比特幣年末劇烈波動，有哪些原因？

2024 年的最后一天，比特幣短時急跌至 92,000 美元，過去 24 小時全網(wǎng)爆倉 2.77 億美元，其中多單爆倉 1.85 億美元，空單爆倉 9216 萬美元。與此同時，美股開盤，加密概念股及美股「七巨頭」全線下跌，道指跌 1.04%，標普 500 指數(shù)跌 1.13%，納指跌 1.33%。

12 月下旬進入圣誕行情以來，比特幣已多次短時急跌，以下是 BlockBeats 整理的比特幣為何下跌的市場原因，僅供讀者參考。

美元走強，美股及加密市場不吃香

據(jù)美國銀行的數(shù)據(jù)，過去一周，美國股市出現(xiàn)了約 350 億美元的資金外流，這是自 2022 年 12 月以來的最高單周資金流出量。另外，高盛交易部門估計，鑒于股票和債券的走勢，美國養(yǎng)老金將出售 210 億美元的美國股票，并在今年 12 月底前購買同等金額的債券。

上周五，10 年期美國國債收益率漲近 1%，升至 4.629%，接近七個月高點，美股市場可能還將面臨資金瘋狂拋售的風險。華爾街分析師認為，在沒有主要新聞、數(shù)據(jù)和交易清淡的當下，作為資產(chǎn)定價之錨的 10 年期美債收益率將對股市產(chǎn)生影響，收益率越高，對股市的壓力就越大。

由于美元走強打壓了包括比特幣在內(nèi)的全球貨幣和資產(chǎn)，當美元走強時，以美元計價的資產(chǎn)與加密貨幣相比變得更具吸引力。投資者更喜歡美國國債或股票等傳統(tǒng)投資，這些投資在美元走強的環(huán)境下會產(chǎn)生回報。與此同時在流動性下降和投資者年底獲利回吐的情況下，更加削弱了加密貨幣持續(xù)上漲的可能性。

比特幣現(xiàn)貨 ETF 凈流出

比特幣現(xiàn)貨 ETF 數(shù)據(jù)已由特朗普行情的凈流入狀態(tài)轉為凈流出，上周累計凈流出 3.776 億美元，昨日單日也處于凈流出狀態(tài)。12 月 27 日，富達 FBTC 凈流出 2.08 億美元，更是創(chuàng)下歷史最高單日凈流出數(shù)據(jù)。

期權交割，季度末波動率拋售

12 月 17 日，QCP 曾表示期權市場發(fā)出了一些謹慎信號，即使現(xiàn)貨價格不斷創(chuàng)下新高，期權市場仍呈現(xiàn)出看跌期權相對于看漲期權的持續(xù)傾斜——或許反映了投資者更傾向于對沖風險，而不是積極追逐漲勢。

12 月 28 日，名義價值近 200 億美元的 BTC 和 ETH 期權到期交割，這幾乎占 Deribit 總 OI 的一半，與此同時，比特幣價格也在當日從 97,000 美元下跌至 94,000 美元，QCP 認為這是典型的季度末波動率拋售，尤其是考慮到現(xiàn)貨繼續(xù)波動，并且期權賣家繼續(xù)平倉的情況。

Greeks.live 分析師 Adam 也在社交媒體上發(fā)文表示，期權 Skew 各期限間的差異有所放大，今年底的牛市以來，各期限間的 Skew 一直很接近，均在 5% 附近波動，相互之間差值大部分不超過 1%，但是隨著近期進入調(diào)整，差值開始放大，短期 skew 下降較多。這些數(shù)據(jù)說明市場的狂熱程度明顯下降，期權市場參與者對于一月的樂觀情緒有所減弱。

穩(wěn)定幣鑄造量回落，USDT FUD 影響市場信心

12 月以來，穩(wěn)定幣的鑄造量大幅下降。僅就 13 日 Tether 于以太坊新增鑄造 10 億枚 USDT，USDC 鑄造量在 12 月也僅有 2 億枚。但 11 月 6 日以來，Tether 在以太坊和 Tron 區(qū)塊鏈上鑄造了 210 億枚 USDT。

今日，歐盟的 MiCA 法案正式生效，但 Tether 的 USDT 尚未獲得合規(guī)認證，這引發(fā)了對其在歐盟市場未來的擔憂。MiCA 對穩(wěn)定幣發(fā)行者提出嚴格要求，Tether 等大牌穩(wěn)定幣面臨資金儲備和流動性要求，可能導致其退出歐盟市場。歐盟部分交易平臺已開始采取措施應對新規(guī)，Coinbase Europe 已下架 USDT 等穩(wěn)定幣。

盡管如此，Tether 的龐大市場資本和全球化采用使其不太可能遭受立刻的財務沖擊。Tether 首席執(zhí)行官 Paolo Ardoino 在社交媒體發(fā)文表示，「不要相信 FUD。競爭對手只是急于讓你相信不存在的事情。USDT 是安全的?！?/p>

值得注意的是，Tether 本身并未出現(xiàn)任何財務問題或發(fā)生任何違法行為，Tether 將重點支持新的穩(wěn)定幣項目，例如推出符合 MiCA 標準的穩(wěn)定幣 EURQ 和 USDQ。但鑒于上一周期的穩(wěn)定幣爆雷歷史，短期的 USDT FUD 仍然會影響市場信心。

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