原文標(biāo)題：《DeFi 賽道估值重構(gòu)，板塊輪動(dòng)顯現(xiàn)｜Frontier Lab 加密市場(chǎng)周報(bào)》

原文來(lái)源：Frontier Lab

市場(chǎng)概覽

市場(chǎng)主要趨勢(shì)概況

· 市場(chǎng)情緒與走勢(shì)： 市場(chǎng)情緒指數(shù)從 91% 降至 53%，雖仍處于貪婪區(qū)間，但 BTC 維持高位震蕩而 Altcoin 普遍承壓，顯示市場(chǎng)分化加劇。

· 資金流向分析： USDT 和 USDC 市值雙雙增長(zhǎng)（分別+2.91% 和+3.23%），DeFi 總 TVL 持續(xù)上升至 541 億美元，表明市場(chǎng)整體仍在持續(xù)吸引新增資金入場(chǎng)。

· DeFi 賽道表現(xiàn)： DeFi 賽道以 16.47% 的周回報(bào)率領(lǐng)跑市場(chǎng)，DEX 交易量創(chuàng)下 2024 年新高（630 億美元），顯示出強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)能。

· Meme 幣市場(chǎng)： Meme 賽道重返市場(chǎng)視野，在大盤震蕩中表現(xiàn)活躍，為市場(chǎng)帶來(lái)新的流動(dòng)性和用戶增長(zhǎng)點(diǎn)。

· 熱點(diǎn)關(guān)注度： DEX 項(xiàng)目獲得最高關(guān)注度，而 AI、GameFi 等賽道表現(xiàn)疲軟，反映市場(chǎng)熱點(diǎn)正在向基礎(chǔ)設(shè)施和流動(dòng)性賽道集中。

· 投資建議： 建議投資者保持謹(jǐn)慎，重點(diǎn)關(guān)注再質(zhì)押項(xiàng)目和 DEX 板塊機(jī)會(huì)，同時(shí)密切關(guān)注下周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議可能帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)。

市場(chǎng)情緒指數(shù)分析

市場(chǎng)情緒指數(shù)由上周 91% 回落至 53%，依然處于多頭區(qū)間。

Altcoin 本周表現(xiàn)弱于基準(zhǔn)指數(shù)，呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)。前半周下跌后，多數(shù)標(biāo)的未能收復(fù)失地。受杠桿頭寸影響，市場(chǎng)出現(xiàn)約 20 億美元頭寸強(qiáng)制平倉(cāng)，多頭持倉(cāng)顯著去杠桿化。鑒于當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì) Altcoin 短期將與基準(zhǔn)指數(shù)保持同步，獨(dú)立行情概率較低。

總體市場(chǎng)走勢(shì)概述

· 加密貨幣市場(chǎng)本周處于寬幅震蕩趨勢(shì)，情緒指數(shù)仍處于多頭階段。

· Defi 類相關(guān)的加密項(xiàng)目表現(xiàn)突出，顯示出市場(chǎng)對(duì)提高基礎(chǔ)收益的方面持續(xù)關(guān)注。

· DEX 類的項(xiàng)目本周表現(xiàn)較好，顯示出鏈上投資者開(kāi)始積極參與鏈上投資活動(dòng)。

· 本周 Meme 賽道重新回到視野當(dāng)中，開(kāi)始受到市場(chǎng)的關(guān)注。

熱點(diǎn)賽道

DEX

本周由于市場(chǎng)整體價(jià)格波動(dòng)較大，為投資者創(chuàng)造了許多盈利機(jī)會(huì)，鏈上投資者紛紛使用 DEX 進(jìn)行交易，隨著鏈上資金和用戶不斷的進(jìn)入到 DEX 賽道中，帶動(dòng)了 DEX 項(xiàng)目在本周增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

DEX 的鏈上數(shù)據(jù)

觀察 DEX 最直觀的數(shù)據(jù)就是 DEX 的 TVL 和交易量，這兩個(gè)指標(biāo)能夠最直接的反映出 DEX 賽道的狀況。

· TVL：DEX 賽道項(xiàng)目的 TVL 在本周上漲十分迅速，從上周的 25.22B 上漲到了現(xiàn)在的 26.58B，增長(zhǎng)幅度達(dá)到了 5.39%，可以看出資金在積極的進(jìn)入到 DEX 項(xiàng)目之中。

