原文標(biāo)題：The Kill-or-Be-Killed Fight for Crypto's Future
原文作者：Angus Berwick

原文編譯：Luffy，F(xiàn)oresight News

在瑞士盧加諾這個阿爾卑斯山小鎮(zhèn)上，全球新晉億萬富翁 Giancarlo Devasini 過著隱居的生活。他住在湖邊一套普通的公寓里，頭戴黑色連帽衫，漫步在鋪滿鵝卵石的街道上，心中對那個他認(rèn)為試圖搞垮自己生意的美國競爭對手怒火中燒。

Devasini 是 Tether 公司的主要擁有者之一，該公司發(fā)行的數(shù)字美元 USDT 是加密貨幣行業(yè)不可或缺的一部分。USDT 的核心地位幫助 Devasini 積累了巨額財富，在加密行業(yè)擁有巨大影響力，還得到了特朗普總統(tǒng)一位頂級盟友的支持。

批評者稱，USDT 已成為犯罪團伙在全球轉(zhuǎn)移資金的首選工具。

試圖顛覆 Devasini 商業(yè)帝國的一位強大的對手——Jeremy Allaire，他創(chuàng)立的 Circle 公司是 Tether 的死對頭，發(fā)行了名為 USDC 的穩(wěn)定幣。Allaire 是一位穿著西裝的高管，無論是在達沃斯、華爾街還是國會大廳，他都應(yīng)對自如。他正在發(fā)起一場運動，希望通過監(jiān)管來消滅 USDT。

Devasini 曾告訴商業(yè)伙伴，Circle 公司在向政界人士詆毀 USDT，并煽動對 Tether 公司采取執(zhí)法行動。在 Devasini 看來，Circle 公司想把這個行業(yè)變成金融領(lǐng)域中又一個受到監(jiān)管的角落，而他則希望加密貨幣能夠堅守其大膽無畏、反傳統(tǒng)的根基。

2014 年，Tether 首席執(zhí)行官 Giancarlo Devasini 在米蘭

幾個月前，Devasini 對一位伙伴說：「只要 USDT 還在，Circle 就不會贏?！?/p>

這場爭斗關(guān)乎價值 3 萬億美元的加密貨幣行業(yè)的未來。支持加密貨幣的特朗普政府本應(yīng)開啟該行業(yè)的黃金時代，周日，特朗普宣布了加密貨幣戰(zhàn)略儲備計劃。但實際上，通過政府監(jiān)管將加密貨幣納入主流的呼聲，引發(fā)了加密貨幣參與者之間的一場生死之戰(zhàn)。盡管預(yù)計法律將在整體上對加密行業(yè)友好，但對于像 USDT 這樣站在新規(guī)則對立面的個別參與者來說，可能是毀滅性的。

Allaire 一直在鼓勵美國和其他國家的政府通過法律，禁止使用在境外發(fā)行的 USDT 代幣。歐盟的一項此類法律已于去年 12 月全面生效，美國也提出了類似的法案。

USDT 是當(dāng)之無愧的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，在每五筆加密貨幣交易中，就有四筆使用了它的穩(wěn)定幣。Devasini 持有一半股份的 USDT 控股公司表示，該公司去年盈利 130 億美元，是貝萊德的兩倍，利潤主要來自其持有的大量超安全美國國債，這些國債是 USDT 與美元 1:1 掛鉤的價值支撐。

Allaire 經(jīng)常在國會作證，呼吁進行更嚴(yán)格的監(jiān)管，這將以犧牲 USDT 為代價，但會使 Circle 公司受益。去年，Allaire 的一位高級副手以 USDT 被用于恐怖主義融資為由，敦促立法者將目標(biāo)對準(zhǔn) USDT?！度A爾街日報》去年 10 月報道稱，美國司法部和財政部正在調(diào)查 USDT 是否可能違反了金融犯罪法律。

