原文標(biāo)題：《如何構(gòu)建 RWA 全球跨域套利：傳統(tǒng)與創(chuàng)新的交匯點(diǎn)？》

原文作者：葉開（微信/推特：YekaiMeta）

你的產(chǎn)業(yè)是否面臨融資難、流動(dòng)性差的困境？是否希望在跨境出海中找到突破口？

RWA（現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)代幣化）的出現(xiàn)，為傳統(tǒng)資產(chǎn)數(shù)字化與流動(dòng)性提升提供了全新解決方案。通過與 ATS（另類投資交易）的結(jié)合，RWA 不僅能助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)全球跨境融資與跨域套利，還能推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和資金高效配置。開哥這一期將為您解析如何通過 RWA 開啟資產(chǎn)代幣化的全球化布局？

核心痛點(diǎn)：流動(dòng)性不足與全球化挑戰(zhàn)

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨融資難、資產(chǎn)流通受限的問題，特別是在全球化布局中，監(jiān)管差異和資本壁壘讓企業(yè)難以高效運(yùn)轉(zhuǎn)。此外，流通中的資產(chǎn)價(jià)值未能充分釋放，傳統(tǒng)金融體系的高摩擦成本削弱了產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而流動(dòng)性匱乏導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值無(wú)法充分釋放。

香港目前的合規(guī) RWA 發(fā)行，還是在私募和 PI 階段，沒有二級(jí)市場(chǎng)和流動(dòng)性。但是一個(gè)企業(yè)發(fā)行 RWA，不只是為了一筆幾千萬(wàn)美元的類似海外債的私募融資，而是需要滾動(dòng)釋放資產(chǎn)價(jià)值和流動(dòng)性的。RWA 與 ATS 的結(jié)合，則為這一局面帶來(lái)全新解決路徑。即使是非標(biāo)的傳統(tǒng)資產(chǎn)通過 RWA 轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化的代幣化資產(chǎn)，就是從傳統(tǒng)的另類投資，轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化、代幣化的另類投資金融產(chǎn)品。

RWA 的獨(dú)特價(jià)值：傳統(tǒng)與虛擬的融合

RWA 通過將現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（如債券、不動(dòng)產(chǎn)、大宗商品）代幣化，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融與 DeFi 生態(tài)的連接。它不僅支持資產(chǎn)上鏈，還能讓這些資產(chǎn)在流動(dòng)池中動(dòng)態(tài)交易，釋放價(jià)值潛力。作為現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)和虛擬世界資產(chǎn)的結(jié)合，RWA 的使命，是實(shí)現(xiàn)在虛擬資產(chǎn)世界中資產(chǎn)的再融資與再分配。

其中，ATS 另類投資是 RWA 全球化的關(guān)鍵引擎

1. 全球化布局：

ATS 通過 ATS 監(jiān)管合規(guī)和 ATS 交易所，連接內(nèi)地、香港、新加坡、迪拜和美國(guó)市場(chǎng)，支持跨境資產(chǎn)交易和套利。

2. 增強(qiáng)流動(dòng)性：

ATS 以流動(dòng)池（Dark Pool 升級(jí)為 Liquidity Pool）替代傳統(tǒng)交易所，結(jié)合自動(dòng)做市（AMM）算法，實(shí)現(xiàn)高效、隱私的大宗交易。

3. 透明與效率：

通過動(dòng)態(tài)定價(jià)和智能合約，減少價(jià)格操縱，為全球投資者提供公平交易環(huán)境。

機(jī)會(huì)在哪里？全球化的 RWA 模式

1. ? 美國(guó)模式：T-Bill（美債）代幣化結(jié)合 DeFi 借貸池，帶動(dòng)短期和長(zhǎng)期金融產(chǎn)品的高效轉(zhuǎn)化，類似 Ondo、Mapple 等，還有 MMF 貨幣市場(chǎng)基金代幣化的貝萊德 BUIDL 等。

2. ? 香港模式：依托合規(guī)持牌交易所，提供債券、股票等資產(chǎn)代幣化的私募和一級(jí)市場(chǎng)，目前已有多例成功發(fā)行案例。

3. ? 新加坡模式：在新加坡監(jiān)管 CMS 和 RMO 框架下，為企業(yè)提供資產(chǎn)代幣化與保護(hù)性的二級(jí)市場(chǎng)支持，尤其適合有海外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的企業(yè)。

4. ? 迪拜模式：通過數(shù)字銀行和貨幣服務(wù)牌照，為新能源、不動(dòng)產(chǎn)、大宗商品代幣化提供便捷的交易和流動(dòng)性服務(wù)。RWA 資產(chǎn)也可以在迪拜數(shù)字金融監(jiān)管框架下，質(zhì)押 RWA 資產(chǎn)+二層的原生代幣，在幣安 OKX 等數(shù)字貨幣交易所進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)和流動(dòng)性。