DEX 賽道的 TVL（數(shù)據(jù)來(lái)源：https://defillama.com/protocols/Dexes）

· DEX 周交易量：DEX 本周交易量到達(dá)了 2024 年中最高值，達(dá)到了 630 億美元的水平，近 24 小時(shí)的交易量達(dá)到了 75.8 億美元的水平，可以看出 DEX 賽道交易量的激增。

DEX 的交易量（數(shù)據(jù)來(lái)源：https://dune.com/hagaetc/dex-metrics）

DEX 板塊呈現(xiàn)出明顯的業(yè)務(wù)模式升級(jí)趨勢(shì)。以 Hyperliquid、dYdX 為代表的頭部協(xié)議正在經(jīng)歷從單一交易功能向綜合性金融基礎(chǔ)設(shè)施的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。這種演進(jìn)路徑體現(xiàn)為：協(xié)議基于自有鏈層架構(gòu)，通過(guò)功能聚合實(shí)現(xiàn)垂直整合，打造一站式 DeFi 服務(wù)生態(tài)。此類架構(gòu)創(chuàng)新標(biāo)志著 DEX 賽道正從單一交易層次向全方位金融基礎(chǔ)設(shè)施方向演進(jìn)，賽道價(jià)值重構(gòu)正在進(jìn)行。

SUI

Sui 生態(tài)在本周被市場(chǎng)討論的熱度較高，SUI 價(jià)格本周上漲了 7.8%，表現(xiàn)強(qiáng)于 BTC 和 ETH，Sui 生態(tài)中的 Defi 項(xiàng)目本周增長(zhǎng)表現(xiàn)十分出色。

Sui 鏈上 Defi 項(xiàng)目數(shù)據(jù)

· TVL：Sui 的 TVL 在本周上漲十分迅速，從上周的 1.598b 上漲到了現(xiàn)在的 1.793b，上漲幅度達(dá)到了 12.88%，可以看出鏈上資金在積極的進(jìn)入到 Sui 鏈之中。

· 賬戶：Sui 鏈上的用戶總數(shù)達(dá)到了 66,543,317 個(gè)，較上周 64,358,562 個(gè)增長(zhǎng)了 2,184,755 個(gè)，增幅達(dá)到了 3.39%，雖然增幅看起來(lái)并不大，但是能夠在本周劇烈波動(dòng)的行情下實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，也說(shuō)明 Sui 鏈具有一定的吸引流量作用。

· DEX 交易量：Sui 鏈上主要的 DEX 為：Cetus、Aftermath Finance 和 BlueMove DEX，本周 Sui 鏈上 DEX 的交易總額突破了 350 億美元，日均交易量達(dá)到了 4.66 億美元，可以看出 Sui 鏈上 DEX 十分活躍。

· Defi 項(xiàng)目 TVL 增量：在 Sui 生態(tài)中 TVL 排名前三的項(xiàng)目分別為 NAVI Protocol、Suilend 和 Aftermath Finance，分別屬于借貸和 DEX 賽道，在本周 TVL 增速分別是 1.14%、17.22% 和 1.72%?？梢钥闯鲭m然在震蕩趨勢(shì)中，但是 Sui 生態(tài)中的資金在不斷的進(jìn)入 Defi 賽道的項(xiàng)目。

判斷一個(gè)公鏈?zhǔn)欠袷艿绞袌?chǎng)青睞，最直接的判斷標(biāo)準(zhǔn)就是其 TVL 的增減幅度，基于以上數(shù)據(jù)我們可以看出，現(xiàn)階段 Sui 鏈保持著高速的發(fā)展，由于 SUI 價(jià)格強(qiáng)于大盤，對(duì)于 Sui 生態(tài)而言其底層資產(chǎn)在不斷的上漲，從而帶動(dòng)了其鏈上 Defi 項(xiàng)目 APY 的增長(zhǎng)，并且同時(shí)市場(chǎng)整體行情有較大的波動(dòng)，存在盈利機(jī)會(huì)，所以吸引了大量的鏈上用戶前來(lái)參與，推動(dòng)了整個(gè) Sui 生態(tài)的發(fā)展。

