加密 ETF 新熱潮：2025 年最新申請(qǐng)進(jìn)展與展望

作者：Spirit，金色財(cái)經(jīng)

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前言

隨著加密貨幣市場(chǎng)的日益成熟，交易所交易基金（ETF）成為連接傳統(tǒng)金融與數(shù)字資產(chǎn)的重要橋梁。本文整理了最新加密 ETF 申請(qǐng)進(jìn)展，詳細(xì)涵蓋申請(qǐng)機(jī)構(gòu)、可行性分析、標(biāo)的資產(chǎn)簡(jiǎn)介、近一個(gè)月代幣價(jià)格表現(xiàn)，以及 SEC 的審核與回復(fù)期限等關(guān)鍵信息，為讀者提供全面的市場(chǎng)洞察與未來(lái)展望。

一、最新申請(qǐng)的加密 ETF 進(jìn)展概覽

截至 2025 年 2 月 19 日，加密 ETF 市場(chǎng)持續(xù)升溫，尤其是比特幣和以太坊現(xiàn)貨 ETF 獲批后，更多機(jī)構(gòu)針對(duì)其他加密貨幣提交了申請(qǐng)。以下是主要進(jìn)展：

ADA（Cardano）現(xiàn)貨 ETF?

• 申請(qǐng)人 / 機(jī)構(gòu)：Grayscale Investments
• 進(jìn)展：Grayscale 于 2025 年 2 月第二周向美國(guó) SEC 提交全球首只 ADA 現(xiàn)貨 ETF 申請(qǐng)。消息公布后，ADA 價(jià)格一度上漲 16%。目前申請(qǐng)已進(jìn)入 SEC 初步審查階段。
• 最終回復(fù)和審核期：SEC 通常在收到申請(qǐng)后有 45 天初步回復(fù)期（截至約 2025 年 3 月 25 日），可延長(zhǎng)至 90 天（約 2025 年 5 月 10 日）。

XRP 現(xiàn)貨 ETF?

• 申請(qǐng)人 / 機(jī)構(gòu)：Bitwise Asset Management、Grayscale、21Shares、WisdomTree、Canary Capital
• 進(jìn)展：Bitwise 于 2025 年 2 月通過(guò) Cboe BZX 交易所正式提交 XRP 現(xiàn)貨 ETF 申請(qǐng)，SEC 已于 2 月 18 日確認(rèn)收到。Grayscale、21Shares 等其他機(jī)構(gòu)也在 2024 年底至 2025 年初提交類(lèi)似申請(qǐng)，目前均在審核中。
• 最終回復(fù)和審核期：以 Bitwise 為例，SEC 需在 45 天內(nèi)（約 2025 年 4 月 4 日）給出初步回復(fù)，可延長(zhǎng)至 90 天（約 2025 年 5 月 19 日）。

SOL（Solana）現(xiàn)貨 ETF?

• 申請(qǐng)人 / 機(jī)構(gòu)：VanEck、Grayscale、Bitwise、21Shares、Canary Capital
• 進(jìn)展：多機(jī)構(gòu)在 2024 年底至 2025 年初提交 SOL 現(xiàn)貨 ETF 申請(qǐng)，其中 Grayscale 和 VanEck 的申請(qǐng)已進(jìn)入 21 天公眾評(píng)論期。
• 最終回復(fù)和審核期：以 Grayscale 為例，評(píng)論期后 SEC 有 45 天初步回復(fù)（約 2025 年 3 月底），可延長(zhǎng)至 90 天（約 2025 年 5 月中旬）。

LTC（Litecoin）現(xiàn)貨 ETF?

• 申請(qǐng)人 / 機(jī)構(gòu)：Grayscale、Canary Capital、Nasdaq（代表未公開(kāi)發(fā)行人）
• 進(jìn)展：Nasdaq 于 2025 年 1 月 29 日提交 LTC 現(xiàn)貨 ETF 申請(qǐng)，SEC 已接受并進(jìn)入 45 天初步審查（截至約 2025 年 3 月 15 日）。Grayscale 和 Canary Capital 的申請(qǐng)也在同步推進(jìn)。
• 最終回復(fù)和審核期：初步回復(fù)截至 2025 年 3 月 15 日，可延長(zhǎng)至 90 天（約 2025 年 4 月 29 日）。

DOGE（Dogecoin）現(xiàn)貨 ETF?

• 申請(qǐng)人 / 機(jī)構(gòu)：NYSE Arca（代表未公開(kāi)發(fā)行人）、Grayscale Investments、Bitwise Asset Management、21Shares、WisdomTree、Canary Capital
• 進(jìn)展：2025 年初提交的 DOGE ETF 申請(qǐng)尚處早期階段，SEC 尚未公開(kāi)更多細(xì)節(jié)，進(jìn)展較慢。
• 最終回復(fù)和審核期：預(yù)計(jì) 45 天初步回復(fù)期（約 2025 年 3 月中旬），可延長(zhǎng)至 90 天（約 2025 年 4 月底）。

二、通過(guò)可行性分析

加密 ETF 的可行性受監(jiān)管、市場(chǎng)需求、法律風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)成熟度影響：

監(jiān)管環(huán)境?

