從 1 億美元 MMF 上鏈看中國(guó)太保與 HashKey Chain，如何重塑機(jī)構(gòu) DeFi 格局？

共振：傳統(tǒng)金融與鏈上生態(tài)的交融

在全球數(shù)字化變革浪潮的席卷下，區(qū)塊鏈技術(shù)歷經(jīng)多年的演進(jìn)，已從概念構(gòu)想逐步落地為切實(shí)可行的應(yīng)用方案，與此同時(shí)，全球金融市場(chǎng)對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的需求呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)。在此大環(huán)境下，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力與日俱增，其原有的資產(chǎn)運(yùn)作模式在透明度、流動(dòng)性及運(yùn)作效率等方面的局限性日益凸顯。為突破發(fā)展瓶頸，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)紛紛將目光投向區(qū)塊鏈技術(shù)與RWA（Real World Asset，真實(shí)世界資產(chǎn)）的融合，期望借助區(qū)塊鏈的分布式賬本、加密算法等特性，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)信息的實(shí)時(shí)共享、高效流轉(zhuǎn)及精準(zhǔn)管控。

RWA時(shí)代的金融革新

2025年3月，中國(guó)太保投資管理有限公司（香港）在金融創(chuàng)新領(lǐng)域邁出了具有里程碑意義的一步，成功將“CPIC Estable MMF”這一代幣化美元MMF（Money Market Fund，貨幣市場(chǎng)基金）部署至HashKey Chain，實(shí)現(xiàn)了基金份額在區(qū)塊鏈上的精細(xì)化管理。這一合作并非簡(jiǎn)單的技術(shù)疊加，而是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在戰(zhàn)略層面積極擁抱新興技術(shù)，對(duì)既有業(yè)務(wù)流程進(jìn)行深度變革的大膽嘗試。它標(biāo)志著區(qū)塊鏈技術(shù)在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的應(yīng)用從邊緣走向核心，為機(jī)構(gòu)級(jí)資產(chǎn)管理帶來(lái)了從理念到實(shí)踐的全方位革新，重塑了金融產(chǎn)品的發(fā)行、管理與交易格局。

HashKey Chain自2024年12月由HashKey Group推出以來(lái)，迅速在區(qū)塊鏈領(lǐng)域嶄露頭角。它以合規(guī)為導(dǎo)向，以高效和低成本為目標(biāo)，致力于搭建傳統(tǒng)金融與Web3生態(tài)之間的橋梁。其獨(dú)特之處在于，不僅遵循嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，確保所有業(yè)務(wù)操作符合法律法規(guī)要求，還深入研究傳統(tǒng)金融體系的運(yùn)行邏輯，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)兩者的無(wú)縫對(duì)接，為金融行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了全新的基礎(chǔ)設(shè)施選擇。

中國(guó)太保資管香港的先行探索

中國(guó)太保投資管理有限公司（香港）作為中國(guó)太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)布局香港市場(chǎng)的重要戰(zhàn)略支點(diǎn)，是連續(xù)13年榮登《財(cái)富》500強(qiáng)的全球性卓越企業(yè)。在香港保險(xiǎn)資管市場(chǎng)，其憑借深厚的行業(yè)積淀和專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，管理規(guī)模突破750億港元，構(gòu)建起跨境資產(chǎn)配置與穩(wěn)健收益策略雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)格局，成為香港金融市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的重要力量。

CPIC Estable MMF通過(guò)thePAC平臺(tái)完成代幣化發(fā)行，并由渣打銀行負(fù)責(zé)托管、注冊(cè)登記及基金行政服務(wù)，確保產(chǎn)品在香港證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)格監(jiān)管下，依據(jù)香港開(kāi)放式基金型公司（OFC）框架規(guī)范運(yùn)作。該基金針對(duì)專業(yè)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資需求，將投資重點(diǎn)聚焦于美元計(jì)價(jià)的短期存款及優(yōu)質(zhì)貨幣市場(chǎng)工具，首日申購(gòu)規(guī)模突破1億美元，彰顯了市場(chǎng)對(duì)其投資策略和創(chuàng)新模式的高度認(rèn)可。

CPIC Estable MMF的上鏈，是金融技術(shù)創(chuàng)新與監(jiān)管智慧的結(jié)晶。它意味著傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在堅(jiān)守合規(guī)底線的同時(shí)，充分利用區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)形態(tài)、管理模式及交易機(jī)制的創(chuàng)新突破，為傳統(tǒng)金融向鏈上生態(tài)轉(zhuǎn)型提供了寶貴的實(shí)踐樣本，也為香港金融市場(chǎng)在全球數(shù)字金融競(jìng)爭(zhēng)中贏得了先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