DeFi 賽道

TVL 增長(zhǎng)排名

過(guò)去一周市場(chǎng)項(xiàng)目 TVL 漲幅前 5 名（未計(jì)入 TVL 較小的公項(xiàng)目，標(biāo)準(zhǔn)為 3000 萬(wàn)美元以上），數(shù)據(jù)來(lái)源：Defilama

Synthetix（SNX）：（推薦指數(shù)：4星）

· 項(xiàng)目簡(jiǎn)介：Synthetix 是一個(gè)基于以太坊的去中心化合成資產(chǎn)協(xié)議，旨在通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)提供對(duì)現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的鏈上敞口。Synthetix 的核心功能包括允許用戶通過(guò)抵押其 SNX 代幣來(lái)鑄造合成資產(chǎn)。

· 最新發(fā)展：本周 Synthetix 提高了 LP 用戶的 APY，通過(guò) SCCP-373 的實(shí)施，將 V3 LP 的交易費(fèi)用份額從 40% 上升到 60%，同時(shí) Synthetix Treasury 打算收取一些集成商費(fèi)用，以增加 V3 LP 的收入。并且 Synthetix 本周宣布完成對(duì)杠桿代幣平臺(tái) TLX 的收購(gòu)，將要整合 TLX 的杠桿代幣功能，通過(guò)改進(jìn)參數(shù)和重新部署合約推動(dòng)上線，同時(shí)推出杠桿代幣激勵(lì)計(jì)劃。

Babylon（未發(fā)幣）：（推薦指數(shù)：5星）

· 項(xiàng)目簡(jiǎn)介：Babylon 項(xiàng)目是一個(gè)旨在利用比特幣的安全性來(lái)增強(qiáng)其他權(quán)益證明區(qū)塊鏈的安全性的項(xiàng)目。核心理念是通過(guò)無(wú)信任質(zhì)押機(jī)制激活閑置的比特幣資產(chǎn)，解決比特幣持有者對(duì)資產(chǎn)安全的追求與參與高回報(bào)項(xiàng)目的矛盾。

· 最新發(fā)展：本周雖然市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)比較劇烈，但是 BTC 的表現(xiàn)非常堅(jiān)挺，仍維持在高位，再加上用戶普遍看好 BTC 的后續(xù)發(fā)展，所以更加堅(jiān)定的持有同時(shí)想要解放持有 BTC 的流動(dòng)性，從而會(huì)更多的選擇基于 BTC 的生息項(xiàng)目。并且本周 Binance 宣布可以直接從 Binance 的賬戶直接在 Babylon 質(zhì)押 BTC 獲取收益，為 Babylon 帶來(lái)了巨大的新進(jìn)資金，同時(shí)在活動(dòng)期內(nèi)給參與活動(dòng)的 Binance 用戶最高 12% 的積分提升，激勵(lì)了大量的 Binance 用戶參與。

Usual Money（USUAL）：（推薦指數(shù)：3星）

· 項(xiàng)目簡(jiǎn)介：Usual Money 是一個(gè)由 Binance 支持的穩(wěn)定幣項(xiàng)目，旨在通過(guò)去中心化的方式提供一種新的穩(wěn)定幣解決方案。該項(xiàng)目的核心機(jī)制包括三個(gè)主要代幣：穩(wěn)定幣 USD0、債券產(chǎn)品 USD0++和治理代幣 USUAL。

· 最新發(fā)展：近期 Usual Money 進(jìn)行了 Checker 升級(jí)，在升級(jí)之后，債券產(chǎn)品 USD0++持有者的年化收益達(dá)到了 48%，在 Curve 中的 USD0/USD0++ 的平均 APY 為 54%，USD0/USDC 的平均年化收益率為 52%，同時(shí)減少了 USUAL 鑄幣量的 17%，提高了 USUAL 的價(jià)格。從而吸引了不少用戶前來(lái)參與 Usual Money 獲得高額的年化套利收益。

BounceBit（BB）：（推薦指數(shù)：4星）

· 項(xiàng)目簡(jiǎn)介：BounceBit 是一個(gè)在比特幣生態(tài)上的再質(zhì)押基礎(chǔ)層。在設(shè)計(jì)上，它與幣安深度合作，架構(gòu)出具有高收益的 CeDeFi 元件；另外自己搭建 BounceBit Chain，為 Restaking 搭建出具體使用場(chǎng)景。

