Polymarket：從小眾金融到參與社會戲劇性變化的新方式

原標(biāo)題：《Polymarket, or how I learnt to love drama》

作者：LAWRENCE

編譯：深潮 TechFlow

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誕生

公元 1503 年，教皇選舉正在進(jìn)行。教皇國的公民們等待著新教皇的加冕，盡管此時的教皇國因意大利戰(zhàn)爭和新教改革的背景而動蕩不安，被三支敵對軍隊(duì)包圍。

在羅馬，許多人屏息等待，不僅因?yàn)檫x舉的歷史意義，還因?yàn)樗麄冊谘鹤⑦x舉結(jié)果。銀行雇傭信使（「sensali」）在全城奔走，實(shí)時傳遞投注單和變化的賠率，因?yàn)?39 位樞機(jī)主教選舉人被隔離，直到選出新教皇。經(jīng)過緊張的一天，賠率為 30 比 100 的熱門人選樞機(jī)主教 Piccolomini 被選為教皇庇護(hù)三世，成為天主教會的第 215 任教宗。許多公民流下了眼淚，有些因贏得賭注的喜悅，有些則因財務(wù)破產(chǎn)的悲傷。

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然而，對于狂熱的賭徒來說，教皇庇護(hù)三世僅在位 26 天便因感染的腿部潰瘍?nèi)ナ?。一個月內(nèi)又舉行了一次教皇選舉，給羅馬市民提供了另一個翻本的機(jī)會。

在接下來的幾十年里，這樣的故事一再重演——教皇選舉投注成為羅馬市民的常態(tài)和一種公認(rèn)的活動。到 16 世紀(jì)末，這種現(xiàn)象變得如此猖獗，以至于第 229 任教皇格里高利十四世果斷介入，威脅要將其徹底禁止，否則將被逐出教會。

然而，歷史總是重演，選舉投注就像九頭蛇，經(jīng)常被禁止，但從未消失。選舉投注在 20 世紀(jì)初再次興起。在 1916 年查爾斯·埃文斯·休斯和伍德羅·威爾遜之間的選舉中，投注池的規(guī)模膨脹到今天的 2.8 億美元。

今天，在美國，這種做法受到高度監(jiān)管，并需要商品期貨交易委員會（CFTC）的批準(zhǔn)。更重要的是，根據(jù) 2012 年的裁決，受監(jiān)管的市場不能提供政治事件合約。這留下了一個巨大的市場空白，為新興企業(yè)提供了巨大的機(jī)會。

混沌產(chǎn)生

我們生活在一個高度戲劇化的世界里，好斗的態(tài)度往往受到獎勵。短視頻媒體的興起進(jìn)一步推動了這一趨勢，因?yàn)槲覀兊淖⒁饬υ谛畔⑦^載的世界中變得越來越短。在這個即時滿足和物質(zhì)豐富（在發(fā)達(dá)國家）的時代，挑釁性的內(nèi)容能為創(chuàng)作者帶來關(guān)注和金錢回報。2024 年美國大選就是一個典型例子，這是過去幾十年中最具爭議的一次選舉，這也激發(fā)了預(yù)測市場的興起，使觀眾更加狂熱地追隨他們的偶像。

從體育到娛樂，投注一直吸引著人類的注意力?，F(xiàn)在，預(yù)測市場將這種吸引力帶到了政治和更多邊緣事件，并且可能會長期存在。

沒有其他加密應(yīng)用能像 Polymarket 一樣吸引這么多關(guān)注，這是世界上最大的預(yù)測市場之一。雖然 Polymarket 不是第一個加密預(yù)測市場，但它在正確的時間出現(xiàn)在正確的地點(diǎn)，擁有一支非凡的業(yè)務(wù)發(fā)展團(tuán)隊(duì)和出色的社交營銷團(tuán)隊(duì)的支持。

第一章：創(chuàng)世

加密預(yù)測市場的先驅(qū)是 Augur，它允許第三方對事件結(jié)果進(jìn)行投注。Augur 成立于 2015 年，并在同年進(jìn)行了 ICO（$REP），成為最早進(jìn)行 ICO 的協(xié)議之一。經(jīng)過三年的研究，Augur 于 2018 年在主網(wǎng)上線。Augur v2 于 2020 年推出，但鏈上活動并未顯著增加。其巔峰時期，v2 的未平倉合約僅勉強(qiáng)突破 1100 萬美元，而截至今天，僅為 50 萬美元。

