Raydium 和 Pump.fun 互做仿盤，“分手”后能有贏家嗎？

作者：flowie，ChainCatcher

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在Pump.fun“單飛”做AMM后，Raydium開始反擊了。今晨，據(jù) Blockworks 報(bào)道，Raydium推出類似于Pump.fun的?Meme 幣發(fā)射平臺 LaunchLab 。

或受此消息影響，Raydium代幣Ray 最高上漲約30%至2.07美元，截止發(fā)稿回落至1.8美元左右。

但在Solana生態(tài)meme熱退去后，Raydium和Pump.fun的分手“互剛”，最后能有贏家嗎？?

彼此或早有異心

Raydium推出的LaunchLab，本質(zhì)上是 Pump.fun 的一個(gè)分叉版本，但進(jìn)行了優(yōu)化和改進(jìn)。比如與 Pump.fun 僅支持 SOL 作為報(bào)價(jià)代幣不同，LaunchLab 將支持多種報(bào)價(jià)代幣，這為用戶提供了更多選擇。

而Raydium 此次整Pump.fun 的活看似是一次被迫反擊，但可能早有異心。

Raydium核心貢獻(xiàn)者Infra在Blockworks 的采訪中提到，早在“數(shù)月前”就開始開發(fā)LaunchLab，但由于“不想讓團(tuán)隊(duì)覺得Raydium在直接與他們競爭”，所以一直擱置這個(gè)項(xiàng)目。

但隨著Pump.fun的AMM計(jì)劃浮出水面，Raydium可能也就徹底不裝了。

這輪meme熱潮下，Pump.fun 和Raydium 此前可以說是最好的“搭檔”。

Pump.fun代幣發(fā)行機(jī)制分為“內(nèi)盤”和“外盤”。當(dāng)用戶在 Pump.fun 上發(fā)行的代幣交易量達(dá)到 6.9萬美元時(shí)，會進(jìn)入“外盤”交易階段。

而外盤交易主要依賴于Raydium ，Raydium 提供的深度流動性池和穩(wěn)定性，能夠幫助 Pump.fun 上的代幣更好地進(jìn)行交易。但Raydium 會對每筆交易收取 0.25%的費(fèi)用，Pump.fun 需要因此支付大量費(fèi)用。

作為Solana生態(tài)頭部的AMM平臺，也正是因?yàn)閙eme和Pump.fun的爆火，近一年可以說是賺的盆滿缽滿。

《2024 Memecoin 年度消費(fèi)報(bào)告》顯示，2024年Solana 生態(tài) Meme 幣交易至少產(chǎn)生了超 30.93 億美元手續(xù)費(fèi)。其中Raydium 或賺取了超10億美元，Pump.fun 則只賺取 2.4 億美元。

但是上個(gè)月，隨著Pump.fun 推出自家的AMM，試圖擺脫Raydium的依賴后，Raydium的躺賺模式被打破了。受次消息影響，Raydium?的代幣Ray代幣當(dāng)日下跌了超20%。

Pump.fun自建AMM的目的也昭然若揭，給Raydium的錢想放自己口袋，此外，自建 AMM 后，Pump.fun 可以完全掌控流動性池的規(guī)則和費(fèi)用分配，可能對用戶有更強(qiáng)的控制力。

而作為Pump.fun的最大受益者，Pump.fun的單飛對于Raydium的收入確實(shí)影響巨大。

根據(jù) Blockworks Research 的數(shù)據(jù)，在過去 30 天內(nèi)，Pump.fun 的 Meme 幣占 Raydium 交易費(fèi)用收入的 41%。

但好在Raydium確實(shí)賺到了錢，經(jīng)歷了大幅下跌和Pump.fun的單飛威脅后，根據(jù) Blockworks Research 的數(shù)據(jù)稱，Raydium 的資產(chǎn)負(fù)債表上仍有約 1.68 億美元的資金，可以支撐其做新的meme發(fā)射平臺嘗試。

難兄難弟，“分手”過后能有贏家嗎？

Solana 生態(tài)meme熱近期已退潮，市場注意力已暫時(shí)轉(zhuǎn)移到了幣安家的BSC鏈上。

無論是Raydium還是Pump.fun，都已經(jīng)從高點(diǎn)大幅下墜。

據(jù)DeFillam 數(shù)據(jù)顯示，Raydium的TVL從1月底的27億美元高點(diǎn)已經(jīng)下滑約60%至11億美元，日交易費(fèi)用也從1月底的1000萬美元 下跌超90%至80萬美元左右；而代幣價(jià)格也從高點(diǎn)的7.6美元下跌超75%至1.8美元左右。

Pump.fun的交易費(fèi)用也從高點(diǎn)的1500萬美元下跌超95%至80萬美元。昨日，據(jù) Lookonchain 監(jiān)測，24小時(shí)內(nèi)在 Pump.fun 上僅有一個(gè)代幣市值超過 100 萬美元。

可能也正是因?yàn)槭杖氪蠓陆?，錢不好賺了，Pump.fun和Raydium都不希望給對方賺錢。

但是互做仿盤后，Pump.fun和Raydium這對難兄難弟能有贏家嗎？

目前一個(gè)現(xiàn)實(shí)是，整體行情低落，市場本來在長期的PVP下有點(diǎn)疲軟，Solana生態(tài)meme的注意力也轉(zhuǎn)移到BSC鏈上。需求都不在了，Pump.fun和Raydium 似乎很難大力出奇跡。

另一方面，對方的生意都那么好做嗎？Pump.fun 自建AMM后也被 Raydium質(zhì)疑過，Raydium 的核心貢獻(xiàn)者 Infra 在 X 平臺發(fā)文稱，Pump.fun 完全拋棄 Raydium 是一個(gè)“戰(zhàn)略性誤判”。

Infra 認(rèn)為 Pump.fun 低估了 Raydium 的流動性支持帶來的價(jià)值，Raydium 在Solana 已經(jīng)獲取了主導(dǎo)地位，對用戶是否有足夠動力遷移到 Pump.fun 的新 AMM 上表示質(zhì)疑。。

但對于Raydium而言，Pump.fun 已經(jīng)在 Solana 生態(tài)中建立了強(qiáng)大的用戶基礎(chǔ)和品牌認(rèn)知， “傻瓜式”操作和社交互動等體驗(yàn)上建立了用戶粘性。Raydium如何短時(shí)間讓其代幣平臺更具吸引力也并非易事。以及Pump.fun 已因大量無法畢業(yè)的垃圾代幣而飽受詬病，Raydium 的 LaunchLab 如果沿用類似低門檻的代幣創(chuàng)建機(jī)制，同樣會面臨類似質(zhì)疑。

目前從推特用戶的反應(yīng)來看，在注意力轉(zhuǎn)移后，Pump.fun和Raydium互剛可能并沒有引起太大的關(guān)注，對于孰贏孰輸也暫時(shí)難有定論。

加密kOL Jeremy和SonicSVM BD負(fù)責(zé)人Arif Kazi等用戶則認(rèn)為，無論兩家的競爭如何，用戶都是贏家，因?yàn)榭赡軒砀偷馁M(fèi)用或更好的創(chuàng)新。