Allaire 在接受采訪時表示：「我們希望讓 USDC 成為首選的數(shù)字美元?！?/p>

加密貨幣公司 Circle 的創(chuàng)始人 Jeremy Allaire

相比之下，Devasini 避開聚光燈，幾乎從不在公開場合發(fā)言。這位 60 歲老人一直是 USDT 名義上的首席財務(wù)官，周一，該公司表示他將轉(zhuǎn)任董事長。實際上，他一直掌控著公司的運營——盡管他發(fā)的名片上寫著「無頭銜、無工作、什么都不是」。據(jù)其同事透露，在幕后，他寄希望于像美國商務(wù)部長 Howard Lutnick 這樣的盟友來扼殺由 Circle 公司支持的敵對立法，Lutnick 的公司 Cantor Fitzgerald 持有大量的 USDT 國債儲備。Lutnick 在今年 2 月獲得特朗普政府內(nèi)閣職位后，辭去了在 Cantor Fitzgerald 公司的職務(wù)。

兩家公司都拒絕直接對對方發(fā)表評論。Allaire 表示，Circle 公司關(guān)注的不是「不受監(jiān)管的貨幣世界」，而是整個價值 100 萬億美元的合法數(shù)字貨幣市場。今年 2 月，當(dāng)一位加密貨幣領(lǐng)域的 YouTube 博主向 Devasini 的副手 Paolo Ardoino 詢問有關(guān) Circle 公司的情況時，他咧嘴一笑回答道：「是你提到了這個名字，我可沒提。」

USDT 一再否認(rèn)幫助犯罪分子，并表示它與執(zhí)法機構(gòu)合作。

讓美元尖叫

Devasini 是意大利人，他的職業(yè)生涯輾轉(zhuǎn)多變。他最初在米蘭當(dāng)整形外科醫(yī)生，后來在香港做電子產(chǎn)品進口生意。1995 年，意大利檢察官指控他參與經(jīng)營一個軟件盜版團伙，犯有欺詐罪。Devasini 與當(dāng)局達成了認(rèn)罪協(xié)議，并向微軟支付了和解金。

后來，他接觸了新興的加密貨幣行業(yè)，并在大約十年前發(fā)現(xiàn)了一個機會。加密貨幣公司無法將其數(shù)字貨幣與現(xiàn)實世界的銀行系統(tǒng)連接起來。

Paolo Ardoino 是 Devasini 的主要副手之一，經(jīng)常代表 USDT 出現(xiàn)在公眾面前

USDT 于 2014 年推出，注冊于英屬維爾京群島，旨在解決這個問題。交易員可以將他們的現(xiàn)實世界貨幣兌換成與美元掛鉤的 USDT，并通過區(qū)塊鏈幾乎即時地將這種穩(wěn)定幣兌換成其他代幣。

在 Devasini 看來，USDT 旨在顛覆傳統(tǒng)金融。他的妻子是一名藝術(shù)家，她展出的畫作中，美元鈔票上的喬治?華盛頓在尖叫，她認(rèn)為美元「不再有價值」。

Allaire 的使命則不同。這位現(xiàn)年 53 歲的美國人是一位資深的硅谷企業(yè)家，曾在軟件公司 Macromedia 擔(dān)任首席技術(shù)官，該公司開創(chuàng)了 Flash 動畫技術(shù)。Allaire 在 USDT 推出的前一年于波士頓創(chuàng)立了 Circle 公司，他希望為互聯(lián)網(wǎng)時代創(chuàng)建一個新的金融系統(tǒng)，以更改進效率低下、錯綜復(fù)雜的銀行網(wǎng)絡(luò)，這些網(wǎng)絡(luò)常常導(dǎo)致國際支付出現(xiàn)問題。