共贏：生態(tài)建設(shè)中的雙向賦能

機(jī)構(gòu)級(jí)DeFi的突破性進(jìn)展

對(duì)于HashKey Chain而言，成功承載合規(guī)代幣化MMF，是其在機(jī)構(gòu)級(jí)DeFi（去中心化金融）領(lǐng)域的重大突破。這一實(shí)踐成果不僅驗(yàn)證了HashKey Chain在技術(shù)層面的可靠性和安全性，更重要的是，它證明了該公鏈在滿足傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)復(fù)雜業(yè)務(wù)需求方面的卓越能力。在當(dāng)前金融監(jiān)管日益趨嚴(yán)的背景下，HashKey Chain憑借對(duì)合規(guī)的嚴(yán)格遵循和對(duì)傳統(tǒng)金融流程的深度適配，成為債券、基金、穩(wěn)定幣等金融產(chǎn)品代幣化的理想平臺(tái)。隨著越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)級(jí)資產(chǎn)選擇在HashKey Chain上進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，其生態(tài)系統(tǒng)將不斷豐富和完善，吸引更多的開(kāi)發(fā)者、投資者和服務(wù)提供商參與其中，形成良性循環(huán)，推動(dòng)公鏈在全球金融科技領(lǐng)域的影響力持續(xù)攀升。

中國(guó)太保資管香港的戰(zhàn)略升級(jí)

此次合作是中國(guó)太保在RWA領(lǐng)域戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵舉措。作為香港保險(xiǎn)資管行業(yè)的領(lǐng)軍者，中國(guó)太保率先將MMF代幣化，為公司未來(lái)在更廣泛的資產(chǎn)類別，如債券、股權(quán)、保險(xiǎn)產(chǎn)品等方面的上鏈探索積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。代幣化不僅提升了基金的流動(dòng)性，使資產(chǎn)能夠在更短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)換，還顯著增強(qiáng)了透明度，投資者可以實(shí)時(shí)獲取資產(chǎn)的詳細(xì)信息，有效降低信息不對(duì)稱帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這一創(chuàng)新舉措為中國(guó)太保拓展國(guó)際市場(chǎng)、吸引全球機(jī)構(gòu)投資者奠定了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)，提升了公司在國(guó)際金融市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。此外，借助區(qū)塊鏈智能合約，資金管理流程得到簡(jiǎn)化和優(yōu)化，減少了人工干預(yù)可能導(dǎo)致的操作失誤和道德風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)降低了運(yùn)營(yíng)成本，提高了投資者的回報(bào)，進(jìn)一步鞏固了中國(guó)太保在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

此次合作鞏固了HashKey Chain在機(jī)構(gòu)級(jí)DeFi賽道的領(lǐng)先地位，使其成為全球金融機(jī)構(gòu)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中的首選合作伙伴；同時(shí)，也為中國(guó)太保資管香港開(kāi)辟了區(qū)塊鏈技術(shù)賦能傳統(tǒng)金融的新路徑，為公司未來(lái)的多元化發(fā)展注入了新的活力。隨著代幣化資產(chǎn)市場(chǎng)的不斷成熟，雙方有望在更廣泛的領(lǐng)域深化合作，共同推動(dòng)更多RWA資產(chǎn)的數(shù)字化進(jìn)程，助力全球金融市場(chǎng)向更加開(kāi)放、透明、高效的鏈上金融體系邁進(jìn)，引領(lǐng)金融行業(yè)進(jìn)入一個(gè)全新的發(fā)展階段。

支撐：HashKey Chain的技術(shù)底座

CPIC Estable MMF選擇HashKey Chain作為代幣化部署平臺(tái)并依托其進(jìn)行基金份額管理，這一決策背后蘊(yùn)含著對(duì)HashKey Chain多維度技術(shù)優(yōu)勢(shì)的深刻理解和充分考量。HashKey Chain在低成本、高效能、安全合規(guī)等方面的優(yōu)異表現(xiàn)，為機(jī)構(gòu)級(jí)資產(chǎn)的上鏈和流通提供了堅(jiān)實(shí)可靠的技術(shù)支撐。

