在主流市場取得成功。新一波「degens」正在押注 fartcoin 和 dogwifhat 等代幣，這兩種代幣的市值目前都超過了 10 億美元。

總部位于舊金山的加密貨幣風險投資公司 Dragonfly 的普通合伙人 Rob Hadick 表示：「今年，加密貨幣以 2021 年來所未有的方式進入主流意識，現(xiàn)在它是一種可持續(xù)的長期資產(chǎn)類別，將擁有發(fā)言權(quán)并發(fā)揮重要作用。」「如果你只看加密貨幣對選舉的影響，無論是加密貨幣政治捐贈還是在立法機構(gòu)和總統(tǒng)候選人中推廣它，這都是前所未有的，這是加密貨幣合法化的一大進步?！?/p>

唐納德·特朗普出席田納西州納什維爾舉行的 2024 年比特幣大會。照片來源：《華盛頓郵報》

隨著特朗普和一批支持加密貨幣的官員準備上任，業(yè)內(nèi)人士所稱的「加密貨幣黃金時代」已經(jīng)到來。以下是正在醞釀的趨勢：

歷史新高和美國的比特幣儲備

大膽預測價格的藝術(shù)又流行起來了。加密資產(chǎn)管理公司 Bitwise 預測，如果美國建立類似于石油或黃金的戰(zhàn)略儲備，比特幣的價格將達到 20 萬美元，甚至 50 萬美元。邏輯是：美國官方的比特幣儲備將引發(fā)全球 FOMO。

特朗普在 7 月的納什維爾比特幣會議上提出使用從罪犯手中沒收的 20 萬比特幣（價值 210 億美元）來啟動儲備。但法律途徑尚不明確，是否需要國會批準，還是行政部門可以單方面采取行動？支持加密貨幣的參議員 Cynthia Lummis 在 7 月提出了由財政部運營的儲備方案。懷疑論者認為，比特幣的波動性可能會破壞金融穩(wěn)定。特朗普對美國是否會通過公開市場購買更多比特幣保持沉默，這又增加了一層迷霧。

加密貨幣監(jiān)管重置：友好的華盛頓

新一屆政府有望成為迄今為止對加密貨幣最為友好的政府。有關加密貨幣的一些重要政府官員任命包括：

· 美國證券交易委員會（SEC）：前 SEC 委員、加密貨幣支持者 Paul Atkins 即將取代加密貨幣死敵 Gary Gensler，后者在任期內(nèi)以訴訟和執(zhí)法打擊加密企業(yè)而著稱。

· 商品期貨交易委員會（CFTC）： Andreessen Horowitz 政策主管、前 CFTC 委員 Brian Quintenz 是領導該機構(gòu)的熱門人選。

· 財政部：對沖基金億萬富翁、比特幣倡導者 Scott Bessent 是特朗普挑選的財政部長人選。

· 商務部： Cantor Fitzgerald（Tether 的 USDT 儲備主要保管人）首席執(zhí)行官 Howard Lutnik 將領導該部門。

· 人工智能和加密貨幣沙皇：David Sacks 是一位長期的風險投資家，也曾與伊隆·馬斯克在 PayPal 共事，他將負責監(jiān)督特朗普增強國家競爭力戰(zhàn)略的兩個關鍵領域的政策。

· 眾議院金融服務委員會：阿肯色州共和黨眾議員 French Hill 與即將離任的委員會主席 Patrick McHenry 一起倡導對加密行業(yè)友好的立法，他計劃在頭 100 天內(nèi)優(yōu)先考慮加密市場結(jié)構(gòu)法案，并調(diào)查所謂的「扼殺點行動 2.0（Choke Point 2.0）」，許多人認為該行動通過去銀行化做法不公平地針對加密行業(yè)。

「這是一個為行業(yè)制定良好政策的真正機會，」總部位于華盛頓特區(qū)的區(qū)塊鏈協(xié)會首席執(zhí)行官克 Kristin Smith 表示，該協(xié)會代表著 100 多家加密貨幣公司?！赴讓m已表示這是優(yōu)先事項。我認為我們將看到政府各部門的共同努力、立法推動市場結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定幣，以及大量創(chuàng)新回歸美國的重大轉(zhuǎn)變，」她補充道。

新的加密 IPO 和風投資本進入

加密貨幣 IPO 的進程正在升溫。Bitwise 列出了五家可能在明年上市的公司：

· Circle：第二大穩(wěn)定幣 USDC 的發(fā)行人，于今年一月份秘密申請 IPO。

· Figure：該公司以基于區(qū)塊鏈的金融服務（如抵押貸款、個人貸款和資產(chǎn)代幣化）而聞名，自去年以來一直在探索上市。

· Kraken：這家總部位于美國的加密貨幣交易所的 IPO 計劃可以追溯到 2021 年。

· Anchorage Digital：作為聯(lián)邦特許銀行的地位可能為其上市鋪平道路。

· Chainalysis：區(qū)塊鏈合規(guī)和情報服務領域的領導者，有望上市。

此外，Dragonfly 的 Hadick 表示：「我預計 LP（加密風投機構(gòu)的有限合伙人）市場會變得更好，他們會希望將更多資金投入加密貨幣。許多傳統(tǒng)的 Web2 交叉基金將重返 Web3 領域。我們已經(jīng)在某些領域看到這樣的趨勢，例如穩(wěn)定幣和支付?！顾a充道，風險投資交易往往比公開市場價格上漲滯后一兩個季度。