風(fēng)險投資公司 General Catalyst 的首席執(zhí)行官 Hemant Taneja 表示，雖然大多數(shù)加密貨幣社區(qū)成員都喜歡不受監(jiān)管的市場，Allaire 通過與監(jiān)管機構(gòu)合作來發(fā)展 Circle 公司的策略具有諷刺意味，是「反向賭注」。

Taneja 和其他美國知名投資者，包括風(fēng)險投資家 Jim Breyer，因早期投資臉書而聞名，他們紛紛出資支持 Allaire 的愿景。高盛、貝萊德和富達，以及加密貨幣交易所 Coinbase 后來也都進行了投資。Allaire 仍是 Circle 公司最大的個人股東。

當(dāng) Allaire 上門尋求貨幣傳輸許可證時，監(jiān)管機構(gòu)持懷疑態(tài)度。在這個年輕且未經(jīng)考驗、充斥著騙子的行業(yè)里，他很快就贏得了「房間里最靠譜的成年人」的美譽。2013 年底，Allaire 首次在國會作證，呼吁美國帶頭為加密貨幣設(shè)置監(jiān)管措施，以防止犯罪行為。

Breyer 說：「在與華盛頓的高級政客打交道方面，他是我認(rèn)識的人中最厲害的?！?/p>

2020 年，當(dāng)加密貨幣交易走向主流時，Circle 公司和 USDT 之間開始了相互指責(zé)。

當(dāng)年 1 月，Allaire 在推特上寫道：「USDT 最大的特點就是它的不合規(guī)和不透明?！顾赋?，USDT 已經(jīng)成為那些想要繞過金融系統(tǒng)的人的選擇。

Circle 公司在致美國及其他地方當(dāng)局的信中，對不受監(jiān)管的穩(wěn)定幣可能對消費者造成的危害發(fā)出了警告。同年 7 月，Circle 公司向負(fù)責(zé)監(jiān)測全球金融的國際機構(gòu)金融穩(wěn)定委員會（指出了兩年前發(fā)生的一起事件，當(dāng)時由于當(dāng)局在洗錢調(diào)查中扣押了大量 USDT，導(dǎo)致其暫時失去了與美元的掛鉤。Circle 公司表示，這表明此類穩(wěn)定幣可能會出現(xiàn)問題，使消費者的加密貨幣資產(chǎn)化為烏有。

Circle 公司宣傳其透明度，并于 2021 年發(fā)布了經(jīng)審計的財務(wù)報表。后來，它聘請了德勤會計師事務(wù)所對涵蓋美元幣儲備的綜合月度報表進行審核，其儲備主要由美國國債組成，還包括一些短期國債貸款和現(xiàn)金。

相比之下，USDT 發(fā)布的財務(wù)報表在細節(jié)上要簡略得多，而且是在紐約州監(jiān)管機構(gòu)的強制要求下才發(fā)布的。USDT 還將比特幣、商業(yè)貸款、黃金和其他未明確說明的投資納入其國債儲備的補充。

《華爾街日報》查看的信息顯示，Devasini 向伙伴抱怨與 Circle 公司的不公平比較。他將 USDC 稱為「垃圾幣」，并表示由于聲譽問題，審計師不愿與 USDT 合作，還聲稱有人在網(wǎng)上散布關(guān)于他公司的謠言。

「向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移」

在經(jīng)歷了多年的平淡回報后，2022 年，USDT 和 Circle 公司意外獲得了巨額資金流入。當(dāng)美聯(lián)儲加息時，USDT 持有的美國國債收益從每年數(shù)千萬美元激增至每季度數(shù)億美元。

香港的一個監(jiān)控屏幕上顯示了包括 USDT 和 USDC 在內(nèi)的各種加密貨幣的價格

Devasini 幾乎沒有把這筆意外之財花在自己身上。他經(jīng)常穿著破舊的運動服、戴著印有「傻瓜」字樣的帽子去參加會議，肩上的背帶上掛著一串鑰匙和存儲設(shè)備。盡管如此，他還是喜歡向同行吹噓 USDT 每天的進賬有多少。