· 最新發(fā)展：近期 BounceBit 提高了各種代幣的質(zhì)押利率，其中 USDT 的 30 天年化收益達(dá)到了 54.25%、BTC 的 30 天年化收益達(dá)到了 24.55%、BNB 的 30 天年化收益達(dá)到了 37.13%、ETH 的 30 天年化收益達(dá)到了 37.7%，從而吸引了大量的用戶將資產(chǎn)投入到 BounceBit 中參與質(zhì)押。同時(shí)本周 BounceBit 與 Ondo 達(dá)成合作，將代幣化的 RWA 引入 BounceBit，開(kāi)始進(jìn)軍 RWA 賽道。

Equilibria（EQB）：（推薦指數(shù)：3星）

· 項(xiàng)目簡(jiǎn)介：Equilibria 是一個(gè)機(jī)槍池項(xiàng)目，其主要目標(biāo)是為用戶創(chuàng)造高收益。利用 Pendle 采用的 veToken 提升收益模型，通過(guò) vePENDLE 的 token 化版本 ePENDLE 為 LP 提供更高的收益，并為 PENDLE 持有者提供額外獎(jiǎng)勵(lì)。

· 最新發(fā)展：本周 Equilibria 與 Curve 加強(qiáng)了合作，推出了首個(gè)新增強(qiáng)池-scrvUSD 池子，用來(lái)增加用戶的收益，之后又新增了 SolvBTC、cmETH、ePENDLE 增強(qiáng)池，將用戶的 APY 最高提到了 59%，從而吸引了大量的用戶前來(lái)參與套利。

綜上所述，我們可以看到本周 TVL 增長(zhǎng)較快的項(xiàng)目主要集中在穩(wěn)定幣收益板塊（機(jī)槍池）。

賽道整體表現(xiàn)

· 穩(wěn)定幣市值穩(wěn)步增長(zhǎng)：USDT 從上周的 1410 億美元增長(zhǎng)到了 1451 億美元，增幅達(dá)到了 2.91%，USDC 從上周的 402 億美元增長(zhǎng)到了 415 億美元，增幅達(dá)到了 3.23%?？梢钥闯霰局軣o(wú)論是非美國(guó)市場(chǎng)為主的 USDT 還是以美國(guó)市場(chǎng)為主的 USDC 均出現(xiàn)了增長(zhǎng)，說(shuō)明了整個(gè)市場(chǎng)仍然保持著資金的持續(xù)入場(chǎng)。

· 流動(dòng)性逐步增加：傳統(tǒng)市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利利率隨著降息的持續(xù)在不斷的下降，而鏈上 Defi 項(xiàng)目的套利利率因?yàn)榧用茇泿刨Y產(chǎn)的價(jià)值提升而隨之在不斷的增加，回歸 Defi 將是一個(gè)非常好的選擇。

Defi 各個(gè)賽道 TVL（數(shù)據(jù)來(lái)源：https://defillama.com/categories）

· 資金情況：Defi 項(xiàng)目的 TVL 從上周的 532 億美元上漲到現(xiàn)在的 541 億美元，新增資金達(dá)到了 1.69%，本周繼續(xù)保持正增長(zhǎng)，并且保持了近兩個(gè)月的持續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)，證明不斷的有資金進(jìn)入到 Defi 項(xiàng)目中。

深度剖析

上漲驅(qū)動(dòng)力：本輪上漲的核心驅(qū)動(dòng)因素可歸納為以下傳導(dǎo)路徑：市場(chǎng)步入牛市周期帶動(dòng)流動(dòng)性需求攀升，進(jìn)而推動(dòng)基礎(chǔ)借貸利率水平上行，放大了 DeFi 協(xié)議中套利循環(huán)策略的收益空間。

具體來(lái)看：

· 市場(chǎng)環(huán)境：牛市周期帶來(lái)整體流動(dòng)性需求提升

· 利率端：基礎(chǔ)借貸利率抬升，反映市場(chǎng)對(duì)資金的定價(jià)預(yù)期

· 收益端：循環(huán)套利策略的收益率擴(kuò)大，協(xié)議內(nèi)生收益顯著改善這一傳導(dǎo)機(jī)制強(qiáng)化了 DeFi 板塊的內(nèi)在價(jià)值支撐，形成了良性的增長(zhǎng)動(dòng)能。

