Matrixport 投研：BTC 價(jià)格下跌或受對沖基金解除套利倉位影響

隨著 BTC 現(xiàn)貨 ETF 通過并強(qiáng)勢吸金，華爾街完全接納 BTC ，BTC 受全球流動性、宏觀經(jīng)濟(jì)條件、央行政策和機(jī)構(gòu)資本流動的影響也越來越大。本次 BTC 價(jià)格回調(diào)除了受宏觀元素、黑天鵝事件等多重營銷外，套利基金的資金流勢也是重要的影響因素。

BTC 價(jià)格下跌或受對沖基金解除套利倉位影響

目前，市場上有兩種不同類型的華爾街投資者正在進(jìn)入 BTC 市場。

• 財(cái)富和資產(chǎn)管理人士。

• 關(guān)注非方向性收益的對沖基金

財(cái)富和資產(chǎn)管理人士將 BTC 視為數(shù)字黃金和長期投資。這群人可能代表了持有 100–1,000 枚 BTC 錢包群體，并成為最大類型的比特幣持有者，超過了以往占主導(dǎo)地位的鯨魚錢包。

關(guān)注非方向性收益的對沖基金則利用套利策略，而非押注 BTC 價(jià)格的長期上漲。當(dāng)看漲時(shí)，他們通常利用期貨倉位推高資金費(fèi)率。這創(chuàng)造了一個(gè)套利機(jī)會，即對沖基金賣空 BTC 期貨，同時(shí)買入 BTC 現(xiàn)貨或 BTC ETF，從而捕捉資金費(fèi)率差作為收益。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，這些對沖基金共持有 100 億美元的 BTC ETF，總流入金額達(dá)到 390 億美元，這意味著至少 25% 的 BTC ETF資本與套利交易有關(guān)。自去年12月 FOMC 會議后收益機(jī)會顯著減少，隨之而來的交易量也下降了。因此，對沖基金正在解除套利倉位也并不意外。這反映在 BTC ETF 的創(chuàng)紀(jì)錄資金流出上，這些基金退出不再盈利的交易。

對等關(guān)稅、稅收和支出削減可能會加大通脹壓力并削弱美國經(jīng)濟(jì)增長

本周四經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國第四季度經(jīng)濟(jì)增長放緩，今年第一季度增長進(jìn)一步降溫。美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）在其第四季度的第二次GDP估計(jì)報(bào)告中表示，第四季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化數(shù)字增長2.3%，第三季度的GDP則以3.1%的速度加速增長，第四季度GDP增長環(huán)比顯著放緩。

另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，美國1月份的成屋簽約銷售指數(shù)降至歷史最低水平，抵押貸款利率上升和房價(jià)上漲削弱了潛在買家的購買力。對等關(guān)稅、稅收和支出削減可能會加大通脹壓力并削弱經(jīng)濟(jì)增長，市場擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)情緒明顯加重。

英偉達(dá)財(cái)報(bào)超預(yù)期仍無法扭轉(zhuǎn)科技股下跌頹勢，市場情緒慘淡

美東時(shí)間周三，英偉達(dá)公布第四財(cái)季的營收與盈利超出市場預(yù)期，但仍無力扭轉(zhuǎn)科技股下跌趨勢。市場觀點(diǎn)認(rèn)為英偉達(dá)的業(yè)績不錯(cuò)，但并沒有大幅緩解投資者對于AI公司盈利可能不如期望那般強(qiáng)勁的擔(dān)憂。

周四，美股收跌，納指跌穿關(guān)鍵支撐位，標(biāo)普500指數(shù)抹去美國大選以來漲幅。大型科技股全線下跌，英偉達(dá)跌8.5%，特斯拉跌逾3%，亞馬遜跌逾2%，谷歌跌逾2%，臉書跌逾2%，微軟跌逾1%，蘋果跌逾1%。紐約期金跌約1.5%，一度跌穿2880美元；油價(jià)創(chuàng)六周以來最大漲幅。

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