他也覺得自己新獲得的財富讓他成為了眾矢之的。那年 12 月，在巴哈馬的一次會議上，Devasini 告訴一位商業(yè)伙伴，他認(rèn)為 USDT 對以美國為主導(dǎo)的國際銀行秩序構(gòu)成了威脅，白宮隨時可能試圖關(guān)閉 USDT。

與此同時，Allaire 正在加深與傳統(tǒng)金融世界的聯(lián)系。到 2022 年底，Circle 公司將大部分儲備存放在全球最大的托管銀行紐約梅隆銀行，還有一些現(xiàn)金存放在其他受監(jiān)管的金融機構(gòu)。貝萊德管理著其美國國債投資組合。

據(jù)了解 USDT 的人士透露，該公司主要由 Devasini 和一小群同樣來自行業(yè)外的人管理，其中包括好斗的意大利計算機程序員 Ardoino。而 Circle 公司擁有數(shù)百名員工，還有一個由前企業(yè)高管組成的董事會。

隨著 USDC 逐漸趕上競爭對手，Allaire 在推特上發(fā)文稱「向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移」，暗示交易員們正在拋棄 USDT 轉(zhuǎn)而選擇 USDC。

但 2023 年 3 月硅谷銀行倒閉時，Circle 公司陷入了困境，超過 30 億美元的現(xiàn)金儲備被困其中。驚慌失措的交易員紛紛拋售 USDC，使其價格跌至 87 美分。

USDT 趁機在 Circle 的傷口上撒鹽，宣揚自己沒有受到硅谷銀行倒閉的影響。當(dāng)交易員們重新涌入 USDT 時，Ardoino 在推特上回?fù)舻溃骸赶虬踩Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移?！?/p>

在監(jiān)管機構(gòu)救助硅谷銀行后，USDC 恢復(fù)了與美元的掛鉤。在當(dāng)年剩余的時間里，約有 200 億美元從 USDC 中流出。

Ardoino 警告稱，人們應(yīng)該「真正警惕」像 Circle 公司這樣將儲備存放在無保險現(xiàn)金存款中的穩(wěn)定幣公司，他說這使得 USDC 在銀行倒閉時容易受到影響，盡管幾年前 USDT 也曾發(fā)生過資金被扣押的事件。Allaire 則表示，Circle 公司需要在紐約梅隆銀行和其他全球主要銀行之外保留一小部分現(xiàn)金儲備，以便為客戶提供贖回服務(wù)。

同年 6 月，Allaire 向國會請愿，要求通過一項穩(wěn)定幣法案，該法案將規(guī)定嚴(yán)格的儲備要求，并允許發(fā)行方在美聯(lián)儲持有現(xiàn)金。他發(fā)起了對 USDT 的猛烈抨擊，呼吁采取措施禁止在境外發(fā)行且「不遵守美國規(guī)則」的數(shù)字美元流通。他說：「最糟糕的是，它們正在破壞美國的國家利益和安全?！?/p>

他和他的副手們奔赴全球各地——日本、新加坡、歐盟、巴西——建議其他國家的政府制定穩(wěn)定幣相關(guān)法律，并與外國銀行合作伙伴簽約，讓當(dāng)?shù)氐?Circle 公司客戶能夠直接與受監(jiān)管的機構(gòu)進行交易。

Circle 公司取得進展

去年，在盧加諾的家中，Devasini 對日益嚴(yán)格的法律限制感到不安，這既源于不斷增加的監(jiān)管措施，也源于對 USDT 被用于犯罪活動的指控。

據(jù)盧加諾市長 Michele Foletti 說，這座瑞士小城是他躲避外界的「避風(fēng)港」。Devasini 經(jīng)常在一家體育酒吧樓上的一間普通辦公室里工作，還會和 Foletti 在一家供應(yīng)比特幣主題意大利面包的餐廳用餐。Devasini 的妻子在湖邊的一個公園里揭幕了一座比特幣匿名創(chuàng)始人中本聰?shù)牡袼堋?/p>