注意：2020 年 10 月的峰值與當(dāng)時的總統(tǒng)選舉有關(guān)

第二章：霸主之路

Polymarket 誕生于 2020 年，正值 Augur v2 的陰影之下。與 Augur 類似，Polymarket 是一個去中心化的預(yù)測市場平臺，允許用戶對世界事件的結(jié)果進(jìn)行交易。經(jīng)過多年的努力，它在 2023 年因一個有爭議的市場而真正嶄露頭角，該市場下注 Titan（參觀泰坦尼克號殘骸的潛水器）是否會在氧氣耗盡前被找到。

截至今天（2024 年 7 月），Polymarket 已發(fā)展成為世界上最大的預(yù)測市場之一，僅在拜登和特朗普之間的總統(tǒng)選舉中就有超過 2.83 億美元的未平倉合約。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其他所有投注平臺，包括中心化競爭對手 betfair（未平倉合約為 3100 萬英鎊）。

Polymarket 的運(yùn)作非常簡單——用戶購買市場的份額，這些份額的價格表示事件的當(dāng)前概率（從 0 到 1）。這些價格根據(jù)實(shí)時市場和金融需求波動，表示事件的概率。值得注意的是，用戶可以隨時退出市場，就像大多數(shù)流動資產(chǎn)一樣。該協(xié)議還支持包含多個二元問題的互斥市場，為交易者提供了更多復(fù)雜的策略。

Polymarket 的總統(tǒng)獲勝者池

Polymarket 的核心是一個混合去中心化預(yù)測市場，通過 Polygon 上的 USDC 繞過 KYC 程序。從架構(gòu)上講，它部分在鏈上；訂單簿上的訂單匹配在鏈下完成，但所有投注都在 Polygon 上結(jié)算。然而，市場的創(chuàng)建是有一定權(quán)限的，用戶必須通過團(tuán)隊(duì)在 Discord 上手動批準(zhǔn)。

Polymarket 的增長在 2024 年初開始顯著增加，截至 7 月，月度交易量達(dá)到 1.51 億美元的歷史新高，而去年同期為 600 萬美元。月活躍用戶（MAU）達(dá)到驚人的 2.5 萬人，而 2023 年 7 月僅為 1 千人。2024 年還見證了新用戶的涌入，僅在過去 3 個月內(nèi)就有超過 7 萬名新成員加入。

第三章：試煉

可以說，Polymarket 的成功有兩個關(guān)鍵因素：

a. 在正確的時間和地點(diǎn)，擁有堅實(shí)的產(chǎn)品市場契合度（PMF）

美國政治的兩極分化，加上我們在一個信息過載的世界中注意力逐漸縮短，社交媒體的影響使我們更加關(guān)注戲劇化的現(xiàn)實(shí)生活事件和一切事物的激進(jìn)化。

這種兩極分化雖然不會直接導(dǎo)致政治暴力，但確實(shí)助長了鼓勵暴力的環(huán)境。從 2021 年 1 月 6 日美國國會大廈襲擊事件（特朗普的支持者沖擊大廈，試圖讓時任總統(tǒng)繼續(xù)掌權(quán)）到 2024 年 7 月對特朗普的暗殺未遂，這種情況一次又一次地出現(xiàn)。雖然美國可能避免了一場內(nèi)戰(zhàn)，但在所有社交媒體上的激進(jìn)言論表明，這種情況沒有盡頭。

同樣，短視頻應(yīng)用如 TikTok 的興起縮短了用戶的注意力。末日滾動的行為與老虎機(jī)的基本原理相同（「隨機(jī)強(qiáng)化」），不斷地給予滿足和多巴胺沖擊。

b. 堅實(shí)的市場推廣策略（GTM）以吸引和保留用戶

利用 memes 吸引用戶加入該平臺的眾多推文之一

Polymarket 的推特營銷策略在競爭對手中脫穎而出。通過色彩鮮艷的模因和機(jī)智的俏皮話，Polymarket 獲得了更多的關(guān)注和互動。與普通的競爭對手推文相比，Polymarket 的推文更具吸引力。