其他賽道表現(xiàn)

公鏈

過(guò)去一周市場(chǎng)公鏈 TVL 漲幅前 5 名（未計(jì)入 TVL 較小的公鏈），數(shù)據(jù)來(lái)源：Defilama

Hyperliquid：由于本周市場(chǎng)行情的波動(dòng)較大，參與鏈上交易的用戶激增，尤其是參與合約交易的用戶，本周 Hyperliquid 的未平倉(cāng)合約達(dá)到了 35 億美元，迅速超過(guò)了傳統(tǒng) Perp DEX 龍頭 DYDX，成為鏈上最大的 Perp DEX，所以 Hyperliquid 本周的交易額迅速放大，尤其是在上線熱門項(xiàng)目 ME 之后，更是增加了其交易量。

Sui：本周 Movement 發(fā)幣，帶動(dòng)了 Move 系的上漲，Sui 作為 Move 系的龍頭得到了市場(chǎng)廣泛的關(guān)注。本周 Sui 與 Backpack 達(dá)成合作，Backpack 錢包將支持 SUI 代幣，同時(shí)也與 Phantom 錢包達(dá)到協(xié)議，將集成 SUI。同時(shí) Sui 鏈上本周出現(xiàn)了比較火的 Meme 幣 KAPI，為 Sui 生態(tài)吸引了一波流量和資金。本周 Sui 鏈上 DEX 的日交易額突破 4.66 億美元，證明了 Sui 的鏈上生態(tài)發(fā)展迅速。

Algorand：本周 Algorand 鏈上的 Meme 幣項(xiàng)目 MONKO 在市場(chǎng)上比較火熱，為 Algorand 鏈吸引了一部分注意力和資金。同時(shí) Algorand 又宣布大力支持在 Algorand 鏈上的 RWA 賽道項(xiàng)目。本周 Coinbase 向歐洲客戶宣布將不再支持不符合 MiCA 標(biāo)準(zhǔn)的穩(wěn)定幣，而 Algorand 的兩款主要穩(wěn)定幣 USDCa 和 EURD 是符合 MiCA 標(biāo)準(zhǔn)的，可以繼續(xù)向歐洲用戶提供鏈上穩(wěn)定幣服務(wù)。

PulseChain：本周 PulseChain 鏈上 Meme 幣項(xiàng)目開(kāi)始活躍起來(lái)，雖然并沒(méi)有特別突出的項(xiàng)目，但是在鏈上仍帶來(lái)了一定的造富效應(yīng)，所以給 PulseChain 鏈貢獻(xiàn)了一部分注意力和新進(jìn)資金，其鏈上最大的 DEX-PulseX 在本周交易量上漲了 62%，為 PulseChain 的 TVL 帶來(lái)了增量。同時(shí)市場(chǎng)上流出 PulseChain 的代幣 PLS 將上線 Binance，所以鏈上用戶開(kāi)始進(jìn)入 PulseChain 生態(tài)賺取 PLS。

Bitcoin：本周大盤在前半周進(jìn)行了回調(diào)，整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格均發(fā)生了較大幅度的下跌，但是 BTC 在期間表現(xiàn)良好，跌幅較小，并且在后半周又重新回到了歷史高位，用戶們更加看好 BTC 今后的上漲，更加堅(jiān)定的持有 BTC，所以在持有 BTC 的過(guò)程中都會(huì)去選擇將 BTC 投入到 BTCFi 項(xiàng)目中賺取額外收益，所以用戶們又開(kāi)始將 BTC 資產(chǎn)存入到 BTCFi 項(xiàng)目中賺取收益，導(dǎo)致了 Bitcoin 的 TVL 也出現(xiàn)了上漲。

漲幅榜概況

過(guò)去一周市場(chǎng)代幣漲幅前 5 名（未計(jì)入交易量過(guò)小的代幣和 meme 幣），數(shù)據(jù)來(lái)源：Coinmarketcap

