從混亂到清晰：特朗普的SEC將如何重塑加密貨幣監(jiān)管

作者：Jack Inabinet，Bankless；編譯：鄧通，金色財經(jīng)

當選總統(tǒng)唐納德·特朗普承諾結(jié)束拜登政府的反加密運動，并在第一天就“解雇”美國證券交易委員會主席加里·詹斯勒，從而贏得了加密行業(yè)的心。

盡管特朗普尚未提出 Gensler 的替代方案，而且他解除現(xiàn)任 SEC 委員職務的能力似乎在法律上值得懷疑，但加密貨幣參與者仍然對新 SEC 主席將很快緩解該行業(yè)最大的監(jiān)管痛點之一的前景感到欣喜若狂。

委員 Hester Peirce 和 Mark Uyeda 可能已經(jīng)退出了主席職位的爭奪，但他們在 SEC 任職期間一直直言不諱地倡導數(shù)字資產(chǎn)自由和監(jiān)管限制。

今天，我們探討Peirce?和 Uyeda?的官方聲明，希望了解特朗普政府領導下假設的支持加密貨幣的證券交易委員會可能是什么樣子。

擬議的代幣安全港

在 2021 年 4 月加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 被確認擔任 SEC 主席的前一天，Peirce?委員就開始考慮數(shù)字資產(chǎn)。

認識到新任 SEC 主席將提出新的執(zhí)法優(yōu)先事項議程后，Peirce 試圖通過 GitHub 發(fā)布更新的代幣安全港提案，將對話引向如何制定證券法規(guī)以適應基于區(qū)塊鏈的代幣。

Peirce?的更新提案旨在為去中心化應用程序開發(fā)商提供為期三年的聯(lián)邦證券注冊豁免或安全港。它納入了加密貨幣社區(qū)、證券律師和公眾對她 2 月份的上一份草案的反饋所提供的重大修訂。

在特朗普政府的領導下，支持加密貨幣的 SEC 預計會優(yōu)先考慮提供加密貨幣透明度，同時積極征求行業(yè)反饋，以制定法規(guī)，平衡新興去中心化應用程序的需求與該機構(gòu)保護投資公眾的迫切需要。

不可替代的愚蠢行為

“Stoner Cats”是 10,320 個 NFT 的集合，于 2021 年 7 月以 820 萬美元的 ETH 價格鑄造；此次出售的收益將用于資助一部動畫劇集的制作，該劇集也被稱為“Stoner Cats”，該劇集的主演包括米拉·庫尼斯、阿什頓·庫徹和克里斯·洛克等好萊塢明星。作為購買的交換，Stoner Cats NFT 的持有者將獲得該系列的獨家訪問權、未指定的未來娛樂內(nèi)容和在線社區(qū)。

雖然 SEC 最終與 Stoner Cats 背后的實體就進行未經(jīng)注冊的證券發(fā)行達成和解，但 Peirce 委員和 SEC 委員中唯一的共和黨委員 Mark Uyeda 反對這一執(zhí)法行動。

Peirce 和 Uyeda 委員承認 NFT 創(chuàng)作者不應獲得證券監(jiān)管的免費通行證，但他們認為 SEC 在本案中適用證券監(jiān)管只會導致法律模糊。

在特朗普政府的領導下，支持加密貨幣的 SEC 有望就如何將安全法規(guī)應用于 NFT 制定全面的指導方針；為了取代假設的代幣化神奇寶貝卡的法律地位的不確定性，應該明確數(shù)字資產(chǎn)何時可以免受證券監(jiān)管。

代幣緊張局勢

今年 3 月，美國證券交易委員會 (SEC) 最近一次針對一家加密貨幣公司采取了表面上有爭議的執(zhí)法行動，并解決了對加密貨幣交易所 ShapeShift 的指控，指控其在其在線加密資產(chǎn)交易平臺的運營中充當未注冊的證券交易商。