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Polymarket 的病毒傳播也有助于推動有機(jī)營銷，不僅有助于保留用戶，還能增加用戶的心智份額。這非常關(guān)鍵，特別是考慮到大型事件的周期性。

利用沖擊力讓推文病毒式傳播的有機(jī)營銷

第四章：征兆

最亮的光芒往往投下最長的陰影。盡管 Polymarket 在主流媒體中備受關(guān)注，但它仍面臨一些潛在的挑戰(zhàn)，需要管理者謹(jǐn)慎應(yīng)對。

a. 美國大選帶來的異常興趣；選舉后交易量可能大幅下降

選舉后的影響將會非常大，運(yùn)營上的緩解措施有限。除了偶爾發(fā)生的重大事件，體育市場也為 Polymarket 提供了一個極好的收入來源，盡管這個領(lǐng)域已經(jīng)飽和且分散。

b. 小眾且可能「病毒式傳播」的市場既能帶來關(guān)注，也可能帶來有害流量

像 Bryan Johnson 這樣的奇特市場雖然很有趣，但存在暴露于有害流量和內(nèi)幕交易的風(fēng)險。相關(guān)人（或其親友）可能在結(jié)算前知道結(jié)果，并利用這一點(diǎn)進(jìn)行財務(wù)上的優(yōu)勢。因此，這些市場可能主要用于營銷目的，而非實(shí)際的財務(wù)收益。

c. 結(jié)果的主觀性可能高度極化社區(qū)，導(dǎo)致 Polymarket 偏向多數(shù)

在高度技術(shù)性的預(yù)測市場中，協(xié)議可能傾向于迎合多數(shù)人的意見。今年五月的 ETH ETF 預(yù)測池就是一個例子。爭議的關(guān)鍵在于「批準(zhǔn)」的定義，不同意見在于部分批準(zhǔn)（19b-4 申請）和完全批準(zhǔn)（19b-4 申請和 Form S-1）。在 SEC 批準(zhǔn)了 19b-4 申請后，該池被解散為「是」，這導(dǎo)致了「否」買家的強(qiáng)烈反對。

盡管如此，我預(yù)計隨著時間的推移，這類問題會越來越少，因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)會逐步部署明確的「是」和「否」場景的池。

結(jié)語：最終的觀點(diǎn)

最終，預(yù)測市場作為一個重要的數(shù)據(jù)來源，可能是最接近真相的。由于機(jī)制內(nèi)的財務(wù)激勵，涉及的巨額財務(wù)利益通常超過個別專家的見解。它們?yōu)槲磥淼慕Y(jié)果提供了一個強(qiáng)大且無與倫比的視角，以驚人的準(zhǔn)確性塑造了我們的理解。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會打擊這些市場，但他們能做的也有限，因?yàn)?Polymarket 主要在鏈上。而從歷史來看，需求將永遠(yuǎn)存在。

永恒的博弈

現(xiàn)在是 2036 年，人們通過 VR 頭顯觀看年度最熱門事件的現(xiàn)場直播。每四年一次的美國總統(tǒng)大選已成為新的體育聯(lián)賽。

選舉之夜，全球數(shù)十億人緊盯著他們的頭顯——不僅在觀看直播，還在多個 VR 房間中互動，其中一個房間不僅提供垃圾郵件功能，還設(shè)有預(yù)測市場。政治和重大事件不再陳舊無聊，而是變得更加刺激，數(shù)萬億資金在其中博弈。

在元宇宙中的 VR 中

在這個新世界中，預(yù)測市場已經(jīng)從小眾的金融工具轉(zhuǎn)變?yōu)橹髁鲓蕵?，反映了技術(shù)和文化的深度融合。隨著我們在這個超連接的世界中前行，政治參與和數(shù)字娛樂之間的界限繼續(xù)模糊，重新定義了我們?nèi)绾误w驗(yàn)和互動全球事件。預(yù)測市場演變成如此核心的角色，突顯了它們對我們集體意識的深遠(yuǎn)影響，以及我們?nèi)绾卫斫夂皖A(yù)見歷史的進(jìn)程。