低成本高效率的交易環(huán)境

HashKey Chain采用了先進(jìn)的高性能架構(gòu)，從底層技術(shù)設(shè)計(jì)上對(duì)鏈上交易成本進(jìn)行了優(yōu)化。在傳統(tǒng)公鏈體系中，高昂的Gas費(fèi)一直是制約機(jī)構(gòu)級(jí)資產(chǎn)代幣化的主要因素之一，這不僅增加了交易成本，還限制了交易的頻率和規(guī)模。而HashKey Chain通過(guò)創(chuàng)新的技術(shù)手段，將每筆鏈上交易的Gas費(fèi)大幅壓縮至0.001美元左右，遠(yuǎn)低于以太坊主網(wǎng)等傳統(tǒng)公鏈，使基金的申購(gòu)、贖回及份額轉(zhuǎn)移等高頻操作的成本降至機(jī)構(gòu)認(rèn)可的合理范圍。對(duì)于資金運(yùn)作頻繁的MMF而言，這一低成本特性極大地提高了資金的周轉(zhuǎn)效率，增強(qiáng)了機(jī)構(gòu)采用區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行資產(chǎn)管理的經(jīng)濟(jì)可行性，為MMF在區(qū)塊鏈環(huán)境中的高效運(yùn)營(yíng)奠定了基礎(chǔ)。

智能合約驅(qū)動(dòng)的自動(dòng)化管理

在資產(chǎn)管理流程方面，HashKey Chain借助智能合約驅(qū)動(dòng)的自動(dòng)化機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了基金運(yùn)營(yíng)效率的質(zhì)的飛躍。CPIC Estable MMF的申購(gòu)、贖回、收益分配等核心業(yè)務(wù)流程均由鏈上智能合約自動(dòng)執(zhí)行，減少了人工干預(yù)可能帶來(lái)的操作風(fēng)險(xiǎn)和人為失誤，同時(shí)確保了交易的即時(shí)結(jié)算，資金能夠在瞬間完成轉(zhuǎn)移和確認(rèn)。智能合約的可編程特性賦予了基金管理人更大的靈活性，他們可以根據(jù)市場(chǎng)變化和投資策略的調(diào)整，實(shí)時(shí)修改和優(yōu)化資金運(yùn)作方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的快速響應(yīng)，提升整體收益管理能力，為投資者創(chuàng)造更多價(jià)值。

安全與合規(guī)雙重保障

安全性和合規(guī)性是機(jī)構(gòu)投資者最為關(guān)注的核心要素，HashKey Chain在這方面格外出色。它巧妙地融合了區(qū)塊鏈的透明性和傳統(tǒng)金融的合規(guī)體系，為MMF的代幣化提供了全方位的保障。基金的托管與行政管理由具有豐富經(jīng)驗(yàn)和良好聲譽(yù)的渣打銀行負(fù)責(zé)，涵蓋注冊(cè)登記、資產(chǎn)托管、基金行政等各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，確保資產(chǎn)始終嚴(yán)格符合監(jiān)管要求，避免了潛在的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)；與此同時(shí)，基金相關(guān)的智能合約則需經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的安全審計(jì)，由專業(yè)的安全團(tuán)隊(duì)對(duì)代碼進(jìn)行全面檢測(cè)，防范潛在漏洞和安全隱患，降低技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。所有基金交易和份額變動(dòng)信息均完整記錄在區(qū)塊鏈上，投資者可以通過(guò)區(qū)塊鏈瀏覽器隨時(shí)查詢，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)管理過(guò)程的高度透明和可驗(yàn)證，增強(qiáng)了投資者對(duì)基金的信任。

此外，HashKey Chain具備出色的可擴(kuò)展性和跨鏈互操作能力，能夠支持高吞吐量交易，滿足大規(guī)模資金流動(dòng)和復(fù)雜業(yè)務(wù)場(chǎng)景的需求。其未來(lái)兼容其他公鏈的潛力，為CPIC Estable MMF的發(fā)展開(kāi)辟了廣闊的空間，意味著該基金在HashKey Chain上運(yùn)行的同時(shí)，有望接入更廣泛的DeFi生態(tài)系統(tǒng)，進(jìn)一步拓展投資渠道，增強(qiáng)代幣化資產(chǎn)的流動(dòng)性，提升基金的市場(chǎng)價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力。