盡管 ShapeShift 在 2021 年成為點對點去中心化交易所，但六年多以來，ShapeShift 一直充當經(jīng)紀中介，履行庫存訂單，并充當其平臺上發(fā)生的所有加密貨幣交易的對手方。

盡管 Peirce 和 Uyeda 委員沒有對 ShapeShift 在 2021 年之前作為未注冊證券交易商運營的說法提出質(zhì)疑，但在另一項聯(lián)合異議中，他們對 SEC 執(zhí)法行動造成的模糊性表示擔憂。

要獲得未注冊證券交易商的資格，ShapeShift 必須促進證券銷售。 SEC 不愿意（或無能力）識別相關證券或這些證券的銷售如何創(chuàng)建投資合同，從而為加密資產(chǎn)的二級交易創(chuàng)造了難以維持的環(huán)境。

在特朗普政府的領導下，支持加密貨幣的 SEC 預計將明確哪些代幣符合證券資格，消除 Coinbase 等加密貨幣原生交易所面臨的模糊不當行為的威脅，同時批準注冊證券交易商將此類資產(chǎn)與現(xiàn)有產(chǎn)品一起列出。

迫在眉睫的問題

幾十年的先例表明，Gensler?主席將辭職并將對 SEC 的控制權交給特朗普任命的人，但他的任期要到 2026 年才到期，完全不清楚特朗普總統(tǒng)是否可以在此之前強行罷免Gensler?主席，而無需進行曠日持久的訴訟。

然而，值得注意的是，加密行業(yè)內(nèi)的許多人將 Gensler 最近于 11 月 14 日發(fā)表的講話解讀為非正式的辭職通知，例如主席表示“非常榮幸能夠任職”。

作為一個獨立的監(jiān)管機構(gòu)，美國證券交易委員會享有行政部門的極大自主權，盡管特朗普在第一天就夸夸其談地承諾要解雇Gensler?主席，但模糊的判例法可能支持這樣一種觀點，即證券交易委員會委員只能“有理由”被解職，而不是簡單地“隨意”被解雇。

盡管 SEC 主席對該機構(gòu)的預算擁有自由裁量權并監(jiān)督其工作人員，但他們需要獲得委員會的多數(shù)同意才能任命行政部門負責人，并且每位委員在機構(gòu)程序投票中擁有平等的發(fā)言權，這些投票指導 SEC 如何解釋和執(zhí)行證券立法。

委員由美國總統(tǒng)任命，任期五年，但必須得到參議院多數(shù)的批準。任期的結(jié)束是錯開的，以確保每年6月5日有一名成員可以被解職，雖然委員們可以在任期屆滿后再任職18個月，以防止出現(xiàn)空缺，但在任何時候，五名委員中不得有三名以上屬于同一個政黨。

雖然Crenshaw專員的任期已于今年 6 月 5 日屆滿，但她繼續(xù)在 SEC 任職，并已被拜登總統(tǒng)重新提名以填補由此產(chǎn)生的空缺。

如果這個空缺持續(xù)到特朗普總統(tǒng)就職典禮之前，他可以輕松地用他選擇的候選人填補共和黨參議院的職位，以鞏固 SEC 內(nèi)看似支持加密貨幣的多數(shù)派。不幸的是，目前民主黨控制的參議院仍有充足的時間確認Crenshaw的額外5年任期，而拜登政府總是可以在12月20日參議院休會后采取偷偷摸摸的休會任命。

即使在Gensler沒有辭職并假設Crenshaw的連任得到確認的情況下，特朗普總統(tǒng)仍然可以通過指定不情愿的Peirce 和 Uyeda來向美國證券交易委員會施加他的力量。

雖然在這種情況下不會發(fā)生澄清規(guī)則制定活動，但代理主席獲得了對 SEC 工作人員的控制權，賦予他們撤銷有爭議的 SEC 工作人員會計公告 121、受理不采取行動信函的請求、暫?；蚪K止正在進行的執(zhí)法調(diào)查和訴訟的權力，以及征求公眾反饋作為未來加密貨幣規(guī)則制定程序的第一步。