本周漲幅榜出現(xiàn)了板塊集中特征，上漲代幣大部分屬于公鏈賽道。

USUAL：近期 Usual Money 進(jìn)行了 Checker 升級(jí)，在升級(jí)之后，債券產(chǎn)品 USD0++持有者的年化收益達(dá)到了 48%，在 Curve 中的 USD0/USD0++ 的平均 APY 為 54%，USD0/USDC 的平均年化收益率為 52%，同時(shí)減少了 USUAL 鑄幣量的 17%，提高了 USUAL 的價(jià)格。從而吸引了不少用戶前來(lái)參與 Usual Money 獲得高額的年化套利收益。

BGB：近期 Bitget 不斷的上線市場(chǎng)熱度較高的代幣，尤其是一些 Meme 代幣，為其帶來(lái)了一定的用戶和資金，幫助 Bitget 增加了交易量，本周 Bitget 的 CEO 宣布正在重新考慮進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，計(jì)劃在特朗普政府可能的親加密貨幣政策下擴(kuò)展業(yè)務(wù)。本周 Bitget 的交易量已經(jīng)反超了 OKX，成為 CEX 中排名第三的交易所。

SUSHI：近期 Sushi 上線 Dojo Agent 和 Tweet Token 功能，該功能可支持用戶將自己喜歡的推文進(jìn)行代幣化，或者直接從 Twitter 上創(chuàng)建屬于自己的 Meme 幣，從而通過(guò)這一功能使得 Sushi 的交易量大幅增加，本周 Sushi Dao 提出資金多元化戰(zhàn)略，將資產(chǎn)從 100% 的 SUSHI 代幣轉(zhuǎn)向 70% 穩(wěn)定幣、20% 藍(lán)籌加密貨幣和 10%Defi 代幣，為了減少波動(dòng)性、增強(qiáng)流動(dòng)性，并通過(guò)質(zhì)押、借貸和流動(dòng)性提供等方式生產(chǎn)收益。

ORCA：ORCA 本周與 Binance 加強(qiáng)了合作，Binance 理財(cái)、一鍵買幣、閃兌交易平臺(tái)、杠桿、定投平臺(tái)和幣安合約均上線 ORCA。同時(shí) ORCA 本周推出新的 Token 創(chuàng)建工具，支持 Solana 和 Eclipse 網(wǎng)絡(luò)，用戶無(wú)需編碼，ORCA 提供完整的代幣定制功能。與 HawkFi 和 NATIX Network 合作增強(qiáng) DeFi 體驗(yàn)，并且支持支持 Solana AI Hackathon。

ACX：本周 Across Protocol 宣布與 Binance 達(dá)成重要合作，ACX 代幣上線，且無(wú)需支付上幣費(fèi)用，同時(shí) Binance 理財(cái)、一鍵買幣、閃兌交易平臺(tái)、杠桿、定投平臺(tái)和幣安合約均上線 ACX。并且與 HTX Global 和 Bitvavo 交易所達(dá)成合作，與 Yodl 合作提供跨鏈支付服務(wù)，同時(shí)繼續(xù)加深與 Uniswap 的合作。

Meme 代幣漲幅榜

數(shù)據(jù)來(lái)源：coinmarketcap.com

本周 Meme 項(xiàng)目又重新回到市場(chǎng)的視野中，本周大盤處于寬幅震蕩的走勢(shì)中，但是 Meme 項(xiàng)目表現(xiàn)良好，創(chuàng)造了鏈上的財(cái)富效應(yīng)，吸引了更多的用戶進(jìn)入鏈上參與 Meme 項(xiàng)目。

社交媒體熱點(diǎn)

根據(jù) LunarCrush 每日增長(zhǎng)前五和 Scopechat 中 AI 得分前五的數(shù)據(jù)得出本周（12.7-12.13）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：

出現(xiàn)次數(shù)最多的題材是 DEX，上榜代幣情況如下（未計(jì)入交易量過(guò)小的代幣和 meme 幣）：

數(shù)據(jù)來(lái)源 Lunarcrush 和 Scopechat

根據(jù)數(shù)據(jù)分析，本周社交媒體關(guān)注度最高的是 DEX 項(xiàng)目，普遍呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，表現(xiàn)普遍好于其他賽道項(xiàng)目，本周大盤處于寬幅震蕩趨勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)比較劇烈，從而產(chǎn)生了較多的交易機(jī)會(huì)，所以鏈上用戶積極參與交易，導(dǎo)致各個(gè) DEX 的交易量增長(zhǎng)較大，并且也從 DEX 賽道項(xiàng)目?jī)r(jià)格上體現(xiàn)出來(lái)。