綜合來(lái)看，HashKey Chain通過(guò)低交易成本、高效智能合約、強(qiáng)安全性及跨鏈兼容性等多方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，為MMF代幣化提供了穩(wěn)固而強(qiáng)大的技術(shù)支撐。這一技術(shù)架構(gòu)不僅使機(jī)構(gòu)能夠在安全合規(guī)的前提下，大膽探索創(chuàng)新的鏈上資產(chǎn)管理模式，還為傳統(tǒng)金融與區(qū)塊鏈的深度融合提供了可行的技術(shù)路徑，推動(dòng)了金融行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速進(jìn)程，在全球金融科技發(fā)展的浪潮中具有重要的示范意義。

風(fēng)口：區(qū)塊鏈終將變革全球資產(chǎn)管理

本次合作在HashKey Chain和中國(guó)太保的發(fā)展歷程中留下了濃墨重彩的一筆，其影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了兩家機(jī)構(gòu)本身，深切地預(yù)示著區(qū)塊鏈技術(shù)將在全球資產(chǎn)管理行業(yè)掀起一場(chǎng)變革，重塑行業(yè)格局。隨著RWA代幣化進(jìn)程的不斷加速，區(qū)塊鏈正逐漸成為傳統(tǒng)金融體系向數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型的核心基礎(chǔ)設(shè)施，為金融行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展注入源源不斷的動(dòng)力。

RWA市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)

近年來(lái)，RWA賽道呈現(xiàn)出迅猛的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2024年市場(chǎng)規(guī)模已成功突破100億美元，并有望在未來(lái)五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，達(dá)到萬(wàn)億美元。這一增長(zhǎng)背后，是全球金融市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的強(qiáng)烈需求以及技術(shù)創(chuàng)新的有力推動(dòng)。香港、新加坡、瑞士等全球金融中心敏銳地捕捉到這一發(fā)展趨勢(shì)，相繼出臺(tái)了更為清晰、完善的監(jiān)管框架，為RWA資產(chǎn)的上鏈提供了明確的政策指引和合規(guī)保障。在政策利好的驅(qū)動(dòng)下，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)開(kāi)始關(guān)注區(qū)塊鏈上的金融產(chǎn)品，機(jī)構(gòu)資金的持續(xù)涌入不僅為鏈上金融注入了強(qiáng)大的流動(dòng)性，增強(qiáng)了市場(chǎng)的穩(wěn)定性，還為DeFi生態(tài)的發(fā)展提供了更為堅(jiān)實(shí)的資金基礎(chǔ)和創(chuàng)新動(dòng)力，推動(dòng)行業(yè)不斷向縱深發(fā)展。

機(jī)構(gòu)級(jí)DeFi的崛起

與此同時(shí)，合規(guī)化DeFi正在崛起，逐步改變以個(gè)人用戶為主的傳統(tǒng)DeFi生態(tài)。與早期DeFi產(chǎn)品的高波動(dòng)性、高風(fēng)險(xiǎn)及缺乏有效監(jiān)管不同，機(jī)構(gòu)級(jí)DeFi解決方案更加注重合規(guī)性、安全性和穩(wěn)健收益，強(qiáng)調(diào)在遵循法律法規(guī)的前提下，為投資者提供可靠的金融服務(wù)。這一轉(zhuǎn)變使得合規(guī)公鏈成為金融機(jī)構(gòu)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中更為青睞的合作伙伴。像HashKey Chain這樣的合規(guī)友好型公鏈，憑借其低成本、高效率的技術(shù)架構(gòu)以及對(duì)機(jī)構(gòu)投資者需求的精準(zhǔn)把握和深度適配，正逐漸成為未來(lái)全球資產(chǎn)管理的重要基石，為構(gòu)建安全、穩(wěn)定、高效的全球金融體系提供關(guān)鍵支撐。

引領(lǐng)金融行業(yè)邁向新階段

CPIC Estable MMF在HashKey Chain上的成功部署，為全球金融市場(chǎng)提供了一個(gè)極具參考價(jià)值的案例，生動(dòng)地展示了RWA代幣化的可行性和巨大潛力。它不僅證明了區(qū)塊鏈技術(shù)能夠有效提升傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的運(yùn)作效率和透明度，還為金融機(jī)構(gòu)在合規(guī)框架下開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)提供了可借鑒的模式和經(jīng)驗(yàn)。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷成熟和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的深度參與，我們有理由相信，一個(gè)真正合規(guī)、安全、透明的鏈上金融新時(shí)代即將到來(lái)，全球資產(chǎn)管理行業(yè)將邁向更加高效、開(kāi)放、創(chuàng)新的未來(lái)，為全球經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)大的金融支持。