加密相關企業(yè)被納入主要股票指數(shù)

MicroStrategy 的股價在今年上漲了 400% 以上。由于新的會計規(guī)則允許企業(yè)在財務報表中以市值反映其比特幣投資，因此該公司現(xiàn)在成為納斯達克 100 指數(shù)成分股，分析師預測該公司下一步將被納入標準普爾 500 指數(shù)。這一變化可能會讓 MicroStrategy 進入指數(shù)跟蹤基金，從而加入無數(shù)美國投資者的投資組合。MicroStrategy 聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事長 Michael Saylor 的「比特幣國庫」策略（出售債券和股票以囤積比特幣）已將其價值 860 億美元的企業(yè)推入標準普爾 500 指數(shù)前 100 名公司之列。分析師表示，今年上漲 70% 的 Coinbase 也可能加入這一令人垂涎的指數(shù)。

穩(wěn)定幣激增

隨著美國即將出臺備受期待的穩(wěn)定幣立法，穩(wěn)定幣行業(yè)有望迎來爆炸式增長，市值有望翻倍，達到 4000 億美元。根據(jù) Bitwise 的數(shù)據(jù)，2024 年穩(wěn)定幣交易額達到 8.3 萬億美元，幾乎與 Visa 的 9.9 萬億美元支付額相當。

Tether 和 Circle 仍占據(jù)主導地位。然而，Hadick 警告稱，如果它們繼續(xù)像資產(chǎn)管理公司而不是支付公司那樣運營，它們的增長可能很快就會停滯。

Stripe 于 10 月斥資 11 億美元收購穩(wěn)定幣平臺 Bridge，這傳遞出一個信息：穩(wěn)定幣可能成為金融科技的基石。Stripe 稱其為「金融服務的超導體」，并吹捧其無與倫比的速度、低成本和全球影響力。Robinhood 也緊隨其后，探索打造一個全球穩(wěn)定幣網(wǎng)絡。

與此同時，下一代「穩(wěn)定幣 2.0」模式正在悄然興起。紐約加密貨幣分析公司 Delphi Digital 的研究主管 Ceteris 解釋說：「有許多新的穩(wěn)定幣模式正在向代幣持有者或?qū)嶋H吸引用戶的應用程序回饋收入。我認為這些模式具有顛覆性。」

傳統(tǒng)資產(chǎn)代幣化加速

貝萊德首席執(zhí)行官 Larry Fink 多年來一直在宣傳代幣化。從房地產(chǎn)到藝術(shù)品，一切可能很快就會有代幣。代幣化最大的好處是：即時結(jié)算、比傳統(tǒng)證券化成本更低、全天候流動性和透明度。

三年前，加密貨幣行業(yè)僅將 20 億美元的現(xiàn)實世界資產(chǎn) (RWA) 代幣化，包括私人信貸、美國債務、大宗商品和股票。如今，這一數(shù)字已接近 140 億美元。風險投資公司 ParaFi 預測，到 2030 年，代幣化的 RWA 市場規(guī)?？赡茱j升至 2 萬億美元，預示著資產(chǎn)所有權(quán)和交易將發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。

新的應用程序，更好的基礎設施

2024 年年底的流行語是 AI 代理。準備好見證人工智能與加密貨幣的融合，這種融合更接近科幻小說。

這一趨勢已經(jīng)初露鋒芒。以 TruthTerminal 為例，這個 AI 代理不僅從 Marc Andreessen 那里獲得了 5 萬美元，還利用 X 社交媒體成為了百萬富翁。它的成功源于推廣一款基于 2000 年代早期荒謬模因的代幣（該代幣的匿名創(chuàng)建者將一大筆錢轉(zhuǎn)入 TruthTerminal 的錢包，該錢包由 Andy Ayrey 管理）。

但分析師們對此持謹慎態(tài)度。實用的人工智能代理（例如那些試圖代表用戶跨區(qū)塊鏈執(zhí)行復雜交易的代理）數(shù)量稀少且尚處于早期階段?！复碇粤钊伺d奮，是因為它們非常新穎，」Delphi 的 Ceteris 說，「但無論好壞，它都可能是本輪周期中最大的泡沫?！?/p>

盡管區(qū)塊鏈行業(yè)仍然支離破碎，大多數(shù)去中心化應用尚未成為主流，但打造強大基礎設施的工作仍在繼續(xù)。Ceteris 解釋說：「Solana 為高吞吐量區(qū)塊鏈時代確立了趨勢，幾乎每個新鏈都是在這種趨勢下推出的，因此將誕生大量廉價的區(qū)塊空間?！?/p>

就這樣，加密貨幣的敘事主題從生存轉(zhuǎn)向了繁榮。這只是明年可能帶來驚喜的一部分。您可以選擇為這場演出準備爆米花，或者為這次機會掏出錢包。謹慎是必不可少的，市場將經(jīng)歷高潮和低谷。而這一次，賭注似乎比以往任何時候都重。

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