Devasini 告訴伙同伴們他不會去美國。在一個聊天群里，他詢問了已倒閉的文件分享網(wǎng)站 Megaupload 創(chuàng)始人 Kim Dotcom 的命運，美國司法部正試圖以盜版罪名引渡他。

2024 年 4 月，美國財政部特別指出，USDT 被用于資助俄羅斯的戰(zhàn)爭機器。6 月，「與腐敗掛鉤的 USDT」的標(biāo)語出現(xiàn)在華盛頓特區(qū)和紐約時代廣場的廣告牌上。這是一個倡導(dǎo)組織發(fā)起的活動的一部分，旨在引起人們對 USDT 被恐怖分子和販毒集團使用的關(guān)注。該組織稱 USDT 公司是「下一個 FTX」。

Devasini 認(rèn)為這背后是 Circle 在推波助瀾。他告訴一位商業(yè)伙伴：「每一次詆毀 USDT 的企圖背后都有他們?！?/p>

Ardoino 后來公開指責(zé) USDT 的競爭對手資助了這個倡導(dǎo)組織的活動。這個名為「消費者研究」的組織過去曾發(fā)起過反對環(huán)境、社會和公司治理投資的活動，該組織表示從不透露捐贈者的身份。

Circle 公司對此拒絕置評。

然而，據(jù)了解相關(guān)討論的人士透露，2024 年全年，Circle 公司的高管們經(jīng)常與美國財政部高級官員和其他當(dāng)局會面，指出 USDT 存在的國家安全風(fēng)險。今年 2 月，在一次國會聽證會上，當(dāng)被問及 USDT 時，Circle 公司的高級政策總監(jiān)表示，她希望美國當(dāng)局研究 USDT 是如何促成「惡意活動」的。

這些人士表示，美國財政部對 USDT 在美國的敵人中廣泛使用感到非常擔(dān)憂，甚至考慮是否要對 USDT 本身實施制裁。這將使 USDT 被排除在美國銀行系統(tǒng)之外，很可能會使其業(yè)務(wù)走向滅亡。財政部還向國會申請新的權(quán)力，以打擊以美元為支撐的境外穩(wěn)定幣，目標(biāo)直指 USDT，不過這些權(quán)力并未獲得批準(zhǔn)。

美國紐約州民主黨參議員 Kirsten Gillibrand 和懷俄明州共和黨參議員 Cynthia Lummis 在 4 月提出了一項法案，將禁止不受監(jiān)管的穩(wěn)定幣。Lummis 當(dāng)時表示：「如果要選，我會選 USDC，而不是 USDT?！?/p>

美國參議員 Cynthia Lummis 提出了監(jiān)管加密貨幣的法案

根據(jù)新的法規(guī)，Circle 公司還獲得了在歐盟地區(qū)運營的許可證，該法規(guī)要求穩(wěn)定幣發(fā)行方在當(dāng)?shù)劂y行至少持有 30% 的現(xiàn)金儲備。USDT 反對這一條件，認(rèn)為這會增加風(fēng)險，硅谷銀行的倒閉就是例子。作為回應(yīng)，Coinbase 和其他交易所在歐盟地區(qū)下架了 USDT。

Circle 公司的另一個勝利是在去年 12 月，全球最大的加密貨幣交易平臺幣安與它合作，以促進 USDC 的應(yīng)用。多年來，這個曾經(jīng)自由不羈的交易所一直是 USDT 交易的中心。但在 2023 年底，幣安承認(rèn)違反了美國金融犯罪法律后，它也站在了 Allaire 這一邊。