市場(chǎng)題材整體概況

數(shù)據(jù)來(lái)源：SoSoValue

按周回報(bào)率統(tǒng)計(jì)，Defi 賽道表現(xiàn)最佳，而 AI 賽道表現(xiàn)最差。

· Defi 賽道：Defi 賽道中項(xiàng)目十分多，在 SoSoValue 的取樣中，LINK、UNI 和 AAVE 所占比重最大，分別達(dá)到了 36.93%、22.33% 和 11.12%，總計(jì) 70.38%，在本周 LINK、UNI 和 AAVE 分別上漲了 13.71%、19.92% 和 42.85%，從而導(dǎo)致了整個(gè) Defi 賽道的漲幅在各個(gè)賽道中最大。并且隨著本周價(jià)格波動(dòng)的劇烈，導(dǎo)致了鏈上產(chǎn)生了許多套利的機(jī)會(huì)，所以本周 Defi 賽道項(xiàng)目表現(xiàn)最好。

· AI 賽道：在 AI 賽道中 FET、RENDER、WLD、TAO 占比較大，總共占比為：80.75%，而本周其跌幅分別為：-4.16%、-2.59%、-9.79%、-11.85%，導(dǎo)致了整個(gè) AI 賽道的指數(shù)表現(xiàn)最差，而 AI 賽道雖然本周價(jià)格表現(xiàn)不佳，但是在近幾周均保持較高的漲幅，并且在本周雖然價(jià)格不佳但是被市場(chǎng)討論的熱度依然不減，主要集中在 AI Agent 上。

下周 Crypto 大事件預(yù)告

· 周二（12 月 17 日）美國(guó) 11 月零售銷售月率

· 周三（12 月 18 日）香港《穩(wěn)定幣條例草案》提交立法會(huì)進(jìn)行首讀

· 周四（12 月 19 日）美聯(lián)儲(chǔ)利率決定（上限）、美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議和經(jīng)濟(jì)預(yù)期摘要

· 周五（12 月 20 日）美國(guó) 11 月核心 PCE 物價(jià)指數(shù)年率、Asia Blockchain and AI Week 海南國(guó)際區(qū)塊鏈周

下周展望

宏觀因素研判

· 美聯(lián)儲(chǔ) 12 月議息會(huì)議 25 個(gè)基點(diǎn)降息預(yù)期已被市場(chǎng)充分消化

· 關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向鮑威爾主席講話及經(jīng)濟(jì)預(yù)期摘要，以評(píng)估 2025 年 1 月貨幣政策走向

· 短期內(nèi)微軟股東會(huì)決議及宏觀數(shù)據(jù)或?qū)⒅鲗?dǎo)市場(chǎng)情緒，預(yù)計(jì)加密資產(chǎn)市場(chǎng)將維持震蕩格局

板塊輪動(dòng)趨勢(shì)

· DeFi 賽道再質(zhì)押（Restaking）項(xiàng)目受益于避險(xiǎn)情緒升溫，資金配置偏好提升 DEX 板塊在市場(chǎng)波動(dòng)加劇背景下，套利需求帶動(dòng)鏈上活躍度攀升，賽道景氣度向好。

· AI 板塊 Agent 細(xì)分賽道保持高關(guān)注度，市場(chǎng)規(guī)模已達(dá) 60-70 億美元 Web2 與 Web3 生態(tài)加速融合，數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)及功能型 AI Agent 與現(xiàn)有加密產(chǎn)品整合進(jìn)程提速。

投資策略建議

· 維持防御性配置，關(guān)注頭部資產(chǎn) BTC、ETH 的避險(xiǎn)屬性

· 對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，可擇機(jī)布局具有內(nèi)生收益的 DeFi 優(yōu)質(zhì)賽道

· 建議投資者保持謹(jǐn)慎，嚴(yán)控倉(cāng)位，做好風(fēng)險(xiǎn)管理

原文鏈接

歡迎加入律動(dòng) BlockBeats 官方社群：

Telegram 訂閱群：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流群：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 官方賬號(hào)：https://twitter.com/BlockBeatsAsia