總結(jié)一下，比較適合的全球化 RWA 跨境套利的流動(dòng)性設(shè)計(jì)：香港一級(jí)、新加坡/迪拜二級(jí)、無(wú)國(guó)界全球 Defi 三級(jí)。

RWA 的核心不是發(fā)個(gè)債，而是「跨域」，將中長(zhǎng)期的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)支撐的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品，轉(zhuǎn)化為短期的、高流動(dòng)性的代幣化資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)跨域套利。這種 RWA 跨域套利都有哪些機(jī)會(huì)：什么是連接全球市場(chǎng)的跨域？

? 從傳統(tǒng)到 Crypto：將傳統(tǒng)資金配置到加密貨幣市場(chǎng)，通過質(zhì)押美債等資產(chǎn)生成 USDT 等流動(dòng)性，用于高收益操作。

? 從本地到全球：從內(nèi)地到香港，從香港到新加坡，從新加坡到迪拜，構(gòu)建內(nèi)地、香港、新加坡、迪拜之間的跨域資產(chǎn)流動(dòng)網(wǎng)絡(luò)。

? 從長(zhǎng)周期到短周期：將長(zhǎng)期資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為短期高周轉(zhuǎn)現(xiàn)金流，通過 Defi 池實(shí)現(xiàn)套利與流動(dòng)性提升。

? 從傳統(tǒng)股市到數(shù)字貨幣交易所：從 A 股、港股到持牌交易所和頭部交易所，實(shí)現(xiàn) R 股跨域聯(lián)動(dòng)。

? 從傳統(tǒng)資產(chǎn)市場(chǎng)到虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)：從產(chǎn)業(yè)交易市場(chǎng)到數(shù)字貨幣交易所，也是跨域聯(lián)動(dòng)、期現(xiàn)套利。

這個(gè) RWA 的跨域套利一定是基于 AI Agent 智能交易的，在 RWA 生態(tài)中，結(jié)合區(qū)塊鏈、DePIN、AI 人工智能等技術(shù)，剛好是 AI Agent 配合智能合約、RWA 資產(chǎn) Oracle 等實(shí)現(xiàn)自動(dòng)跨域套利的核心，而不是依賴于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)或者管理人、交易員的手動(dòng)搬磚。就跟幻方量化的 DeepSeek AI Agent 一樣，可以在量化交易套利自動(dòng)算法交易，也可以成為一個(gè)創(chuàng)新的 AGI 模型。

如何實(shí)現(xiàn)：從非標(biāo)到標(biāo)準(zhǔn)化的跨域升級(jí)和產(chǎn)業(yè)閉環(huán)？

1. ? ? 底層資產(chǎn)代幣化

以合規(guī) RWA 為基礎(chǔ)，通過 Fund DAO 和智能合約，實(shí)現(xiàn)私募與一級(jí)市場(chǎng)，并將產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)上鏈并分布到全球流動(dòng)池中，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)定價(jià)與透明交易。

2. ? ? 質(zhì)押 Defi 交易與流動(dòng)性

底層 RWA 資產(chǎn)中質(zhì)押生成 Crypto native 的 FT 代幣以及 2nd 層 Defi 樂高設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)跨域升級(jí)二級(jí)市場(chǎng)；采用 Liquidity Pool（流動(dòng)池）模式，解決傳統(tǒng)暗池問題，支持匿名且高效的大宗交易，既保護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，又增加資金流動(dòng)性。

3. ? ? 產(chǎn)業(yè)升級(jí)與循環(huán)

通過 RWA 代幣和產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定幣，整合跨境和跨域的產(chǎn)業(yè)鏈支付、結(jié)算和融資場(chǎng)景，產(chǎn)業(yè)鏈中的采購(gòu)支付結(jié)算和投融資是有利差和收益空間的，基于這些可以建立一個(gè)正向循環(huán)：底層 RWA 資產(chǎn)—二級(jí)市場(chǎng)流通—產(chǎn)業(yè)升級(jí)與場(chǎng)景應(yīng)用—資產(chǎn)收益提升。

目標(biāo)：構(gòu)建全域代幣化資產(chǎn)融合網(wǎng)絡(luò)

? 從區(qū)域到全球：內(nèi)地—香港—新加坡/迪拜—全球數(shù)字金融 Defi，建立跨域資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。

? 從傳統(tǒng)到 DeFi：整合傳統(tǒng)金融市場(chǎng)與 DeFi 生態(tài)，實(shí)現(xiàn)高效資產(chǎn)轉(zhuǎn)化。

? 從融資到升級(jí)：不僅解決融資問題，還推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈代幣化升級(jí)與流動(dòng)性提升。

開啟 RWA 跨域套利的未來(lái)

RWA 與 ATS 的結(jié)合正重塑全球資產(chǎn)交易格局。如果您希望打破融資壁壘、優(yōu)化資本流動(dòng)，或者探索全球套利機(jī)會(huì)，RWA 將是不可錯(cuò)過的解決方案。想了解更多？加入我們的社群，探索產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和資產(chǎn)代幣化的無(wú)限可能！

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