新政府

Devasini 手里有一張王牌：商務(wù)部長 Lutnick，他的公司 Cantor Fitzgerald 持有 USDT 的國債儲備。

Lutnick 曾親自談判達成一項協(xié)議，讓 Cantor 在 2024 年 4 月通過可轉(zhuǎn)換債券投資 Tether 的控股公司。在次月與 Lutnick 克在盧加諾會面后，Devasini 告訴同事，特朗普的盟友將尋求否決任何可能損害 Tether 的法案。Devasini 補充說，Lutnick 也不喜歡 Circle。

美國商務(wù)部沒有回應(yīng)置評請求。Cantor 發(fā)言人拒絕置評。

接近 Lutnick 的人士說，Lutnick 幫助 Devasini 與特朗普陣營建立聯(lián)系。特朗普獲勝一個月后，Tether 斥資 7.75 億美元收購了保守派流媒體平臺 Rumble 的股份，Cantor 負(fù)責(zé)這筆交易。Rumble 首席執(zhí)行官 Chris Pavlovski 是小唐納德·特朗普的密友，他在推特上表示，Tether 正在傳播「美國自由」。

今年 2 月，特朗普總統(tǒng)在公室與 Howard Lutnick 會面，幾天后他被任命為商務(wù)部長

在 Lutnick 的任命聽證會上，參議員們向他施壓，要求他說明 Tether 可能帶來的利益沖突。他聲稱，犯罪分子之所以更多地使用 Tether 而不是 USDC，只是因為 Tether 的市場更大。「這就像因為犯罪分子使用蘋果手機而指責(zé)蘋果一樣，」他說。

當(dāng)華盛頓州民主黨參議員 Maria Cantwell 詢問 Lutnick 是否會破壞任何監(jiān)管 Tether 的法案時，Lutnick 回答說，他曾多次表達自己的信念，即國會應(yīng)該注意不要破壞「區(qū)塊鏈上的美元霸權(quán)」，這表明國會不應(yīng)該制定對 Tether 這樣的公司來說過于繁重的立法，以免它們失去市場份額。

他沒有承諾不干涉聯(lián)邦對 Tether 的任何調(diào)查，只是寫道，他將按照政府道德法履行職責(zé)。關(guān)于他之前與 Devasini 的討論，Lutnick 寫道：「我從未向任何人暗示過我會對 Tether 做任何不當(dāng)?shù)氖虑??！?/p>

特朗普發(fā)布了一項行政命令，旨在推動「全球范圍內(nèi)合法的美元穩(wěn)定幣」。該命令成立了一個總統(tǒng)加密貨幣工作組，其中包括 Lutnick，以審查應(yīng)廢除或修改的法規(guī)。

Lutnick 從 Cantor 公司離職后，他的兒子 Brandon Lutnick 被任命為該公司的董事長，Brandon Lutnick 曾在盧加諾的 Tether 公司實習(xí)。

與此同時，Circle 向支持加密貨幣友好候選人的超級政治行動委員會捐贈了 100 萬美元，并向特朗普的就職委員會捐贈了 100 萬美元。

參議員 Kirsten Gillibrand 幫助提出了一項法案，她表示這將允許正規(guī)的加密貨幣公司在公平的市場上競爭

2 月份，Lummis 和 Gillibrand 與兩名共和黨參議員共同提出了一項新的穩(wěn)定幣法案，Allaire 公開表示歡迎，眾議院也提出了類似的提案。Gillibrand 在接受采訪時表示，這項立法將允許正規(guī)的加密貨幣公司在公平的市場上競爭，「而不會受到?jīng)]有安全標(biāo)準(zhǔn)和透明度的騙子的不利或破壞?！?/p>

她表示：「我認(rèn)為 Tether 目前還不符合要求?！?/p>

自 12 月中旬 USDT 從一些交易所下架以來，其增長開始放緩。

Circle 股價一路飆升，2 月初 USDC 的總價值終于超過了硅谷銀行事件前的水平。該公司即將遷入位于紐約世界貿(mào)易中心的新總部。

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