• 積極因素：SEC 新領(lǐng)導(dǎo)層（Paul Atkins）對(duì)加密更友好，2025 年政策寬松預(yù)期增強(qiáng)。比特幣和以太坊 ETF 的成功為其他幣種樹(shù)立先例。
• 挑戰(zhàn)：SOL 和 XRP 曾被 SEC 質(zhì)疑為“證券”，需澄清法律地位；ADA 和 LTC 因去中心化特性獲批概率較高；DOGE 因 meme 屬性面臨更大不確定性。
• 獲批可能性（彭博分析師預(yù)測(cè)）：LTC（85%）、ADA（70%）、SOL（60%）、XRP（50%）、DOGE（20%）。

市場(chǎng)需求?

LTC 和 ADA 因技術(shù)成熟和社區(qū)支持具備一定需求；SOL 受益于 DeFi 和 NFT 生態(tài)，但受 MEME 市場(chǎng)下行負(fù)面影響；XRP 有機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注；DOGE 更多依賴散戶情緒，可能規(guī)模有限。

三、ETF 標(biāo)的資產(chǎn)簡(jiǎn)介及代幣價(jià)格近一個(gè)月表現(xiàn)

ADA（Cardano）?

簡(jiǎn)介：Cardano 是一個(gè)開(kāi)源區(qū)塊鏈平臺(tái)，注重學(xué)術(shù)研究和可持續(xù)性，支持智能合約和 DApp 開(kāi)發(fā)。?

近一個(gè)月表現(xiàn)（2025 年 1 月 18 日 -2 月 18 日）：價(jià)格從 1 美元降至 0.74 美元，降幅約 26.41%。

XRP（Ripple）?

簡(jiǎn)介：XRP 由 Ripple Labs 支持，專(zhuān)注于跨境支付，強(qiáng)調(diào)快速、低成本交易。?

近一個(gè)月表現(xiàn)：價(jià)格從約 3.09 美元降至 2.56 美元，降幅約 18.45%。

SOL（Solana）?

簡(jiǎn)介：Solana 是一個(gè)高性能公鏈，以高吞吐量和低延遲著稱(chēng)，廣泛用于 MEME、RWA、DeFi 和 NFT。?

近一個(gè)月表現(xiàn)：價(jià)格從約 242 美元降至 169 美元，降幅約 31.91%。

LTC（Litecoin）?

簡(jiǎn)介：Litecoin 是比特幣分叉幣，定位為“比特幣的銀”，交易速度更快，費(fèi)用更低。?

近一個(gè)月表現(xiàn)：價(jià)格從約 117 美元升至 131.33 美元，漲幅約 11.46%，受到了 ETF 申請(qǐng)和市場(chǎng)情緒提振。

DOGE（Dogecoin）?

簡(jiǎn)介：Dogecoin 起源于 meme 文化，現(xiàn)為市值靠前加密貨幣，受社區(qū)和名人（如馬斯克）推動(dòng)。?

近一個(gè)月表現(xiàn)：價(jià)格從約 0.35 美元降至 0.25 美元，降幅約 29.19%，波動(dòng)性較高。

小結(jié)

截至 2025 年 2 月 19 日，加密 ETF 市場(chǎng)迎來(lái)新一輪熱潮，多家機(jī)構(gòu)針對(duì) ADA（Cardano）、XRP、SOL（Solana）、LTC（Litecoin）和 DOGE（Dogecoin）提交現(xiàn)貨 ETF 申請(qǐng)，推動(dòng)加密資產(chǎn)進(jìn)一步融入傳統(tǒng)金融。Grayscale、Bitwise、VanEck 等資管巨頭領(lǐng)跑申請(qǐng)，進(jìn)展各異：LTC 和 ADA 因技術(shù)成熟和監(jiān)管友好性獲批概率較高，SOL 和 XRP 需克服“證券”定義爭(zhēng)議，DOGE 則因 meme 屬性面臨更大不確定性。審核期多集中在 2025 年 3 月至 5 月，SEC 新領(lǐng)導(dǎo)層的開(kāi)放態(tài)度為審批注入樂(lè)觀預(yù)期。?

標(biāo)的資產(chǎn)表現(xiàn)方面，近一個(gè)月受行情整體回調(diào)影響，下跌幅度在 20%—30% 區(qū)間，可行性分析顯示，監(jiān)管松綁、市場(chǎng)需求和技術(shù)成熟度是 ETF 獲批關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，但法律風(fēng)險(xiǎn)仍為主要挑戰(zhàn)。未來(lái)幾個(gè)月，投資者和行業(yè)觀察者需密切關(guān)注 SEC 的最終回復(fù)，加密 ETF 或?qū)⒊蔀?2025 年加密市場(chǎng)的重要風(fēng)向標(biāo)。